國泰君安：煤炭板塊估值重塑正在途中

國泰君安研報表示，煤炭板塊估值的重塑正在途中，背后反映的不僅是煤炭行業(yè)深刻供需結(jié)構(gòu)變化，逐步“公用事業(yè)化”，而且也反映了稀缺無風(fēng)險收益率的高股息資產(chǎn)投資策略的問題推薦：1）長協(xié)焦煤；2）高股息動力煤；3）估值偏低，具備修復(fù)空間；4）成長&轉(zhuǎn)型

爐料

國家能源局：到“十五五”末，煤炭洗選設(shè)施高水平滿足原煤入選需要

選煤廠內(nèi)各環(huán)節(jié)采用廊道、管道等封閉式傳運方式，提升廠區(qū)清潔化水平，禁止煤炭和煤矸石露天堆存落實重點地區(qū)大氣污染防治要求，推進(jìn)煤礦到選煤廠、選煤廠到用戶間清潔運輸洗選用水應(yīng)實現(xiàn)循環(huán)利用、動態(tài)平衡，煤泥應(yīng)全部回收嚴(yán)格執(zhí)行選煤電耗、水耗等國家標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵制定更嚴(yán)格的團(tuán)體或企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，提高選煤節(jié)能降碳水平 （五）推動洗選廢棄物減排增用新建、改擴(kuò)建煤礦（含配套選煤廠）項目申請報告應(yīng)包括煤矸石治理方案，明確煤矸石處置方式和綜合利用途徑，新建獨立選煤廠項目需明確煤矸石治理方案。

原料

[LNG]：2025 年 LNG 市場三季度回顧與四季度展望：價跌量增下的供需博弈

導(dǎo)語：2025年三季度中國LNG市場呈現(xiàn)“價跌量增、供需失衡”特征：價格同比降14.58%、環(huán)比降5.99%，供需背離走勢與2024年迥異；消費量同比增5.19%，交通領(lǐng)域成本優(yōu)勢與貨運回暖成關(guān)鍵動力，產(chǎn)量亦同比微增展望四季度，價格或續(xù)降、消費環(huán)比增速提升但同比放緩，供應(yīng)充足下工廠競爭加劇，市場整體呈“需求托底、價格承壓”態(tài)勢 2025年第三季度，國內(nèi)LNG價格4128元/噸，同比降低14.58%，環(huán)比降低5.99%。

熱點聚焦

徐鋼集團(tuán)董事長王愛欽：從“有鐵無鋼”到“綠色智能”

剛踏上順途的王愛欽就遭遇了全球鋼鐵危機(jī)2008年金融危機(jī)后，全球鋼鐵需求大幅減少，而國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量卻保持快速增長 “鋼鐵賣到白菜價”，王愛欽說起那段時間的感覺就是心痛難擋“自己也知道企業(yè)面臨的很多問題，生產(chǎn)鋼鐵所用礦石煤炭電力資源太大，造成了浪費鋼鐵的深層次加工又能力不足，高檔鋼材市場進(jìn)不去” 面對嚴(yán)峻形勢，王愛欽明白，淘汰落后產(chǎn)能、完善綠色發(fā)展是唯一出路。

生產(chǎn)企業(yè)

2025年（第七屆）全國洗煤及煉焦產(chǎn)業(yè)研討會圓滿落幕

他從五個方面介紹了EBC系統(tǒng)首先，EBC賦能智慧決策該系統(tǒng)是高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)微調(diào)DeepSeek，打造大宗商品行業(yè)尖端大模型，直觀掌握市場信息全貌、交易邏輯、策略建議，實時監(jiān)測市場，洞悉供需、庫存等基本面變化，尋找降本機(jī)會全面評價采購業(yè)務(wù)，監(jiān)測原料采購降本情況，優(yōu)化采購策略其次，EBC賦能經(jīng)營分析該系統(tǒng)緊跟國際環(huán)境，解讀國內(nèi)宏觀政策預(yù)期，把握行業(yè)發(fā)展態(tài)勢；監(jiān)測產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鰞r格變化，清晰產(chǎn)業(yè)上下游成本傳導(dǎo)邏輯；追蹤高質(zhì)量實時數(shù)據(jù)，全天候預(yù)警異常動態(tài)，感知風(fēng)險把握機(jī)會；空間多模態(tài)大數(shù)據(jù)，地?？仗烊娓采w大宗商品各關(guān)鍵環(huán)節(jié)；煤市價格基本面總覽，為煤炭采購進(jìn)行全景賦能；精準(zhǔn)價格監(jiān)測，價產(chǎn)地圖互聯(lián)，掌握招采商機(jī)；智能尋源，推薦匹配最佳采購方案；煤炭采購尋源，推薦匹配最佳采購方案；直觀呈現(xiàn)運距運費成本，智能推薦最優(yōu)運輸路線；需求分析，煤源銷售智能決策支持；全程監(jiān)測原料運輸實況動態(tài)，把控供應(yīng)鏈在途風(fēng)險。

