導(dǎo)語：節(jié)后歸來，棉花現(xiàn)貨小幅上漲，純棉紗成本支撐堅挺，企業(yè)價格暫無調(diào)低操作，在內(nèi)需良好支撐之下，部分排單緊密貨源價格有所上調(diào)，純棉紗穩(wěn)中有漲，重心走高。

一、上游棉花期現(xiàn)走勢偏強

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

（1）鄭棉走勢分析

元旦過后，鄭棉在15600元/噸上方窄幅震蕩，2-4日午后收盤價格在15600-15670元/噸之間，雖1月5日鄭棉2405價格小幅走低，但上午價格仍在15600元/噸以上。整體來看節(jié)后棉花期貨走勢偏強。

（2）棉花現(xiàn)貨走勢分析

節(jié)后歸來，棉花現(xiàn)貨價格接連小幅上漲，目前新疆市場3128B新疆機采棉主流價格區(qū)間在16100-16300元/噸，目前新棉加工已進(jìn)入后期，軋花廠日度加工量減少，現(xiàn)貨整體供應(yīng)充足，但節(jié)后紡企需求支撐良好，場內(nèi)交投氣氛偏暖，棉花現(xiàn)貨走勢窄幅偏強。

二、純棉紗價格穩(wěn)中有漲

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

節(jié)后歸來，純棉紗價格穩(wěn)中有漲，普梳環(huán)錠紡32S主流價格區(qū)間在22000-23600元/噸，前期低價收緊上移。主因節(jié)后上游棉花走勢偏強，純棉紗成本壓力持續(xù)，短期價格難以繼續(xù)下探；且節(jié)后歸來，下游需求買氣仍有持續(xù)，企業(yè)仍存一定新單支撐，疊加前期待交付訂單，整體仍處去庫狀態(tài)，部分供應(yīng)偏緊，需排單發(fā)貨品種價格有所上漲。

三、純棉紗成品庫存繼續(xù)下降

自12月中下旬以來，下游采購氣氛有所回暖，企業(yè)走貨進(jìn)度加快，純棉紗成品庫存陸續(xù)下降，節(jié)后歸來，下游需求仍有一定持續(xù)，新舊訂單兩項支撐下，企業(yè)庫存繼續(xù)下降，截至1月4日，樣本企業(yè)成品庫存在26.71天，較節(jié)前下降10.50%。目前部分企業(yè)成品庫存在10-20天附近；少部分企業(yè)反饋幾乎沒有庫存，部分品種欠貨，需陸續(xù)排單發(fā)貨；但亦有部分企業(yè)前期累庫情況嚴(yán)重，近期成品庫存雖有下降，但數(shù)量仍在30-40天附近。

四、純棉紗開工有所上升

在下游需求良好支撐之下，近期濱州個別紗廠限產(chǎn)力度略有減小，節(jié)后開工由前期的5成左右，提升至8成；菏澤個別前期停機企業(yè)，也于今日恢復(fù)生產(chǎn)，目前暫開兩個班。純棉紗開工小幅回升，至1月5日樣本企業(yè)綜合開工水平在67.11%左右，較節(jié)前上升1.5%。

五、后市行情展望

近期，上游棉花仍無較多擾動，或繼續(xù)窄幅震蕩，上下波動有限。純棉紗成本面影響較小，短期走勢或繼續(xù)迎合需求，部分走貨良好，供應(yīng)偏緊紗支或仍穩(wěn)中看漲，利潤緩慢修復(fù)；但其余走貨偏慢，出貨承壓紗支，后市或逐步商談寬松，虧損狀態(tài)難改。