百年建筑半年報：2025下半年水泥價格或先抑后揚

上半年春節(jié)前后需求下滑、后期需求上升但供應增幅更大，疊加市場競爭加劇，壓制價格；供應端水泥企業(yè)錯峰執(zhí)行嚴格時支撐價格上漲，執(zhí)行不佳時導致價格下行；煤炭成本下降被錯峰成本上升部分抵消最終價格整體承壓，后期降幅收窄 1月各區(qū)域水泥價格普跌，其中東北、西南、華東跌幅居前，華北因前期漲幅小跌幅最??；2月漲跌互現，華中、華東跌，華北錯峰推漲但有價無市；3月華中、華南因錯峰及基建上漲，東北、西南因需求弱下跌；4月全面下行；5月延續(xù)跌勢，華南領跌，僅東北微漲；6月延續(xù)跌勢，區(qū)域分化，河南錯峰帶動華中微升。

月報

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場拿貨情緒好轉

【進口煤炭】1日煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏強運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR187.0美金/噸，日環(huán)比持平澳大利亞遠期煉焦煤市場交投氛圍改善，受印度市場焦炭政策延續(xù)，買家采買意愿回升俄羅斯遠期煉焦煤市場偏強運行，個別主流煤種因成交價格上漲，中間環(huán)節(jié)意向與實際成交差距仍存，后續(xù)采買偏謹慎 進口港口方面，1日海運煉焦煤港口現貨漲跌互現供應端，分煤種資源走勢各一，部分現貨煤種出貨回歸健康狀態(tài)，遠期拿貨情緒好轉；需求端，下游補庫隨行就市，對市場敏感度增加，近期部分煤種小漲，市場需求略見起色，成交稍有好轉；情緒端，因前期高價資源虧損，多數貨源出貨緊貼盤面走勢，部分煤種成交下滑5-20元/噸，個別煤種因貨源稀少小漲30元/噸。

盤點

煤價持續(xù)下行，煤炭行業(yè)破局謀變

其中，在深化價格市場化改革方面，提出加快完善煤炭市場價格形成機制在加快重點領域市場建設方面，提出有序發(fā)展油氣、煤炭等交易市場 張宏表示，當前煤炭行業(yè)面臨價格波動加劇的情況，通過建立引導性價格區(qū)間調控制度，能在一定程度上避免價格過度漲跌，保障煤炭行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展 我國最大產煤地奮力轉型 對煤炭資源型城市而言，從荒蕪到繁榮的“引擎”就是煤炭，地區(qū)生產總值的“半壁江山”也是煤炭，煤炭可謂是城市發(fā)展的“血脈”與“根基”，甚至空間布局、產業(yè)生態(tài)與人文氣質都與煤炭息息相關，其興衰直接關聯著城市的經濟韌性、民生福祉與轉型底氣。

原料

[數據分析]：中國甲醇樣本生產利潤周度數據分析（20250620-0626）

一、樣本趨勢定性分析 本周(20250620-0626)國內甲醇樣本周度平均利潤呈差異化表現，其中煤制利潤均有所收窄，焦爐氣制、天然氣制經濟性均有所改善。

利潤

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤漲跌互現，港口煉焦煤市場穩(wěn)中有漲

【進口煤炭】26日煉焦煤遠期市場漲跌互現澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR187.0美金/噸，日環(huán)比下降1.0美金/噸澳大利亞遠期煉焦煤市場相對低迷，供應預期有所改善，市場參與者拿貨不積極俄羅斯遠期煉焦煤市場偏強運行，個別主流煤種供應情況相對改善，礦山挺價意愿漸濃，下游繼續(xù)詢價博弈 進口港口方面，26日海運煉焦煤港口現貨穩(wěn)中有漲供應端，港口少量新到港船只，遠期預到港貨物少量，整體供應充足；需求端，分煤種貨源部分緊缺，中間貿易及洗煤廠投機情緒浮現，需求階段性好轉；情緒端，貿易商前期高價資源逐步出清，遠期資源到港窗口期，貿易商報價稍顯堅挺，部分煤種成交小幅上漲10-15元/噸。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤漲跌互現，港口煉焦煤市場庫存去化緩慢

