Mysteel：什么條件下，鐵礦價格才會下跌？

近期鐵礦價格異常堅挺，為了挖掘鐵礦下跌需要具備哪些條件，我們對近一年鐵礦價格進(jìn)行回溯，力求找到可以借鑒的經(jīng)驗規(guī)律9月24日以來，鐵礦出現(xiàn)三次較為明顯的下跌： 第一次：10.8-11.15 價格：下跌1個月，跌幅13%； 宏觀：9.24會議預(yù)期降溫； 供應(yīng)：45港到港量穩(wěn)定在2400萬噸；’ 需求：247家鋼廠盈利率57.6%；日均鐵水235.9萬噸； 庫存：45港鐵礦庫存同比增36.1%，鋼廠庫存穩(wěn)定在9000萬噸； 第二次：12.12-1.8 價格：下跌3個星期，跌幅10%； 宏觀：12月政治局會議落地； 供應(yīng)：45港到港量穩(wěn)定在2400萬噸；’ 需求：247家鋼廠盈利率50.7%；日均鐵水224.4萬噸； 庫存：45港鐵礦庫存同比增18.9%，鋼廠冬儲補庫進(jìn)行時； 第三次：2.21-6.22 價格：下跌3個月，跌幅18.1% 宏觀：越南對華熱卷反傾銷+貿(mào)易沖突升級； 供應(yīng)：45港到港量穩(wěn)定在2400萬噸； 需求：247家鋼廠盈利率59.3%；日均鐵水242萬噸； 庫存：45港鐵礦庫存同比下降16.6%，鋼廠庫存穩(wěn)定在9000萬噸； 對比三組數(shù)據(jù)可以得出以下結(jié)論： 結(jié)論一、對鐵礦石價格影響最大的因素是宏觀環(huán)境，起絕對的主導(dǎo)作用。

產(chǎn)業(yè)分析

山東鋼鐵：鐵礦石市場將呈現(xiàn)“供強需弱”特征，長期看價格下移為大概率事件

山東鋼鐵在互動平臺表示，2025年鐵礦石市場將呈現(xiàn)“供強需弱”特征，盡管短期宏觀情緒或供應(yīng)擾動可能引發(fā)階段性反彈，但長期看，價格下移為大概率事件

上市公司

Mysteel晚餐：中辦、國辦印發(fā)重磅文件，鐵礦石到港量增加

◎當(dāng)?shù)貢r間5月25日下午，國務(wù)院總理李強出席在印尼中資企業(yè)座談會李強指出，將繼續(xù)加強與更多國家的經(jīng)貿(mào)合作，為中資企業(yè)海外經(jīng)營發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境，創(chuàng)造更多條件和機遇，同時在政策上為企業(yè)提供更大力度支持。

資訊

關(guān)于內(nèi)蒙古鑫五州鋼業(yè)有限公司2×30000kVA全密閉硅錳合金礦熱爐技改高碳鉻鐵礦熱爐及配套設(shè)施建設(shè)變更項目（球團系統(tǒng)）環(huán)境影響評價文件受理情況的公示

熱點資訊

尋烏縣新天地年采選40萬噸鐵礦石技改項目環(huán)境影響評價文件擬批準(zhǔn)公示

根據(jù)建設(shè)項目環(huán)境影響評價審批程序的有關(guān)規(guī)定，經(jīng)審查，我局?jǐn)M對本項目作出審批意見 為保證此次審查工作的嚴(yán)肅性和公正性，現(xiàn)將擬作出審批意見的環(huán)境影響報告書（表）基本情況予以公示 公示期為2025年3月17日-2025年3月21日（5個工作日） 聽證權(quán)利告知：依據(jù)《中華人民共和國行政許可法》，自公示起五日內(nèi)申請人、利害關(guān)系人可對以下擬作出的建設(shè)項目環(huán)境影響報告書（表）審批意見要求聽證。

原料

力拓：幾內(nèi)亞西芒杜高品位鐵礦石投資條件現(xiàn)已滿足

全球礦業(yè)巨頭力拓16日宣布，力拓投資開發(fā)幾內(nèi)亞西芒杜(Simandou)高品位鐵礦石的所有條件現(xiàn)均已滿足，包括完成幾內(nèi)亞及中國監(jiān)管機構(gòu)的必要審批該交易預(yù)計將在7月15日當(dāng)周完成 當(dāng)日消息稱，Simfer公司董事會已批準(zhǔn)Simfer公司投資與西芒杜贏聯(lián)盟、中國寶武和幾內(nèi)亞共和國共同開發(fā)的鐵路和港口基礎(chǔ)設(shè)施，并按股比份額出資Simfer合資公司中85%股份由力拓(53%)和中鋁鐵礦(47%)共同持有。

