焦煤焦炭主力合約日間盤尾盤拉漲，供需偏弱格局或?qū)笃趦r(jià)格形成壓力

10月16日日間盤，國(guó)內(nèi)商品期貨主力合約多數(shù)收漲，其中焦煤、焦炭主力合約尾盤快速拉升 截至15:00收盤，焦煤、多晶硅、液化石油氣等漲超3%，碳酸鋰、紅棗、焦炭等漲超2%，滬金、甲醇、玻璃等漲超1%，燒堿、苯乙烯、線材等微漲跌幅方面，集運(yùn)指數(shù)（歐線）、生豬跌超3%，蘋果、花生、雞蛋跌超1%，玉米淀粉、氧化鋁、豆粕等微跌 展望后市，紫金天風(fēng)期貨研報(bào)稱，整體來(lái)看，焦煤供需較節(jié)前偏弱，但各環(huán)節(jié)尤其是上游庫(kù)存不高，動(dòng)力煤現(xiàn)貨走強(qiáng)帶來(lái)利多市場(chǎng)情緒，焦煤雖弱于動(dòng)煤但下跌空間也有限，后續(xù)關(guān)注是否有相關(guān)政策出臺(tái)及煤礦復(fù)產(chǎn)情況。

原料

[隆眾聚焦]：下游檢修落地 濃硝酸市場(chǎng)或受“擠壓”

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[熱點(diǎn)聚焦]：第三季度辛醇市場(chǎng)跌至低位 第四季度供應(yīng)繼續(xù)承壓

導(dǎo)語(yǔ)：第三季度國(guó)內(nèi)辛醇市場(chǎng)重心逐步下探，截止第三季度末山東辛醇出廠6600元/噸，較第二季度末下跌850元/噸，跌幅13%山東出廠最高價(jià)7600元/噸，出現(xiàn)在7月下旬；最低價(jià)6600元/噸，出現(xiàn)在9月底。

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Mysteel：焦炭承壓，短期難提第二輪上漲

一、焦煤價(jià)格高位，焦企利潤(rùn)承壓 煤焦市場(chǎng)整體延續(xù)暫穩(wěn)運(yùn)行格局，價(jià)格趨于弱穩(wěn)其中，煉焦煤價(jià)格有漲有跌，是帶領(lǐng)焦炭首輪上周的動(dòng)力9月下旬開始，受環(huán)保安監(jiān)要求影響，煤礦整體復(fù)產(chǎn)節(jié)奏緩慢，生產(chǎn)偏謹(jǐn)慎，疊加下游補(bǔ)庫(kù)需求，焦煤價(jià)格反彈以來(lái)，各煤種價(jià)格普遍均有不同程度的漲幅，其中部分骨架煤種表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁，9月累計(jì)漲幅50-120元/噸，即使節(jié)后部分高位主焦價(jià)格有所下跌，整體漲幅仍在；長(zhǎng)協(xié)焦煤方面，10月價(jià)格相比上漲30-70元/噸不等。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：成本高壓難解，磷酸二銨市場(chǎng)回暖仰仗天氣

導(dǎo)語(yǔ)：節(jié)后歸來(lái)，原料硫磺市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行態(tài)勢(shì)，價(jià)格屢次刷新年內(nèi)高點(diǎn)，鎮(zhèn)江港硫磺主流顆粒價(jià)格自節(jié)前已上漲超300元/噸，短短數(shù)日之內(nèi)漲幅便達(dá)12%時(shí)值十月，小麥播種本應(yīng)提上日程，但自國(guó)慶假期以來(lái)，持續(xù)陰雨天氣嚴(yán)重遲滯了秋收作物的收割進(jìn)度，進(jìn)而影響到秋播節(jié)奏。

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[熱點(diǎn)聚焦]：節(jié)后宏觀與供應(yīng)增壓，膠價(jià)反彈受阻

【導(dǎo)語(yǔ)】節(jié)后貿(mào)易關(guān)系升級(jí)主導(dǎo),市場(chǎng)擔(dān)憂情緒再起，宏觀氛圍轉(zhuǎn)空，拖累商品市場(chǎng)整體走弱，疊加橡膠供應(yīng)上量預(yù)期強(qiáng)烈，膠價(jià)反彈受阻，現(xiàn)貨報(bào)盤重心不斷下探。