【進口煤炭】25日煉焦煤遠期市場漲跌互現澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR188美金/噸，日環(huán)比下降1美金澳大利亞遠期煉焦煤市場國際買家需求延續(xù)低迷，市場參與者對后續(xù)市場存在看跌情緒，多等待市場走勢的進一步明朗俄羅斯遠期煉焦煤市場偏強運行，個別煤種礦山對后續(xù)價格走勢較為樂觀，后續(xù)出貨意愿較為積極，中間環(huán)節(jié)采買成交情緒仍偏謹慎 進口港口方面，25日海運煉焦煤港口現貨弱勢運行供應端，港口庫存去化緩慢，成交效率不高；需求端，終端博弈暫歇，但維持剛需采購為主，港口資源多低價詢貨；情緒端，貿易環(huán)節(jié)報價下調，整體成交略顯清淡，對后市謹慎，分煤種價格下降5-80元/噸。

盤點

Mysteel：動力煤產地煤價窄幅波動 需求支撐依舊不足

據調研數據顯示，本周陜西煤礦樣本庫存128.1萬噸，周環(huán)比降1.8萬噸，受港口庫存下行影響，坑口情緒有所好轉，但下游企業(yè)詢貨積極性一般，市場交投活性欠佳，煤廠及貿易商采買較為謹慎，本周本周陜煤競拍成交均價漲跌均有，幅度2-16元/噸，神府、榆陽區(qū)域民營煤礦小幅探漲，幅度多以10元/噸為主 來源：鋼聯數據 來源：鋼聯數據 二、內蒙古區(qū)域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，內蒙古地區(qū)樣本開工率88.2%，周環(huán)比增1.9%，周內主產地大部分煤礦維持正常生產狀態(tài)，近期煤礦安檢環(huán)保較嚴，部分煤礦開工稍有影響，短暫停產檢修3-7天后恢復正常生產，市場煤炭供應依舊寬裕。

煤焦熱點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤漲跌互現，港口煉焦煤市場多以按需補庫為主

【進口煤炭】18日煉焦煤遠期市場漲跌互現澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR188.5美金/噸，日環(huán)比上漲1美金/噸澳洲遠期煉焦煤GYC（貢耶拉）準一線煉焦煤資源成交價FOB180.90美金/噸，裝船期2025.07.21-2025.07.30，成交噸數8萬噸俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，個別主流煤種開始報貨，供應情況相對緩解，市場價格下行趨勢仍存 進口港口方面，18日海運煉焦煤港口現貨弱勢運行。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤偏弱運行，港口煉焦煤市場漲跌互現

【進口煤炭】16日煉焦煤遠期市場偏弱運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR187.5美金/噸，日環(huán)比下降3美金澳大利亞遠期煉焦煤市場報價持續(xù)低迷，供應預期有所改善，市場參與者拿貨不積極俄羅斯遠期煉焦煤市場偏弱運行，買家意愿下行，市場報還差距難以匹配，接貨端采購較為謹慎 進口港口方面，6日海運煉焦煤港口現貨漲跌互現目前焦鋼企業(yè)按需補庫為主，庫存保持安全范圍，且后續(xù)市場有對焦炭提降預計，同時期貨處于高位，港口煉焦煤報價均有上漲，市場參與者對其采購興趣不高，港口受此影響漲跌互相，后續(xù)仍需繼續(xù)關注成材走勢以及期貨變化情況。

盤點

[數據分析]：中國甲醇樣本生產利潤周度數據分析（20250613-0619）

一、樣本趨勢定性分析 本周(20250613-0619) 國內甲醇樣本周度平均利潤均走強表現，其中煤制、焦爐氣制盈利空間維持上周走擴節(jié)奏；氣制項目虧損空間收窄明顯。

利潤

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏弱運行，港口煉焦煤市場適量補庫

【進口煤炭】6日煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏弱運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR194.0美金/噸，日環(huán)比下降7美金澳洲遠期煉焦煤Oaky North（橡樹北）一線低揮發(fā)煉焦煤資源成交價FOB181.0美金/噸，裝船期2025.07.01-2025.07.20，成交噸數共3.5萬噸俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，遠期貨物性價比優(yōu)質不明顯，上下游報還陷入僵持，成交艱難 進口港口方面，6日海運煉焦煤港口現貨漲跌互現。

