2025動力煤市場策略分析研討會順利召開

國盛證券 能源首席分析師 張津銘 張津銘表示自2021年高點至2024年6月，動力煤價已下跌近4年，期間現(xiàn)貨與長協(xié)僅發(fā)生2次短暫倒掛；6月初港口煤價跌至618元/噸時，約超20%煤炭產能面臨虧損，估值處于偏低水平。

會議報道

166家煤焦生產企業(yè)+106家焦鋼終端將于8月20日相聚青島！煤焦鋼產業(yè)鏈大能齊聚！

2025第十四屆中國煤焦鋼產業(yè)大會”將于2025 年 8 月 20-22日在青島香格里拉酒店召開。

會議報道

中國煤炭運銷協(xié)會：7月下旬30家煤炭企業(yè)煉焦精煤庫存總量205萬噸

2025年7月下旬，煤鋼焦產業(yè)鏈繼續(xù)偏強運行，各環(huán)節(jié)價格上漲幅度繼續(xù)擴大環(huán)比上一旬，重點煤炭企業(yè)煉焦精煤產量回升，銷售旺盛，庫存降至歷史低位;下游鋼焦企業(yè)耗煤有所轉弱,原料庫存出現(xiàn)滯漲;主要進口煤接卸港煉焦煤庫存波動運行，國際煉焦煤價格聯(lián)動上漲,焦煤期貨主力合約結算價升至年內新高各環(huán)節(jié)具體運行情況如下所述： 據調度數(shù)據，7月下旬，30家煤炭企業(yè)焦精煤產銷量分別完成595萬噸和584萬噸，旬度日均產量環(huán)比增幅1.9%，同比去年降幅1.4%。

原料

平煤神馬集團3.3萬噸精煤交付日本鋼企

為搶抓市場機遇，運銷公司快速推進相關工作，于6月底在上報集團批準后，與全球第四大、日本第一大鋼鐵企業(yè)日本制鐵公司達成合作，通過水路運輸將集團核心產品“主焦1號”精煤發(fā)往日本“早在去年國內煤炭市場出現(xiàn)波動時，我們就已重啟與老客戶的溝通，此次合作的快速達成是前期布局的成果”運銷公司副經理、平港公司總經理盛琳表示 此次現(xiàn)貨交易不僅緩解了國內市場階段性壓力，還消化了當期庫存、保障了礦井連續(xù)生產，同時依托日本制鐵公司對“主焦1號”精煤的長期信任，實現(xiàn)了高效履約。

原料

Mysteel：化工煤價偏強運行 尿素企業(yè)利潤尚可

氣流床企業(yè)原料用煤以氣化煙煤為主，采購區(qū)域主要是陜西和內蒙古近期主產區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產銷售，部分煤礦因降雨天氣或完成本月產銷任務停產，整體供應量及調運有所受限；當前高溫天氣持續(xù)，民用電需求增加，電廠仍保持高負荷運轉，坑口中低卡優(yōu)質煤依舊需求旺盛，部分銷售較好煤礦單次漲幅在5-20元/噸，疊加最近天氣情況，港口到貨量縮減，庫存不斷去化，市場情緒向好，預計短期內煤價仍有一定的上漲空間據Mysteel調研數(shù)據統(tǒng)計，尿素樣本企業(yè)氣化煙煤到廠均價為697元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業(yè)成本水平，新型氣化床完全成本在1380-1500元/噸不等，利潤300-400元/噸不等。

煤焦熱點

Mysteel：7月28日東北市場煉焦煤價格行情

28日東北市場煉焦煤價格穩(wěn)中偏強運行供應方面，區(qū)域內主流煤礦多維持正常生產節(jié)奏，煤炭供應水平相對穩(wěn)定近日鋼廠盈利能力尚可，生產積極性旺盛，焦炭日耗持續(xù)高位，支撐焦煤的剛性需求 綜合來看，短期內東北市場煉焦煤價格將穩(wěn)中偏強運行現(xiàn)沈陽主流大礦瘦煤A10.0、S1.3、G55執(zhí)行975元/噸；地方洗煤廠雙鴨山氣煤A9.5、S0.6、G80價格850元/噸；鶴崗1/3焦煤A7.5、S0.5、G70、CSR30價格900元/噸，以上均為出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：迎峰度夏持續(xù)發(fā)力 動力煤價格韌性凸顯

電廠因高溫天氣負荷升高，煤炭日耗持續(xù)提升，用電需求增加使得電廠補庫需求較為旺盛，對動力煤的采購積極性向好但電廠庫存今年長維持中高位狀態(tài)，但整體來看，下游采購仍較為謹慎，以剛需為主，大規(guī)模集中補庫現(xiàn)象尚未出現(xiàn) 綜上，貿易商短期可逢低補庫，但需謹慎高價接貨風險，同時需持續(xù)關注進口煤到港量變化。

