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更新時(shí)間:2025-10-19

快訊播報(bào)

煤炭券快訊

2025-10-10 08:35

中信證研報(bào)稱,展望四季度,煤炭行業(yè)整體供需平衡,旺季或出現(xiàn)階段性供給缺口,若反內(nèi)卷政策執(zhí)行力度強(qiáng)化,煤價(jià)有望超預(yù)期。目前板塊的政策、煤價(jià)以及業(yè)績(jī)預(yù)期都在改善,未來隨著市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)或政策催化,板塊有望出現(xiàn)持續(xù)超額收益。

2025-09-08 08:46

中泰證研報(bào)表示,在“寬貨幣、低利率、風(fēng)險(xiǎn)偏好改善”的背景下,市場(chǎng)風(fēng)格高低切、板塊輪動(dòng)將再現(xiàn);疊加“反內(nèi)卷”政策催化產(chǎn)能收縮預(yù)期強(qiáng)化,煤炭行業(yè)逐步走向高質(zhì)量發(fā)展的背景下,煤炭板塊有望迎來新一輪上行周期。政策落地從預(yù)期到現(xiàn)實(shí)仍有時(shí)間差,板塊輪動(dòng)或一觸即發(fā),因此建議“丟掉放大鏡”以弱化對(duì)短期報(bào)表盈利端的過分關(guān)注,重點(diǎn)關(guān)注流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)改善帶動(dòng)下的估值提升確定性,把握煤炭估值修復(fù)與業(yè)績(jī)彈性雙重催化下的投資機(jī)會(huì),迎接煤炭上行新周期。

2025-07-24 08:31

華泰證研報(bào)表示,煤炭旺季已至,需求回暖催化煤價(jià)修復(fù);供需寬松下生產(chǎn)端或有以量補(bǔ)價(jià),“反內(nèi)卷”政策預(yù)期推升市場(chǎng)情緒,有望催化煤炭板塊估值修復(fù)。重申煤炭板塊的紅利邏輯,建議關(guān)注盈利能力穩(wěn)健有望保持高分紅比例的動(dòng)力煤龍頭,以及去年以來超產(chǎn)現(xiàn)象大幅減少的山西地區(qū)相關(guān)龍頭公司。

2025-07-04 08:31

中信證研報(bào)表示,今年以來煤炭行業(yè)供給寬松格局延續(xù),價(jià)格持續(xù)下行,板塊盈利也逐季下滑。目前在國內(nèi)外成本支撐下,煤價(jià)或已見底,業(yè)績(jī)底部預(yù)期也逐步明朗,未來隨著市場(chǎng)風(fēng)格的回歸,板塊龍頭和低估值公司仍有望出現(xiàn)超額收益。

2025-06-18 08:42

華泰證研報(bào)表示,油煤存在價(jià)格聯(lián)動(dòng),如伊以沖突持續(xù)煤價(jià)有望出現(xiàn)反彈,在目前煤炭價(jià)格市場(chǎng)預(yù)期偏悲觀下,我們認(rèn)為價(jià)格反彈是勝率與賠率邏輯并存的配置機(jī)會(huì)。我們近期仍建議關(guān)注具備低估值、高分紅安全墊的動(dòng)力煤龍頭公司,穩(wěn)健獲取短期事件催化收益。

煤炭券相關(guān)資訊

  • 中信證煤炭板塊有望出現(xiàn)持續(xù)超額收益

    中信證研報(bào)稱,展望四季度,煤炭行業(yè)整體供需平衡,旺季或出現(xiàn)階段性供給缺口,若反內(nèi)卷政策執(zhí)行力度強(qiáng)化,煤價(jià)有望超預(yù)期目前板塊的政策、煤價(jià)以及業(yè)績(jī)預(yù)期都在改善,未來隨著市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)或政策催化,板塊有望出現(xiàn)持續(xù)超額收益

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  • 國盛證:堅(jiān)定看好后續(xù)煤炭板塊行情

