中州期貨：焦炭首輪提降落地 “反內(nèi)卷”炒作再起，震蕩運(yùn)行

①焦炭首輪提降落地，幅度為50/55元/噸需求端本期鐵水大幅回落，符合前期限產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計(jì)本周將逐漸回升焦煤方面，現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，流拍現(xiàn)象增多，供應(yīng)方面，近日各地區(qū)礦山安監(jiān)趨嚴(yán)，樣本礦山復(fù)產(chǎn)速度偏慢，但上游礦山庫(kù)存開(kāi)始去化，關(guān)注后續(xù)去庫(kù)幅度總的來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)再度炒作“反內(nèi)卷”政策，疊加鋼廠現(xiàn)逐步復(fù)產(chǎn)，需求將階段走強(qiáng)，且9月黑色“旺季”來(lái)臨，但盤(pán)面波動(dòng)幅度較大，建議多單謹(jǐn)慎持有 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月累計(jì)進(jìn)口煉焦煤5282.23萬(wàn)噸，同比下降7.36%，其中6月進(jìn)口量達(dá)910.84萬(wàn)噸，環(huán)比上漲23.31%，同比下降15.05%。

晨報(bào)速遞

中州期貨：焦炭首輪提降遇阻，雙焦震蕩運(yùn)行

①焦炭首輪提降遭抵制，焦鋼陷入博弈需求端本期鐵水大幅回落，符合前期限產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計(jì)下周將逐漸回升焦煤方面，現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，流拍現(xiàn)象增多，供應(yīng)方面，近日各地區(qū)礦山安監(jiān)趨嚴(yán)，樣本礦山復(fù)產(chǎn)速度偏慢，但上游礦山庫(kù)存開(kāi)始去化，關(guān)注后續(xù)去庫(kù)幅度總的來(lái)說(shuō)，鋼廠現(xiàn)逐步復(fù)產(chǎn)，需求將階段走強(qiáng)，且9月黑色“旺季”來(lái)臨，建議多單持有 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月累計(jì)進(jìn)口煉焦煤5282.23萬(wàn)噸，同比下降7.36%，其中6月進(jìn)口量達(dá)910.84萬(wàn)噸，環(huán)比上漲23.31%，同比下降15.05%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第8輪提漲開(kāi)啟，雙焦震蕩運(yùn)行

①焦炭第8輪提漲開(kāi)啟，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水小幅回升，保持高位焦煤方面，現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，流拍現(xiàn)象增多，供應(yīng)方面，樣本礦山保持復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，但速度仍然偏慢上游礦山繼續(xù)累庫(kù)，下游庫(kù)存去化，價(jià)格支撐走弱總的來(lái)說(shuō)，受降息預(yù)期影響，煤焦大幅反彈，但本周臨近交割月，警惕煤焦沖高回落風(fēng)險(xiǎn) ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月累計(jì)進(jìn)口煉焦煤5282.23萬(wàn)噸，同比下降7.36%，其中6月進(jìn)口量達(dá)910.84萬(wàn)噸，環(huán)比上漲23.31%，同比下降15.05%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第7輪提漲部分落地，雙焦震蕩運(yùn)行

①焦炭第7輪提漲部分落地，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水小幅回升，保持高位焦煤方面，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，本周流拍現(xiàn)象較多，供應(yīng)方面，樣本礦山保持復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，但速度仍然偏慢上游礦山繼續(xù)累庫(kù)，下游庫(kù)存去化，價(jià)格支撐走弱總的來(lái)說(shuō)，焦煤目前回調(diào)至前期提示區(qū)間，建議今日觀望為主 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月累計(jì)進(jìn)口煉焦煤5282.23萬(wàn)噸，同比下降7.36%，其中6月進(jìn)口量達(dá)910.84萬(wàn)噸，環(huán)比上漲23.31%，同比下降15.05%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第7輪提漲尚未落地，雙焦震蕩運(yùn)行

