Mysteel半年報：2025年下半年鍍鋅板卷或保持震蕩下行走勢

4、上半年1-5月鍍鋅板卷出口量超去年同期 2025年1-5月鍍層板出口總量為861.94萬噸，較去年同期761.48萬噸增加100.46萬噸，且單月出口量均超過去年同期。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：鍍鋅及彩涂板卷庫存去化緩慢 價格先揚后抑（5.9-5.16）

截止發(fā)稿，1.0mm鍍鋅板卷平均價格為4024元/噸，較上周上漲23元/噸；0.476mm彩涂板卷平均價格為5070元/噸，較上周下跌3元/噸 四、下周走勢預測 本周鍍鋅彩涂現(xiàn)貨價格先揚后抑，鍍鋅及彩涂板卷庫存去化緩慢市場方面，自降準和降息消息發(fā)布以后帶來市場的短暫回暖，而中美經貿高層會談發(fā)布的聯(lián)合聲明，雙方同意大幅度降低雙邊關稅水平后，市場情緒面的好轉使得期貨盤面不斷拉漲，現(xiàn)貨市場也在前期的低位徘徊迎來反彈，鍍鋅板卷主要是生產企業(yè)上調價格，市場整體漲幅有限，彩涂板卷則更多受需求制約，價格未有明顯波動。

普鋼

Mysteel月報：4月鍍鋅板卷價格或窄幅偏弱運行

4月鍍鋅板卷行情將進入“弱現(xiàn)實”與“強預期”的博弈窗口：一方面，鋼廠增產動能與流通端庫存去庫節(jié)奏放緩或形成短期利空；另一方面，家電、汽車訂單微增的韌性釋放或對需求形成托底基于供需面對于4月份需重點關注成本邊際變化、庫存去化斜率及鋼廠復產節(jié)奏三大核心變量基本情況如下： 一、鍍層板卷進出口情況 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖1：鍍層板卷出口情況 2025年2月我國鍍層板（帶）出口總量共計205.30萬噸，月環(huán)比下降18.40%，年同比增幅27.42%。

品種月報

Mysteel：2025上海鋼聯(lián)新春團拜會——冷鍍湖南站

價格方面，2025年無論是熱軋、冷軋還是鍍鋅板卷價格重心或繼續(xù)下移出口方面，我國鍍層板帶的出口可以說是以價換量，隨之而來的就是對我國發(fā)起的反傾銷調查，那么2025年我國出口量按照此情況難有繼續(xù)增長的空間產能方面，雖然去年產能新增有所放緩，但是今年產能新增的趨勢不會改變，淘汰產能在前幾年大部分已經完成，產能的淘汰遠不如新增速度快，預計今年國內鍍鋅板卷產能1.19億噸，按照60%左右的產能利用率推算全年產量也將達到7200萬噸。

會議報道

Mysteel月報：1月鍍鋅板卷或將保持平穩(wěn)運行態(tài)勢

2024年1-11月份我國鍍層板（帶）進口總量共計102.32萬噸，年同比降幅11.13% 二、鍍鋅板卷鋼廠國內生產供應情況 圖3：國內鍍鋅板卷產能利用率情況 12月份全國鍍鋅板卷樣本企業(yè)平均產能利用率為59.47%較上月59.79%回落0.32%，從圖中可以看出，9月份以后鍍鋅板卷產能利用率較為平穩(wěn)，并未出現(xiàn)大幅調整的情況，但是從去年的走勢可以看出也是處于近3年的低位水平。