    國盛證研報(bào)表示,年初至今(截至9月19日),煤炭(中信)跌幅2.3%,漲幅位列30個(gè)行業(yè)中倒數(shù)第一“寒冬已過,暖春將至”,煤價(jià)震蕩上行,年底或以最高點(diǎn)收官,提供板塊上行動(dòng)力,國盛證堅(jiān)定看好后續(xù)煤炭板塊行情重點(diǎn)關(guān)注深耕智慧礦山領(lǐng)域的科達(dá)自控重點(diǎn)關(guān)注煤炭央企中煤能源(H+A)、中國神華(H+A);重點(diǎn)推薦困境反轉(zhuǎn)的中國秦發(fā);績(jī)優(yōu)的陜西煤業(yè)、電投能源、淮北礦業(yè)、新集能源等

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  • 中泰證:把握煤炭估值修復(fù)與業(yè)績(jī)彈性雙重催化下的投資機(jī)會(huì),迎接煤炭上行新周期

    中泰證研報(bào)表示,在“寬貨幣、低利率、風(fēng)險(xiǎn)偏好改善”的背景下,市場(chǎng)風(fēng)格高低切、板塊輪動(dòng)將再現(xiàn);疊加“反內(nèi)卷”政策催化產(chǎn)能收縮預(yù)期強(qiáng)化,煤炭行業(yè)逐步走向高質(zhì)量發(fā)展的背景下,煤炭板塊有望迎來新一輪上行周期政策落地從預(yù)期到現(xiàn)實(shí)仍有時(shí)間差,板塊輪動(dòng)或一觸即發(fā),因此建議“丟掉放大鏡”以弱化對(duì)短期報(bào)表盈利端的過分關(guān)注,重點(diǎn)關(guān)注流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)改善帶動(dòng)下的估值提升確定性,把握煤炭估值修復(fù)與業(yè)績(jī)彈性雙重催化下的投資機(jī)會(huì),迎接煤炭上行新周期。

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  • 華泰證:龍頭提高分紅比例應(yīng)對(duì)周期下行,煤炭板塊投資仍圍繞紅利邏輯

    華泰證研報(bào)表示,盡管2025年上半年受煤價(jià)下滑影響,煤炭板塊公司盈利普遍承壓,但是上市公司普遍維持或增強(qiáng)了分紅其中中國神華、山西焦煤實(shí)施首次中期分紅,首鋼資源則進(jìn)一步提升中期分紅比例到76%,也側(cè)面反映動(dòng)力煤和焦煤龍頭對(duì)于行業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的信心華泰證認(rèn)為在下半年煤價(jià)維持較高區(qū)間震蕩的預(yù)期下,板塊投資仍將圍繞紅利邏輯,高長(zhǎng)協(xié)銷售的動(dòng)力煤龍頭能保持較好的銷售兌現(xiàn)及盈利穩(wěn)健,現(xiàn)金流充沛趨勢(shì)不改,而美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的升溫則將進(jìn)一步催化相關(guān)高股息率公司的配置價(jià)值。

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  • 中信證:下半年煤炭行業(yè)供需格局或整體改善,煤價(jià)中樞較第二季度或有顯著提升

    中信證研報(bào)表示,盡管今年以來各煤炭企業(yè)噸煤成本管控力度加強(qiáng),但受煤價(jià)下跌等因素的拖累,上半年樣本公司加總凈利潤(rùn)同比下降約32%,第二季度環(huán)比下降約15%業(yè)績(jī)下滑的背景下,板塊中期分紅活躍度有所提升,也體現(xiàn)出龍頭公司積極回報(bào)投資者的態(tài)度展望下半年,行業(yè)供需格局或整體改善,煤價(jià)中樞較第二季度或有顯著提升,第三季度業(yè)績(jī)環(huán)比或顯著改善,而“反內(nèi)卷”政策執(zhí)行力度等因素或成為板塊表現(xiàn)的主要催化劑 。

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  • 華泰證:“反內(nèi)卷”政策預(yù)期或催化煤炭板塊估值修復(fù)

    華泰證研報(bào)表示,煤炭旺季已至,需求回暖催化煤價(jià)修復(fù);供需寬松下生產(chǎn)端或有以量補(bǔ)價(jià),“反內(nèi)卷”政策預(yù)期推升市場(chǎng)情緒,有望催化煤炭板塊估值修復(fù)重申煤炭板塊的紅利邏輯,建議關(guān)注盈利能力穩(wěn)健有望保持高分紅比例的動(dòng)力煤龍頭,以及去年以來超產(chǎn)現(xiàn)象大幅減少的山西地區(qū)相關(guān)龍頭公司

