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更新時間:2025-10-15

快訊播報

煤炭中樞快訊

2025-07-11 16:45

瑞茂通發(fā)布2025年半年度業(yè)績預告,預計歸屬于母公司所有者的凈利潤為5,000萬元至7,250萬元,同比減少55.05%至69.00%。2025年上半年,煤炭市場國內(nèi)產(chǎn)量創(chuàng)歷史同期新高、進口量有所下滑,同時下游有效需求不足,整體呈現(xiàn)出供需寬松態(tài)勢,造成價格中樞下移、利潤空間收窄,導致公司供應鏈管理業(yè)務經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑。

2025-03-31 08:35

2024年煤炭價格波動下行,“煤炭一哥”中國神華營收凈利雙雙下滑。在28日召開的業(yè)績說明會上,公司高管表示,預計2025年煤炭供需總體寬松,煤炭市場價格和長協(xié)價格中樞預計將進一步下移。

2025-01-15 09:15

中信證券研報觀點認為,2024年煤價中樞繼續(xù)下移,預計主要跟蹤的樣本煤炭公司凈利潤同比降幅在20%,其中動力煤公司業(yè)績降幅最小。短期板塊調(diào)整較多,主要集中在機構持倉較為集中的龍頭公司,但從業(yè)績預期角度,龍頭公司業(yè)績波動幅度有限,股息率有望保持吸引力,建議逢低配置。

2024-12-07 18:49

【我的鋼鐵年會】長江證券金屬&煤炭聯(lián)席首席分析師趙超:2025年鋼鐵企業(yè)業(yè)績修復的可能性相對較大,主要原因是非主流礦企正在加大自身的供給增速,控量保價默契聯(lián)盟的裂縫已經(jīng)逐步開始破裂,明年鐵礦石價格中樞的回調(diào),會給鋼鐵廠帶來一定的空間。

2024-12-05 08:44

國泰君安證券研報認為,展望2025年,“穩(wěn)態(tài)”依然是煤炭行業(yè)的關鍵詞,煤價有底無懼邊際供需略走弱。判斷2025年煤炭供大于求在1.2%左右,略大于2024年的0.9%,煤價中樞可能略有下行,800元/噸的煤價底部清晰,確定性依然較強。紅利的投資思路依然是板塊的核心,2025年煤價中樞依然穩(wěn)定,龍頭企業(yè)盈利的清晰度與可預見性繼續(xù)增強;在政策端后續(xù)有望加碼背景下焦煤板塊是核心。

煤炭中樞相關資訊

  • 中信證券:下半年煤炭行業(yè)供需格局或整體改善,煤價中樞較第二季度或有顯著提升

    中信證券研報表示,盡管今年以來各煤炭企業(yè)噸煤成本管控力度加強,但受煤價下跌等因素的拖累,上半年樣本公司加總凈利潤同比下降約32%,第二季度環(huán)比下降約15%業(yè)績下滑的背景下,板塊中期分紅活躍度有所提升,也體現(xiàn)出龍頭公司積極回報投資者的態(tài)度展望下半年,行業(yè)供需格局或整體改善,煤價中樞較第二季度或有顯著提升,第三季度業(yè)績環(huán)比或顯著改善,而“反內(nèi)卷”政策執(zhí)行力度等因素或成為板塊表現(xiàn)的主要催化劑 。

    原料

  • 下半年煤炭價格或“旺季反彈、中樞下移”

    今年上半年,我國煤炭市場在供需格局變化、政策調(diào)控以及國際市場波動等多重因素交織影響下,動力煤價格整體呈下降趨勢且波動運行 進入下半年,煤炭價格將何去何從?業(yè)內(nèi)人士分析認為,市場整體供需失衡格局仍未發(fā)生實質(zhì)性改變,下半年煤炭價格將繼續(xù)區(qū)間震蕩的走勢,價格中樞較上半年將略有下移 供大于求,上半年煤炭價格刷新數(shù)年新低 回顧上半年煤炭價格走勢,雖然煤價整體呈現(xiàn)先抑后揚再震蕩的態(tài)勢,但在供大于求的局面影響下,煤炭行業(yè)交出一份復雜答卷:動力煤價格觸及5年低點,焦煤和焦炭價格創(chuàng)下8年來的新低。