日評

山西上半年煤層氣總產量73億立方米，創(chuàng)歷史同期新高

山西是我國煤炭大省，同時擁有豐富的煤層氣資源7月19日從山西省統(tǒng)計局獲悉，今年前6個月山西煤層氣總產量達到73億立方米，約占全國同期產量的81.7%，創(chuàng)歷史同期產量新高 煤層氣俗稱“瓦斯”，是產自煤層、以甲烷為主要成分的非常規(guī)天然氣，其熱值高于通用煤1至4倍、燃燒幾乎不產生任何廢氣，其資源的開采對于減少煤礦瓦斯事故、擴大天然氣供給、降低環(huán)境污染都具有重要意義 盛夏時節(jié)，走進位于呂梁山腹地的中石油大吉氣田，一臺臺抽氣設備在山巒中隱約可見。

原料

準能集團選煤廠2025年產品系統(tǒng)改造工程正式開工

7月12日，準能集團選煤廠2025年產品系統(tǒng)改造工程正式開工，標志著公司在煤矸石高值化利用領域邁出重要一步該工程采用先進的智能干選工藝，年處理煤矸石530萬噸，可分選出高嶺巖92萬噸 煤矸石是煤炭開采和洗選過程中的主要固體廢棄物，長期堆存易引發(fā)自燃和環(huán)境污染此次改造工程選址選煤廠儲煤場地，通過智能干選工藝高效提取煤矸石中的高嶺巖，實現(xiàn)“廢料”變“資源”高嶺巖廣泛應用于陶瓷、造紙等行業(yè)，市場需求旺盛，項目投產后，預計每年可實現(xiàn)銷售收入5520萬元，不僅有效盤活固廢資源，更將為企業(yè)創(chuàng)造新的利潤增長點。

原料

[液化天然氣日評]：需求有增加預期 價格止跌反彈（20250707）

今日進口資源價格4624元/噸，較上一工作日穩(wěn)定 國產氣方面：氣溫持續(xù)升高，煤炭需求旺盛提振西北下游LNG車用需求，工廠庫存小幅降低，價格陸續(xù)反彈。

每日點評

Mysteel：國內化工煤市場漲跌互相 下游采購節(jié)奏放緩

南北線市場受需求疲軟影響延續(xù)弱勢，部分企業(yè)主動下調價格刺激出貨，但買盤心態(tài)謹慎，低價貨源成交尚可但高價承壓，同時貿易商讓利出貨背景下市場交投偏淡，主銷區(qū)下游原料庫存偏中高位，繼續(xù)壓價剛需采購新疆地區(qū)受部分裝置故障停車導致區(qū)域供應緊張影響，成交價格大幅推漲 總體來看，隨著進入盛夏階段，電煤日耗將運行至高位水平，剛性采購需求仍將增加，但隨著環(huán)保、安監(jiān)對煤礦生產的抑制作用消除，當月煤炭產量也有望環(huán)比提升，疊加現(xiàn)階段全社會庫存仍偏高，因此若期間高溫天氣、水電均無超預期表現(xiàn)，那么動力煤市場供需關系不會出現(xiàn)明顯的單邊變化，因此價格也難出現(xiàn)明顯波動。

煤焦熱點

[液化天然氣]：7月7日（11:00）陜西市場LNG價格行情（補更）

LNG市場國產氣行情

[數(shù)據分析]：中國甲醇樣本生產利潤周度數(shù)據分析（20250704-0710）

一、樣本趨勢定性分析 本周(20250704-0710)國內甲醇樣本周度平均利潤差異化表現(xiàn)，其中煤制盈利微增，焦爐氣制、天然氣制則表現(xiàn)不佳。

利潤

華通瑞盛（300萬噸/年）技術改造項目環(huán)境影響評價正式獲批

6月25日，華通瑞盛（300萬噸/年）技術改造項目環(huán)境影響評價正式獲得內蒙古自治區(qū)生態(tài)環(huán)境廳批復，標志著華通瑞盛產能提升邁出關鍵一步，為高質量發(fā)展注入強勁動力 近年來，華通瑞盛緊緊圍繞新時代新征程煤炭央企的新使命新定位，抓住國家釋放煤炭優(yōu)質先進產能政策有利時機，快速反應、積極爭取，全面提速300萬噸/年技改項目開工備案，同步開展500萬噸/年建設規(guī)模調整，積極推動征用地手續(xù)辦理，先后取得征占用林地、草原批復及先行用地批復。

原料

[液化氣日評]：需求疲態(tài)持續(xù) 價格重心下移（20250707）

1、今日摘要 ①、今日國內液化氣市場重心下移，但區(qū)域表現(xiàn)有所分化，華中和東北民用氣小漲，漲幅分別為0.17%和0.07%，華東、華南和西南穩(wěn)定，其他均跌，其中西北跌幅明顯，約0.72%；醚后碳四跌幅1.01%。