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  • 國泰海通證煤炭行業(yè)已充分釋放風(fēng)險(xiǎn),后續(xù)上行可期

    國泰海通證研報(bào)表示,展望第二季度,國泰海通證認(rèn)為煤炭行業(yè)已經(jīng)充分釋放風(fēng)險(xiǎn),基本探明下行風(fēng)險(xiǎn),后續(xù)上行可期從供給看,國內(nèi)穩(wěn)定,進(jìn)口繼續(xù)縮量:預(yù)計(jì)全年國內(nèi)加進(jìn)口總供給基本維持穩(wěn)定;需求端,預(yù)計(jì)日耗拐點(diǎn)將于5月下旬出現(xiàn),有望扭轉(zhuǎn)當(dāng)前供需失衡的局面,非電煤在4月加速進(jìn)行復(fù)蘇進(jìn)程后,有望帶動(dòng)煤炭價(jià)格重回上升軌道預(yù)計(jì)6月夏季用電高峰煤炭價(jià)格重回高位,煤炭行業(yè)在中期維度供需依然會(huì)保持平衡

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  • 中信證煤炭行業(yè)預(yù)期改善,風(fēng)格助力板塊上漲

    中信證研報(bào)指出,3月13日煤炭板塊領(lǐng)漲大盤,行業(yè)悲觀預(yù)期明顯改善我們認(rèn)為近日上漲或主要受到高股息風(fēng)格的強(qiáng)化、動(dòng)煤價(jià)格企穩(wěn)、板塊籌碼結(jié)構(gòu)優(yōu)化等因素帶動(dòng)我們認(rèn)為,煤價(jià)底部預(yù)期基本明朗若后續(xù)需求改善帶動(dòng)庫存進(jìn)一步去化,煤價(jià)上漲通道將會(huì)打開,目前板塊龍頭公司的紅利水平依然具備吸引力,在政策鼓勵(lì)長(zhǎng)線資金入市的背景下,可逢低布局低估值公司和紅利龍頭

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  • 【證日?qǐng)?bào)】煤炭行業(yè)控產(chǎn)倡議出臺(tái),助力行業(yè)實(shí)現(xiàn)供需平衡

    德邦證股份有限公司研報(bào)認(rèn)為,從庫存水平看,當(dāng)前主流港口庫存約7499萬噸,電廠庫存約1.06億噸,均處于近三年高位倡議書提出通過再次強(qiáng)化安全生產(chǎn)優(yōu)先原則,避免超負(fù)荷開采風(fēng)險(xiǎn),煤炭供給有望有序控制,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)行業(yè)供需平衡 “這份倡議書對(duì)煤炭行業(yè)當(dāng)然是個(gè)利好”某煤炭行業(yè)從業(yè)人士在接受《證日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為,行業(yè)自律如執(zhí)行到位,可以引導(dǎo)煤炭企業(yè)主動(dòng)調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏,穩(wěn)定和控制煤炭產(chǎn)量,有助于市場(chǎng)的供需平衡和行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

    媒體報(bào)道

  • 【證日?qǐng)?bào)】供需格局整體偏寬松,煤炭價(jià)格持續(xù)下行

    “預(yù)計(jì)短期煤價(jià)仍有下行壓力,上游煤炭生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)積極擴(kuò)大客戶覆蓋群體,加大與直接用煤終端用戶合作力度,提升生產(chǎn)與銷售的匹配度;下游用戶則可保持與供應(yīng)商的良好合作關(guān)系,并選擇更為靈活、可緊隨市場(chǎng)的采購定價(jià)模式,適時(shí)逢低采購,以更好地控制采購成本”分析師任慧云在接受《證日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示

