[導(dǎo)語(yǔ)]：五一假期國(guó)際油價(jià)有所下跌，成本預(yù)期下滑；但假期江陰疫情反復(fù)對(duì)當(dāng)?shù)囟汤w工廠的生產(chǎn)及發(fā)貨產(chǎn)生明顯影響，階段內(nèi)將對(duì)短纖價(jià)格產(chǎn)生一定影響。

五一假期國(guó)際原油期貨價(jià)格變化

上表所示，五一假期原油價(jià)格有所下跌，盡管短期俄烏聚酯影響依舊較大，但美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議臨近，亞洲疫情亦對(duì)需求形成一定抑制，原油波動(dòng)仍將劇烈，將對(duì)后期的成本帶來(lái)較大影響；PTA在加工費(fèi)偏低背景下仍將受到原油波動(dòng)帶來(lái)的影響，但5月聚酯負(fù)荷預(yù)計(jì)回升將對(duì)其形成一定支撐，但原油回落及需求恢復(fù)力度仍將制約市場(chǎng)；5月聚酯負(fù)荷回升亦對(duì)乙二醇形成一定提振，但碼頭庫(kù)存仍有累積預(yù)期，疊加聚酯及終端負(fù)荷提升力度或因疫情防控而仍存一定不確定性，市場(chǎng)亦須謹(jǐn)慎對(duì)待。綜合來(lái)看，成本支撐難言樂(lè)觀。

直紡滌綸短纖加工費(fèi)走勢(shì)圖

滌綸短纖加工費(fèi)來(lái)看，3月以來(lái)，在加工費(fèi)持續(xù)下滑的壓力下多家短纖工廠陸續(xù)降負(fù)，疊加后續(xù)國(guó)內(nèi)多地疫情管控帶來(lái)的原料銜接不足問(wèn)題引發(fā)的被動(dòng)降負(fù)影響，短纖負(fù)荷持續(xù)下滑；與此同時(shí)受供應(yīng)持續(xù)偏低影響，短纖加工費(fèi)于3月底開(kāi)始逐步修復(fù)，至清明假期后修復(fù)至1000-1100元/噸水平。

直紡滌綸短纖日產(chǎn)量走勢(shì)圖

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從短纖自身供需來(lái)看，假期江陰某裝置臨時(shí)停車(chē)，將對(duì)供應(yīng)產(chǎn)生較大影響，但五一前后亦有部分檢修裝置重啟，供應(yīng)總體存在在一定增量預(yù)期。

所以，短期受防疫管控需求，江陰方向發(fā)貨緊張將對(duì)短纖市場(chǎng)形成較大影響，短纖價(jià)格或表現(xiàn)堅(jiān)挺；但疫情帶來(lái)的影響預(yù)期僅為短期現(xiàn)象，對(duì)整體供需產(chǎn)生的影響不大，中長(zhǎng)線仍需關(guān)注下游及終端訂單情況。目前來(lái)看，下游出貨持續(xù)疲軟，尤其是終端織造開(kāi)工率五一假期存在放假現(xiàn)象，市場(chǎng)利好不足，中長(zhǎng)線暫持謹(jǐn)慎偏弱觀點(diǎn)。

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