Mysteel：進口動力煤市場延續(xù)強勢 后續(xù)或將謹慎上行

本周澳洲Q5500的動力煤離岸（FOB）報價在71美元/噸左右高卡俄煤稍顯低迷，由于中國市場對高卡煤價格的接受程度不高，煤礦企業(yè)及貿易商更傾向于將煤炭銷往日本、韓國及東南亞地區(qū)，目前俄煤Q6000至韓國CIF報價93美元/噸此外，南非、哥倫比亞等國的煤炭出口價格也呈現(xiàn)出不同程度的上漲 國際煤炭市場的活躍一方面是由于全球經濟復蘇帶來的能源需求增加，另一方面則是部分煤炭出口國減少出口量，導致國際市場供應緊張。

煤焦熱點

Mysteel月報：8月迎峰度夏旺季過半 動力煤價上漲幅度受限

因鐵路事故及即將到來的檢修，南非港口煤炭庫存降至低位，供應趨緊；澳洲煤則受惡劣天氣影響，生產和運輸受限，高卡煤報價微漲月中國際海運費上漲，進口商壓價采購，市場成交僵持由于海運費上漲后，抬高采購成本，進口煤利潤空間受到擠壓，價格大幅度上漲困難，造成進口煤價格以穩(wěn)中窄幅波動為主下旬回國運費呈趨穩(wěn)小幅回落態(tài)勢，貿易商可操作空間稍有釋放，市場交易活躍度有所提升，礦方報價上漲明顯。

月評

紅海局勢升級大宗航運暫未受阻 國際供應鏈風險需持續(xù)關注

駛出好望角的船數(shù)雖在12月13日經歷了一次高點，為21艘，但總體變動趨勢同樣不大 根據(jù)蘇伊士運河管理局(SCA)12月17日的消息，自11月19日以來，已有55艘船改道通過好望角，但較同期通過蘇伊士運河的2128艘船只相比，這個數(shù)字相形見絀，可見各類船舶尚未出現(xiàn)規(guī)模性的繞航行為 圖6 波羅的海指數(shù)(BDI) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)-行業(yè)數(shù)據(jù) 圖7 布倫特原油、WTI期貨價格 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)-行業(yè)數(shù)據(jù) 單就干散貨輪市場而言，該航線運輸?shù)呢浄N主要為糧食、煤炭及鐵礦石，黑海區(qū)域烏克蘭等地，以及歐美糧食運往中東、南亞和東南亞的糧食運輸可能會受一定影響；鉻礦方面，土耳其高品粉礦南下發(fā)往中國的航線受阻，南非-新加坡航線因可能受其他品種繞行船舶擠兌而引發(fā)關注，本來就處于較低水平的海運效率或進一步下降；在聚乙烯市場，中東發(fā)往歐洲地區(qū)的資源可能會重新調配。

價格動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：紅海局勢升級大宗航運暫未受阻 國際供應鏈風險需持續(xù)關注

駛出好望角的船數(shù)雖在12月13日經歷了一次高點，為21艘，但總體變動趨勢同樣不大 根據(jù)蘇伊士運河管理局(SCA)12月17日的消息，自11月19日以來，已有55艘船改道通過好望角，但較同期通過蘇伊士運河的2128艘船只相比，這個數(shù)字相形見絀，可見各類船舶尚未出現(xiàn)規(guī)模性的繞航行為 圖6 波羅的海指數(shù)(BDI) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)-行業(yè)數(shù)據(jù) 圖7 布倫特原油、WTI期貨價格 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)-行業(yè)數(shù)據(jù) 單就干散貨輪市場而言，該航線運輸?shù)呢浄N主要為糧食、煤炭及鐵礦石，黑海區(qū)域烏克蘭等地，以及歐美糧食運往中東、南亞和東南亞的糧食運輸可能會受一定影響；鉻礦方面，土耳其高品粉礦南下發(fā)往中國的航線受阻，南非-新加坡航線因可能受其他品種繞行船舶擠兌而引發(fā)關注，本來就處于較低水平的海運效率或進一步下降；在聚乙烯市場，中東發(fā)往歐洲地區(qū)的資源可能會重新調配。

