山東地區(qū)煤炭產能下降，動力煤合約大漲

4月19日午間收盤，動力煤期貨大漲近4%，連續(xù)6天上漲 中州期貨分析師李龍坤向期貨日報記者表示，19日動力煤大漲的主要原因在于兩點：第一，涉及山東地區(qū)煤炭產能減少26%左右，19日公布于市場山東省公布的《全省落實“三個堅決”行動方案（2021—2022年）的通知》要求到2021年，全省30萬噸/年及以下8處煤礦全部關閉，合計產能240萬噸；關閉退出19處采深超千米沖擊地壓煤礦，合計產能3160萬噸。

爐料

Mysteel指數評述：本周鋼價漲跌互現，預計下周鋼價震蕩偏弱（8.11-8.15）

國家礦山安監(jiān)局于8月13日上午舉行新版《煤炭安全生產規(guī)程》的專題發(fā)布會，進一步強化了市場對于供應收緊的預期然而，周三專題會結束，并未提及煤炭行業(yè)“反內卷”和“276”工作日具體措施，供應繼續(xù)收縮的預期緩解，焦煤價格回落此外，大商所調整焦煤合約手續(xù)費和調整焦煤期貨交易限額的措施降溫焦煤期貨投機交易 預計下周鋼材價格震蕩偏弱運行邏輯在于：1、焦煤價格回調壓力增加1）焦煤供應偏緊的交易降溫。

鋼材指數評述

Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （8月11日-8月15日）

周初，焦煤供應緊張的問題再次發(fā)酵查超產正在推進，煤礦復產較慢，焦煤供應偏緊國家礦山安監(jiān)局于8月13日上午舉行新版《煤炭安全生產規(guī)程》的專題發(fā)布會，進一步強化了市場對于供應收緊的預期然而，周三專題會結束，并未提及煤炭行業(yè)“反內卷”和“276”工作日具體措施，供應繼續(xù)收縮的預期緩解，焦煤價格回落此外，大商所調整焦煤合約手續(xù)費和調整焦煤期貨交易限額的措施降溫焦煤期貨投機交易 預計下周鋼材價格震蕩偏弱。

產業(yè)分析

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：政策預期與現實消費角力——黑色系短期承壓難掩中期韌性

2. 卷螺差繼續(xù)走擴：上周盤面卷螺差持續(xù)高位并加速擴大上周五期貨主力合約卷螺差較周初上升36元至251元/噸，創(chuàng)近16個月新高這主要基于供需兩端分化驅動： · 供應預期分化：煤炭供應收縮預期帶動市場對鋼鐵供應端減量預期同步回升同時，鑒于九月北方地區(qū)空氣質量控制力度預期趨嚴，而該區(qū)域卷板產能集中度較高，市場擔憂熱卷產量所受環(huán)保限產沖擊將顯著大于螺紋鋼。

觀點

焦煤關注“反內卷”政策執(zhí)行力度

供應過剩的煤炭行業(yè)，成為市場關注焦點之一 此后，國家能源局綜合司、煤炭行業(yè)協(xié)會“反內卷”消息利好陸續(xù)兌現，焦煤中長期基本面預期好轉，疊加中美貿易關系緩和以及雅魯藏布江超級水電工程開建等階段性利多因素支撐，焦煤期貨在7月加速上行8月14日，焦煤期貨主力合約報收1204元/噸，較6月3日的低點累計上漲69.8% 供應端存支撐因素 8月以來，焦煤供應端受消息面的影響不斷。

原料

中國煤炭運銷協(xié)會：7月下旬30家煤炭企業(yè)煉焦精煤庫存總量205萬噸

2025年7月下旬，煤鋼焦產業(yè)鏈繼續(xù)偏強運行，各環(huán)節(jié)價格上漲幅度繼續(xù)擴大環(huán)比上一旬，重點煤炭企業(yè)煉焦精煤產量回升，銷售旺盛，庫存降至歷史低位;下游鋼焦企業(yè)耗煤有所轉弱,原料庫存出現滯漲;主要進口煤接卸港煉焦煤庫存波動運行，國際煉焦煤價格聯(lián)動上漲,焦煤期貨主力合約結算價升至年內新高各環(huán)節(jié)具體運行情況如下所述： 據調度數據，7月下旬，30家煤炭企業(yè)焦精煤產銷量分別完成595萬噸和584萬噸，旬度日均產量環(huán)比增幅1.9%，同比去年降幅1.4%。