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  • 中金:2025年煤炭有望保持供需平衡,煤價中樞仍保持在歷史相對偏高位置

    中金公司在研報中稱,展望2025年,煤炭有望保持供需平衡,煤價中樞雖可能同比小幅下移,但仍保持在歷史相對偏高位置,支撐行業(yè)基本面,預計行業(yè)整體ROE在低杠桿的情況下仍維持在10%以上(有息負債率30%左右),板塊具備投資價值,也存在階段性交易機會 具體從供需來看,煤炭需求增長好于預期展望2025年,預計煤炭需求平穩(wěn)增長,同比+2.3%原因是,從結構上看,新舊能源的結構轉型非一朝一夕,短期內(nèi)煤炭仍將發(fā)揮能源基礎保障作用。

    原料

  • 張飛龍:預計2025年煤炭延續(xù)相對寬平衡的狀態(tài),價格中樞繼續(xù)下移

    由中國煤炭工業(yè)協(xié)會指導,中國國際貿(mào)易促進委員會煤炭行業(yè)分會、中國煤炭運銷協(xié)會、上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司聯(lián)合主辦,浙江省能源集團有限公司、物產(chǎn)中大集團股份有限公司、河南天元清潔能源有限公司、寧波浮沉礦業(yè)有限公司協(xié)辦的“2024中國國際煤炭貿(mào)易年會”于2024年11月7日-10日在浙江杭州城中香格里拉酒店召開 在11月9日下午的2024中國國際煤炭貿(mào)易年會上,瑞茂通供應鏈管理有限公司大宗商品研究院總監(jiān)張飛龍先生作題為《煤炭市場寬平衡推動估值回歸》的主題演講。

    會議報道

  • 中煤能源:總體來說今年的煤炭價格中樞可能會呈現(xiàn)下降的趨勢

    中煤能源近期接受投資者調(diào)研時表示,目前仍處于常規(guī)用煤淡季,北方港口庫存攀升至歷史同期高位,疏港壓力進一步加大平朔集團煤炭銷售以中長期合同為主,庫存略有上升但整體影響不大,總體來看煤炭銷售維持正常水平因平朔礦區(qū)是公司的主力生產(chǎn)礦區(qū),是煤炭保供的重要基地,平朔集團煤炭銷售中長期合同的簽約和執(zhí)行比率均在較高水平長期來看,平朔集團的生產(chǎn)成本與公司的噸煤成本變化趨勢基本一致,整體保持在正常合理水平總體來說,今年的煤炭價格中樞可能會呈現(xiàn)下降的趨勢。

    爐料

  • 中金:明年煤炭供需有望明顯改善,煤價中樞或回落至合理區(qū)間

    財聯(lián)社11月26日電,中金公司研報指出,展望明年,隨著新冠疫情對全球供應鏈的影響邊際減弱,我國出口增速或?qū)⒒芈?,疊加鋼鐵建材下游地產(chǎn)需求偏弱,我們預計明年煤炭需求增速回落供給方面,我們認為隨著產(chǎn)能加速投放,以及進口改善,明年煤炭供給有望進一步優(yōu)化綜合來看,我們認為2022年煤炭供需有望明顯改善,煤價中樞或回落至合理區(qū)間

    爐料

  • 中州期貨:煤炭價格中樞重塑,后期政策風險仍存

    后期煤炭價格整體仍偏弱運行,關注需求變化情況或有小幅反彈,反彈空間由庫存及需求變化幅度決定,整體仍以反彈做空為主 2.雙焦:政策干預下煤炭價格中樞重塑,逐步回歸合理雖目前雙焦市場仍偏緊,但供需格局已悄然發(fā)生變化基本面看焦煤供應端,主產(chǎn)地煤 礦供應繼續(xù)恢復,汾渭統(tǒng)計本周樣本煤礦原煤產(chǎn)量明顯增加,山西呂梁等地在產(chǎn)能核增后產(chǎn)量釋放較快進口蒙煤方面,本周甘其毛都口岸由于 疫情影響單日通關降至200車左右。