①焦炭第7輪提漲尚未落地，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水小幅回升，仍保持高位焦煤方面，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，流拍現(xiàn)象較多，供應(yīng)方面，樣本礦山保持復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，但速度仍然偏慢上游礦山開(kāi)始累庫(kù)，下游庫(kù)存去化，價(jià)格支撐走弱總的來(lái)說(shuō)，焦煤目前回調(diào)至前期提示區(qū)間，建議今日觀望為主 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月累計(jì)進(jìn)口煉焦煤5282.23萬(wàn)噸，同比下降7.36%，其中6月進(jìn)口量達(dá)910.84萬(wàn)噸，環(huán)比上漲23.31%，同比下降15.05%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，焦炭第四輪提漲全面落地

【煉焦煤】29日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行盤(pán)面走弱令前期積極情緒有所降溫，部分貿(mào)易商選擇出貨兌現(xiàn)利潤(rùn)，競(jìng)拍表現(xiàn)上漲幅收窄，流拍情況有所增加，今日晉中平遙市場(chǎng)瘦煤、主焦精煤起拍價(jià)較昨日回調(diào)70元/噸，最終部分成交，但當(dāng)前煤礦庫(kù)存普遍偏低，煤價(jià)仍維持堅(jiān)挺需求方面，今日焦炭第四輪提漲已全面落地，同時(shí)市場(chǎng)仍有第五輪提漲預(yù)期，焦化開(kāi)工高位持穩(wěn)，疊加鐵水產(chǎn)量持續(xù)高位，支撐焦煤剛性需求，短期煉焦煤價(jià)格預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel早報(bào)： 焦炭三輪提漲落地 預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

【市場(chǎng)熱點(diǎn)】 1.宏觀資訊 國(guó)務(wù)院國(guó)資委：要帶頭抵制“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，加強(qiáng)重組整合，推動(dòng)國(guó)有資本優(yōu)化配置，形成新的國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu) 2.產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn) 7月24日，多地焦企提漲焦炭第3輪，下游部分鋼廠已經(jīng)接漲，主流鋼廠25日招標(biāo)，幅度50-55元/噸，執(zhí)行時(shí)間7月25日零點(diǎn)。

每日分析

敬業(yè)營(yíng)口中板焦炭筒倉(cāng)項(xiàng)目D2轉(zhuǎn)運(yùn)站順利封頂

近日，敬業(yè)營(yíng)口中板新建焦炭筒倉(cāng)項(xiàng)目一期最高建筑—D2轉(zhuǎn)運(yùn)站主體結(jié)構(gòu)正式封頂，標(biāo)志著該項(xiàng)目關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)取得重大突破 D2轉(zhuǎn)運(yùn)站是整個(gè)筒倉(cāng)項(xiàng)目一期和二期工程中的最高建筑，承擔(dān)兩期筒倉(cāng)的收料與受料任務(wù)該建筑主體全高52.5米，共10層11個(gè)標(biāo)高，是中冶天工近年來(lái)承建的體量最大、高度最高、難度最大的轉(zhuǎn)運(yùn)站其工藝核心是為膠帶機(jī)、管帶機(jī)及皮帶機(jī)共計(jì)6條通廊運(yùn)輸線提供轉(zhuǎn)運(yùn)服務(wù)，對(duì)保障整個(gè)焦炭倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)的流暢運(yùn)行具有決定性作用。

原料

中州期貨：焦炭第4輪提降落地，雙焦震蕩運(yùn)行

①焦炭第4輪提降落地，4輪提降累積降幅為220-240元/噸，后續(xù)暫無(wú)提降計(jì)劃目前需求端鐵水反增，日均242.18萬(wàn)噸/天，較上期上升0.57萬(wàn)噸/天，需求支撐較穩(wěn)庫(kù)存方面，焦炭總庫(kù)存小幅去化，鋼廠庫(kù)存水平尚可，補(bǔ)庫(kù)意愿不足焦煤方面，本期樣本礦山開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，上游礦山庫(kù)存高企，累庫(kù)幅度擴(kuò)大，頂庫(kù)降價(jià)壓力較大原油風(fēng)險(xiǎn)階段解除，煤焦供應(yīng)過(guò)剩局面未改，上方壓力較大，但鋼廠利潤(rùn)水平偏高，或交易正反饋預(yù)期，等待黑色矛盾累積。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭盤(pán)面反彈空間有限，震蕩運(yùn)行

