【導(dǎo)語(yǔ)】：2024上半年滌綸短纖價(jià)格核心驅(qū)動(dòng)圍繞地緣爭(zhēng)端及需求前景預(yù)期下的宏觀變量，以及產(chǎn)業(yè)基本面主導(dǎo)的供需錯(cuò)配展開(kāi)博弈，1-5月份整體波動(dòng)空間偏小，直至6月初以來(lái)，受端午假期下游集中補(bǔ)庫(kù)以及特殊事件影響，短纖現(xiàn)貨呈現(xiàn)高位上行軌跡。

下半年滌綸短纖新增有限，且供需以及成本因素仍是影響后期走勢(shì)的主要因素。

第一部分：滌綸短纖行業(yè)回顧分析

1、市場(chǎng)行情——上半年滌綸短纖波動(dòng)頻率偏低 僅6月份價(jià)格大幅上漲

2024年上半年國(guó)內(nèi)滌綸短纖市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)區(qū)間窄幅整理趨勢(shì)，截至6月28日，滌綸短纖現(xiàn)貨價(jià)格收于7795元/噸，較年初上漲535元/噸，漲幅為7.37%；2024年上半年均價(jià)為7374元/噸，環(huán)比漲0.65%，同比漲1.74%；年內(nèi)低點(diǎn)為7190元/噸，出現(xiàn)在1月上旬；高點(diǎn)為7810元/噸，出現(xiàn)在6月下旬。

表1 2024年1-6月與去年同期價(jià)格對(duì)比表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

2024年上半年國(guó)內(nèi)滌綸短纖市場(chǎng)價(jià)格主要跟隨原料波動(dòng)而適度調(diào)整，獨(dú)立行情難尋。具體來(lái)看，年初宏觀氣氛偏暖以及紅海危機(jī)延續(xù)、資金助力等多方因素支撐下，滌綸短纖市場(chǎng)整體表現(xiàn)偏強(qiáng)；但自春節(jié)過(guò)后，隨著成本及供需偏弱因素影響，短纖價(jià)格呈現(xiàn)區(qū)間窄幅波動(dòng)模式。雖然4月份下游部分外貿(mào)訂單偏好，提振業(yè)者買(mǎi)貨積極性；然隨著海運(yùn)費(fèi)上漲及成本整體支撐不足影響，短纖價(jià)格延續(xù)區(qū)間窄幅震蕩的行情。6月下旬，成本支撐、虧損持續(xù)，以及市場(chǎng)低價(jià)貨源減少推動(dòng)下，短纖價(jià)格高位上漲；然臨近月底雖工廠售價(jià)延續(xù)堅(jiān)挺，但成本支撐略弱，且PF期貨窄幅下跌拖累，貿(mào)易商出貨價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)。

2、國(guó)內(nèi)供需——上半年短纖供需關(guān)系逐步修復(fù)

2023-2024年上半年中國(guó)滌綸短纖供需平衡表

單位：萬(wàn)噸、天

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

2024年上半年，終端消費(fèi)恢復(fù)雖不及預(yù)期，但伴隨需求的緩慢恢復(fù)，短纖總體需求量同比上升9.69%；而上半年行業(yè)累計(jì)投產(chǎn)雖有58萬(wàn)噸，且雖然企業(yè)多延續(xù)虧損狀態(tài)，但多采取短停模式，整體負(fù)荷下滑有限，產(chǎn)量增幅在9.49%；短纖供應(yīng)增幅小于需求增幅，且需求緩慢跟進(jìn)下，上半年行業(yè)供需趨勢(shì)大體平衡。

3、進(jìn)出口——進(jìn)口小降，出口增長(zhǎng)小幅提升

2024年1-5月滌綸短纖進(jìn)口小幅下滑，出口量反向增長(zhǎng)。據(jù)了解，2024年我國(guó)出口量增幅有限，主因歐美地區(qū)對(duì)化纖及紡織品需求量下滑，且部分需求轉(zhuǎn)移至東南亞及越南，以及海運(yùn)費(fèi)上漲拖累。滌綸短纖出口按產(chǎn)銷(xiāo)國(guó)統(tǒng)計(jì)，排名在前三位的分別是：越南、巴基斯坦、土耳其，較去年同期變化不大。

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊，海關(guān)總署

4、下游需求— —純滌紗開(kāi)工變化有限

以滌綸短纖需求量占比排名第一位的純滌紗為例，2024年上半年，純滌紗行業(yè)開(kāi)工水平走勢(shì)與往年同期基本一致。

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊，海關(guān)總署

5、行業(yè)盈虧——成本雖有壓制，但行業(yè)加工費(fèi)仍逐步修復(fù)

2024年上半年滌綸短纖行業(yè)平均加工費(fèi)為816.63元/噸，環(huán)比跌10.92%，同比跌12.01%。上半年滌綸短纖現(xiàn)貨窄幅震蕩，而原油大幅反彈疊加PX局勢(shì)緊繃，強(qiáng)汽油邏輯下的成本端驅(qū)動(dòng)明顯，且在自身庫(kù)存偏低、虧損加劇以及推動(dòng)下短纖價(jià)格高位跟漲，且整體漲幅超過(guò)成本下，加工費(fèi)修復(fù)明顯。

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

第二部分：下半年滌綸短纖行業(yè)分析預(yù)測(cè)

