導(dǎo)語(yǔ)：2019-2024年，中國(guó)聚丙烯產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，截至2024年，聚丙烯年產(chǎn)能達(dá)到4676萬(wàn)噸/年，同時(shí)聚丙烯拉絲、薄膜專用料等供應(yīng)亦逐步增長(zhǎng)。聚丙烯薄膜自19世紀(jì)60年代進(jìn)入中國(guó)，經(jīng)過(guò)各薄膜品類行業(yè)發(fā)展，部分聚丙烯薄膜產(chǎn)能已發(fā)展至全球首位；同時(shí)，國(guó)家政策新能源、環(huán)保反戰(zhàn)及未來(lái)各領(lǐng)域發(fā)展方向帶動(dòng)電容膜、鋰電池隔膜、復(fù)合集流體等行業(yè)發(fā)展，企業(yè)自主研發(fā)攻克卡脖子技術(shù)壟斷并反超海外。

1、聚丙烯薄膜發(fā)展概述

2020-2024年聚丙烯薄膜行業(yè)保持持續(xù)增長(zhǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。2023年開(kāi)始，薄膜行業(yè)供應(yīng)寬松的程度加深，影響各類薄膜價(jià)格走勢(shì)。在原料下降后，部分薄膜企業(yè)投產(chǎn)速度放緩，產(chǎn)能增長(zhǎng)情況不及預(yù)期。

從供需關(guān)系變化來(lái)看，由于薄膜各產(chǎn)品前期擴(kuò)能速度均加快，聚丙烯薄膜各產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈供需關(guān)系在2020-2024年間逐漸出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)快的情況。當(dāng)聚丙烯薄膜裝置投產(chǎn)而下游增長(zhǎng)相對(duì)緩慢時(shí)，聚丙烯薄膜出現(xiàn)了階段性過(guò)剩，與此同時(shí)，薄膜企業(yè)外放流通量增加，市場(chǎng)供需關(guān)系呈現(xiàn)階段性過(guò)?，F(xiàn)象，2024年聚丙烯薄膜價(jià)格均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

2020-2024年同樣也是聚丙烯薄膜下游品種快速發(fā)展的五年。醫(yī)藥、新能源等行業(yè)在此期間大放異彩，公共衛(wèi)生事件下，醫(yī)藥行業(yè)需求增長(zhǎng)明顯；綠色、環(huán)保、可持續(xù)戰(zhàn)略背景下，新能源汽車、儲(chǔ)能等方面進(jìn)展加速。

2、聚丙烯薄膜供應(yīng)持續(xù)增加

2020-2024周期BOPP產(chǎn)量增幅13.84%。開(kāi)工率逐年增強(qiáng)，由52%增至63%。國(guó)內(nèi)BOPP裝置新增產(chǎn)能較為集中，新投產(chǎn)裝置開(kāi)工多為滿負(fù)荷運(yùn)行，拉漲行業(yè)整體開(kāi)工情況。

綜合五年數(shù)據(jù)來(lái)看，2021年BOPP行業(yè)產(chǎn)量及開(kāi)工率增長(zhǎng)較為突出，主要由于當(dāng)年行情走勢(shì)較好，成本首先給予提振，同時(shí)需求端表現(xiàn)較好，給予強(qiáng)勢(shì)助力，多重利好推動(dòng)下，膜企開(kāi)工穩(wěn)步增長(zhǎng)，下游集中補(bǔ)貨意向偏強(qiáng)，價(jià)格走勢(shì)向好，助力BOPP裝置大部分時(shí)間保持高負(fù)荷生產(chǎn)。受后期新增產(chǎn)能投產(chǎn)速度加快，供應(yīng)與需求難以匹配，部分時(shí)間段膜企存累庫(kù)現(xiàn)象，開(kāi)工率雖受新增裝置帶動(dòng)拉漲，帶總體需求不及前期，2023-2024年BOPP行業(yè)開(kāi)工維持在合理水平，產(chǎn)量繼續(xù)增加。

2020年-2024年周期CPP產(chǎn)量增幅18.97%，開(kāi)工率窄幅波動(dòng)區(qū)間在55%-56.5

%2020-2024年國(guó)內(nèi)CPP裝置集中投產(chǎn)，行業(yè)供應(yīng)逐年增加，總體需求量呈現(xiàn)下滑狀態(tài)，為避免庫(kù)存累積過(guò)多進(jìn)一步拖累市場(chǎng)價(jià)格，CPP企業(yè)多選擇降低開(kāi)工負(fù)荷，CPP行業(yè)平均開(kāi)工負(fù)荷多維持在57%以下，滿負(fù)荷生產(chǎn)的階段較少。

