增產(chǎn)增供措施奏效，煤炭產(chǎn)量出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性增加

新華財(cái)經(jīng)上海8月5日電 為了安全迎峰度夏，最近國家發(fā)展改革委等部門持續(xù)督促電煤供應(yīng)各環(huán)節(jié)增強(qiáng)保障記者從業(yè)內(nèi)獲悉，相關(guān)增產(chǎn)增供措施開始起效，部分主產(chǎn)區(qū)的煤炭產(chǎn)量近日出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性增加 “8月才剛開始，內(nèi)蒙古鄂爾多斯煤炭日產(chǎn)量就超過了209萬噸，生產(chǎn)煤礦數(shù)量較7月份也增加了5座”相關(guān)業(yè)內(nèi)人士對記者表示，對比上月數(shù)據(jù)，鄂爾多斯日產(chǎn)量增加了40多萬噸，單礦產(chǎn)量從0.77萬噸上升至0.98萬噸，產(chǎn)量呈現(xiàn)快速上升態(tài)勢。

爐料

?[隆眾聚焦]：內(nèi)地與沿海驅(qū)動有所差異 甲醇市場走勢不一

目前來看外輪較為充足，進(jìn)口量或維持高位 2、需求方面：在近期高供應(yīng)現(xiàn)實(shí)下，下游拿貨較為謹(jǐn)慎多逢低按需采購為主，整體下游消費(fèi)量震蕩整理 3、庫存方面： 甲醇生產(chǎn)廠庫庫存或變動不大港口在高供應(yīng)的壓力在，庫存預(yù)期累積，對市場形成壓制 4、原料方面：原料煤炭終端無大幅采購需求釋放，短期內(nèi)煤價(jià)或窄幅震蕩，甲醇生產(chǎn)成本變化不大；氣制甲醇持續(xù)虧損，關(guān)注部分裝置開停波動。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：黑色系震蕩格局延續(xù)——弱現(xiàn)實(shí)筑頂，強(qiáng)預(yù)期托底

不過，鑒于國慶期間累庫屬于季節(jié)性現(xiàn)象，疊加節(jié)后通常出現(xiàn)需求回補(bǔ)，當(dāng)前略超預(yù)期的成材庫存積累尚不足以觸發(fā)價(jià)格大幅下跌另一方面，247家鋼企日均鐵水產(chǎn)量短期內(nèi)預(yù)計(jì)仍維持在240萬噸左右的高位水平，在未出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)的情況下，原料價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺此外，鐵礦石長協(xié)談判及煤炭超產(chǎn)檢查等消息面因素，也強(qiáng)化了成材的成本支撐 展望后市，本月黑色系商品將面臨弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期之間更為激烈的博弈我們維持月報(bào)觀點(diǎn)：在較高供應(yīng)水平下，成材需求承接能力或逐漸不足，將導(dǎo)致庫存去化速度慢于季節(jié)性，顯著壓制價(jià)格上行空間；但與此同時(shí)，價(jià)格底部受到煤礦超產(chǎn)檢查及下旬宏觀政策預(yù)期的支撐，整體走勢預(yù)計(jì)呈現(xiàn)“上有頂、下有底”的區(qū)間震蕩格局。

觀點(diǎn)

[國慶專題]：供需預(yù)期偏弱 節(jié)后乙二醇弱勢難改

月內(nèi)原料端煤炭價(jià)格有所反彈，原油端區(qū)間持穩(wěn)震蕩，整體成本端表現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)，然自身供需邊際惡化的預(yù)期—供應(yīng)端新裝置投產(chǎn)與存量裝置重啟，市場對遠(yuǎn)期供需累庫的擔(dān)憂情緒主導(dǎo)下，價(jià)格下沉明顯雖月內(nèi)港口庫存保持低位、月中庫存水平更是跌至5年來低點(diǎn)，但未來新增投產(chǎn)計(jì)劃影響下，期貨盤面承壓明顯，市場強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期主導(dǎo)下，乙二醇月內(nèi)表現(xiàn)以強(qiáng)基差弱價(jià)格為主，現(xiàn)貨基差最高走強(qiáng)至152的水平，此后基差回落至60附近，華東現(xiàn)貨價(jià)格從月初的4510元/噸，下跌至月末的4270元/噸附近徘徊整理。

