Mysteel日報：避險屬性升溫 銀價加速上漲（9.29）

一、價格行情 2025年9月29日，Mysteel上海地區(qū)1#白銀現(xiàn)貨均價報10780元/千克，漲280元/千克；滬銀主力合約漲3.92%，報10939元/千克；COMEX銀漲3.96%，報47.20美元/盎司；倫敦銀現(xiàn)貨漲4.21%，報46.98美元/盎司；美國10年期國債收益率報4.145%，美元指數(shù)報97.92。

日報

廣發(fā)期貨：經濟通脹相對有韌性提振工業(yè)屬性白銀創(chuàng)新高

【市場回顧】 消息方面，據(jù)央視新聞，當?shù)貢r間周四美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體平臺發(fā)文稱，自10月1日起將對所有進口重型卡車加征25%關稅同時，對所有廚房櫥柜、浴室梳妝臺及相關產品征收50%的關稅將對軟墊家具征收30%關稅 美聯(lián)儲理事米蘭警告稱，美聯(lián)儲當前的政策利率遠高于他所估計的“中性”水平，正處于“高度限制性”的區(qū)間，這種立場使經濟更容易受到下行沖擊的傷害，“可以通過一輪非常短暫的、每次50個基點的降息來達到目標”。

機構

海關“三倉”屬性便利化調整，利好舟山保稅船燃加注

9月4日，杭州海關“三倉”屬性便利化調整制度創(chuàng)新的首票業(yè)務成功落地，浙江自貿試驗區(qū)油品貿易發(fā)展再迎利好 此次制度創(chuàng)新，支持符合條件的倉儲企業(yè)根據(jù)經營需要申請調整保稅倉、出口監(jiān)管倉、內貿倉“三倉”屬性，同時壓縮調整審批時長首票業(yè)務來自中化興中石油轉運（舟山）有限公司公用型保稅倉庫這次調整的F-09儲罐，本來是保稅罐，不能存儲國產燃料油，現(xiàn)在我們申請將其變更為保稅倉、出口監(jiān)管倉‘兩倉功能疊加’罐，使其具備雙重功能，并且國產燃料油入罐后無需實物流轉即可出倉供船，能大幅節(jié)省客戶租罐、損耗成本。

行業(yè)要聞

國信期貨：避險屬性疊加寬松預期，貴金屬震蕩待明朗

上周五晚間，白宮澄清關于金條進口關稅的“錯誤信息”，紐約金回吐部分漲幅，貴金屬短期不確定性升溫紐約金主力合約下跌0.70%，報3458.2美元/盎司，滬金主力合約上漲0.12%，報786.80元/克；紐約銀下跌0.05%，報38.51美元/盎司，滬銀上漲0.02%，報9279元/千克 消息面上，地緣方面，俄烏和談陷入領土交換僵局，特朗普普京8月15日阿拉斯加會晤前不確定性加劇，地緣風險持續(xù)發(fā)酵。

機構

Mysteel早報：淡季屬性仍存 全國無縫管價格或持穩(wěn)運行

【價格回顧】 8月6日全國主要城市無縫管價格趨強運行，無縫管108*4.5mm全國均價報4340元/噸，較上一交易日價格上漲2元/噸。

每日分析

Mysteel日報：避險屬性減弱壓制銀價 長期仍受通脹提振（7.25）

一、價格行情 2025年7月24日，Mysteel上海地區(qū)1#白銀現(xiàn)貨均價報9370元/千克，跌50元/千克；滬銀主力合約跌0.83%，報9386元/千克；COMEX銀跌0.68%，報39.41美元/盎司；倫敦銀現(xiàn)貨跌0.61%，報39.08美元/盎司；美國10年期國債收益率報4.398%，美元指數(shù)報97.35。

日報

Mysteel周報：政策提振工業(yè)屬性 周內銀價延續(xù)上漲（7.19-7.25）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為9213-9526元/千克1#銀錠市場周均價為9343元/千克，較上周均價上漲196元/千克截至7月18日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加4243張至85022張，空頭持倉環(huán)比增加3316張至25574張凈頭寸增加927張至59448張截至7月25日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少23.822噸至1187.254噸。

周報

Mysteel早報：淡季屬性仍存 全國無縫管價格或盤整運行

【價格回顧】 無縫管：7月8日全國主要城市無縫管價格持穩(wěn)運行，無縫管108*4.5mm全國均價報4247元/噸，較上一交易日價格持平。

每日分析

[隆眾聚焦]：化工屬性增加但利潤壓縮 山東民用氣上半年先揚后抑

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：化工屬性增加但利潤壓縮 山東民用氣上半年先揚后抑

熱點聚焦

期貨日報：貨幣屬性博弈加劇，貴金屬高位震蕩待漲

近期，以伊沖突成為全球關注的焦點，其不僅在政治與軍事層面引發(fā)震蕩，也對金融市場特別是貴金屬市場產生了深遠影響 6月13日，以色列發(fā)起“崛起的雄獅”行動，對伊朗展開大規(guī)模打擊受此影響，市場避險情緒急劇升溫，黃金價格大幅上漲，其中，COMEX黃金價格一度突破3460美元／盎司，滬金價格也漲至800元／克然而，隨著沖突的持續(xù)推進，市場逐漸恢復冷靜，COMEX黃金價格在觸及3470美元／盎司的高點后持續(xù)回落，在以伊雙方達成?；饏f(xié)議后，跌至3300美元／盎司的階段性低點，跌幅達5%；滬金也跌至770元／克，跌幅約為3.7%。