2024年，產(chǎn)能增速放緩，但供需差依舊維持正值，供需矛盾難以緩解，加之淡季延長(zhǎng)，旺季推后，膜廠按單生產(chǎn)為主，開(kāi)工積極性不高，謹(jǐn)慎控制庫(kù)存水平，降低出貨壓力。且受上半年清淡行情影響，部分膜廠上新計(jì)劃有所延后。因此，2024年CPP行業(yè)開(kāi)工率較2023年變動(dòng)不大。

2020-2024周期鋰電池隔膜總出貨量增幅437.63%；其中干法出貨量增幅382.08%。

2020-2024年中國(guó)鋰電池隔膜裝置投產(chǎn)迅速，近年來(lái)隨著下游相關(guān)行業(yè)生產(chǎn)與研發(fā)方向改變，鋰電池隔膜為助力各產(chǎn)品需要，出貨量增長(zhǎng)明顯，為下游領(lǐng)域奠定發(fā)展基礎(chǔ)。2020-2022年，干法出貨量在總出貨量中呈現(xiàn)下降后趨穩(wěn)的水平，主要由于技術(shù)迭代、市場(chǎng)需求變化以及產(chǎn)能過(guò)剩與開(kāi)工率下降等因素影響。濕法隔膜性能更優(yōu)，逐漸占據(jù)市場(chǎng)主流，而干法隔膜在高端市場(chǎng)的應(yīng)用相對(duì)受限；干法隔膜企業(yè)相對(duì)較少，市場(chǎng)集中度高，隨著新產(chǎn)能的不斷進(jìn)入，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，影響干法隔膜的出貨量。

2023年，干法隔膜迎來(lái)近幾年出貨量占比首漲。受磷酸鐵鋰電池需求增加、儲(chǔ)能市場(chǎng)爆發(fā)、技術(shù)進(jìn)步與性價(jià)比優(yōu)勢(shì)以及動(dòng)力電池領(lǐng)域的滲透，干法隔膜出貨量占比較2022年增加1.90%。由于前期鋰電池隔膜行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張迅速，導(dǎo)致企業(yè)開(kāi)工下降，場(chǎng)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題顯現(xiàn)，2024年干法隔膜占比保持平穩(wěn)狀態(tài)。

3、下游行業(yè)發(fā)展需要，薄膜產(chǎn)品高端化

聚丙烯薄膜量變與質(zhì)變共同發(fā)展，在供應(yīng)逐步增加的進(jìn)程中，行業(yè)產(chǎn)品的發(fā)展與研發(fā)亦是企業(yè)立足的根本，同時(shí)隨著下游需求的演變，包裝、電子、新能源等行業(yè)亦在原有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上向高精尖突破。從鋰電池隔膜行業(yè)來(lái)看，下游行業(yè)主要涉及新能源汽車、儲(chǔ)能等方面，2020-2024年主要下游行業(yè)蓬勃發(fā)展，帶動(dòng)隔膜行業(yè)需求。

2020-2024年，中國(guó)新能源汽車產(chǎn)量呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，年均增長(zhǎng)率在23.13%；截至2024年9月份，中國(guó)新能源汽車產(chǎn)量在831.6萬(wàn)輛，占汽車總產(chǎn)量占比38.75%。

儲(chǔ)能方面，由于前期儲(chǔ)能鋰電池出貨量逐漸興起，其增長(zhǎng)率較高，隨著2021-2024年鋰電池行業(yè)迅速發(fā)展，中國(guó)儲(chǔ)能鋰電池增長(zhǎng)率下降，但每年均以16.5%以上的增速在持續(xù)增長(zhǎng)，2020-2024年中國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨量平均增速在154%。

在汽車行業(yè)與電池等行業(yè)需求增量的同時(shí)，下游行業(yè)亦對(duì)上游產(chǎn)品提出更高的要求，并且，鋰電池隔膜企業(yè)為尋求發(fā)展，亦在不斷自主研發(fā)。2024年，星源材質(zhì)、恩捷股份等獲得多項(xiàng)與鋰電池隔膜相關(guān)專利，助力鋰電池隔膜向更高效、安全發(fā)展。

BOPP與CPP多數(shù)主要應(yīng)用于包裝行業(yè)，但高端產(chǎn)品亦是未來(lái)發(fā)展的新風(fēng)向。BOPP中電容膜雖體量較小，但應(yīng)用領(lǐng)域較高端，主要應(yīng)用于電子電器、風(fēng)能光伏等方面；無(wú)膠膜因生產(chǎn)企業(yè)少，價(jià)位偏高，但相較普通膜在使用過(guò)程中更加便捷等優(yōu)勢(shì)，后期體量及需求將繼續(xù)增加。

CPP同樣亦可應(yīng)用于電子與新能源行業(yè)方面。CPP鋁塑膜是鋰電池電芯的封裝材料，廣泛應(yīng)用于新能源等行業(yè)，隨著后期新能源汽車電池更換與固態(tài)和半固態(tài)電池的需求帶動(dòng)CPP行業(yè)高端產(chǎn)品發(fā)展。