【導(dǎo)語(yǔ)】處于“金九”的塑料行業(yè)旺季中，對(duì)于低壓產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，中空生產(chǎn)企業(yè)反而降低排產(chǎn)意愿，較8月環(huán)比減少34.03%。雖然供應(yīng)壓力有所減小，但目前業(yè)者對(duì)“金九”持續(xù)看空，市場(chǎng)交易活躍度并沒(méi)有明顯轉(zhuǎn)好，下游需求信心表現(xiàn)不足，預(yù)計(jì)短期內(nèi)PE中空價(jià)格上漲幅度有限。

1、旺季不旺，下游工廠低負(fù)荷運(yùn)行

圖1 國(guó)內(nèi)中空制品樣本企業(yè)開(kāi)工走勢(shì)圖

根據(jù)隆眾樣本企業(yè)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)PE中空制品企業(yè)整體開(kāi)工率為41.03%，較上月同期環(huán)比-1.71%，同比-5.41%。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩，對(duì)于化工桶、潤(rùn)滑油桶及生活日用品等消耗減弱，中空制品企業(yè)需求不及去年同期。大中空企業(yè)、小中空企業(yè)開(kāi)工率較上月同期均有下滑。大中空企業(yè)需求減弱，受終端客戶(hù)需求影響，工廠新增訂單有所減少，工廠負(fù)荷降低。小中空大型企業(yè)訂單相對(duì)穩(wěn)定，以洗衣液、洗潔精桶為主；中小型企業(yè)主要以零散訂單為主，多數(shù)企業(yè)仍處于低負(fù)荷運(yùn)行，個(gè)別企業(yè)因訂單跟進(jìn)不足，暫有停車(chē)放假等情況。

2、需求不及預(yù)期，排產(chǎn)意愿降低

圖2 2023-2024年國(guó)內(nèi)中空產(chǎn)量對(duì)比圖

圖3 2024年8-9月分區(qū)域中空產(chǎn)量對(duì)比圖

從上圖可見(jiàn)，本月中空產(chǎn)量減少，較8月環(huán)比減少34.03%，同期下滑19.41%。受需求釋放緩慢，石化企業(yè)生產(chǎn)積極性不高。從大區(qū)產(chǎn)量可以看出華南位居第一，占總產(chǎn)量38.93%，環(huán)比上月減少40.54%，主要因中化泉州、中海殼牌二期產(chǎn)量減少；其次是西北地區(qū)，占總產(chǎn)量22%，環(huán)比上月減少114.77%，主要因塔里木石化、寧夏寶豐二期產(chǎn)量減少。位居第三是華東地區(qū)，占總產(chǎn)量19.67%，環(huán)比上月減少71.87%，主要因鎮(zhèn)海煉化產(chǎn)量減少。下游釋放力度有限，生產(chǎn)企業(yè)為減少銷(xiāo)售壓力，迫使排產(chǎn)意愿降低。

3、供需矛盾雖有緩和，但市場(chǎng)價(jià)格上漲有限

圖4 國(guó)內(nèi)PE中空原料市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖

國(guó)內(nèi)PE中空市場(chǎng)價(jià)格多以下調(diào)為主，幅度在70-100元/噸。截止目前，三大區(qū)域價(jià)格均在8000-8150元/噸，環(huán)比調(diào)整1%-1.5%左右，同比減少4%-8.5%。9月國(guó)內(nèi)中空排產(chǎn)計(jì)劃減少，疊加國(guó)外進(jìn)口資源有限，雖然供應(yīng)壓力有所減小，但近期期貨及原油價(jià)格走跌，對(duì)中空成本支撐減弱，疊加下游需求處于旺季不旺的局面，工廠新增訂單跟進(jìn)不暢，對(duì)原料消耗有限，多數(shù)企業(yè)仍以逢低補(bǔ)倉(cāng)，貿(mào)易環(huán)節(jié)讓利報(bào)盤(pán)出貨為主。

4、臨近雙節(jié)，下游存提前備貨預(yù)期

綜上來(lái)看，“金九”開(kāi)局不利，中空需求并沒(méi)有好轉(zhuǎn)痕跡，部分逢低適量補(bǔ)庫(kù)。目前業(yè)者對(duì)基本面情況仍較擔(dān)憂，尤其對(duì)金九需求信心不足。成本端來(lái)看，近期原油價(jià)格下行，對(duì)原料支撐有限。供應(yīng)端來(lái)看，9月份國(guó)內(nèi)資源減弱以及進(jìn)口資源有限，供應(yīng)壓力減弱。需求端來(lái)看，下旬中秋及十月中秋假期，下游或堅(jiān)持逢低剛需補(bǔ)貨，工廠訂單仍處于趨淡，中空開(kāi)工提升緩慢，整體呈現(xiàn)“旺季不旺”的局面。在市場(chǎng)供強(qiáng)需弱的情況下，預(yù)計(jì)PE中空市場(chǎng)上漲受阻。