商品洞察

本周海外鐵合金熱點（10.16-10.20）

南非統(tǒng)計局指出，在截至8月份的三個月內，經季節(jié)性調整后的南非礦業(yè)產量環(huán)比下降2.0%，其中黃金環(huán)比下降6.5%，煤炭環(huán)比下降2.8%，錳礦石環(huán)比下降6.0%此外，南非統(tǒng)計局表示，按照當前價格計算，8月份南非礦業(yè)銷量同比下降16.1%，其中鉑族金屬同比下降39.5%，煤炭同比下降33.4% 進出口數(shù)據(jù) 錳礦 根據(jù)黑德蘭港港務局公布的數(shù)據(jù)，2023年9月黑德蘭港錳礦發(fā)貨量175000噸，環(huán)比增長44.7%，同比增長141.7%，全部出口至中國。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)(9.4 - 9.10)

紐卡斯爾港6000卡價格橫盤向上，環(huán)比漲2美元/噸理查德茲南非高卡煤本周價格有較高程度回調，本周報113美元/噸，環(huán)比降5.8%據(jù)悉是歐洲地區(qū)本周煤炭累庫，高于去年同期水平雖然歐洲各國仍抱有對能源短缺的擔憂態(tài)度，但是現(xiàn)實處境是天然氣和煤炭都在累庫，如果沒有可信的冷冬預期，原油價格的上行并不能帶動替代能源的跟漲上周南半球地區(qū)到東亞地區(qū)到港量大降，原因是臺風環(huán)繞在太平洋西岸，阻礙了海運船的入港與離港本周到港量開始陸續(xù)兌現(xiàn)，澳洲，印尼的海漂船駛入中國的港口，印尼到港量環(huán)比增90.7%，澳洲環(huán)比增33.2%，預計下周會輕微下調。

澳洲發(fā)運

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)(7.24 - 7.30)

與此同時，印尼當局計劃在7月至9月推動拖延已久的專門設立的煤炭管理機構建設計劃落地，以解決煤炭生產商向國內銷售因煤炭限價而造成收入損失的擔憂而6000卡紐卡斯爾港動力煤環(huán)比持平上周，依舊為130美元/噸澳洲動力煤近兩個月來反復130美元上下震蕩南非理查德灣產6000卡動力煤價格環(huán)比降2美元，目前是91美元/噸由于目前中國市場龐大的動力煤庫存，印度自身供給的大幅提高以及歐洲地區(qū)低于預期的煤炭能源需求，在供給不減的情況下，煤價尚有下行空間。

澳洲發(fā)運

2023年4月南非礦業(yè)產量同比增長2.3%

黃金和PGMs在經季節(jié)性調整采礦產量數(shù)值上增長較大 同時在銷售方面，4月份按當前價格計算的礦產銷售額同比下降25.6%PGMs下降較多（-41.7%，貢獻-15.2個百分點），此外，煤炭（-22.9%，貢獻-6.2個百分點）和黃金（-45.7%，貢獻-3.5個百分點）也呈現(xiàn)負增長在銷售額增長方面，鉻礦增長了61.5% 據(jù)Mysteel了解，南非UG2精粉是中國進口數(shù)量最大的一個鉻礦品種，占總進口量20-25%，其成本是鉻礦中最低的，UG2鉻精粉的原料來自鉑金尾礦，相較于傳統(tǒng)通過礦井開采的南非鉻礦，節(jié)省了開采成本，一般比相同品質的傳統(tǒng)鉻礦成本低20-30美金。

產業(yè)資訊

Mysteel：海外高卡動力煤領跌市場 內外貿煤價累計降幅約200元/噸

回顧5月份國際市場煤價高位回調，因歐洲、亞太市場需求低迷，高卡煤價大幅下調；部分南非、哥倫比亞煤炭轉口至中國市場銷售，但因中國電廠庫存高企需求偏低銷售不暢而中國進口市場因海外煤炭集中流向國內，給印尼、澳煤帶來下行壓力，導致進口煤到岸價同步下調，月累計降幅在135-200元/噸另內貿市場也因進口煤帶來的沖擊，亦進入下行通道 1.海外煤炭需求遇冷，高卡煤價格承壓回調。