貴金屬

國信期貨：中東地緣風險升級，提振金銀避險屬性

上周五晚間，地緣政治風險雖對金價有所支撐，但通脹預期升溫疊加美聯(lián)儲謹慎立場削弱了市場對其年內降息的押注，貴金屬延續(xù)震蕩格局紐約金主力合約收跌0.7%至3385.70美元/盎司；滬金主力合約則逆勢上漲0.24%，報782.96元/千克白銀同步走弱，紐約銀下跌89.6美分至36.017美元/盎司；滬銀微跌0.02%，收報8737元/千克。

機構

寶城期貨：金融屬性與工業(yè)屬性共振，白銀有望繼續(xù)補漲

6月5日亞洲盤收市后，白銀期貨大幅拉漲紐約銀價突破35美元／盎司后快速拉升至36美元／盎司關口，創(chuàng)下近一年來新高；對應滬銀夜盤開盤即高開站上8700元／千克技術面顯示，白銀持倉量增加，推動價格突破近一年震蕩區(qū)間上沿，市場關注度也隨之顯著升溫端午節(jié)后僅5個交易日，滬銀持倉量從87萬手一度攀升至104萬手 向上突破，創(chuàng)近10年新高 今年以來，黃金因避險需求屢創(chuàng)新高，金銀比值隨之攀升至歷史高位。

貴金屬

Mysteel解讀：供需格局轉換下的價格困局 豆油弱勢屬性預計繼續(xù)強化

5月以來，國內豆油市場步入關鍵轉折期，現(xiàn)貨一口價同環(huán)比雙跌，截至5月30日，全國一級豆油均價跌至8002元/噸，環(huán)比上月下跌2.6%期貨Y09合約持續(xù)在7650-7900元/噸區(qū)間震蕩，近日豆油7700元/噸的支撐位跌破，6月下方空間恐進一步打開基差則因油廠開工率回升承壓下行，逐步向6-7月合約價格靠攏驅動行情的主引擎已明確切換至國內自身供需邏輯的轉換，特別是大豆巨量到港帶來的供應壓力釋放在這一輪油脂板塊的調整中，豆油因其最充裕的原料供應，三大油脂（豆油、棕櫚油、菜籽油）中基本面最弱、下跌動能最足的品種屬性或在6月進一步得到強化。

農產品聚焦

中鋼協(xié)副會長駱鐵軍：鋼鐵期貨的金融屬性越來越強

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長駱鐵軍在“上衍鋼鐵論壇”上表示，隨著期貨市場不斷發(fā)展壯大，對實體產業(yè)影響越來越大，鋼鐵期貨的金融屬性越來越強，期貨定價趨勢越來越明顯鋼鐵與金融正在深度融合、相互促進，鋼鐵企業(yè)正在努力適應這一轉變階段近年來，上期所深入鋼鐵企業(yè)，了解企業(yè)訴求，在促進合約連續(xù)性、交割便利性等方面開展了大量工作，取得了較好的成效，熱卷和螺紋鋼交割量總體呈現(xiàn)上升趨勢

鋼材

Mysteel周報：避險需求降溫疊加工業(yè)屬性拖累 銀價小幅震蕩（4.26-4.30）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為8163-8295元/千克1#銀錠市場周均價為8203元/千克，較上周均價下降33元/千克 截至4月25日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少375張至64693張，空頭持倉環(huán)比減少1152張至19967張凈頭寸增加777張至44726張 截至4月30日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加36.093噸至959.689噸。

周報

鑄造鋁合金期貨及期權50問（鑄造鋁合金基本屬性）

01.什么是鑄造鋁合金？ 鑄造鋁合金是以廢鋁為主要原料，與銅、硅等熔煉后，通過鑄造工藝生成毛坯或零件的鋁合金 鑄造鋁合金具有低密度、高強度、良好的抗蝕性、鑄造工藝性、塑性加工性等特點，是主要用來生產鑄件的合金類半成品，廣泛應用于汽車、摩托車、機械設備、通信設備、電子電器、五金燈具等領域 （該類鑄造鋁合金也常被稱為再生鑄造鋁合金，再生鑄造鋁合金在鑄造鋁合金中的產量占比約80%。

國內資訊

國信期貨：黃金承壓于美元反彈，白銀獲工業(yè)屬性支撐抗跌

周三晚間，黃金進一步從高位回落COMEX黃金主力合約下跌3.7%，收于3294.10美元/盎司，盤中最低曾觸及3270.80美元/盎司，滬金主力合約同步下跌3.47%，報收782.10元/克；相比之下，COMEX白銀表現(xiàn)較為強勁，上漲64.2美分，報收32.547美元/盎司，滬銀主力合約也上漲1.47%，收于8347元/千克 周三晚間，美國4月Markit綜合PMI創(chuàng)16個月新低，歐元區(qū)服務業(yè)意外收縮，疊加高盛預警指標亮紅燈，衰退預期強化推升貴金屬避險需求；但美元反彈與美聯(lián)儲褐皮書107次警示"關稅風險"形成壓制，白宮政策搖擺加劇市場波動。

機構

[隆眾聚焦]：化工屬性進一步提升 山東民用氣抗跌性加強

導語：在國家雙碳政策的積極推進下，原料輕質化的下游深加工得以迅速擴張民用氣作為液化氣中傳統(tǒng)居民燃燒和商用餐飲的基本燃料，與其他丙烷和丁烷相較經濟優(yōu)勢最佳，2025年以來山東地區(qū)隨著丁烷深加工的產能推進，民用氣的化工屬性得以進一步提升。

熱點聚焦