品種月報

Mysteel年報：2025年鍍鋅板卷產能繼續(xù)釋放，市場價格或有下行壓力

另外，鍍層板出口量再次創(chuàng)新高，已經超過去年全年出口量，這在一定程度上緩解了國內消費壓力筆者認為，今年價格一路下跌除了市場整體需求偏弱以外，冷系品種供應端的產能增加也影響較大，除螺紋鋼、熱卷等品種競爭較大以外，冷系品種也進入了“內卷”賽道，不少今年暫停新增的產能和產線可能會推遲到2025年，因此2025年整體供應壓力會更大本文將從以下幾個方面來回顧今年的市場情況及對明年的行情展望 一、中國鍍鋅板卷行業(yè)現(xiàn)階段發(fā)展特點 1.建筑行業(yè)需求減少 制造業(yè)支撐行業(yè)發(fā)展 2024年，隨著房地產及建筑行業(yè)的持續(xù)低迷走勢，對我國鍍鋅板卷行業(yè)產生了比較嚴重的影響，新開工面積的減少使得對于鍍鋅板卷的采購直接減少，例如地下車庫、室內通風等都需要用到風管，其中鍍鋅風管的使用量較大，這也是鍍鋅板卷在建筑行業(yè)中需求占比較大的一方面。

Mysteel參考

Mysteel：從需求端角度淺析鍍鋅板卷價格走勢

由此可見，今年鍍鋅板卷市場需求表現(xiàn)要明顯弱于去年，市場消費整體情況較為低迷 三、2024年出口表現(xiàn)亮眼，增長顯著 由圖可見，對比近三年我國鍍層板帶出口數(shù)據(jù)情況，近三年我國鍍層板帶出口量呈現(xiàn)逐年增長的趨勢，2024年出口量數(shù)據(jù)表現(xiàn)最為亮眼，增長顯著，且1-11月每個月出口量均不同幅度高于前兩年同期。

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Mysteel：價格庫存雙重增益 助中國鍍鋅出口創(chuàng)新高？

使2024年庫存去化拐點遲遲未出現(xiàn)，全年長時間保持高位庫存運行 三、2024年鍍層板帶出口火爆 今年出口總量有望突破1650萬噸 從近三年的出口量數(shù)據(jù)來看，其走勢整體呈現(xiàn)“n”字走勢，其中 2022年我國鍍鋅板卷出口總量達 1271.26萬噸，2023 年我國鍍鋅板卷出口總量達 1563.38萬噸，2024年1-9 月份我國鍍鋅板卷出口總量 1411.74 萬噸，其出口總量已與2023 年全年出口總量相比僅差151.64萬噸。

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上海鋼結構金屬圍護行業(yè)論壇暨2025年冷鍍板材產業(yè)峰會順利召開

下半年隨著市場需求的進一步減少，無論是品種價差還是區(qū)域價差均發(fā)生變化2024年鍍鋅和彩涂板卷產能新增速度有所放緩，這也和市場環(huán)境有關，產量較2024年下降，而今年整體出口再次攀升，1-10月份的出口總量就已經超過去年全年總量對于2025年，陳莉認為受國內外雙重壓力影響，市場仍將呈現(xiàn)下行趨勢，鍍層板帶出口量2025年難在今年基礎上繼續(xù)增長，可能會重新回到1600萬噸左右，另外2025年產能新增趨勢不變，淘汰產能遠低于新增產能，預計2025年鍍鋅板卷產量7200萬噸。

會議報道

Mysteel：供需博弈下，鍍鋅板卷價格能否突破漲跌兩難困局

據(jù)海關總署具體數(shù)據(jù)顯示：2024年10月我國鍍層板（帶）出口總量共計175.64萬噸，月環(huán)比降幅1.10%，年同比增幅27.06%2024年1-10月份我國鍍層板（帶）出口總量共計1587.38萬噸，年同比增幅19.65%，出口量月環(huán)比和年同比均有上升，出口量突破去年水平已無懸念 總結 目前市場處于宏觀政策空窗期，市場信心稍顯不足需求方面，12月份內需所面臨的主要壓力在于，鍍鋅板卷價格處于年內偏低水平，同時市場采購仍以剛需采購為主，投機需求較少，年底中、下游囤貨意愿均不強；外貿面臨海外反傾銷調查、出口關稅增加、價格競爭激烈等諸多挑戰(zhàn)，給出口量能否持續(xù)增長帶來不少難題。

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Mysteel：國慶節(jié)后全國鍍鋅板卷價格或將穩(wěn)中偏強運行