煤焦熱點

南非礦業(yè)產量再次收縮，但礦產銷售加速

報告指出：“盡管大宗商品價格已從2022年初的高點回落，但一些大宗商品仍在繼續(xù)提供支撐尤其是煤炭價格，由于與俄烏戰(zhàn)爭以及歐洲隨后對俄羅斯煤炭的禁令有關的供應擔憂，今年價格小幅上漲” 該部門表示，在經濟前景黯淡的情況下，未來幾個月，礦業(yè)部門的表現(xiàn)仍將岌岌可?！拌b于全球經濟的預期放緩，尤其是發(fā)達國家，其中一些國家是南非的關鍵市場，需求狀況將惡化中國面臨反復疫情封鎖，進一步限制了需求前景。

產業(yè)資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)(10.17 - 10.23)

以南非為例，6000卡動力煤價格已由今年400美元區(qū)間高點腰斬至200美元價格區(qū)間，相較九月高點跌落三成環(huán)熱帶地區(qū)持續(xù)受困于拉尼娜氣候等極端天氣影響，并以熱帶地區(qū)雨季氣候影響和歐美發(fā)達地區(qū)工會議資行動迭起，煤炭后續(xù)供給情況有待觀望國際冶金煤市場價格與動力煤走勢正好相反，顯示持續(xù)上升的動力比較強勁中國市場煉焦煤企業(yè)在產業(yè)鏈條中利潤占比較多 二、全球主要煤炭發(fā)運國家 （1）印尼 本期印尼總發(fā)運量586.9萬噸，環(huán)比增2.1%。

澳洲發(fā)運

快訊：澳洲和印尼動力煤價格走勢分化

在沒有來自其他買家對印尼煤炭的激烈競爭的情況下，印尼煤炭價格基本保持穩(wěn)定，并且與用于替代俄羅斯貨物的其他等級的煤炭脫鉤，例如紐卡斯爾和南非理查德港口的貨物 值得注意的是，澳大利亞動力煤的主要客戶也只有日本、韓國和中國臺灣等少數(shù)幾個地方 但這些買家正在尋求停止從俄羅斯進口，而國際市場其他潛在煤炭供應商有限，特別是在歐洲正在搶奪來自南非和美洲的貨物的情況下。

快訊

散貨船市場持續(xù)大跌！BDI指數(shù)跌至兩年新低

巴拿馬型船與超靈便型船市場，由于印尼煤價連續(xù)下跌，進口煤價格優(yōu)勢已逐步顯現(xiàn)，加上中國區(qū)域性高溫天氣的影響，電廠補庫需求有所增加，煤炭貨盤對印尼航線形成一定支撐，周末則由于其余航線表現(xiàn)一般，部分運力涌入市場，導致多運輸煤炭與谷物的巴拿馬型船運價下跌 業(yè)內人士表示，由于中國已經出臺多項政策救樓市，估計經過2、3個月就能看到成效；另一方面歐盟本月10日開始停止進口俄羅斯煤炭，必須改向遠程的澳大利亞、哥倫比亞、南非等國購買，而歐洲國家目前正面臨500年來最嚴重的干旱，今年冬天必須進口更多谷物與能源，有助干散貨市場運價在第四季內獲得回升。

船舶

Mysteel：7月份進口動力煤總量環(huán)比增加 補充作用顯著

歐盟對俄煤實施禁運，加之天氣異常影響，陸續(xù)重啟燃煤發(fā)電，開始尋找替代資源，對澳煤、南非煤甚至印尼煤需求明顯激增，致使現(xiàn)貨資源緊張，煤價高位運行中國煤炭市場受主產地極端天氣影響，生產及運輸均受到限制，西南及華東區(qū)域因連續(xù)高溫天氣，火電增長顯著，部分省市陸續(xù)出臺有序用電措施，整體供需處于偏緊狀態(tài)；而進口煤作為補充資源，加之價格優(yōu)勢明顯，終端企業(yè)增加對進口煤采購，預計8月份進口動力煤總量或繼續(xù)增加 。