會議報道

國家能源局關(guān)于印發(fā)《煤炭礦區(qū)總體規(guī)劃編制技術(shù)指引》的通知

第二十五條煤炭礦區(qū)總體規(guī)劃應(yīng)按照礦區(qū)可采煤層的煤類、煤巖組成、煤質(zhì)特征和工藝性能，根據(jù)保障國家能源安全和區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展需要提出產(chǎn)品利用方向和目標(biāo)市場，合理確定產(chǎn)品方案 第二十六條煤炭礦區(qū)總體規(guī)劃應(yīng)合理確定原煤洗選加工方法、能力規(guī)模，合理布局選煤廠 （一）根據(jù)煤類、煤質(zhì)特征、煤的可選性、產(chǎn)品用途和目標(biāo)市場、礦區(qū)水資源及環(huán)境承載能力等因素，合理確定原煤洗選加工方法。

原料

Mysteel：9月16日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：16日鄂爾多斯動力煤市場多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)較平穩(wěn)節(jié)前補庫預(yù)期及大秦線秋季檢修等利好因素提振，近日部分煤礦長途拉煤車有所增加，站臺及下游拉運需求稍有好轉(zhuǎn)，產(chǎn)地漲價煤礦增多，漲幅在10-15元/噸左右現(xiàn)Q5500坑口含稅報460-520元/噸，Q5000坑口含稅報380-430元/噸，Q4500坑口含稅報320-360元/噸 。

日評

Mysteel：電廠日耗持續(xù)下行 終端庫存高位運行

近日，主產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)較平穩(wěn)節(jié)前補庫預(yù)期及大秦線秋季檢修等利好因素提振，近日部分煤礦長途拉煤車有所增加，站臺及下游拉運需求稍有好轉(zhuǎn)，產(chǎn)地漲價煤礦增多，漲幅在10-15元/噸左右 需求方面，隨著“迎峰度夏”結(jié)束，電廠日耗明顯回落，庫存雖小幅下滑但仍處于偏高水平，節(jié)前和大秦線秋檢備貨略增，但前期集中采購的進(jìn)口煤也陸續(xù)到廠，因此大規(guī)模釋放采購需求的可能性暫時不大。

煤焦熱點

Mysteel：9月16日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：16日鄂爾多斯動力煤市場多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)較平穩(wěn)節(jié)前補庫預(yù)期及大秦線秋季檢修等利好因素提振，近日部分煤礦長途拉煤車有所增加，站臺及下游拉運需求稍有好轉(zhuǎn)，產(chǎn)地漲價煤礦增多，漲幅在10-15元/噸左右現(xiàn)Q5500坑口含稅報460-520元/噸，Q5000坑口含稅報380-430元/噸，Q4500坑口含稅報320-360元/噸 。

日評

Mysteel盤點：16日動力煤市場暫穩(wěn)運行 礦區(qū)拉運有所好轉(zhuǎn)

產(chǎn)地方面，16日內(nèi)蒙古鄂爾多斯動力煤市場多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)較平穩(wěn)節(jié)前補庫預(yù)期及大秦線秋季檢修等利好因素提振，近日部分煤礦長途拉煤車有所增加，站臺及下游拉運需求稍有好轉(zhuǎn)，產(chǎn)地漲價煤礦增多，漲幅在10-15元/噸左右現(xiàn)Q5500坑口含稅報460-520元/噸，Q5000坑口含稅報380-430元/噸，Q4500坑口含稅報320-360元/噸16日陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因倒工作面停產(chǎn)，市場煤供應(yīng)基本穩(wěn)定。