1、 暫無(wú)新產(chǎn)能投放，后期供應(yīng)過(guò)?，F(xiàn)象嚴(yán)峻

據(jù)隆眾資訊調(diào)研，2024年下半年暫無(wú)新增產(chǎn)能投放市場(chǎng)。然未來(lái)五年隨著煉化項(xiàng)目以及上游PTA項(xiàng)目配套下游短纖項(xiàng)目的投放，國(guó)內(nèi)滌綸短纖產(chǎn)能預(yù)計(jì)延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，但也僅僅是2025年滌綸短纖擬在建產(chǎn)能90萬(wàn)噸/年，且由于國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)?，F(xiàn)象嚴(yán)峻，預(yù)計(jì)未來(lái)5年或?qū)⒂胁糠之a(chǎn)能逐步退出，增速相對(duì)緩慢。

2、后續(xù)消費(fèi)增幅有限

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

從滌綸短纖主要下游的新增計(jì)劃、淡旺季規(guī)律等因素來(lái)看，2024年預(yù)計(jì)中國(guó)直紡滌綸短纖下半年國(guó)內(nèi)消費(fèi)量在348.43萬(wàn)噸附近，同比增長(zhǎng)2.89%。主因隨著新增裝置的投放，老舊設(shè)備的退場(chǎng)，以及消費(fèi)理念的轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)整體需求增速變化有限。尤其是6-8月，夏季高溫限電之下，局部紡紗廠存在降負(fù)預(yù)期，消費(fèi)量或?qū)⑾禄敝?月份后逐步回升；而11月份因臨近年底結(jié)算期以及圣誕節(jié)等假期影響，消費(fèi)量或?qū)⒄禄?/span>

3、下半年滌綸短纖市場(chǎng)窄區(qū)間震蕩概率大

2024年下半年預(yù)計(jì)滌綸短纖市場(chǎng)窄區(qū)間震蕩整理，市場(chǎng)主流市場(chǎng)均價(jià)在7500-7700元/噸之間概率大。

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下半年影響因素較多，基于宏觀、原油及基本面來(lái)看，預(yù)計(jì)下半年滌綸短纖市場(chǎng)價(jià)格或震蕩上升。具體來(lái)看，宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期仍存疑，但認(rèn)為11月降息的概率100%，此外夏季燃油消費(fèi)旺季也將帶動(dòng)原油消費(fèi)，原油價(jià)格帶來(lái)的支撐或相對(duì)堅(jiān)挺；直接成本來(lái)看，下半年P(guān)TA還有一套新裝置待重啟，PX年內(nèi)暫無(wú)新投產(chǎn)，下半年P(guān)X國(guó)內(nèi)供應(yīng)或仍偏緊張，將對(duì)整個(gè)聚酯鏈條帶來(lái)偏強(qiáng)的支撐；基本面來(lái)看，下半年短纖僅寧波大發(fā)有微幅新增，但華西一套10萬(wàn)噸短纖裝置計(jì)劃9-10月重啟（收購(gòu)原融利裝置），供應(yīng)有增量預(yù)期；需求來(lái)看，7-8月為傳統(tǒng)淡季，紗廠在高溫高濕天氣以及低加工費(fèi)影響下開(kāi)工負(fù)荷預(yù)期降低，短纖企業(yè)供應(yīng)壓力可能加大，但9月份后逐漸進(jìn)入行業(yè)旺季，市場(chǎng)需求有望逐步恢復(fù)，總體供需矛盾將逐漸改善。

附錄：

詳細(xì)分析歡迎訂閱《2024年滌綸短纖半年度分析報(bào)告》，目錄如下：

一、2024年上半年滌綸短纖市場(chǎng)分析

1.1 中國(guó)現(xiàn)貨行情分析

1.2 中國(guó)期貨行情分析

二、2024年上半年滌綸短纖基本面分析

2.1 2024年上半年滌綸短纖供應(yīng)分析

2.1.1 產(chǎn)能分析

2.1.2 檢修及損失情況分析

2.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率分析

2.1.4 進(jìn)出口分析

2.1.4.1 進(jìn)口分析

2.1.4.2 出口分析

2.1.5 庫(kù)存分析

2.1.5.1 生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存分析

2.1.5.2 下游原材料庫(kù)存分析

2.2 2024年上半年滌綸短纖需求回顧

2.2.1 消費(fèi)需求分析

2.2.1.1 產(chǎn)銷(xiāo)分析

2.2.1.2 消費(fèi)量分析

2.2.1.3 下游產(chǎn)能利用率分析

2.3 供需平衡分析

三、2024年上半年滌綸短纖原料及相關(guān)產(chǎn)品行情分析

3.1 PTA

3.2 乙二醇

四、2024年1-6月滌綸短纖盈利性分析

4.1 生產(chǎn)毛利分析

4.2 產(chǎn)業(yè)鏈毛利分析

五、2024年下半年滌綸短纖市場(chǎng)行情展望

5.1 生產(chǎn)供應(yīng)預(yù)測(cè)

5.1.1 新增產(chǎn)能

5.1.2 檢修計(jì)劃及損失量預(yù)估

5.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率預(yù)測(cè)

5.2 消費(fèi)需求預(yù)測(cè)

5.2.1產(chǎn)銷(xiāo)預(yù)測(cè) ? ? ?

5.2.2 消費(fèi)量預(yù)測(cè)

5.2.3 下游產(chǎn)能利用率預(yù)測(cè)

5.3 進(jìn)出口預(yù)測(cè)

5.4 現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè)

六、2024年下半年產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)全景圖預(yù)測(cè)

七、2024年上半年滌綸短纖行業(yè)大事記

八、滌綸短纖數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑及方法論