黑色系企業(yè)的期市“成長記”

過去幾年，在國際貿易環(huán)境變化、境內外供求結構調整、疫情暴發(fā)等背景下，鋼鐵原燃料市場波動加劇以2022年為例，受澳煤進口受阻、下游需求較好等因素影響，一季度焦煤價格延續(xù)2021年的漲勢但進入二季度，在國內“保供穩(wěn)價”要求下，焦煤供應持續(xù)增加，4月中旬后煤價高位回落對身處產業(yè)鏈中游的貿易企業(yè)而言，其在原料采購時擔心價格上漲，銷售時又不愿意價格下跌，對風險管理的需求較為迫切 山東惠聯(lián)集團成立于2017年，是濟寧市國有資產投資控股有限公司的全資子公司，主營業(yè)務包括橡膠、煤炭、鐵礦石、建材等產品貿易，鐵礦石年貿易量約6萬噸，經營模式是以“低買高賣”的方式賺取差價，在經營過程中面臨雙向風險敞口——采購時價格上漲會增加成本，采購后在港庫存又存在貶值風險。

鋼材

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場漲跌互現(xiàn)

【進口煤炭】7日煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏強運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR198.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場買賣雙方觀望意愿濃厚，市場多觀望印度季風補庫活動及供應變化俄羅斯遠期煉焦煤市場偏強運行，個別主流煤種遠月報價處于高位，報還盤差距較大，下游接貨較為謹慎 進口港口方面，7日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)供應方面，港口到港情緒持續(xù)轉好，各煤種資源雖較完備，但因多數(shù)結合盤面出貨，可流通資源一般；需求方面，焦煤快速漲價模式已接近尾聲，中下游多已補至健康狀態(tài)，需求小幅放緩，整體成交多以剛需為主；情緒方面，焦炭第六輪提漲風聲漸起，貿易商心態(tài)各一，原料煤漲幅已超預期，焦炭提漲博弈。

盤點

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.7.30）

政府預計未來數(shù)年國內產量將以6%-7%的年增速增長，到2029-30財年提升至約15億噸 雷迪強調國內生產已滿足大部分煤炭需求，進口主要集中于國內儲量稀缺的煉焦煤及高等級非煉焦煤為減少非必要進口，政府正推行多項增產措施：實施單一窗口審批；修訂《礦產法》允許自備礦山出售50%產能余量；推廣礦山開發(fā)運營商（MDO）模式；應用大規(guī)模生產技術；加速新項目投建及現(xiàn)有礦擴產；向公私企業(yè)拍賣商業(yè)開采區(qū)塊；并允許100%外國直接投資進入商業(yè)采礦領域。

日評

煤價持續(xù)下行，煤炭行業(yè)破局謀變

“當需求旺盛時，供給跟不上，價格上漲；當產能集中釋放時，又供大于求，價格下跌”他介紹，由于缺少全國性供需監(jiān)測平臺，難以及時調整煤炭生產策略，加之受煤炭消費結構單一、煤電聯(lián)營模式應用少、煤化工高端化發(fā)展不足、長協(xié)履約參差不齊等因素影響，我國煤炭產業(yè)鏈協(xié)同機制還不夠完善，抗風險能力較弱 同時，老礦區(qū)轉型面臨嚴峻考驗，推進煤炭清潔高效利用任重道遠中國煤炭工業(yè)協(xié)會黨委委員、副秘書長張宏等業(yè)內人士分析，面對碳達峰、碳中和等綠色轉型目標，我國一些老礦區(qū)轉型發(fā)展面臨資源、資金、人才等難題，仍過度依賴傳統(tǒng)的“挖煤賣煤”老路子，現(xiàn)代煤化工產業(yè)規(guī)模相對偏小、標準體系不完善、示范項目建設緩慢。

原料

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.4.22）

新平臺將向商業(yè)礦工、自營礦工及公共部門煤炭企業(yè)開放，推動形成“多對多”競價機制，通過買賣雙方實時競爭提升價格發(fā)現(xiàn)效率，實現(xiàn)從“一對多”到市場化交易的結構性轉型交易所還將建立清算與結算系統(tǒng)，并作為中央對手方保障交易安全 為規(guī)范運營，煤炭部提議授權煤炭監(jiān)管機構（CCO）為交易所的法定監(jiān)管部門，與國內外商品交易所的通行監(jiān)管模式一致該部進一步指出，隨著印度煤炭產量預計在2030年突破15億噸，屆時需通過市場改革優(yōu)化銷售機制并增強競爭。