盤點

Mysteel日評：16日動力煤市場暫穩(wěn)運行 礦區(qū)拉運有所好轉(zhuǎn)

產(chǎn)地方面，16日內(nèi)蒙古鄂爾多斯動力煤市場多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)較平穩(wěn)節(jié)前補庫預(yù)期及大秦線秋季檢修等利好因素提振，近日部分煤礦長途拉煤車有所增加，站臺及下游拉運需求稍有好轉(zhuǎn)，產(chǎn)地漲價煤礦增多，漲幅在10-15元/噸左右現(xiàn)Q5500坑口含稅報460-520元/噸，Q5000坑口含稅報380-430元/噸，Q4500坑口含稅報320-360元/噸16日陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因倒工作面停產(chǎn)，市場煤供應(yīng)基本穩(wěn)定。

日評

Mysteel：9月16日國內(nèi)市場化工煤價格行情

16日國內(nèi)市場化工煤價格震蕩偏強運行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；近期節(jié)前補庫預(yù)期及大秦線秋季檢修等利好因素提振，近日部分煤礦長途拉煤車有所增加，站臺及下游拉運需求稍有好轉(zhuǎn)，產(chǎn)地漲價煤礦增多，漲幅在10-15元/噸左右下游方面，今日內(nèi)地甲醇市場區(qū)域化運行，港口隨盤面下行，局部交投重心稍有回落表現(xiàn)，且高進(jìn)口、高庫存現(xiàn)實對近端壓制持續(xù)，基差日內(nèi)稍有走弱表現(xiàn)，而內(nèi)地則整體延續(xù)偏強態(tài)勢；今日尿素市場報價小幅上行，因昨日部分企業(yè)新單成交好轉(zhuǎn)，今日報價上調(diào)，但現(xiàn)階段需求較弱，市場成交氛圍一般。

日評

[乙二醇]：國內(nèi)乙二醇市場午間評述

相關(guān)下游產(chǎn)品

[隆眾聚焦]：華東液化氣：化工原料需求的崛起與傳統(tǒng)燃燒需求的范式更迭

導(dǎo)語：液化氣作為傳統(tǒng)燃料，在民生方面有舉足輕重的地位，實現(xiàn)民用燃燒從煤炭-燃?xì)獾霓D(zhuǎn)變，但隨著快速發(fā)展，更為安全、便捷能源天然氣的普及，新農(nóng)村的建設(shè)，使得液化氣民用燃燒份額逐年收窄液化氣產(chǎn)業(yè)鏈條向下延伸，化工需求的崛起，使得液化氣消費用途發(fā)生轉(zhuǎn)移，由傳統(tǒng)燃料轉(zhuǎn)為工業(yè)原料華東地區(qū)地理位置優(yōu)越，依托龐大的水運系統(tǒng)發(fā)達(dá)的碼頭，自2014年起PDH裝置陸續(xù)投產(chǎn)，至目前達(dá)到全國產(chǎn)能最大的地區(qū)，華東液化氣實現(xiàn)了由傳統(tǒng)燃燒需求向化工原料的范式轉(zhuǎn)移。

熱點聚焦

Mysteel：9月5日國內(nèi)市場化工煤價格行情

5日國內(nèi)市場化工煤價格震蕩運行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；近日多數(shù)煤礦拉運車輛不多，采購以長協(xié)用戶為主，僅維持少量剛需拉運，多數(shù)煤礦價格保持不變，部分煤礦長途拉煤車有所增加，疊加主力煤企外購高卡煤調(diào)漲，站臺拉運需求稍有好轉(zhuǎn)下游方面，本周內(nèi)地甲醇市場延續(xù)下跌，周內(nèi)供應(yīng)持續(xù)增壓，企業(yè)庫存累積導(dǎo)致降價吸單為主，下游利潤雖有修復(fù)但改觀暫不明顯，行情疲軟下滑；本周尿素市場價格延續(xù)低位波動，市場利好支撐難尋，企業(yè)新單成交放緩，下游工廠維持逢低適量采購為主，因需求跟進(jìn)不足，市場價格暫時維持底部震蕩。