    晨報速遞

  • Mysteel:10月9日國內(nèi)市場化工煤價格行情

    9日國內(nèi)市場化工煤價格偏弱運行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售,整體煤炭供應量較為充足;雙節(jié)假日期間,市場交投氛圍冷清,煤礦依舊保持正常生產(chǎn),礦區(qū)拉運車輛較少,部分煤礦庫存有所積累,終端實際需求釋放較弱,煤礦整體調(diào)整多以降價為主,幅度5-10元/噸左右下游方面,今日國內(nèi)甲醇市場偏弱為主,港口甲醇繼續(xù)累庫,但內(nèi)地庫存變動有限,預計港口市場在高供應壓力下,市場或維持弱勢震蕩,內(nèi)地市場需關注下游拿貨情緒;今日國內(nèi)尿素市場延續(xù)弱勢運行,節(jié)中開始市場不斷有低價傳出,業(yè)者心態(tài)不穩(wěn),價格中樞下移,當前市場僵持態(tài)勢明顯,需求一直未見改善,價格暫時依舊偏弱運行。

    日評

  • 廣發(fā)期貨:鋼材價格保持區(qū)間震蕩走勢

    本期五大材庫存環(huán)比+5萬噸至1519萬噸,其中螺紋-3.6萬噸至650萬噸;熱卷+5萬噸至378萬噸雖然后期表需有季節(jié)性回暖預期,考慮四季度表需難以超過目前產(chǎn)量水平,預計庫存中樞保持上升走勢 【觀點】三季度在煤炭壓產(chǎn)影響下,焦煤帶動黑色金屬中樞上移但鋼價走勢并不強,主要原因是鋼材需求依然偏弱,預期需求向上彈性不大并且8月行業(yè)數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)地產(chǎn)和基建投資環(huán)比下滑明顯;制造業(yè)投資增速也有所走弱。

    策略研究

  • “十四五”能源成就企業(yè)談丨堅定當好能源供應“壓艙石”

    搭建煤炭清潔高效利用科技攻關平臺,健全“大兵團”聯(lián)合攻關模式優(yōu)化示范項目投資決策機制,自主研發(fā)的低溫費托合成催化劑獲中國專利金獎,“自主可控智能發(fā)電控制系統(tǒng)”在300余臺機組成功投運“AI+”專項行動持續(xù)深化,加力推動人工智能賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉型升級,全球首個千億級“擎源”發(fā)電行業(yè)大模型成功發(fā)布,實現(xiàn)安全環(huán)保、電力交易、產(chǎn)調(diào)中樞、設備檢修提質(zhì)增效,為迎峰度夏期間電力穩(wěn)發(fā)穩(wěn)供提供技術支撐,科技創(chuàng)新持續(xù)驅(qū)動“智慧型”增長。

    原料

  • 廣發(fā)期貨:鋼價延續(xù)震蕩走勢

    本期五大材庫存環(huán)比+5萬噸至1519萬噸,其中螺紋-3.6萬噸至650萬噸;熱卷+5萬噸至378萬噸雖然后期表需有季節(jié)性回暖預期,考慮四季度表需難以超過目前產(chǎn)量水平,預計庫存中樞保持上升走勢 【觀點】鋼價偏弱走勢,夜盤卷螺差從180再次走擴至195周一鋼銀數(shù)據(jù)顯示,除熱卷繼續(xù)累庫外,其他材從累庫轉為季節(jié)性去庫上周數(shù)據(jù)顯示鋼材需求現(xiàn)實偏弱但煤炭供應端的干擾預期依然在,雙焦和鐵礦相對偏強。

