Mysteel解讀：焦炭市場(chǎng)強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換節(jié)點(diǎn)——基于鐵水平衡點(diǎn)的分析

【核心觀點(diǎn)】 進(jìn)入3月，隨著鋼廠鐵水產(chǎn)量逐步回升，焦炭需求進(jìn)入季節(jié)性增長(zhǎng)周期然而，市場(chǎng)對(duì)焦煤供應(yīng)過(guò)剩和宏觀不確定性仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，短期煤焦市場(chǎng)走勢(shì)存在較大分歧本文通過(guò)對(duì)鐵水產(chǎn)量與雙焦供應(yīng)數(shù)據(jù)的分析推演短期焦炭市場(chǎng)強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換的節(jié)點(diǎn)和長(zhǎng)期焦炭市場(chǎng)的展望： 1. 焦炭短期供需趨于平衡，焦煤供應(yīng)持續(xù)過(guò)剩 ? 當(dāng)前全國(guó)焦炭供給對(duì)應(yīng)的鐵水產(chǎn)量平衡點(diǎn)約為233萬(wàn)噸/日，與當(dāng)前全國(guó)鐵水產(chǎn)量（232萬(wàn)噸/天）極為接近，這意味著焦炭供應(yīng)格局正在由此前的過(guò)剩狀態(tài)逐漸轉(zhuǎn)入短期平衡狀態(tài)。

觀點(diǎn)

分析人士：煤價(jià)下跌累及焦炭

近期焦煤和焦炭期貨價(jià)格持續(xù)低位震蕩，2月底焦煤期貨價(jià)格跌至近5年來(lái)新低 “焦煤期價(jià)連續(xù)下跌主要是由供應(yīng)持續(xù)增量，同時(shí)需求弱勢(shì)，整體基本面偏寬松引發(fā)的，而焦炭期價(jià)下跌主要是由焦煤成本下移帶來(lái)的”東證期貨黑色研究員王心彤說(shuō) 海通期貨煤焦研究員魏亞如告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，近期雙焦基本面仍然維持寬松，春節(jié)假期后焦煤供應(yīng)持續(xù)回升，前期因有政策預(yù)期，盤面尚有支撐，但近幾日市場(chǎng)并未傳出更多利多消息，下游需求恢復(fù)不及預(yù)期，鐵水產(chǎn)量回升緩慢，雙焦盤面價(jià)格進(jìn)一步下跌。

原料

Mysteel：8月22日(17:30)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：22日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評(píng)（2025.8.18-8.22）

Mysteel港口價(jià)格：本周主要港口冶金焦現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)震蕩上行截止8月22日，貿(mào)易出庫(kù)價(jià)格準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1470元/噸，一級(jí)冶金焦1570元/噸，較上周價(jià)格上漲10元/噸；工廠平倉(cāng)價(jià)格準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1570元/噸，一級(jí)冶金焦1670元/噸，較上周價(jià)格上漲50元/噸 回顧近期焦炭市場(chǎng)，本周焦煤價(jià)格雖有回調(diào)，但幅度較小，焦炭成本支撐仍存本周焦炭價(jià)格完成第七輪上漲于今日落地執(zhí)行，虧損焦企扭虧為盈，焦炭利潤(rùn)空間走擴(kuò)，成本壓力有所緩解。

周評(píng)

8月22日山東市場(chǎng)部分鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)上調(diào)55元/噸

Mysteel煤焦：22日山東市場(chǎng)部分鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)（搗固焦炭）上調(diào)55元/噸，準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.7，CSR≥60，全水≤0.5，調(diào)整后執(zhí)行1628元/噸；現(xiàn)匯含稅價(jià)，以上價(jià)格為鋼廠基準(zhǔn)價(jià)格，2025年8月22日0時(shí)起執(zhí)行

鋼廠調(diào)價(jià)

中州期貨：焦炭第7輪提漲部分落地，雙焦震蕩運(yùn)行

①焦炭第7輪提漲部分落地，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水小幅回升，保持高位焦煤方面，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，本周流拍現(xiàn)象較多，供應(yīng)方面，樣本礦山保持復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，但速度仍然偏慢上游礦山繼續(xù)累庫(kù)，下游庫(kù)存去化，價(jià)格支撐走弱總的來(lái)說(shuō)，焦煤目前回調(diào)至前期提示區(qū)間，建議今日觀望為主 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月累計(jì)進(jìn)口煉焦煤5282.23萬(wàn)噸，同比下降7.36%，其中6月進(jìn)口量達(dá)910.84萬(wàn)噸，環(huán)比上漲23.31%，同比下降15.05%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：8月22日(09:00)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：22日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤偏穩(wěn)運(yùn)行，部分鋼廠接受焦炭第七輪提漲

【煉焦煤】21日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤偏穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，本周523家樣本礦山精煤日均產(chǎn)量環(huán)比增加0.7萬(wàn)噸，焦煤供應(yīng)小幅增加近期下游采購(gòu)節(jié)奏有所放緩，煤礦出貨速度下降，精煤庫(kù)存環(huán)比增加18萬(wàn)噸，到275.6萬(wàn)噸成交方面，線下煤礦報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，線上競(jìng)拍成交價(jià)格小幅波動(dòng)，多數(shù)資源以小幅下跌為主需求方面，河北、天津部分鋼廠接受焦炭第七輪提漲，焦化企業(yè)利潤(rùn)得到一定修復(fù)，多數(shù)生產(chǎn)積極性較高，河北、山東地區(qū)焦企開(kāi)工率略有回落，當(dāng)前鐵水產(chǎn)量仍維持在240萬(wàn)噸/日的高位水平，對(duì)原料煤剛需仍存支撐。

盤點(diǎn)

Mysteel：8月21日(17:30)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：21日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：8月21日(09:00)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：21日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：8月20日(17:30)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：20日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：8月20日(09:00)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：20日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：8月19日(17:30)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：19日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：8月19日(09:00)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：19日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：8月18日(17:30)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：18日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：8月18日(09:00)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：18日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：8月15日(17:30)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：15日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

2025年8月15日鋼廠冶金焦采購(gòu)價(jià)格匯總

鋼廠采購(gòu)價(jià)格

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評(píng)（2025.8.11-8.15）

Mysteel港口價(jià)格：本周主要港口冶金焦現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)震蕩上行截止8月15日，貿(mào)易出庫(kù)價(jià)格準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1460元/噸，一級(jí)冶金焦1560元/噸，較上周價(jià)格上漲20元/噸；工廠平倉(cāng)價(jià)格準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1520元/噸，一級(jí)冶金焦1620元/噸，較上周價(jià)格上漲50元/噸 回顧近期焦炭市場(chǎng)，本周焦煤價(jià)格挺價(jià)意愿較強(qiáng)，焦炭成本支撐仍存，本周焦炭價(jià)格完成第六輪上漲目前來(lái)看，鋼廠整體利潤(rùn)尚可，鋼廠生產(chǎn)意愿沒(méi)有明顯下降，預(yù)計(jì)產(chǎn)量仍然有繼續(xù)保持高位的預(yù)期。

周評(píng)

Mysteel：8月15日(09:00)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：15日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩運(yùn)行。

日評(píng)