日評

鄂爾多斯煤炭重工產業(yè)如何“輕裝上陣”？

因此，挖掘煤炭伴生資源的價值，才能跳出‘挖煤—賣煤’的傳統(tǒng)路子，是當前及今后煤化工創(chuàng)新發(fā)展的關鍵所在” 記者在該基地看到，科研團隊以煤為基，提出以“脫碳、除硅、提鋁”為核心的粉煤灰酸法提取氧化鋁工藝技術路線，在電煤清潔利用基礎上實現(xiàn)煤系關鍵金屬資源化利用；開發(fā)煤基納米碳氫燃料循環(huán)流化床燃燒制取高活性鋁硅粉技術，將傳統(tǒng)火電鍋爐改造為循環(huán)經濟的“三源裝置”，提供高活性鋁硅粉原料…… 黃涌波表示，這些技術已相繼進入產業(yè)化階段，有望實現(xiàn)煤炭能量的‘吃干榨凈’，為煤炭清潔高效利用提供新技術、新模式、新動能，促進煤炭領域新質生產力的發(fā)展。

聚焦

重慶公布2024年市級重點項目清單，總投資約4.4萬億元

基建

山西探索焦煤領域商業(yè)模式變革：“產啥賣啥”到“要啥產啥”

作為全國最大的煉焦用煤資源基地，山西一直以來都倚重鋼鐵焦化產業(yè)的發(fā)展如何高效利用煉焦煤，改變煤炭行業(yè)“傻大黑”形象？近年，山西探索焦煤領域商業(yè)模式變革，延伸煤焦化行業(yè)產業(yè)鏈，提高焦煤附加值，由“產啥賣啥”向“要啥產啥”轉變 煉焦煤在全球范圍內是一種相對稀缺的煤種資源，全球煉焦煤探明儲量中國約占四分之一 2001年以來，受市場需求拉動和利益驅動，全國焦炭行業(yè)過度投資、低水平擴張、重復建設現(xiàn)象突出，甚至采用優(yōu)質的焦煤直接煉焦，造成全國性焦炭生產總量失控。

爐料

Mysteel：2023年煉焦煤進口——總量激增下的結構變化

此項決議表明后續(xù)口岸絕大多數(shù)貿易商從蒙古國ETT礦進口煤炭只能通過在蒙古國證券交易所競拍獲得蒙古此舉將對國內大部分貿易商產生不利影響：一方面公開拍賣價格通常高于坑口長協(xié)價，且通過線上電子平臺交易使得價格過于透明，抬升了國內貿易商的采購成本；另一方面，轉變?yōu)檫吘辰灰缀?，國內貿易商在原來坑口模式下于外蒙投資的堆場、自主運營的車隊和設施將會被擱置，新的蒙煤采購價格將包含短盤運費和關稅，截止10月17日蒙煤短盤運費報價225元/噸，貿易商后續(xù)利潤進一步被壓縮的可能性加大。

觀點

期貨工具護航煤焦礦企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展

企業(yè)擔心在采購之后價格下跌，因而在焦炭期貨2305合約上進行賣出套保4月6日，企業(yè)以2400元/噸銷售焦炭現(xiàn)貨，同時以2530元/噸的價格平倉期貨頭寸綜合來看，現(xiàn)貨端虧損250元/噸，期貨端獲益140元/噸，在很大程度上減少了價格下跌導致的利潤損失 針對以上避險模式，一位鋼企資深人士告訴記者，鋼鐵、煤炭企業(yè)可以通過合理利用期貨市場，找到適合自身、滿足不同場景風險管理需求的期現(xiàn)模式和策略，提前鎖定原料采購和產品銷售價格，這對于提高企業(yè)的經營能力、減少市場波動風險的沖擊來說至關重要。

爐料

Mysteel： 雙焦價格下行 煉焦煤止跌反彈節(jié)點何在

由于煉焦煤自身資源的稀缺屬性，以及競拍帶來的高溢價率，之后越來越多廠礦將考慮線上競拍的成交模式，雖說煤炭競拍市場存在自我拉價、買賣一家、虛假成交等弊端亟待規(guī)范，但不失為觀察市場企穩(wěn)止跌的一個風向標

煤焦熱點

內蒙和誼鎳鉻公司全力保供應穩(wěn)生產謀效益

在提升紅土礦品位上，公司通過采購部分2%以上品位的紅土礦，將入爐品位提高了0.1個百分點，達到了增產降本的目的在保障供應上，公司面對一季度煤炭資源緊張、煤炭價格異常上漲的態(tài)勢，采取嚴格招標采購、少量多批次采購模式，確保了煙煤和蘭炭的正常供應在綜合利用上，公司從年初開始主動出擊引進新客戶，并在3月份成功拍賣庫存鎳渣，使銷售單價同比上漲47.8%，實現(xiàn)了良好的經濟和環(huán)保效益在降低費用上，公司開展以舊換新活動，一季度以舊換新467件，實現(xiàn)了庫存下降和采購成本的節(jié)約，使備品備件采購費用同比下降了9.42%。