聚焦

Mysteel解讀：關(guān)于巴西海關(guān)官員罷工事件對于鐵礦出口影響

5月31日，巴西海關(guān)官員舉行了一項“罷工”抗議活動，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，此次罷工事件涉及到的港口 有Rio de Janeiro, Itaguaí, Vitória, Santos and Salvador, 其中僅 Itaguaí港口涉及到鐵礦發(fā)運，據(jù)Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，截止5月28日，Itaguaí港的周均發(fā)運量約45.2萬噸，從港口看此次罷工事件預(yù)計影響天數(shù)1天左右，因此我們認(rèn)為本次事件對巴西鐵礦發(fā)運沒有影響。

礦山動態(tài)

廣發(fā)期貨：全球銀行風(fēng)險事件頻發(fā)，鐵礦石市場情緒走弱

2月鐵礦石進(jìn)口累計量為19419.6萬噸，同比上升1311.6萬噸 【庫存】港口庫存13630.4萬噸，環(huán)比上周四下降139.6萬噸，環(huán)比上周二下降297萬噸；鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比上升4.17萬噸至9257.73萬噸 【觀點】全球銀行風(fēng)險事件頻發(fā)，疊加市場傳聞監(jiān)管力度加大，市場情緒走弱基本面上，供應(yīng)季節(jié)性下降，需求環(huán)比修復(fù)，鋼廠庫存水平偏低供應(yīng)來看，本周到港量環(huán)比上升，均值同比上升；澳巴發(fā)運小幅下降，但均值高于季節(jié)性。

機構(gòu)

Mysteel：2022年國產(chǎn)鐵礦石大事件匯總

Mysteel統(tǒng)計2022年國產(chǎn)鐵礦石相關(guān)熱點事件共66條，熱點事件多以礦山和鋼廠為對象，包括各省市礦產(chǎn)資源規(guī)劃、礦山新投產(chǎn)及增產(chǎn)項目、突發(fā)礦山事故及安全生產(chǎn)政策、鐵礦石價格管控和天氣限產(chǎn)等內(nèi)容，發(fā)布主體多為國家發(fā)改委、生態(tài)壞境部、各省市人民政府及安全生產(chǎn)委員會辦公室等除政策類大事件外，大商所鐵礦石期貨調(diào)整動態(tài)、重點企業(yè)重組消息、國產(chǎn)礦相關(guān)大型會議也倍受關(guān)注具體大事件回顧如下： 。

聚焦

中礦協(xié)：《鐵礦行業(yè)規(guī)范條件（討論稿）》已編寫完成

為規(guī)范鐵礦企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營行為，保障行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展，受工業(yè)和信息化部委托，中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會（以下簡稱中礦協(xié)）組織開展《鐵礦行業(yè)規(guī)范條件》研究工作經(jīng)前期多次調(diào)研、討論、修改，《鐵礦行業(yè)規(guī)范條件（討論稿）》已編寫完成 為確保規(guī)范條件更加合理、嚴(yán)謹(jǐn)，2021年11月17日下午，中礦協(xié)組織召開《鐵礦行業(yè)規(guī)范條件（討論稿）》研討會，會議采用線上、線下相結(jié)合的形式進(jìn)行工信部原材料司鋼鐵處處長文剛、一級主任科員時一鈞，中鋼礦業(yè)開發(fā)有限公司總經(jīng)理連民杰，首鋼集團有限公司礦業(yè)公司原總經(jīng)理郝樹華，中冶沈勘（秦皇島）設(shè)計研究有限公司副董事長趙廣山，安徽馬鋼礦業(yè)集團有限公司常務(wù)副總經(jīng)理任文田，太原鋼鐵（集團）有限公司礦業(yè)公司副總經(jīng)理趙陽囤，中鋼集團馬鞍山礦山研究總院股份有限公司主任常前發(fā)，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會呂衛(wèi)處長等領(lǐng)導(dǎo)和鐵礦行業(yè)專家，以及課題組成員參加了會議。