①焦炭第3輪提降落地，大部分焦企已完成此輪提降，幅度為濕熄焦炭價(jià)格下調(diào)70元/噸、干熄焦下調(diào)75元/噸焦煤方面，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌，供應(yīng)過(guò)剩局面未改，目前盤(pán)面反彈依然是情緒面以及空頭擁擠所導(dǎo)致，并且已給予期現(xiàn)正套機(jī)會(huì)，建議產(chǎn)業(yè)可擇機(jī)參與近月合約受制于倉(cāng)單成本，預(yù)計(jì)反彈高度有限，煤焦反轉(zhuǎn)條件尚未成熟，可參考中州黑色研究所公眾號(hào)文章《以史為鑒可知興替！歷史上的3次焦煤大反彈！》單邊建議逢高布局空單。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第3輪提降開(kāi)啟，雙焦震蕩運(yùn)行

①昨日焦煤異動(dòng)，主力合約盤(pán)中逼近漲停，基本面方面暫無(wú)變化，仍處于供應(yīng)大幅過(guò)剩需求走弱的局面，更多是情緒面以及空頭擁擠所導(dǎo)致，市場(chǎng)傳聞蒙古征稅汽運(yùn)停止等消息均被證偽，建議交易者理性對(duì)待，煤焦雖大幅反彈，但仍貼水，近月合約受制于倉(cāng)單成本，預(yù)計(jì)反彈高度有限昨日唐山市場(chǎng)個(gè)別鋼廠計(jì)劃對(duì)搗固濕熄焦炭價(jià)格下調(diào)50元/噸、搗固干熄焦下調(diào)55元/噸，2025年6月6日零點(diǎn)執(zhí)行煤焦反轉(zhuǎn)條件尚未成熟，可參考中州黑色研究所公眾號(hào)文章《以史為鑒可知興替！歷史上的3次焦煤大反彈！》，建議繼續(xù)保持逢高做空的思路。

機(jī)構(gòu)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周廢鋼價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，焦炭價(jià)格穩(wěn)中偏弱，鐵礦石價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行（5.12-5.16）

截至5月16日，廢鋼價(jià)格指數(shù)2432.58元/噸，環(huán)比漲幅0.29%；鐵礦石價(jià)格指數(shù)100.9美元/干噸，較上周上漲2.9美元/干噸，環(huán)比漲幅2.91%；焦炭價(jià)格指數(shù)1294.1元/噸，較上周下跌46元/噸，環(huán)比跌幅3.40%（詳情見(jiàn)表1） 廢鋼：本周廢鋼價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行本周張家港重廢三上漲30元/噸廢鋼價(jià)格上漲與鋼材、鐵礦原因較為一致，主要受中美會(huì)談提振。

原料指數(shù)評(píng)述

Mysteel日?qǐng)?bào)：焦煤價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行

Mysteel中國(guó)煤焦市場(chǎng)日?qǐng)?bào)

中州期貨：焦炭第11輪提降開(kāi)啟，雙焦震蕩運(yùn)行

①焦炭第11輪提降開(kāi)啟，幅度為50-55元/噸，預(yù)計(jì)14日落地焦炭前10輪提降累積降幅為500-550元/噸上周鐵水復(fù)產(chǎn)回升幅度較大，近月消費(fèi)存支撐，但下游庫(kù)存尚可，以按需采購(gòu)為主，對(duì)于焦炭價(jià)格支撐幅度有限，并且上游焦煤支撐不足焦煤方面，寬松局面未改，仍以按需采購(gòu)為主，節(jié)后煤礦復(fù)產(chǎn)已逐漸恢復(fù)，焦煤價(jià)格仍面臨下行風(fēng)險(xiǎn)但昨日市場(chǎng)又出限產(chǎn)傳聞，暫無(wú)法證偽，建議空單止盈離場(chǎng) ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止12月，2024年中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)1.2億噸，同比2023年上漲19.97%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭仍有提降預(yù)期，短期震蕩運(yùn)行