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[隆眾聚焦]：供應(yīng)壓力短期緩解，二甲苯價(jià)格嘗試超跌修復(fù)

導(dǎo)語(yǔ)：二甲苯在供需雙重壓力的持續(xù)影響下，整體維持弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，其中山東煉廠價(jià)格表現(xiàn)尤為低迷，落至市場(chǎng)最低點(diǎn)近期市場(chǎng)呈現(xiàn)邊際改善跡象：下游企業(yè)補(bǔ)貨需求釋放形成支撐，供應(yīng)端短期壓力有所緩解，二甲苯價(jià)格啟動(dòng)超跌修復(fù) 二甲苯自 9 月中下旬起進(jìn)入連續(xù)下跌通道：節(jié)前下游需求跟進(jìn)疲軟，煉廠為加速去庫(kù)不得不讓利排庫(kù)，進(jìn)一步壓低價(jià)格；節(jié)中市場(chǎng)消費(fèi)預(yù)期徹底落空，疊加節(jié)后下游采購(gòu)延續(xù)疲態(tài)，二甲苯價(jià)格被迫繼續(xù)松動(dòng)。

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[隆眾聚焦]：持續(xù)缺乏支撐 硝基肥價(jià)格被壓垮

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【隆眾焦點(diǎn)】：原料與需求“雙向擠壓” 磷酸一銨行業(yè)負(fù)重前行

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?[隆眾聚焦]：高供應(yīng)壓力下 對(duì)甲醇市場(chǎng)壓制持續(xù)

【導(dǎo)語(yǔ)】：國(guó)內(nèi)甲醇總供應(yīng)量高位，港口庫(kù)存持續(xù)高位，對(duì)市場(chǎng)形成壓制，在高庫(kù)存壓力下，市場(chǎng)將何去何從？ 一、國(guó)內(nèi)甲醇總供應(yīng)量充足 國(guó)內(nèi)多套停車甲醇裝置恢復(fù)，國(guó)產(chǎn)供應(yīng)漲至高位。

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[隆眾聚焦]：9月市場(chǎng)供需雙弱 10月天然膠乳行情或承壓運(yùn)行

【導(dǎo)語(yǔ)】?9月中國(guó)天然膠乳市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比有所上漲，受臺(tái)風(fēng)天氣影響供應(yīng)收緊形成支撐，但下游需求疲弱抑制漲幅預(yù)計(jì)10月價(jià)格將震蕩下行，主因海內(nèi)外產(chǎn)區(qū)旺產(chǎn)季供應(yīng)增加預(yù)期與下游剛需采購(gòu)持續(xù) 9月中國(guó)天然膠乳市場(chǎng)月均價(jià)格呈現(xiàn)環(huán)比上漲，其中浙江市場(chǎng)泰國(guó)進(jìn)口非黃太空包、越南太空包、國(guó)產(chǎn)散包月均價(jià)分別為11541元/噸、10887元/噸、11143元/噸，環(huán)比分別波動(dòng)+0.73%、+0.47%及+0.41%。

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[隆眾聚焦]：缺乏支撐 尿素市場(chǎng)承壓下行

【導(dǎo)語(yǔ)】尿素供需失衡局面短期難改，場(chǎng)內(nèi)利好支撐難尋，市場(chǎng)交投氣氛低迷，業(yè)者看空心態(tài)較濃截止到目前，山東臨沂市場(chǎng)中小顆粒主流送到價(jià)格在1540元/噸，較節(jié)前下調(diào)60元/噸市場(chǎng)面臨新單成交、企業(yè)累庫(kù)、需求低迷等多方面的壓力，短期內(nèi)行情繼續(xù)承壓下行。

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[隆眾聚焦]：甲醇短期承壓與長(zhǎng)期向好的博弈

【導(dǎo)語(yǔ)】假期期間，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)呈現(xiàn)出“短期震蕩承壓、長(zhǎng)期預(yù)期偏強(qiáng)”的鮮明特征，供應(yīng)端的庫(kù)存壓力與需求端的復(fù)蘇預(yù)期相互交織，多空因素交織下，疊加物流受限導(dǎo)致的交投寡淡，假期內(nèi)價(jià)格調(diào)整幅度有限，市場(chǎng)整體以橫盤整理為主。