    機構

  • 廣發(fā)期貨:鋼材出口支撐黑色估值,卷螺差收斂

    本期五大材庫存環(huán)比+5萬噸至1519萬噸,其中螺紋-3.6萬噸至650萬噸;熱卷+5萬噸至378萬噸雖然后期表需有季節(jié)性回暖預期,考慮四季度表需難以超過目前產(chǎn)量水平,預計庫存中樞保持上升走勢 【觀點】鋼價維持高位震蕩走勢,夜盤有所走弱鋼銀數(shù)據(jù)顯示,除熱卷繼續(xù)累庫外,其他材從累庫轉為季節(jié)性去庫熱卷盤面明顯弱于螺紋,卷螺差繼續(xù)收斂上周數(shù)據(jù)顯示鋼材需求現(xiàn)實偏弱但煤炭供應端的干擾預期依然在,雙焦和鐵礦相對偏強。

    晨報速遞

  • [數(shù)據(jù)分析]:中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析(20250912-0918)

    全球經(jīng)濟欠佳,需求增長中樞下移,主要消費地區(qū)原油庫存將呈累庫趨勢,預計下周國際油價或下跌,預計油制PP利潤修復動力煤市場來看,隨著煤礦產(chǎn)能核查政策的持續(xù)落地實施,煤炭供應將有一定程度收縮,且在國慶假期補庫和冬儲備煤背景下,對市場情緒有所提振,短期煤價或偏強運行,預計下周煤制PP利潤下滑。

    利潤分析

  • Mysteel:9月22日國內(nèi)市場化工煤價格行情

    22日國內(nèi)市場化工煤價格偏強運行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售,整體煤炭供應量較為充足;受周末外購價格上調(diào)影響,坑口市場情緒進一步轉好,站臺及貿(mào)易商采購積極,礦區(qū)普遍銷售尚可,到礦車輛增多,周末產(chǎn)地煤礦繼續(xù)上調(diào)煤價,漲幅10-15元左右下游方面,今日國內(nèi)甲醇市場區(qū)域化窄幅調(diào)整運行,期貨整體延續(xù)偏弱趨勢,港口主力市場同步稍走低,近端高庫存壓制下,買賣氛圍一般,基差偏弱整理,內(nèi)地市場區(qū)域走勢,陜蒙產(chǎn)區(qū)重心多下移,上游庫存不高、補貨驅(qū)動,低端跟進尚可;今日國內(nèi)尿素市場整體氛圍漲跌互現(xiàn),各區(qū)域差異化逐漸凸顯,市場低價成交見好,多數(shù)工廠還處于觀望態(tài)勢中,個別工廠開始降價收單,市場短期成交中樞下移。

    日評

  • 廣發(fā)期貨:螺紋壓力位置關注3350元

    其中螺紋鋼庫存上升85萬噸,熱卷庫存上升20萬噸本期五大材庫存環(huán)比+14萬噸至1514萬噸,其中螺紋+14萬噸至654萬噸;熱卷-1萬噸至373萬噸雖然后期表需有季節(jié)性回暖預期,考慮四季度表需難以超過目前產(chǎn)量水平,預計庫存中樞保持上升走勢 【觀點】鋼材跟隨焦煤走強,主要交易煤炭行業(yè)減產(chǎn)和查超產(chǎn)的預期鋼材供需面看,后期表需季節(jié)性回暖,供需差再次收斂,累庫壓力偏緩但四季度表需預期難以超過目前產(chǎn)量水平,需求預期依然偏弱。

    晨報速遞

  • Mysteel:8月電解鋁盈利高位承壓 9月成本下行利潤或再創(chuàng)新高

    展望 9 月,動力煤市場基本面預計將維持相對寬松國內(nèi)煤炭產(chǎn)能在政策調(diào)控下逐步釋放,前期因安全檢查和環(huán)保督查受限的部分產(chǎn)能也將逐步恢復進口煤方面,盡管國際市場存在一定不確定性,但進口量預計仍將保持在高位在此背景下,動力煤價格大概率維持偏穩(wěn)、小幅震蕩格局同時,西南地區(qū)繼續(xù)執(zhí)行豐水期電價,以穩(wěn)定為主綜合來看,預計 9 月國內(nèi)電解鋁企業(yè)綜合電價將保持平穩(wěn)運行 電解鋁行業(yè)加權平均電價走勢圖 氧化鋁價格中樞上移 但整體呈現(xiàn)下行趨勢 2025年8月國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格整體維持高穩(wěn),臨近月末呈走弱趨勢,本月氧化鋁加權月均價為3244元/噸,較上月上漲69元/噸,環(huán)比上漲2.17%。