煤焦熱點

Mysteel月報：國內煤炭供需雙增 7月動力煤價繼續(xù)震蕩運行

5月份，全國進口動力煤（包含煙煤和次煙煤，但不包括褐煤）進口量936萬噸，同比增加41萬噸，增長4.58%;環(huán)比減少28萬噸，下降2.9%隨著8月對俄煤進口禁令實施即將來臨，歐洲各國紛紛尋找煤炭貨源應對天然氣缺口，國際煤炭市場詢盤活躍，歐洲地區(qū)接貨價頻頻上調，南非和澳洲煤炭出口價格大幅上調，印尼煤炭貨源詢盤明顯增多，國際市場哄搶煤炭貨源，中國進口份額受到積壓，煤炭進口量大概率減少，外貿補充能力不足將繼續(xù)積壓內貿供應。

月評

Mysteel：世界第五大煤炭出口國——南非概況

由價格走勢圖可以看出，2021年受全球煤炭資源緊張影響，南非動力煤呈上漲趨勢，其中去年10月份受中國動力煤市場供應緊張，煤價快速上漲，進而推動理查茲灣煤價高企，日環(huán)比漲幅高達56.6美金/噸，環(huán)比上漲35.3%，同比上漲265.2% 2021年南非理查茲灣動力煤Q6000 FOB價格中樞為123.3美金/噸，同比上漲98.8美金/噸今年受全球煤炭資源緊張影響，導致南非煤價持續(xù)高位且保持上漲趨勢，預計短期內煤價仍有支撐。

煤焦熱點

Mysteel快訊：紐卡斯爾港4月煤炭出口同比下降7.92% 格拉德斯通港4月煤炭出口同比增長10.4%

煤焦熱點

Mysteel：鉻礦多維度分析之成本變化（七）

另外俄羅斯原油和煤炭出口受到制裁，短期內國外油價和煤價可能會繼續(xù)上漲，進而支撐海運費和其他受油價和煤價影響的成本，維持在高位水平而南非鉻礦CIF成本的上移，會對當前期現(xiàn)貨價格有較強支撐 一、南非UG2精粉成本變化 南非UG2精粉是中國進口數(shù)量最大的一個鉻礦品種，占總進口量20-25%，其成本是鉻礦中最低的，因為UG2鉻精粉的原料來自鉑金尾礦，相較于傳統(tǒng)通過礦井開采的南非鉻礦，節(jié)省了開采成本，一般比相同品質的傳統(tǒng)鉻礦成本低20-30美金。

基礎知識

國際能源署（IEA）2021年煤炭報告

地區(qū)差距很大中國的煤炭需求全年增長1%，經濟開始復蘇的時間比其他國家早得多，而美國和歐盟的煤炭需求下降了近20%，印度和南非的煤炭需求下降了8% 2020年第二季度降至每噸50美元后，價格在年底開始攀升在中國經濟活動反彈和煤炭需求開始推高價格之前，供應削減平衡了市場2021年，中國的需求進一步抬高，這是全球煤炭價格制定者的需求，也是全球供應中斷和天然氣價格上漲的原因煤炭價格在2021年10月初達到歷史最高點，例如歐洲進口的達到每噸298美元。

爐料

Mysteel解讀：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)(1.10-1.16)

在日本，寒潮來襲，雨雪天氣下，日本電力需求上升，考慮到目前的低庫存，預計后期日本會加快煤炭進口；受環(huán)保政策影響，韓國的煤炭需求持續(xù)走弱，不過目前韓國天氣異常寒冷疊加天然氣價格上漲，該國目前有恢復煤炭采購的跡象；印度煤炭需求穩(wěn)步釋放，目前電廠庫存已補至13天左右，但仍低于正常水平，預計后期會繼續(xù)加大進口 三、中國煤炭到港統(tǒng)計 - 國內煤炭到港方面，本期煤炭到港量均減，尤其是印尼煤由于當?shù)卣呤芟?，遠低于往期；加拿大以及南非煤炭到港有所增加，環(huán)比增加均超過100%。

煤焦熱點