原料

Mysteel解讀：國慶節(jié)前錳礦市場數據及要點解讀分析

一、化工焦價格 今年焦煤為黑色系波動幅度最明顯品種，上半年處于持續(xù)探底過程，焦煤期貨價格跌至700元/噸附近，悲觀情緒發(fā)酵，化工焦價格同樣跟隨，在硅錳的成本方面做出明顯讓利；隨著下游鐵水需求高位，7月煤炭市場情緒升溫，價格開始明顯上升，后期“反內卷”情緒發(fā)酵，焦煤期貨主力合約經歷4個連續(xù)漲停板，市場情緒拉到高位，焦炭緊跟連續(xù)提漲，化工焦跟隨，連續(xù)5輪提漲，銀川產區(qū)主流價格從底部邊際價格940元/噸上升至1190元/噸，漲幅250元/噸，當前焦炭第六輪提漲落地，化工焦暫未落地但焦的價格繼續(xù)給到硅錳成本支撐。

研究報告

黑色產業(yè)鏈企業(yè)在市場高波動下的應對之策

7月初，中央財經委員會第六次會議再次強調“反內卷”黑色板塊顯著上漲，究其原因，市場對鋼鐵、煤炭等行業(yè)供給側結構性改革2.0的預期得到強化本輪上漲具有明顯的預期推動特點：一方面，“反內卷”政策當下僅確定了大方向，各行業(yè)的細則尚未出臺，更談不上落地見效；另一方面，本輪上漲過程中盤面變化快于現貨，作為本輪反彈龍頭的焦煤，主力合約對現貨的升水幅度一度超過200元/噸，鋼材、鐵礦石等品種的貼水幅度也明顯收窄。

鋼材

瑞達期貨：焦炭震蕩偏強運行對待

夜盤，焦炭2601合約收盤1771.5，上漲2.16%，現貨端，第五輪提漲落地中國7月CPI同比持平，PPI環(huán)比降幅收窄，煤炭、光伏等行業(yè)競爭秩序優(yōu)化減少價格拖累基本面，原料端庫存回升，本期鐵水產量242.23萬噸，-0.39萬噸，鐵水高位，煤礦端庫存已經不存在壓力，庫存向下游轉移，焦煤總庫存則連續(xù)4周增加利潤方面，本期全國30家獨立焦化廠平均噸焦虧損16元/噸技術方面，日K位于20和60均線上方，操作上，震蕩偏強運行對待，請投資者注意風險控制。

機構

Mysteel：2025年8月11日錫產業(yè)早讀

8月11日錫市場早評：隔夜滬錫2509合約報收于267450元/噸，跌0.26%，錫價夜盤維持高位震蕩，夜盤下游觀望情緒較重，掛單較少 宏觀方面：1）中俄兩國元首通電話中國外交部回應特朗普可能征次級關稅講話：中方同包括俄羅斯在內的世界各國開展正常經貿能源合作，正當合法2）中國7月CPI同比持平，PPI環(huán)比降幅收窄，煤炭、光伏等行業(yè)競爭秩序優(yōu)化減少價格拖累3）北京：符合條件家庭五環(huán)外不再限制購房套數。

主編視角

華鑫期貨：煤炭價格短期面臨調整

6月10日—8月6日，焦煤2601合約價格漲幅高達54%，焦煤現貨價格漲幅達27%，動力煤現貨價格漲幅為11%，焦煤期貨主力合約大幅升水現貨，升水幅度高達9.8% 近期國家能源局印發(fā)了《關于組織開展煤礦生產情況核查促進煤炭供應平穩(wěn)有序的通知》，據統(tǒng)計，收到文件的煤礦已開始按要求填報數據，部分煤礦主動減產當前動力煤依然高庫存，國際動力煤價格處于低位，且9—10月國內電煤需求較8月下降15%~23%。

原料

甲醇陷入震蕩整理格局

隨著國內政策利多預期階段性弱化，煤炭期貨價格止?jié)q轉跌，開啟一輪快速回調行情在成本支撐邏輯崩塌的背景下，上周甲醇期貨2509合約也同步回調，價格自高點2525元/噸持續(xù)下跌至2370元/噸本周，甲醇期貨2509合約止跌企穩(wěn)，市場重新回歸基本面交易 供應回升 雖然今年7月初國內甲醇產區(qū)集中檢修，但國產甲醇現貨價格并未明顯上漲，主要原因是中下游庫存規(guī)模可觀，補庫需求有限。

市場播報

Mysteel快訊：北京建筑鋼材價格小幅上漲 成交有所好轉

昨天夜盤期螺窄幅震蕩運行，今天上午期螺繼續(xù)震蕩，早盤商家報價較昨天持平，下游觀望居多，上午成交寥寥下午期螺上行，商家小幅漲價，下游按需買貨，期現公司收貨較多，全天成交有所好轉綜合來看，煤炭相關消息傳出，焦煤觸及漲停，黑色系情緒得到提振，期螺主力合約小幅上行，北京現貨價格小幅上漲，終端按需采購，期現積極收貨，成交有所好轉，商家心態(tài)謹慎，預計明日市場價格偏穩(wěn)運行