截至8月底海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，目前鍍層板出口量最高峰在3月份，單月出口量達到169萬噸，而后開始下降到6月份低至149萬噸，近兩月出口量又出現(xiàn)增加的情況2023年鍍層板1-12月份出口總量為1580.01萬噸，其中4月份達到全年出口最高值153.32萬噸對比往年數(shù)據(jù)來看，四季度基本是呈現(xiàn)出口下降的態(tài)勢，但今年全年出口量還是有望能超過去年，預估全年出口量將突破1600萬噸 三、全國鍍鋅板卷產能利用率持續(xù)走低 對比今年上半年全國鍍鋅板卷產能利用率來看，并沒有發(fā)現(xiàn)和往年有較大差距，但是6月份以后伴隨著市場鍍鋅板卷價格的快速回落，生產企業(yè)的產能利用率也在跟隨變化。

每周評述

Mysteel月報：10月鍍鋅板卷或保持偏強運行走勢

2024年1-8月份我國鍍層板（帶）出口總量共計1234.15萬噸，年同比增幅18.14%從今年的鍍鋅板卷出口數(shù)據(jù)來看，目前鍍層板出口量最高峰在3月份，單月出口量達到169萬噸，而后開始下降到6月份低至149萬噸，近兩月出口量又出現(xiàn)增加的情況對比往年數(shù)據(jù)來看，四季度基本是呈現(xiàn)出口下降的態(tài)勢，但今年全年出口量還是有望能超過去年 圖2：鍍層板卷進口情況 2024年8月我國鍍層板（帶）進口總量共計7.94萬噸，月環(huán)比降幅13.46%，年同比降幅29.61%。

品種月報

Mysteel月報：9月鍍鋅板卷跌幅收窄 反彈動力不足

2024年1-7月份我國鍍層板（帶）進口總量共計68.05萬噸，年同比降幅1.98%我國鍍層板進口量已經連續(xù)2個月下滑，伴隨著出口量的增加，那么對于國外的進口將繼續(xù)減少，可以看出今年我國鍍層板的進口量也是近幾年的低位 二、鍍鋅板卷鋼廠國內生產供應情況 圖3：國內鍍鋅板卷產能利用率情況 8月鍍鋅板卷平均產能利用率為57.66%，較上月61.73%下降4.07%，較去年同期65.4%下降7.74%。

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Mysteel參考丨從歷史價格追溯國內涂鍍板卷發(fā)展變化

其中出口量排名前十的總量為827.72萬噸，較2022年增加174.94萬噸2023年排名前三的國家分別為泰國、韓國和菲律賓，其出口量分別為15.8萬噸、14.98萬噸和12.37萬噸，較去年均有增長 對比近3年我國鍍層板的出口量和主要出口國家來看，2023年全年出口量超過前兩年，而出口國家仍然以亞洲國家為主，泰國、韓國穩(wěn)居前三 五、市場情緒變化 圖9：鍍鋅板卷市場情緒變化 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從圖9中可以看出，今年市場情緒整體變化較為明顯，基本以盤整和下跌為主，此情況在6月份以后更加明顯，上半年鍍鋅板卷價格走勢堅挺，無論是鋼廠、貿易商還是終端對市場情緒偏樂觀，部分考慮到與其他品種的價差認為會存在補跌的情況，因此也有看跌的情緒，隨著后期現(xiàn)貨市場價格一路下跌，看跌情緒進一步加重，看漲情緒幾乎沒有。

Mysteel參考

Mysteel月報：8月鍍鋅板卷下跌趨勢難改

2024年上半年我國鍍層板（帶）進口總量共計58.88萬噸，年同比降幅0.15%伴隨著出口量的下降，進口量也同步下降，并且已經低于去年同期水平國內鍍層板的供應本就供大于求，且隨著鍍鋅板卷價格的下調，進口國外的資源并沒有優(yōu)勢接下來筆者認為往后幾個月進口量也會繼續(xù)保持下降的態(tài)勢 二、鍍鋅板卷鋼廠國內生產供應情況 圖3：國內鍍鋅板卷產能利用率情況 7月鍍鋅板卷平均產能利用率為62.13%,較上月64.67%下降2.54%，較去年同期65.15%下降3.02%。