爐料

中金：鐵礦石的價格高點已過，并不具備繼續(xù)上漲的條件

8月2日，中金公司指出，進(jìn)入消費淡季以后，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量逐步放緩，鐵礦石價格也逐漸趨弱，跌落200美元/噸以下往前看，我們認(rèn)為鐵礦石的價格高點已過，并不具備繼續(xù)上漲的條件在鐵礦供給側(cè)，產(chǎn)能瓶頸短期內(nèi)可能難以得到有效緩解，供給溢價可能仍然存在但在鋼材下游需求邊際放緩與鋼鐵環(huán)保限產(chǎn)的雙重作用下，我們預(yù)計中國的鋼鐵產(chǎn)量增速從今年三季度開始將同比轉(zhuǎn)負(fù)，鐵礦石價格將從高位回落

爐料

Mysteel指數(shù)評述：廢鋼價格震蕩運行，焦炭價格震蕩偏強，鐵礦石價格偏強運行（9.28-10.11）

鐵礦石：鐵礦價格震蕩偏強運行受益于流動性寬松，國慶期間貴金屬、有色金屬等商品出現(xiàn)不同程度上漲，市場情緒較為樂觀；再者，供應(yīng)擾動，加之高鐵水，也為鐵礦上漲奠定了基礎(chǔ)條件據(jù)調(diào)研，國慶期間新增6座高爐檢修，5座高爐復(fù)產(chǎn)，檢修的高爐以短期檢修為主，鐵水環(huán)比微降0.3萬噸，絕對量穩(wěn)定在241萬噸，鐵礦消耗韌性較足，對鐵礦價格形成一定支撐 。

原料指數(shù)評述

“反內(nèi)卷”政策對鋼鐵產(chǎn)業(yè)影響幾何？

7月18日，工信部表示“十大行業(yè)穩(wěn)增長方案即將出臺”，這一講話再次增強了市場對于供給收縮的預(yù)期 7月22日，國家能源局發(fā)布關(guān)于超產(chǎn)礦山企業(yè)停產(chǎn)整頓的文件，這證實了煤炭行業(yè)的“反內(nèi)卷”預(yù)期在此背景下，焦煤領(lǐng)漲，黑色金屬價格延續(xù)上漲走勢 本輪黑色金屬價格上漲，可理解為產(chǎn)業(yè)低庫存與宏觀預(yù)期好轉(zhuǎn)共振所產(chǎn)生的結(jié)果自2024年起，產(chǎn)業(yè)便以去庫存作為主要任務(wù)鋼材始終保持低庫存狀態(tài)，鐵礦石庫存雖處于高位，但也有所回落。

鋼材

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩偏強運行（9.28-10.11）

本周國產(chǎn)礦價格變化原因：結(jié)合供需變化、庫存狀況及市場情緒等因素，本周國產(chǎn)鐵礦石價格上漲主要源于供應(yīng)端收縮與需求端回暖的雙重推動供應(yīng)方面，國內(nèi)礦山整體維持低庫存狀態(tài)，部分區(qū)域因短期檢修或運輸條件限制導(dǎo)致資源釋放受限，賣方挺價意愿增強，有效支撐了價格底部。

國產(chǎn)礦周評

國泰君安期貨黑色觀點10月9日

鐵礦石：多事件擾動，偏強震蕩 螺紋鋼：關(guān)注電爐減產(chǎn)節(jié)奏，寬幅震蕩 熱軋卷板：關(guān)注電爐減產(chǎn)節(jié)奏，寬幅震蕩 硅鐵：基本面與宏觀情緒博弈，弱勢震蕩 錳硅：基本面與宏觀情緒博弈，弱勢震蕩 焦炭：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩 焦煤：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩

晨報速遞

Mysteel周報：國內(nèi)熱軋管坯市場價格小幅下跌（9.28-10.11）

江蘇優(yōu)特鋼廠棒材總庫存49.7萬噸，較上周增加8.5萬噸，周環(huán)比上升20.63%，較去年同期增加7.25萬噸，同比上升17.08% 本周省內(nèi)優(yōu)特鋼廠正常生產(chǎn)十月一假期期間，下游終端放假時間對比往年延長，導(dǎo)致鋼廠、貿(mào)易庫存累積嚴(yán)重從當(dāng)前市場情緒來看，假期期間鐵礦石定價權(quán)事件導(dǎo)致開盤當(dāng)日黑色系期貨盤面并未明顯上漲，管坯現(xiàn)貨價格微幅探漲10元//噸后隨即回落，而近日又因國際形勢（關(guān)稅等）、股市下跌等因素導(dǎo)致市場情緒偏悲觀，多數(shù)市場參與者認(rèn)為下周一期貨開盤下跌概率較大，且從供需方面看目前需求尚無明顯回暖跡象而供應(yīng)偏強，因此綜合來看，預(yù)計下周江蘇市場熱軋管坯價格小幅下跌為主。