    媒體報(bào)道

  • 中信證:建議逢低配置煤炭龍頭公司

    中信證研報(bào)觀點(diǎn)認(rèn)為,2024年煤價(jià)中樞繼續(xù)下移,預(yù)計(jì)主要跟蹤的樣本煤炭公司凈利潤(rùn)同比降幅在20%,其中動(dòng)力煤公司業(yè)績(jī)降幅最小短期板塊調(diào)整較多,主要集中在機(jī)構(gòu)持倉較為集中的龍頭公司,但從業(yè)績(jī)預(yù)期角度,龍頭公司業(yè)績(jī)波動(dòng)幅度有限,股息率有望保持吸引力,建議逢低配置 另外,展望2025年煤價(jià),該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步表示,預(yù)計(jì)2025年行業(yè)供給或更為寬松,煤價(jià)中樞有下移壓力預(yù)計(jì)秦港5500大卡動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格中樞或在820元/噸,同比降幅約4%,全年低點(diǎn)或出現(xiàn)在Q2;預(yù)計(jì)焦煤全年均價(jià)或在1650元/噸,同比下降約12%,或弱于動(dòng)力煤。

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  • 華泰證:看好降息預(yù)期下煤炭板塊的紅利邏輯演繹

    華泰證研報(bào)指出,看好降息預(yù)期下煤炭板塊的紅利邏輯演繹盡管12月1日—17日二十五省平均日耗相比11月提升13.6%,但日均庫存仍微漲0.2%,供需寬松下短期煤價(jià)或仍有下行壓力,但預(yù)計(jì)2025年全社會(huì)用電量有望保持6.1%的高增速,帶動(dòng)電煤需求增長(zhǎng)2.1%,煤炭總需求增長(zhǎng)1.1%,煤炭需求或仍有韌性在煤價(jià)中樞下移但仍有望保持長(zhǎng)協(xié)價(jià)格區(qū)間之上的情況下,高長(zhǎng)協(xié)比例的動(dòng)力煤龍頭仍有望保持盈利穩(wěn)健及高分紅比例。

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  • 中信證:央企市值管理意見發(fā)布,煤炭龍頭估值或提升

    中信證研報(bào)指出,12月17日,國務(wù)院國資委印發(fā)《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》,明確了央企市值管理目標(biāo)和方向,并提出從并購重組、股票回購增持等六方面改進(jìn)和加強(qiáng)市值管理工作我們認(rèn)為《意見》的多方面施策將使煤炭板塊受益,傳統(tǒng)央企煤炭龍頭、基本面料將穩(wěn)健增長(zhǎng)的煤企以及破凈煤企均有望受益

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  • 方正證:日耗抬升煤價(jià)企穩(wěn)在即,低利率下煤炭高股息值得關(guān)注

    方正證在最新研報(bào)中指出,受成交較弱及電廠高庫存影響,煤價(jià)進(jìn)一步下滑,截至12月20日,秦港Q5500動(dòng)力煤平倉價(jià)為767元/噸,環(huán)比下跌23元/噸,跌幅2.91%煤價(jià)跌幅擴(kuò)大并跌破770元長(zhǎng)協(xié)區(qū)間上限,對(duì)市場(chǎng)造成沖擊,由于有部分電廠采購長(zhǎng)協(xié)按區(qū)間價(jià)格上限簽訂,當(dāng)前煤價(jià)跌至區(qū)間以下會(huì)造成部分長(zhǎng)協(xié)向市場(chǎng)煤轉(zhuǎn)換,市場(chǎng)煤價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)在長(zhǎng)協(xié)上限位置有較強(qiáng)支撐 2024年11月份,全國原煤產(chǎn)量4.3億噸,同比增長(zhǎng)1.8%,進(jìn)口動(dòng)力煤(非煉焦煤)4268.7萬噸,同比增加27.11%,進(jìn)口增量也是導(dǎo)致煤價(jià)承壓的原因之一。

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  • 中信證:市值管理指引發(fā)布,煤炭板塊有望受益

    中信證研報(bào)表示,2024年11月15日,證監(jiān)會(huì)發(fā)布市值管理指引,對(duì)主要指數(shù)成分股制定市值管理制度、長(zhǎng)期破凈公司披露估值提升計(jì)劃作出專項(xiàng)要求《指引》的披露將支撐紅利風(fēng)格,煤炭板塊有望受益煤炭行業(yè)的龍頭公司業(yè)績(jī)更穩(wěn)定、同時(shí)是主要指數(shù)的成分股,因此受益或更加明顯此外,部分低估值和破凈公司亦值得關(guān)注