產業(yè)資訊

Mysteel：進口俄羅斯煤炭進入人民幣結算時代

若未來歐洲，日本、甚至韓國皆停止進口俄羅斯煤炭，那么將影響原本近50%的煤炭海運量故此從中、長期來看，俄羅斯煤炭貿易的運輸格局將有所改變，尤其是遠東港口的運力分配，有望向中國傾斜，具體演變仍需觀望 二、人民幣結算 另一方面，近期中俄煤炭貿易在結算模式出現(xiàn)變化在俄羅斯步出SWIFT體系前，煤炭貿易結算大多采用信用證結算：中國買家先通過海外銀行申請開信用證，銀行作為擔保方開證，俄羅斯賣方憑證發(fā)貨。

煤焦熱點

科學有序推動能源綠色低碳轉型

這種說法同樣有失偏頗，其中一個重要原因就是沒有充分認識到煤炭行業(yè)所處的外部環(huán)境已經發(fā)生深刻變化要同時實現(xiàn)煤炭兜底保障和減碳目標，意味著煤炭行業(yè)不可能重復以前的發(fā)展模式，不可能重回簡單挖煤賣煤、發(fā)電賣電的老路，而應闖出一條煤炭清潔高效利用的新路，實現(xiàn)煤炭行業(yè)高質量發(fā)展 為此，須厘清幾點認識：其一，煤炭是保障能源安全穩(wěn)定供應的“壓艙石”，同時加快煤炭減量也是大方向。

行業(yè)資訊

Mysteel：3月15日硅鐵期貨收盤評述

期現(xiàn)出貨定價模式對現(xiàn)貨市場高位成交形成壓力各地疫情在起，運輸影響也逐步顯現(xiàn)，市場交投氛圍也受影響，觀望情緒增濃近期受國際市場硅鐵價格持續(xù)向好需求提振以及蘭炭價格上調提振，廠家仍存挺價情緒但前期隨著期貨盤面上行趨勢高位進行提前賣保的操作，目前也占據(jù)報盤出貨優(yōu)勢鑒于近期鋼廠敲定的3月基本定價在9800元/噸附近水平，下游采貨操作相對謹慎期貨市場受近期煤炭板塊回調影響，硅鐵盤面承壓波動加劇，高位成交不佳。

期貨評述

馮國強：以智慧物流構建煤炭貿易大通道

流通效率是煤炭貿易的第一要素 流通效率提升可以直接實現(xiàn)低庫存，減少運輸時間，就是降低資金占用；貿易不再是一買一賣從傳統(tǒng)貿易商到數(shù)字化貿易通道，有以下三個步驟：第一步清淤，第二步打通；第三步治理創(chuàng)新模式帶來極致的運營效率、場景可復制性極強、催生新能源使用的新場景

嘉賓觀點

煤炭企業(yè)全面風險管理模式探析

第二，鎖定預期銷售價格煤炭企業(yè)實施全面風險管理，初衷應該是利用期貨、期權工具，充分發(fā)揮煤炭市場化價格機制的功能與作用，實施以套期保值為核心的價格風險管理行為，以鎖定預期銷售價格，實現(xiàn)預期銷售利潤的經營目標 第三，拓寬銷售渠道通過期貨、期權實物交割或期轉現(xiàn)，可以拓寬煤炭銷售渠道，實現(xiàn)期現(xiàn)貨市場協(xié)同銷售的新模式，特別是賣出期權套期保值還可以實現(xiàn)期貨套期保值基礎上的權益金收益，提升銷售價格和能力。

爐料

煤炭工業(yè)“十四五”知識產權發(fā)展指導意見

制定技術轉移服務制度，建立信用與評價機制在中央企業(yè)“雙創(chuàng)”工作中探索知識產權運營新模式通過質押融資、作價入股、證券化、構建專利池等市場化方式，挖掘和提升煤炭工業(yè)企業(yè)知識產權價值鼓勵企業(yè)運用知識產權開展海外股權投資，支撐國際業(yè)務拓展積極發(fā)展知識產權金融，提升資本化運作水平 （十三）加強知識產權合規(guī)使用在知識產權許可、轉讓、收購時，通過評估、協(xié)議、掛牌交易、拍賣等市場化方式確定價格。

爐料

市場活躍! 煤炭需求加快釋放

5月17日開始，北方港市場詢貨增加，但大都在壓價，賣方除了少部分前期囤貨者獲利后低價成交以外，大部分發(fā)運企業(yè)都在挺價，成交較為僵持，煤炭報價變化不大受成本支撐以及看好后期需求，多數(shù)賣方不愿低價出貨市場參與者認為，目前受政策影響，煤價高位回調，下游保持觀望；而后期隨著日耗上升，終端補庫，煤炭交易將更加活躍 由于政策預期影響，煤炭運銷企業(yè)響應號召，主動下調煤價；此外，貿易商恐高情緒，加之整體工業(yè)品的暴跌，促使煤價進入下跌模式。

爐料