熱點(diǎn)聚焦

廣發(fā)期貨：鋼材價(jià)格保持區(qū)間震蕩走勢

鋼材需求現(xiàn)實(shí)和預(yù)期都偏弱但煤炭供應(yīng)端的干擾預(yù)期依然在，雙焦和鐵礦相對偏強(qiáng)鋼材和原料并不共振并且四季度宏觀政策擾動較大目前定價(jià)受到鋼材需求偏弱+煤炭供應(yīng)端收縮預(yù)期共同影響9月鋼材表需季節(jié)性回升+鋼材出口高位消化產(chǎn)量，后期鋼材庫存將轉(zhuǎn)為去庫，預(yù)計(jì)往下空間有限，鋼材價(jià)格保持區(qū)間震蕩走勢螺紋波動參考3100-3350；熱卷波動參考3300-3500元

策略研究

山西出臺《決定》因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力

圍繞總體目標(biāo)，《決定》規(guī)劃了涵蓋科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級、綠色轉(zhuǎn)型、體制改革和人才集聚五大領(lǐng)域的立體化實(shí)施路徑 科技創(chuàng)新被置于核心位置山西將深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，加大研發(fā)投入，力爭在基礎(chǔ)研究和關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，并加速科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化 《決定》特別強(qiáng)調(diào)了“山西特色”，提出要聚焦能源革命和產(chǎn)業(yè)升級一方面，推動煤炭這一傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)向清潔、低碳、高效利用方向邁進(jìn)，做強(qiáng)“綠色能源+”產(chǎn)業(yè)；另一方面，在現(xiàn)代煤化工、煤層氣、氫能、儲能、鋁鎂合金等新興領(lǐng)域?qū)で箨P(guān)鍵技術(shù)突破，支持焦化、鋼鐵、化工產(chǎn)業(yè)走向綠色化、高端化、精細(xì)化發(fā)展，培育競爭新優(yōu)勢。

原料

[乙二醇月評]：供需預(yù)期偏弱 乙二醇市場震蕩下行（2025年9月）

月內(nèi)原料端煤炭價(jià)格有所反彈，原油端區(qū)間持穩(wěn)震蕩，整體成本端表現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)，然自身供需邊際惡化的預(yù)期—供應(yīng)端新裝置投產(chǎn)與存量裝置重啟，市場對遠(yuǎn)期供需累庫的擔(dān)憂情緒主導(dǎo)下，價(jià)格下沉明顯雖月內(nèi)港口庫存保持低位、月中庫存水平更是跌至5年來低點(diǎn)，但未來新增投產(chǎn)計(jì)劃影響下，期貨盤面承壓明顯，市場強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期主導(dǎo)下，乙二醇月內(nèi)表現(xiàn)以強(qiáng)基差弱價(jià)格為主，現(xiàn)貨基差最高走強(qiáng)至152的水平，此后基差回落至60附近，華東現(xiàn)貨價(jià)格從月初的4510元/噸，下跌至月末的4300元/噸附近徘徊整理。

周/月評

廣發(fā)期貨：鋼價(jià)延續(xù)震蕩走勢

本期五大材庫存環(huán)比+5萬噸至1519萬噸，其中螺紋-3.6萬噸至650萬噸；熱卷+5萬噸至378萬噸雖然后期表需有季節(jié)性回暖預(yù)期，考慮四季度表需難以超過目前產(chǎn)量水平，預(yù)計(jì)庫存中樞保持上升走勢 【觀點(diǎn)】鋼價(jià)偏弱走勢，夜盤卷螺差從180再次走擴(kuò)至195周一鋼銀數(shù)據(jù)顯示，除熱卷繼續(xù)累庫外，其他材從累庫轉(zhuǎn)為季節(jié)性去庫上周數(shù)據(jù)顯示鋼材需求現(xiàn)實(shí)偏弱但煤炭供應(yīng)端的干擾預(yù)期依然在，雙焦和鐵礦相對偏強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材出口支撐黑色估值，卷螺差收斂