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Mysteel半年報：2024年下半年鍍鋅板卷下跌幅度或有擴大趨勢

對比近3年數(shù)據(jù)來看，也屬于是低位水平，5月我國鍍層板卷的進口量明顯超過去年同期，且比前幾個月均有所增加，但是基于國內供應大于需求的格局來看，進口量并不會出現(xiàn)太大變化，還是會以出口為主 五、總結 供應方面：當前鍍鋅板卷在冷系品種中的產能利用率維持高位，進入7月份以后，市場需求如此低迷的情況之下，各商家均面臨出貨壓力，下游接單更是困難，各鋼廠目前暫時沒有對鍍鋅板卷減量的計劃，甚至會加大對鍍鋅板卷的投放量，因此短期鍍鋅板卷的產能利用率將繼續(xù)維持在64%左右，后期如果和熱軋板卷間的價差繼續(xù)收縮到虧損狀態(tài)才有可能出現(xiàn)較大范圍減產。

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Mysteel參考丨國內鍍鋅卷市場現(xiàn)狀分析

對比今年出口數(shù)據(jù)看，3月份的出口量最高達到169萬噸，已經超過前兩年單月最大值，而后出現(xiàn)小幅下降的趨勢，但仍高于去年同期水平當前我國鍍鋅板卷出口價格與國外價差基本保持在150-180元/噸之間，較前期有所收窄 圖6：鍍層板帶分年度出口量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：海關總署 圖7：鍍層板帶分年度進口量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：海關總署 2024年5月我國鍍層板（帶）進口總量共計11.43萬噸，月環(huán)比增幅22.34%，年同比增幅37.46%。

Mysteel參考

Mysteel月報：7月鍍鋅板卷跌勢或有擴大的空間

2024年1-5月份我國鍍層板（帶）進口總量共計49.54萬噸，年同比增幅2.51%5月我國鍍層板卷的進口量明顯超過去年同期，且比前幾個月均有所增加，但是基于國內供應大于需求的格局來看，進口量并不會出現(xiàn)太大變化，還是會以出口為主 二、鍍鋅板卷鋼廠國內生產供應情況 圖3：國內鍍鋅板卷產能利用率情況 截至6月底，全國鍍鋅板卷的平均產能利用率為64.67%，較5月65.74%下降1.07%,較去年同期64.45%略高0.22%。

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Mysteel：近兩年我國鍍鋅板卷出口數(shù)據(jù)對比與解析

核心內容: 1.2024年1-5月我國鍍鋅板卷出口量均超過去年同期，出口總量為765.19萬噸，年同比增幅18.55% 2.近3月鍍鋅板卷出口量開始小幅下滑，但整體仍高于去年同期25萬噸左右 3.當前最新國內鍍鋅板卷出口價格為661美元/噸，較去年同期下降41美元/噸 概述：2023年鍍層板1-12月份出口總量為1580.01萬噸，其中4月份達到全年出口最高值153.32萬噸，當前2024年1-5月份出口量765.19萬噸，已超過去年全年一半的水平。

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Mysteel：從加工成本看待鍍鋅板卷運行邏輯

3、鍍鋅板卷鋼廠庫存及社會庫存相對壓力不大，Mysteel統(tǒng)計兩者總量最新數(shù)據(jù)為161.33萬噸左右，月環(huán)比降1.42萬噸，年同比增27.98萬噸（增量主要集中在個別城市），基本符合涂鍍社會庫存對于市場的實際反饋，但當前市場情況也不能僅僅以庫存情況來衡量，因為目前沒有鋼廠存在大規(guī)模檢修計劃，同時現(xiàn)貨流動性較差，廠商的擔憂也因此有所加大 4、去年國內鍍層板出口總量1580萬噸，年同比增幅24.29%。

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