導(dǎo)語：現(xiàn)階段聚乙烯行業(yè)上游原料主要為油制、煤制、輕烴制、甲醇制和乙烯制五種工藝，其中油制產(chǎn)能穩(wěn)居第一占比64.13%；煤制產(chǎn)能占比18.02%，排名第二位；輕烴產(chǎn)能占比16.51%，位居第三。

2024年中國(guó)聚乙烯預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能613萬噸，多數(shù)為油制裂解工藝，國(guó)內(nèi)聚乙烯產(chǎn)能仍處于快速擴(kuò)張周期，從參與主體看，國(guó)內(nèi)聚乙烯生產(chǎn)能力依舊主要集中在中石化、中石油兩大集團(tuán)，但隨著新興生產(chǎn)工藝的不斷成熟和發(fā)展，生產(chǎn)工藝及資源類型多元化已成趨勢(shì)。從原料面來看，當(dāng)前聚乙烯生產(chǎn)工藝主要集中在油制裂解、煤制烯烴以及輕烴裂解。其中以傳統(tǒng)油制裂解的產(chǎn)能占比約64.13%，預(yù)計(jì)到2024年油制裂解產(chǎn)能占比預(yù)計(jì)達(dá)67.24%。其原料國(guó)際油價(jià)對(duì)聚乙烯價(jià)格影響較大。而近年來隨著輕烴裂解工藝產(chǎn)能不斷增加，市場(chǎng)占有率也跟隨繼續(xù)攀升。而國(guó)內(nèi)乙烷、丙烷多采用國(guó)外進(jìn)口，受國(guó)際貿(mào)易中經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的制約，原料采購(gòu)過程的不確定較高。

2024年預(yù)計(jì)油制聚乙烯利潤(rùn)平均水平在-197元/噸，較2023年同比上升46.17%，其利潤(rùn)水平主要與原油價(jià)格呈負(fù)相關(guān)。2024年國(guó)際原油價(jià)格或?qū)⒊尸F(xiàn)前低后高的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)油制聚乙烯利潤(rùn)有所回彈，但仍幅度有限；煤制聚乙烯方面的生產(chǎn)利潤(rùn)預(yù)計(jì)將延續(xù)上升走勢(shì)。盡管近年來煤礦安全形勢(shì)較為嚴(yán)峻，但國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)能得到充分釋放，產(chǎn)量預(yù)計(jì)將保持相對(duì)穩(wěn)定。因此，預(yù)計(jì)2024年中國(guó)的煤炭供需將保持平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢(shì)?？紤]到實(shí)際鋼廠的虧損情況和庫(kù)存好轉(zhuǎn)的現(xiàn)實(shí)，煤炭?jī)r(jià)格漲幅也將受到一定限制。這也意味著煤制聚乙烯的生產(chǎn)成本較難出現(xiàn)大幅提升，預(yù)計(jì)在2024年內(nèi)，煤制聚乙烯的利潤(rùn)漲跌幅度相對(duì)有限；乙烯方面東北亞市場(chǎng)或呈震蕩走高趨勢(shì)，年內(nèi)市場(chǎng)運(yùn)行邏輯仍是圍繞供需基本面為主，但成本端的帶動(dòng)作用或?qū)⒂兴黾?。預(yù)計(jì)2024年乙烯外銷企業(yè)繼續(xù)增加，終端消化能力以去庫(kù)存為主，供應(yīng)寬松格局走勢(shì)，乙烯制聚乙烯生產(chǎn)工藝毛利將同比上升。

原料價(jià)格的起伏波動(dòng)將會(huì)影響不同類別 聚乙烯產(chǎn)品的成本上升與利潤(rùn)的減少，需重點(diǎn)關(guān)注。

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