一周回顧

Mysteel解讀：印度鐵礦關(guān)稅落地遇阻？進(jìn)口礦供應(yīng)預(yù)計持穩(wěn)

另外，即使后期該關(guān)稅調(diào)整計劃有所反復(fù)，參考2022年印度出口關(guān)稅的影響，結(jié)合今年印度整體發(fā)運情況，我們預(yù)測其基本不會對鐵礦石實際供應(yīng)產(chǎn)生擾動下文將從印度征收鐵礦石出口關(guān)稅的歷史、印度鐵礦石需求和出口現(xiàn)狀以及出口關(guān)稅落地對于整體供應(yīng)的影響這四個方面具體來剖析這一事件 一、三角博弈之下，印度鐵礦出口關(guān)稅政策搖擺不定 近年來印度鐵礦石出口關(guān)稅政策頻繁變動，最早在2007年，印度為了發(fā)展其國內(nèi)的鋼鐵行業(yè)，開始通過征收“從量”出口關(guān)稅來限制鐵礦石出口以滿足本土需求，此后在2008年至2011年間多次調(diào)整，粉礦和塊礦關(guān)稅整體呈上升趨勢。

主編視角

【華夏時報】國內(nèi)銅價日漲超2000元／噸！全球第二大銅礦停產(chǎn)，供應(yīng)將失衡？紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)等股價異動

回顧今年銅價走勢可謂“一波三折”根據(jù)公開資料，《華夏時報》記者了解到，今年4月初，受美國加征“對等關(guān)稅”政策沖擊，長江現(xiàn)貨1#銅價格曾自80460元/噸高位回落至71140元/噸隨后在4月中期，因特朗普政策松口，市場情緒緩和，銅價在波動中修復(fù)再到本次Grasberg銅礦停產(chǎn)事件再次點燃了銅價 對本次事件深入研究后，上海鋼聯(lián)鐵礦石事業(yè)部金屬礦產(chǎn)部分析師厲呈斌向《華夏時報》記者表示，此次突發(fā)事件主要對短期市場心態(tài)影響較大。

媒體報道

黑色期貨早報：全部下跌，多機構(gòu)料螺紋鋼震蕩運行

截至9月26日9點30分，黑色期貨市場各品種全部下跌，焦煤、焦炭、硅鐵跌超1%，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、錳硅下跌 熱點：墨西哥政府?dāng)M對中國等非自貿(mào)伙伴的產(chǎn)品提高進(jìn)口關(guān)稅稅率的相關(guān)措施，具體涉及汽車及零部件、紡織品、服裝、塑料、鋼鐵、家電、鋁、玻璃等產(chǎn)品類別。

期評

華菱衡鋼特大口徑無縫鋼管559機組連軋生產(chǎn)線項目預(yù)計明年年初正常投產(chǎn)

近日，華菱鋼鐵就投資者在說明會中提出的問題進(jìn)行了回復(fù)： 1、請問公司目前和國內(nèi)鋼企在鐵礦石、焦煤采購上有無合作？ 答：目前國內(nèi)鋼企積極支持配合中國礦產(chǎn)資源集團落實國家鐵礦石資源戰(zhàn)略，助力提升鋼鐵行業(yè)對鐵礦石等上游原料的議價能力和話語權(quán)公司焦煤采購以直采為主，并積極與其他鋼企保持暢通的合作渠道 2、請問華凌鋼鐵高端鋼鐵材料下游的市場需求情況如何？是否有計劃參與雅江水電站鋼材供應(yīng)？ 答：從需求端看，每年三季度為傳統(tǒng)淡季，特別是對于薄板系列的產(chǎn)品，其下游的家電、門業(yè)、工程機械等領(lǐng)域需求環(huán)比偏弱；VAMA 汽車板環(huán)比有一定改善，同時二期新鋼種與集成化零部件產(chǎn)品和解決方案的開發(fā)、認(rèn)證和小批量供貨同步加速；寬厚板下游應(yīng)用領(lǐng)域廣，且造船、壓力容器等領(lǐng)域景氣程度維持在較好水平；無縫鋼管需求保持相對平穩(wěn)。

鋼材