日評

[天然氣]：氣價助力式微 天然氣重卡市場現(xiàn)弱企穩(wěn)信號

深究背后原因，一方面，這些傳統(tǒng)資源型省份的重卡市場基數(shù)較大，2024年天然氣重卡銷量均超2萬輛，高基數(shù)下增長難度本就較大；另一方面，2025年上半年這些區(qū)域的物流需求結(jié)構(gòu)發(fā)生變化河北、山西的煤炭運輸受“公轉(zhuǎn)鐵”政策深化影響，公路貨運量同比下降8%-10%；山東、河南的城際物流則因電商增速放緩，短途運輸需求疲軟，直接導(dǎo)致燃?xì)庵乜ǖ男略鲇唵螠p少此外，這些區(qū)域的新能源重卡滲透速度更快，7月河北、山東的新能源重卡滲透率已超28%，不少原本考慮燃?xì)庵乜ǖ挠脩?，轉(zhuǎn)而選擇享受政策補貼的新能源車型，進(jìn)一步加劇了燃?xì)庵乜ǖ匿N售壓力。

熱點聚焦

[電石]：電石市場一周前瞻（20250818）

一、市場關(guān)注點 1）上周國內(nèi)市場烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格報價在2250元/噸區(qū)間，今日烏海地區(qū)部分企業(yè)市場價格下調(diào)50元/噸至2200元/噸。

早間提示

華鑫期貨：煤炭價格短期面臨調(diào)整

動力煤的主要用途是火力發(fā)電，其次用于冶金、建材等非電行業(yè)1—6月，我國火力發(fā)電量為2.94萬億度，與去年同期相比下降2.4%同期，地產(chǎn)市場新開工面積和施工面積持續(xù)呈現(xiàn)負(fù)增長態(tài)勢，水泥產(chǎn)量也一直處于下降狀態(tài)國內(nèi)煤炭市場供給大于需求，使得1—6月煤炭價格整體表現(xiàn)偏弱 依據(jù)2021—2024年的數(shù)據(jù)，從月均發(fā)電量來看，通常7—8月較5—6月增加22.7%鑒于7—8月是夏季火力發(fā)電的高峰期，預(yù)計火力發(fā)電對動力煤的需求環(huán)比將增加23%左右，因此推測8月夏季動力煤價格偏強運行。

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浩吉鐵路累計發(fā)運貨物列車突破80000列

5日，滿載3614噸煤炭的83277次列車從陜西省靖邊東站緩緩駛出，一路南下開往湖北省襄州北站，標(biāo)志著浩吉鐵路自開通運營以來累計發(fā)運貨物列車突破80000列 據(jù)悉，浩吉鐵路北起內(nèi)蒙古浩勒報吉南站，南至江西吉安站，途經(jīng)內(nèi)蒙古、陜西、山西、河南、湖北、湖南、江西七個省份，全長1813.5公里，是中國“北煤南運”的重要通道，也是世界上一次性建成并開通運營里程最長的重載鐵路 自2019年9月28日開通以來，其貨運量呈階梯式增長，持續(xù)為鄂湘贛等華中地區(qū)輸送能源，成為支撐區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“鋼鐵動脈”。

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中國神華銷售集團(tuán)成功發(fā)運黃大線首列代理運輸煤炭

近日，滿載4060噸龍王溝煤炭的7430次列車經(jīng)大準(zhǔn)、準(zhǔn)池、朔黃、黃大等自有鐵路轉(zhuǎn)地方利港鐵路后，緩緩駛?cè)氪筇萍瘓F(tuán)東營電廠，標(biāo)志著中國神華產(chǎn)權(quán)所屬銷售集團(tuán)在黃大線的首列代理運輸煤炭成功發(fā)運，為迎峰度夏期間再開能源保供新通道 自迎峰度夏保供以來，銷售集團(tuán)統(tǒng)籌部署，深入調(diào)研，對客戶的煤源供應(yīng)渠道進(jìn)行了全方位、多層次的剖析，依托集團(tuán)公司自營鐵路的物流成本與運輸時效優(yōu)勢，為大唐集團(tuán)東營電廠量身定制代理運輸解決方案，成功將煤礦至電廠復(fù)雜的“公鐵聯(lián)運”與“鐵水聯(lián)運”相結(jié)合的多聯(lián)運途徑，優(yōu)化為鐵路直達(dá)進(jìn)廠模式。

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