日評

[有機硅DMC周評]：現(xiàn)貨市場維穩(wěn)運行 下游逢低補庫（20250627-0703）

原料端，工業(yè)硅期貨盤面近日受大廠停產消息、以及煤炭原材料價格上漲、多晶硅期貨盤面拉漲等原因，出現(xiàn)上漲的情況，但現(xiàn)貨市場的漲幅不及預期，目前現(xiàn)貨價格仍無法支撐廠家的生產成本，供應端，主流單體廠延續(xù)實單商談，成交重心短期持穩(wěn)，需求方面，下游客戶態(tài)度偏向觀望，部分企業(yè)少量補庫，詢盤壓價為主，目前DMC實單成交在10300-10800元/噸周期內合盛嘉興和瀘州地區(qū)均處于檢修階段，周期內三友一套單體裝置輪檢，山東魯西裝置仍處于檢修技改，東岳正常開工，目前107膠裝置小幅降負，能投本周小規(guī)模檢修，預計下周恢復生產，下一周期預計部分單體廠進行常規(guī)性輪流檢修，提高去庫效果，開工率或將進一步下降。

周/月評

煤價持續(xù)下行，煤炭行業(yè)破局謀變

“當需求旺盛時，供給跟不上，價格上漲；當產能集中釋放時，又供大于求，價格下跌”他介紹，由于缺少全國性供需監(jiān)測平臺，難以及時調整煤炭生產策略，加之受煤炭消費結構單一、煤電聯(lián)營模式應用少、煤化工高端化發(fā)展不足、長協(xié)履約參差不齊等因素影響，我國煤炭產業(yè)鏈協(xié)同機制還不夠完善，抗風險能力較弱 同時，老礦區(qū)轉型面臨嚴峻考驗，推進煤炭清潔高效利用任重道遠中國煤炭工業(yè)協(xié)會黨委委員、副秘書長張宏等業(yè)內人士分析，面對碳達峰、碳中和等綠色轉型目標，我國一些老礦區(qū)轉型發(fā)展面臨資源、資金、人才等難題，仍過度依賴傳統(tǒng)的“挖煤賣煤”老路子，現(xiàn)代煤化工產業(yè)規(guī)模相對偏小、標準體系不完善、示范項目建設緩慢。

原料

Mysteel盤點：27日動力煤市場暫穩(wěn)運行 終端日耗整體平穩(wěn)

下游方面，近期，終端日耗整體平穩(wěn)，庫存增加不明顯，基本無大幅補庫需求部分終端采購積極性有所回升，多以兌現(xiàn)長協(xié)為主，市場煤采購集中在性價比高的煤種隨著高溫天氣持續(xù)，東北、華北、華中等地氣溫可能刷新今年新高，煤炭市場的"盛夏行情"或將逐步顯現(xiàn) 進口方面，市場暫穩(wěn)運行27日進口動力煤價格表現(xiàn)稍有分化，印尼礦方挺價情緒逐漸增強，低卡Q3800大船F(xiàn)OB主流報價圍繞42美元/噸窄幅震蕩，實際成交重心明顯上移；而高卡用煤需求持續(xù)疲軟對市場形成壓制，現(xiàn)澳洲Q5500大船F(xiàn)OB報價集中于67美金/噸，俄羅斯Q5500大船CFR主流報價69美金/噸，實際成交一般。

盤點

Mysteel日評：27日動力煤市場暫穩(wěn)運行 終端日耗整體平穩(wěn)

下游方面，近期，終端日耗整體平穩(wěn)，庫存增加不明顯，基本無大幅補庫需求部分終端采購積極性有所回升，多以兌現(xiàn)長協(xié)為主，市場煤采購集中在性價比高的煤種隨著高溫天氣持續(xù)，東北、華北、華中等地氣溫可能刷新今年新高，煤炭市場的"盛夏行情"或將逐步顯現(xiàn) 進口方面，市場暫穩(wěn)運行27日進口動力煤價格表現(xiàn)稍有分化，印尼礦方挺價情緒逐漸增強，低卡Q3800大船F(xiàn)OB主流報價圍繞42美元/噸窄幅震蕩，實際成交重心明顯上移；而高卡用煤需求持續(xù)疲軟對市場形成壓制，現(xiàn)澳洲Q5500大船F(xiàn)OB報價集中于67美金/噸，俄羅斯Q5500大船CFR主流報價69美金/噸，實際成交一般。

日評

準能集團：全面吹響迎峰度夏能源保供沖鋒號

盛夏已至，戰(zhàn)鼓催征當前，準能集團各生產現(xiàn)場滿弦發(fā)力、奮戰(zhàn)當“夏”，公司上下攻堅的熱潮奔涌不息，迸發(fā)著迎峰度夏能源保供新動能 準能集團堅決扛起能源保供使命，錨定國家能源集團“年度補欠、占比不降、增量增收、對標爭先”的保供目標，圍繞高效開采、設備可靠、優(yōu)質洗選，全力以赴打贏迎峰度夏能源保供，為能源安全穩(wěn)定供應注入強勁動力 煤炭開采：科學調度深挖潛能 在黑岱溝露天煤礦，千噸級電鏟揮舞長臂，重型卡車列隊穿梭，一幅高效開采的畫卷徐徐展開。

原料