本期五大材庫存環(huán)比+5萬噸至1519萬噸，其中螺紋-3.6萬噸至650萬噸；熱卷+5萬噸至378萬噸雖然后期表需有季節(jié)性回暖預(yù)期，考慮四季度表需難以超過目前產(chǎn)量水平，預(yù)計(jì)庫存中樞保持上升走勢 【觀點(diǎn)】鋼價(jià)維持高位震蕩走勢，夜盤有所走弱鋼銀數(shù)據(jù)顯示，除熱卷繼續(xù)累庫外，其他材從累庫轉(zhuǎn)為季節(jié)性去庫熱卷盤面明顯弱于螺紋，卷螺差繼續(xù)收斂上周數(shù)據(jù)顯示鋼材需求現(xiàn)實(shí)偏弱但煤炭供應(yīng)端的干擾預(yù)期依然在，雙焦和鐵礦相對偏強(qiáng)。

晨報(bào)速遞

Mysteel：9月16日國內(nèi)市場化工煤價(jià)格行情

16日國內(nèi)市場化工煤價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；近期節(jié)前補(bǔ)庫預(yù)期及大秦線秋季檢修等利好因素提振，近日部分煤礦長途拉煤車有所增加，站臺及下游拉運(yùn)需求稍有好轉(zhuǎn)，產(chǎn)地漲價(jià)煤礦增多，漲幅在10-15元/噸左右下游方面，今日內(nèi)地甲醇市場區(qū)域化運(yùn)行，港口隨盤面下行，局部交投重心稍有回落表現(xiàn)，且高進(jìn)口、高庫存現(xiàn)實(shí)對近端壓制持續(xù)，基差日內(nèi)稍有走弱表現(xiàn)，而內(nèi)地則整體延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢；今日尿素市場報(bào)價(jià)小幅上行，因昨日部分企業(yè)新單成交好轉(zhuǎn)，今日報(bào)價(jià)上調(diào)，但現(xiàn)階段需求較弱，市場成交氛圍一般。

日評

[隆眾聚焦]：浮法市場階段性去庫 但信心有限

純堿供應(yīng)量較寬松，價(jià)格短期上行壓力大；而石油焦、煤炭微幅走高，對以石油焦、煤制氣為燃料生產(chǎn)的浮法企業(yè)成本壓力略有增加；而以天然氣為燃料的浮法玻璃廠長期處于虧損狀態(tài) 當(dāng)前浮法玻璃市場價(jià)格局部上漲，而區(qū)域操作差異與成本壓力仍制約行業(yè)整體信心，疊加需求面暫時(shí)未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，短期國內(nèi)浮法玻璃市場區(qū)間整理為主。

熱點(diǎn)聚焦

中泰證券：把握煤炭估值修復(fù)與業(yè)績彈性雙重催化下的投資機(jī)會，迎接煤炭上行新周期

中泰證券研報(bào)表示，在“寬貨幣、低利率、風(fēng)險(xiǎn)偏好改善”的背景下，市場風(fēng)格高低切、板塊輪動將再現(xiàn)；疊加“反內(nèi)卷”政策催化產(chǎn)能收縮預(yù)期強(qiáng)化，煤炭行業(yè)逐步走向高質(zhì)量發(fā)展的背景下，煤炭板塊有望迎來新一輪上行周期政策落地從預(yù)期到現(xiàn)實(shí)仍有時(shí)間差，板塊輪動或一觸即發(fā)，因此建議“丟掉放大鏡”以弱化對短期報(bào)表盈利端的過分關(guān)注，重點(diǎn)關(guān)注流動性及風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)改善帶動下的估值提升確定性，把握煤炭估值修復(fù)與業(yè)績彈性雙重催化下的投資機(jī)會，迎接煤炭上行新周期。