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  • 中信證:隨著煤價(jià)底部明確、宏觀政策不斷疊加,煤炭板塊有望進(jìn)一步反彈

    中信證研報(bào)表示,第三季度市場(chǎng)煤價(jià)預(yù)期波動(dòng)較大,但從實(shí)際價(jià)格表現(xiàn)看,動(dòng)力煤第三季度均價(jià)相對(duì)平穩(wěn),焦煤價(jià)格表現(xiàn)弱于預(yù)期因此煤炭板塊第三季度業(yè)績(jī)料也將出現(xiàn)了分化,預(yù)計(jì)動(dòng)力煤中環(huán)比量增的公司業(yè)績(jī)環(huán)比有改善,焦煤業(yè)績(jī)環(huán)比則有所下滑展望第四季度,紅利風(fēng)格或依然是板塊上漲的推動(dòng)力,隨著煤價(jià)底部明確、宏觀政策不斷疊加,板塊有望進(jìn)一步反彈

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  • 中信證:煤價(jià)預(yù)期以穩(wěn)為主,煤炭板塊有望進(jìn)一步上漲

    中信證研報(bào)指出,本周動(dòng)煤價(jià)格略有震蕩,“雙焦”價(jià)格隨黑色產(chǎn)業(yè)鏈盈利恢復(fù)而持續(xù)回升板塊近期波動(dòng)較大,主要受風(fēng)格輪動(dòng)的影響,但中長(zhǎng)期煤價(jià)預(yù)期受到宏觀政策支撐,有望進(jìn)一步改善,后續(xù)若長(zhǎng)線資金入市或強(qiáng)化紅利風(fēng)格表現(xiàn),看好板塊持續(xù)表現(xiàn)

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  • 中信證:地產(chǎn)政策共振,煤炭行業(yè)中期需求或迎改善

    中信證研報(bào)指出,地產(chǎn)政策組合發(fā)力,若后續(xù)帶動(dòng)地產(chǎn)新開工回暖,或改善中期煤炭需求預(yù)期在一季度業(yè)績(jī)下滑、山西供應(yīng)恢復(fù)等風(fēng)險(xiǎn)因素釋放后,龍頭公司在估值及股息率預(yù)期方面的吸引力進(jìn)一步提升,疊加地產(chǎn)政策催化短期情緒,板塊或處于新一輪反彈中從長(zhǎng)期看,若煤炭下游地產(chǎn)相關(guān)鏈條景氣逐步趨穩(wěn),也有助于強(qiáng)化煤炭龍頭“紅利低波”的屬性

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  • 中信證:預(yù)計(jì)第二季度開始煤炭需求和煤價(jià)有望逐步走出低谷

    中信證指出,2023年受煤炭價(jià)格下跌影響,板塊盈利整體有顯著下滑,但板塊公司現(xiàn)金流情況仍然較好,投資性現(xiàn)金流也有一定收縮,煤炭企業(yè)在業(yè)績(jī)下行的背景下積極提高分紅率回報(bào)股東2024年第一季度煤炭量?jī)r(jià)均有所下降,板塊業(yè)績(jī)承壓,部分區(qū)域受到安監(jiān)影響,利潤(rùn)降幅超出預(yù)期展望全年,預(yù)計(jì)第二季度開始需求和煤價(jià)有望逐步走出低谷,上市公司業(yè)績(jī)預(yù)期在Q2或逐步趨穩(wěn),長(zhǎng)期具備“紅利低波”屬性的公司仍然值得青睞。

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  • 華泰證:2024年山西煤炭產(chǎn)量或難增,支撐煉焦煤價(jià)走高

    華泰證研報(bào)表示,2024年山西或迎煤礦安全監(jiān)管大年,全年煤炭產(chǎn)量或難繼續(xù)增長(zhǎng)山西作為全國煉焦煤主產(chǎn)地對(duì)煉焦煤供給影響較大,華泰證看好今年煉焦煤價(jià)格預(yù)計(jì)全年山西主焦煤均價(jià)在2200元/噸,主焦煤和動(dòng)力煤的價(jià)差或走擴(kuò),由2018年以來的平均約1100元/噸增加到1400元/噸

    爐料

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