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[隆眾聚焦]：聚酯瓶片市場(chǎng)承壓格局難改，價(jià)格延續(xù)下滑趨勢(shì)

國(guó)慶長(zhǎng)假后，原料及供應(yīng)雙重壓力下，聚酯瓶片市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)格局，但周均價(jià)較上周略有上行終端及貿(mào)易商逢低補(bǔ)貨，然業(yè)內(nèi)看空情緒濃厚，交投氛圍一般。

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[隆眾聚焦]：船舶稅費(fèi)博弈致乙烷進(jìn)口成本升高 裝置利潤(rùn)空間遭擠壓

導(dǎo)語(yǔ)：近日，中美兩國(guó)圍繞船舶費(fèi)用展開貿(mào)易博弈，起初美國(guó)率先針對(duì)中國(guó)海運(yùn)及造船業(yè)出臺(tái)不合理的收費(fèi)政策，中國(guó)依據(jù)國(guó)內(nèi)法規(guī)及國(guó)際法原則實(shí)施反制措施，雙方措施均于2025年10月14日正式生效。

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[隆眾聚焦]：供需承壓，PVC節(jié)后價(jià)格再度下探

節(jié)后2個(gè)交易日，國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格供需壓力下回歸跌勢(shì)。

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?[隆眾聚焦]：多環(huán)節(jié)供應(yīng)壓力不減，滌綸長(zhǎng)絲延續(xù)弱勢(shì)格局

導(dǎo)語(yǔ)：節(jié)前滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)集中補(bǔ)貨后，考慮到成本預(yù)期偏弱疊加工廠庫(kù)存再次逐步累積，需求端利好驅(qū)動(dòng)有限，供應(yīng)增量現(xiàn)狀下，后期滌綸長(zhǎng)絲或?qū)⒕S持偏弱格局對(duì)待。

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Mysteel月報(bào)：10月考驗(yàn)需求韌性 煉焦煤行情恐將承壓

概述：回顧9月份的煉焦煤市場(chǎng)，8月下旬開始隨著宏觀情緒消退；河北、山東、河南等下游焦鋼企業(yè)在8月末9月初環(huán)保限產(chǎn)雖然焦煤礦山在9月初也有短暫停產(chǎn)減產(chǎn)，但需求下滑疊加預(yù)期走弱導(dǎo)致煉焦煤持續(xù)陰跌，各煤種價(jià)格累計(jì)下跌60-100元/噸進(jìn)入下旬，焦鋼企業(yè)紛紛開始節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，疊加9月3號(hào)之后鐵水產(chǎn)量快速恢復(fù)至240萬(wàn)噸以上，需求在后半月集中兌現(xiàn)，使得煤價(jià)快速反彈，部分煤價(jià)已經(jīng)漲至年內(nèi)高點(diǎn)，目前安澤低硫主焦煤價(jià)格已漲至1590元/噸。

月評(píng)

[隆眾聚焦]：供需博弈下，甲苯價(jià)格承壓運(yùn)行

熱點(diǎn)聚焦

[熱點(diǎn)聚焦]：己內(nèi)酰胺市場(chǎng)承壓運(yùn)行，四季度產(chǎn)業(yè)鏈供需格局繼續(xù)調(diào)整

導(dǎo)語(yǔ)：2025年1-3季度己內(nèi)酰胺市場(chǎng)成本及供應(yīng)基本面均偏弱，且需求增速放緩，帶動(dòng)己內(nèi)酰胺市場(chǎng)承壓運(yùn)行，現(xiàn)貨價(jià)格重心持續(xù)下跌，至9月底己內(nèi)酰胺價(jià)格跌至8400元/噸年內(nèi)新低四季度己內(nèi)酰胺行業(yè)供需格局繼續(xù)調(diào)整，但當(dāng)前基本面利好因素有限，產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)供應(yīng)預(yù)期繼續(xù)增量，市場(chǎng)或仍面臨較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

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