原料

美國煤炭巨頭皮博迪豪言：特朗普時(shí)代下煤炭需求將飆升五成

McCloskey by Opis數(shù)據(jù)分析主管Andy Blumenfeld表示，若假設(shè)煤炭需求增加2.5億噸，就意味著燃煤電廠接近滿負(fù)荷運(yùn)行——這一點(diǎn)并不現(xiàn)實(shí) “這是一個(gè)非常大的數(shù)字，但這也只是理論上的最大值，事實(shí)不會如此”

聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250829-0904）

當(dāng)前原料煤炭弱供需現(xiàn)實(shí)對價(jià)格仍存在一定壓制預(yù)期，煤價(jià)回落可能性仍存，甲醇成本端支撐偏弱甲醇來看，當(dāng)前港口高庫存、內(nèi)地開工負(fù)荷偏高使得國內(nèi)整體供應(yīng)仍十分充裕，不過，基于金九需求預(yù)期修復(fù)預(yù)期、上游整體庫壓可控，加之遠(yuǎn)月限氣預(yù)期邏輯逐步升溫、部分停工烯烴存重啟傳聞等，短期甲醇價(jià)格趨強(qiáng)震蕩概率或提升。

利潤

國家能源集團(tuán)發(fā)布《中國能源展望2025-2060》研究成果

報(bào)告認(rèn)為，我國一次能源總體自給率將在當(dāng)前80%左右較高水平的基礎(chǔ)上穩(wěn)步提升，2045年前后超過90%，實(shí)現(xiàn)高度能源獨(dú)立非化石能源將逐漸扛起保障能源供給安全的重任，近中期成為貢獻(xiàn)能源增量的絕對主力，遠(yuǎn)期實(shí)現(xiàn)對化石能源的存量替代 開展能源發(fā)展大勢研究是國家能源集團(tuán)一項(xiàng)長期科研任務(wù)，《中國能源展望2025-2060》是國家能源集團(tuán)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究院牽頭聯(lián)合集團(tuán)內(nèi)外部單位打造的年度旗艦產(chǎn)品研究立足于國內(nèi)外最新政治經(jīng)濟(jì)形勢與能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，面向現(xiàn)代化強(qiáng)國目標(biāo)與“雙碳”目標(biāo)，依托自主開發(fā)構(gòu)建的“基于現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)物理模擬和超結(jié)構(gòu)優(yōu)化計(jì)算的中國能源系統(tǒng)預(yù)測優(yōu)化模型（CESFOM）”，科學(xué)研判我國能源發(fā)展大勢，系統(tǒng)闡述能源電力供需平衡格局，量化推演碳達(dá)峰碳中和實(shí)現(xiàn)路徑，并深入剖析煤炭、油氣、煤電、風(fēng)電、太陽能發(fā)電、水電、核電、氫能、儲能、CCUS等能源產(chǎn)業(yè)及“沙戈荒”大基地、虛擬電廠、低碳園區(qū)等能源新模式的發(fā)展趨勢。

原料

日韓鋼鐵巨頭為何加碼到印度合資擴(kuò)產(chǎn)？

在“國家氫能使命”下，印度政府已批準(zhǔn)多個(gè)試點(diǎn)項(xiàng)目，涵蓋氫基直接還原鐵（DRI）和高爐氫氣噴吹等路徑目標(biāo)不僅是降低行業(yè)碳強(qiáng)度，也要確保印度鋼鐵在未來全球綠色供應(yīng)鏈中的競爭力 現(xiàn)實(shí)制約因素同樣明顯在印度鋼鐵產(chǎn)業(yè)的能源結(jié)構(gòu)上，煤炭仍占絕對主導(dǎo)位置，短期難以改變與此同時(shí)，對印度而言，低碳技術(shù)成本高昂，產(chǎn)業(yè)鏈配套不完善，使得實(shí)現(xiàn)商業(yè)化仍需時(shí)間相比之下，歐美通過財(cái)政補(bǔ)貼和碳定價(jià)推動綠色鋼鐵發(fā)展，美國《通脹削減法案》（IRA）為氫冶金和電爐投資提供支持，歐盟則借助碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制倒逼減排。