日報

Mysteel日報：京津冀建材價格全面上漲 成交尚可

今天期螺小幅上行，現貨市場情緒一般，北京現貨價格小幅上漲商家報價較昨天小幅上調，終端正常采購，期現公司收貨較多，整體成交有所好轉今日唐山遷安松汀鋼坯報3080元/噸，上調30元/噸昨天夜盤期螺窄幅震蕩運行，今天上午期螺繼續(xù)震蕩，早盤商家報價較昨天持平，下游觀望居多，上午成交寥寥下午期螺上行，商家小幅漲價，下游按需買貨，期現公司收貨較多，全天成交有所好轉綜合來看，煤炭相關消息傳出，焦煤觸及漲停，黑色系情緒得到提振，期螺主力合約小幅上行，北京現貨價格小幅上漲，終端按需采購，期現積極收貨，成交有所好轉，商家心態(tài)謹慎，預計明日市場價格偏穩(wěn)運行。

日報

【證券時報】大宗商品狂歡退潮！焦煤主力合約跌超10%

狂歡過后，大宗商品市場熱度“熄火” 7月28日早盤，國內期貨市場商品多數“飄綠”，此前漲幅居前的焦煤、焦炭、玻璃、純堿等悉數大跌主力合約中，雙焦領跌截至上午收盤，焦煤跌超10%，焦炭跌幅達7.44%，此外主力合約中碳酸鋰跌7.98%，玻璃跌7.74%，純堿也跌超7% 大宗商品跌勢拉動下，A股市場煤炭、鋼鐵等板塊也大幅下行煤炭指數早盤大跌2.79%，中山西焦煤跌超6%，鄭州煤電、安源煤業(yè)跌幅也均達5.93%。

媒體報道

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（7月21日-7月25日）

本周黑色系價格偏強運行，原料漲幅大于鋼材1）“查超產”信息發(fā)酵，焦煤價格領漲國家能源局綜合司發(fā)布關于組織開展煤礦生產情況核查促進煤炭供應平穩(wěn)有序的文件通知7月22日，煤炭查超產消息再度引爆市場熱情，焦煤多個合約漲停封板，主力09合約三個交易日漲停焦煤近期強勢拉漲，對黑色板塊整體有帶動作用2）成材淡季延續(xù)去庫，基本面壓力較小截至2025年7月25日，五大材產量867萬噸，周環(huán)比減少1.2萬噸；鋼材庫存1336.5萬噸，周環(huán)比降1.2萬噸；五大材表消868.1萬噸，周環(huán)比減少2萬噸。

產業(yè)分析

Mysteel指數評述：本周鋼價偏強運行，預計下周鋼價沖高回落（7.21-7.25）

7月22日，煤炭查超產消息再度引爆市場熱情，焦煤多個合約漲停封板，主力09合約三個交易日漲停焦煤近期強勢拉漲，對黑色板塊整體有帶動作用2）成材淡季延續(xù)去庫，基本面壓力較小截至2025年7月25日，五大材產量867萬噸，周環(huán)比減少1.2萬噸；鋼材庫存1336.5萬噸，周環(huán)比降1.2萬噸；五大材表消868.1萬噸，周環(huán)比減少2萬噸鋼材延續(xù)供需雙降態(tài)勢，庫存小降，基本面變化不大 預計鋼材價格沖高回落。

鋼材指數評述

[隆眾聚焦]：供強需弱態(tài)勢難扭轉 聚丙烯行情短線承壓

導語: 近期市場進入強政策周期，宏觀利好消息給予市場信心提振，然高溫天氣影響下游開工積極性，對原料采購積極性不佳，貨源流轉不暢，需求疲軟對價格形成牽制，聚丙烯價格承壓運行。

熱點聚焦

Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （7月21日-7月25日）

7月22日，煤炭查超產消息再度引爆市場熱情，焦煤多個合約漲停封板，主力09合約三個交易日漲停焦煤近期強勢拉漲，對黑色板塊整體有帶動作用2）成材淡季延續(xù)去庫，基本面壓力較小截至2025年7月25日，五大材產量867萬噸，周環(huán)比減少1.2萬噸；鋼材庫存1336.5萬噸，周環(huán)比降1.2萬噸；五大材表消868.1萬噸，周環(huán)比減少2萬噸鋼材延續(xù)供需雙降態(tài)勢，庫存小降，基本面變化不大 預計鋼材價格沖高回落。

產業(yè)分析

Mysteel早讀：價格法即將修訂，多部門治理“內卷式”競爭

截至7月24日收盤，多晶硅主力合約當月累計漲幅達64.22%，焦煤主力合約當月累計漲幅達45.27%詳情>> ◎ 國際能源署：預計2025年全球煤炭需求將略有增長，隨后在2026年略有下降，使需求略低于2024年的水平。

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