盤點

Mysteel：動力煤市場弱勢難改 產地煤價漲跌均有

據調研數據顯示，本周陜西煤礦樣本庫存117.2萬噸，周環(huán)比降1.3萬噸，本周榆林區(qū)域煤礦價格漲跌互現，部分用戶在前期集中采購結束后，對價格接受度有所下降，市場戶以按需采購為主，坑口整體出貨壓力較大，市場交投情況不及預期，礦方多小幅下調煤價 另外，本周陜煤競拍成交均價漲跌均有，幅度1-36元/噸 來源：鋼聯數據 來源：鋼聯數據 二、內蒙古區(qū)域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，內蒙古地區(qū)樣本開工率85.9%，周環(huán)比降0.8%，月初完成任務停產的煤礦陸續(xù)恢復生產，多數煤礦維持正常生產水平，部分煤礦減量保價調整生產計劃，市場煤炭供應繼續(xù)小幅收緊。

煤焦熱點

[純堿]：純堿市場早間提示( 20250606）

一、市場關注點。

早間提示

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤漲跌互現，港口煉焦煤市場成交效率有限

【進口煤炭】4日煉焦煤遠期市場漲跌互現澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR202.0美金/噸，日環(huán)比上漲1美金/噸澳洲遠期煉焦煤GYC（貢耶拉）準一線煉焦煤資源成交價FOB193.0美金/噸，裝船期2025.07.11-2025.07.20，成交噸數共7.5萬噸俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，中間環(huán)節(jié)貿易端對遠期貨物采買意愿較弱，報還盤僵持，遠期成交較為困難 進口港口方面，4日海運煉焦煤港口現貨弱勢運行。

盤點

?[隆眾聚焦]：基本面預期偏空 國內甲醇市場延續(xù)回落走勢

山東甲醇行情,山東南部甲醇

熱點聚焦

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場漲跌互現

【進口煤炭】28日煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR207美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場供應預期偏緊，印度市場對中揮發(fā)貨物仍有需求，但整體采買偏謹慎，多持觀望態(tài)度等待市場進一步明朗俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，部分煤種報還仍有差距，下游對性價比優(yōu)勢不明顯的貨物采購積極性弱 進口港口方面，28日海運煉焦煤港口現貨漲跌互現供應端，港口現貨庫存較前期流通轉好，因市場倒掛，遠期接貨意愿不高，到港量縮減；需求端，焦炭今日全面落地，產地競拍不斷下探，港口部分性價比煤種下跌，少量成交；情緒方面，成材成交低迷，鐵水逐步回落，各煤種報價仍承壓。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場漲跌互現

【進口煤炭】22日煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR204.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場參與者購買興趣疲軟，遠期貨物報還盤差距較大，整體交投氛圍清淡俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，部分煤種詢盤意向下行，場參與者對后續(xù)價格走勢下探預期不減，拿貨意愿弱 進口港口方面，22日海運煉焦煤港口現貨漲跌互現港口現貨庫存仍有下滑，多數煤種不斷跌破新低，貿易商為避免加劇虧損，開啟甩貨模式，部分煤種成交及報價下滑10-60元/噸不等,個別煤種成交合理波動漲10元/噸。

盤點

液氨市場早間提示（20250516）

一、關注點 1、煤炭、天然氣價格窄幅調整； 2、氨裝置生產生產波動影響，區(qū)域增減； 3、終端工廠開工偏低位； 4、近期存部分進口貨源流入。

早間提示

?[隆眾聚焦]：國內甲醇總供應大幅上漲 壓制市場走跌

山東甲醇行情,山東南部甲醇

熱點聚焦

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤漲跌互現，港口煉焦煤市場采買意愿弱

【進口煤炭】6日煉焦煤遠期市場漲跌互現澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR204.5美金/噸，日環(huán)比上漲1.0美金澳大利亞遠期煉焦煤市場交投氛圍一般，市場參與者對高價貨物接受意愿降低，后續(xù)遠期價格反彈仍有壓力俄羅斯遠期煉焦煤市場漲跌互現，部分煤種礦山五月報價積極性弱，上下游博弈情緒漸濃，部分貿易商仍有接貨意向 進口港口方面，6日海運煉焦煤港口現貨漲跌互現供應方面，假期期間港口到港情況一般，遠期多有倒掛，國內買家采買意愿不高；需求方面，節(jié)后采購意愿整體一般，產地部分主流煤種價格仍有下滑，港口現貨走勢分化，部分貨源稀少煤種成交價有上??；情緒方面，港口部分多數現貨煤種為前期高成本貨源，貿易商多期現結合出貨，成交走勢分化。

盤點