鋼材

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250822-0828）

當(dāng)前煤炭受弱供需基本面因素壓制，短期煤價(jià)仍存下行預(yù)期，對煤制甲醇成本端支撐偏弱甲醇來看，當(dāng)前港口高庫存、弱供需現(xiàn)實(shí)問題持續(xù)發(fā)酵中，沿海進(jìn)口貨物“倒流”逐步展開對內(nèi)地市場間接性形成利空沖擊；同時(shí)，內(nèi)地供應(yīng)增量、運(yùn)費(fèi)繼續(xù)上漲預(yù)期及業(yè)者心態(tài)偏弱致持貨意愿趨弱等，故短期甲醇市場弱勢下行或延續(xù)。

利潤

趙建國：煤炭如何從“基礎(chǔ)能源”轉(zhuǎn)向“兜底能源”

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會 副理事長、秘書長趙建國 趙建國先生，首先從“雙碳”目標(biāo)下煤炭清潔高效利用作為切入，根據(jù)現(xiàn)實(shí)矛盾、政策導(dǎo)向講解了煤炭清潔高效利用的緊迫性；提到了超低排放與能效提升、煤化工低碳化、CCUS與負(fù)排放技術(shù)、智能化與系統(tǒng)優(yōu)化的關(guān)鍵技術(shù)路徑；從標(biāo)準(zhǔn)體系、金融支持、碳定價(jià)影響拆解了政策與市場機(jī)制；點(diǎn)出了挑戰(zhàn)與突破方向，并認(rèn)為未來10-15年將是煤炭行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵窗口期。

會議報(bào)道

2025第十四屆中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會圓滿結(jié)束

他首先從“雙碳”目標(biāo)下煤炭清潔高效利用作為切入，根據(jù)現(xiàn)實(shí)矛盾、政策導(dǎo)向講解了煤炭清潔高效利用的緊迫性,并認(rèn)為未來10-15年將是煤炭行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵窗口期其次，分析了新能源波動下煤炭的安全保障作用他提出，在新能源尚未突破大規(guī)模儲能和智能調(diào)度技術(shù)瓶頸前，煤炭仍是保障我國能源安全的"戰(zhàn)略備用電源"最后，他從戰(zhàn)略定位重構(gòu)、關(guān)鍵技術(shù)突破、制度創(chuàng)新設(shè)計(jì)、供應(yīng)鏈韌性提升構(gòu)建“煤炭兜底”的韌性能源未來他總結(jié)到，在能源轉(zhuǎn)型過渡期，煤炭的保障作用需通過“靈活性改造+制度設(shè)計(jì)+技術(shù)創(chuàng)新”三位一體實(shí)現(xiàn)，最終形成新能源為主、煤電托底、多能互補(bǔ)的韌性能源體系。

會議報(bào)道

打通煤炭供應(yīng)鏈“最后一公里”，李家寨6號站臺配煤基地正式通車

鄭煤鐵路運(yùn)輸分公司克服了鐵路調(diào)度協(xié)調(diào)的重重困難，確保了站臺與國鐵干線的無縫銜接；鄭煤正運(yùn)公司高效推進(jìn)土地平整、倉儲區(qū)建設(shè)，為項(xiàng)目落地提供了堅(jiān)實(shí)保障；中平供應(yīng)鏈則發(fā)揮在供應(yīng)鏈整合上的優(yōu)勢，提前鎖定上下游資源，讓“通車即運(yùn)營”成為現(xiàn)實(shí) 據(jù)鄭煤集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，該站臺依托鐵路運(yùn)輸分公司宋告鐵路原機(jī)務(wù)段蒸汽機(jī)車裝卸線擴(kuò)建而成，使用面積近6000平方米，設(shè)有11個(gè)裝車貨位，年煤炭集運(yùn)能力超過50萬噸。

原料