①焦炭10輪提降累積降幅為500-550元/噸本周鐵水復(fù)產(chǎn)幅度較大，近月消費(fèi)存支撐，但下游庫(kù)存尚可，以按需采購(gòu)為主，對(duì)于焦炭價(jià)格支撐幅度有限，并且上游焦煤支撐不足，第11輪提降仍有預(yù)期焦煤方面，寬松局面未改，仍以按需采購(gòu)為主，節(jié)后煤礦復(fù)產(chǎn)已逐漸恢復(fù)，焦煤價(jià)格仍面臨下行風(fēng)險(xiǎn)上周發(fā)改委報(bào)告中對(duì)穩(wěn)產(chǎn)保供作出強(qiáng)調(diào)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)保持增量可能性較大，此外報(bào)告提到粗鋼調(diào)控，利空遠(yuǎn)月原料消費(fèi)建，建議日內(nèi)高位附近做空J(rèn)M2509合約。

策略研究

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：焦炭市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

【焦炭】11日焦炭市場(chǎng)價(jià)格偏弱運(yùn)行。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：焦炭市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

【焦炭】14日焦炭市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

盤(pán)點(diǎn)

中州期貨：焦炭提降預(yù)期仍存，雙焦震蕩運(yùn)行

①焦炭目前5輪提降累積降幅為250-275元/噸需求方面，鐵水本周繼續(xù)下降已階段見(jiàn)頂，需求在節(jié)前仍存繼續(xù)走弱的預(yù)期焦煤方面目前供應(yīng)充足，庫(kù)存繼續(xù)大幅累積，上游存在頂庫(kù)壓力，下游現(xiàn)進(jìn)行冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)，現(xiàn)貨壓力仍然較大，蒙煤口岸庫(kù)存雖仍維持高位但小幅去化，競(jìng)拍成交略好轉(zhuǎn)，但整體供給過(guò)剩庫(kù)存高企的局面仍存，建議暫時(shí)觀望為主 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年11月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量1229.51萬(wàn)噸，環(huán)比上漲23.48%，同比上漲13.72%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭提降預(yù)期仍存，震蕩運(yùn)行

①焦炭第五輪提降落地，累積降幅為250-275元/噸需求方面，鐵水本周繼續(xù)下降已階段見(jiàn)頂，需求在節(jié)前仍存繼續(xù)走弱的預(yù)期焦煤方面目前供應(yīng)充足，庫(kù)存繼續(xù)大幅累積，上游存在頂庫(kù)壓力，下游現(xiàn)進(jìn)行冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)，現(xiàn)貨壓力仍然較大，蒙煤口岸庫(kù)存高企，部分選擇降價(jià)出售緩解庫(kù)存壓力，焦煤仍存下跌壓力，焦煤的下跌將會(huì)給予焦炭后續(xù)提降空間 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年11月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量1229.51萬(wàn)噸，環(huán)比上漲23.48%，同比上漲13.72%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第五輪提降落地，雙焦震蕩運(yùn)行

①河北、天津部分鋼廠對(duì)濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸，于今日零點(diǎn)執(zhí)行，第五輪提降落地需求方面，鐵水本周繼續(xù)下降已階段見(jiàn)頂，需求存繼續(xù)走弱的預(yù)期焦煤方面目前供應(yīng)充足，庫(kù)存繼續(xù)大幅累積，上游存在頂庫(kù)壓力，下游現(xiàn)進(jìn)行冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)，現(xiàn)貨壓力仍然較大，蒙煤口岸庫(kù)存高企，部分選擇降價(jià)出售緩解庫(kù)存壓力，焦煤仍存下跌壓力 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年10月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)995.7萬(wàn)噸，環(huán)比下跌3.92%，同比下跌4.07%。

機(jī)構(gòu)