    熱點分析

  • 應對市場波動,焦煤企業(yè)避險有“妙方”

    浙江物產(chǎn)環(huán)保能源股份有限公司首席分析師陳逍遙介紹,隨著煤礦安全監(jiān)管完善以及上半年煤價的下跌,煤礦超產(chǎn)情況在減少,不過仍有部分煤礦超產(chǎn)如果后續(xù)對煤礦超產(chǎn)進一步核查并嚴格處罰,會對煤炭生產(chǎn)產(chǎn)生影響,煤炭供給將面臨收縮中期看,煤炭在核查、安全監(jiān)管等影響下,供給會有波動,焦煤價格底部有支撐,價格中樞會有提升但大漲的概率比較小,因為在價格底部反彈后,當前煤礦普遍有利潤,煤炭行業(yè)“反內(nèi)卷”的緊迫性并不強:對煤炭的供給不會過于控制,對煤炭產(chǎn)量的調(diào)整是動態(tài)的,需要考慮煤炭保供。

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  • 百年建筑:四川水泥價格普漲30元/噸的供需邏輯與市場前景分析

    (二) 房地產(chǎn)拖累邊際減弱 盡管1-7月全國水泥產(chǎn)量同比降19.88%,但成都新房市場成交量連續(xù)12個月回升,加之“保交樓”資金傾斜,民用袋裝水泥需求回暖8月成都攪拌站產(chǎn)能利用率環(huán)比提升5%,部分企業(yè)為漲價提前囤貨(庫存僅維持2-3天) 三、成本與資金面支撐價格中樞上移 (一) 燃料成本抬升生產(chǎn)閾值 上半年全國動力煤均價600元/噸,同比下跌177元/噸,但7月以來煤礦“查超產(chǎn)”政策收緊,煤炭價格環(huán)比上漲12%,推高水泥生產(chǎn)成本約25元/噸。

    熱點文章

  • 2025動力煤市場策略分析研討會順利召開

    7月開始晉陜蒙強勁降雨頻繁影響煤礦開工,煤礦價格持續(xù)上漲,且運輸?shù)缆肥茏瑁?em class='keyword'>煤炭外運減少,到港貨運緊缺,助推成本持續(xù)攀升,港口報價同步上漲,但目前還沒恢復到年初760的價格在去產(chǎn)能政策持續(xù)推進下,動力煤市場供需逐步向緊平衡轉換,供應收縮與需求季節(jié)性增長的疊加,將推動煤價從年內(nèi)低點穩(wěn)步回升,下半年價格中樞上移確定性較強下半年將呈現(xiàn)“供應收縮、需求增長”格局預計下半年北方港口Q5500動力煤價格穩(wěn)步回升至800元/噸左右。

    會議報道

  • 中金:煤炭供需修復,煤價可能整體呈現(xiàn)反彈回升的態(tài)勢

    中金公司最新研報觀點認為下半年煤炭供給釋放有望更加理性,結合需求或邊際改善,煤價可能整體呈現(xiàn)反彈回升的態(tài)勢,助力行業(yè)盈利修復長遠來看,行業(yè)盈利持續(xù)性是核心,預計遠期煤價中樞有望隨邊際成本抬升而上行,資源稟賦優(yōu)異、成本低的企業(yè)有望穿越周期 在中金看來,跳出煤炭煤炭,但核心還是盈利可持續(xù)性煤價下跌而煤炭板塊堅挺,主要是:1)煤企仍有相對較好的獲利能力、2)更加輕盈的資產(chǎn)負債表、3)“資產(chǎn)荒”下分紅仍有吸引力。

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