華泰證券：伊以沖突或帶動(dòng)煤價(jià)反彈

華泰證券研報(bào)表示，油煤存在價(jià)格聯(lián)動(dòng)，如伊以沖突持續(xù)煤價(jià)有望出現(xiàn)反彈，在目前煤炭價(jià)格市場(chǎng)預(yù)期偏悲觀下，我們認(rèn)為價(jià)格反彈是勝率與賠率邏輯并存的配置機(jī)會(huì)我們近期仍建議關(guān)注具備低估值、高分紅安全墊的動(dòng)力煤龍頭公司，穩(wěn)健獲取短期事件催化收益

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中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)促進(jìn)煤炭供需動(dòng)態(tài)平衡，煤價(jià)止跌曙光初現(xiàn)

深陷價(jià)格下行泥潭已久，市場(chǎng)持續(xù)探底無(wú)果，情緒亦降至底部，黎明前的黑暗尤為煎熬但轉(zhuǎn)折的契機(jī)正在裂縫中透出微光，部分產(chǎn)能已陷入虧損，成本支撐逐步顯現(xiàn)，只待政策甘霖便可破土重生 據(jù)財(cái)聯(lián)社主題庫(kù)顯示，相關(guān)上市公司中： 中國(guó)神華截至2024年12月31日，煤炭保有資源量為343.6億噸據(jù)公司披露的2024年分紅方案顯示，公司擬派發(fā)現(xiàn)金紅利449.03億元 兗礦能源在澳大利亞有莫拉本、HVO、MTW三大主力生產(chǎn)基地，子公司兗煤澳洲是澳大利亞最大的獨(dú)立上市煤炭公司，控制煤炭資源量35億噸和煤炭可采儲(chǔ)量6.97億噸。

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【華夏時(shí)報(bào)】煤價(jià)失守700元關(guān)口創(chuàng)四年新低！板塊突然大爆發(fā)，紅利資產(chǎn)又香了？

對(duì)于板塊大漲，一知名券商投顧人員告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，煤炭股主要是紅利，這對(duì)追求紅利收益和穩(wěn)健的資金具有較大吸引力相比之下，此前漲幅較大的科技股近期開(kāi)始出現(xiàn)回調(diào)，這些資金回流至處于相對(duì)低位、具備紅利優(yōu)勢(shì)的板塊，如電力能源和煤炭板塊的股票 前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮苡浾卟稍L時(shí)指出，煤炭板塊有望迎來(lái)重新布局的起點(diǎn)，一是宏觀政策利多和資本市場(chǎng)支持力度，二是高分紅且多分紅已成趨勢(shì)，三是產(chǎn)業(yè)資本入局預(yù)示行情底部來(lái)臨。

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燃料成本下降，電力企業(yè)盈利水平回暖

在國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供應(yīng)穩(wěn)定的格局下，2024年煤價(jià)高位回落，下游發(fā)電企業(yè)盈利水平回暖截至2月7日收盤(pán)，數(shù)據(jù)顯示，A股申萬(wàn)二級(jí)電力板塊共有42家上市電力公司披露2024年年度業(yè)績(jī)預(yù)告其中，預(yù)增12家，扭虧6家，略增5家，預(yù)喜比例達(dá)55%業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2025年火電綜合電價(jià)相對(duì)平穩(wěn)，火電發(fā)電量將同比持平向上，行業(yè)利潤(rùn)有望進(jìn)一步提升此外，隨著煤電容量電價(jià)機(jī)制逐步推進(jìn)，通過(guò)容量電價(jià)回收固定成本的比例提升，兩部制電價(jià)將持續(xù)支撐火電企業(yè)的盈利能力及分紅能力。

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【財(cái)聯(lián)社】高股息煤炭股成2024“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”，明年動(dòng)力煤走勢(shì)或窄幅震蕩

在市場(chǎng)波動(dòng)加劇的當(dāng)下，穩(wěn)定的分紅回報(bào)成為投資者眼中的“香餑餑”方正證券分析師金寧本月發(fā)文指出，截至今年12月10日收盤(pán)，在全行業(yè)視角下，煤炭板塊股息收益率位列第一，近12個(gè)月平均股息率達(dá)5.6%，超過(guò)銀行、紡織服裝和家用電器等板塊 值得注意的是，煤炭板塊亦迎政策面利好國(guó)務(wù)院國(guó)資委將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核，分析人士認(rèn)為央國(guó)企市值管理加碼，弱需求下高股息資產(chǎn)價(jià)值更高。

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中國(guó)A股煤炭板塊開(kāi)年持續(xù)走強(qiáng)

煤炭板塊在業(yè)績(jī)有保障疊加高股息、高分紅等因素下配置價(jià)值凸顯，行業(yè)部分公司現(xiàn)金分紅比例達(dá)61%，超市場(chǎng)預(yù)期 近日，A股煤炭上市公司蘭花科創(chuàng)發(fā)布2023年前三季度利潤(rùn)分配方案公告，擬向全體股東每股分派現(xiàn)金紅利0.75元(人民幣，下同)，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利約11.14億元，本次分紅占公司2023年前三季度合并報(bào)表歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)的比例為61.93%，該公司股價(jià)本周已漲近5%，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

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【財(cái)聯(lián)社】高股息實(shí)則“不勝寒”？焦煤股迭創(chuàng)新高，業(yè)內(nèi)分歧擔(dān)憂今年行業(yè)盈利能力轉(zhuǎn)弱

市場(chǎng)下行時(shí)，資金似乎更青睞防守類(lèi)股票，近期大批資金調(diào)倉(cāng)和加倉(cāng)抱團(tuán)高股息率的焦煤類(lèi)上市公司，部分煤炭上市公司股價(jià)創(chuàng)下歷史最高 有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，煤炭板塊具有高業(yè)績(jī)、高現(xiàn)金、高分紅屬性，疊加行業(yè)高景氣、長(zhǎng)周期特征，且當(dāng)前估值水平較低 財(cái)聯(lián)社記者與山西煤炭行業(yè)人士及分析人士交流獲悉，今年焦煤整體有望保持較高價(jià)格震蕩區(qū)間，但可能逐漸小幅回落，預(yù)計(jì)相關(guān)煤企盈利能力不及過(guò)去兩年。

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國(guó)泰君安：煤炭板塊在業(yè)績(jī)有保障疊加高股息下配置價(jià)值凸顯

國(guó)泰君安研報(bào)指出，煤價(jià)震蕩有支撐，值得重視的是煤炭板塊在業(yè)績(jī)有保障疊加高股息下配置價(jià)值凸顯，12月26日蘭花科創(chuàng)公告前三季度利潤(rùn)分配方案，現(xiàn)金分紅比例達(dá)62%，超市場(chǎng)預(yù)期，煤炭板塊高分紅價(jià)值再次彰顯短期焦煤彈性優(yōu)于動(dòng)力煤，2024年一季度焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)上漲，拉動(dòng)長(zhǎng)協(xié)焦煤公司業(yè)績(jī)上漲，推薦：1）長(zhǎng)協(xié)焦煤；2）高股息動(dòng)力煤；3）估值偏低，具備修復(fù)空間；4）成長(zhǎng)&轉(zhuǎn)型

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煤炭板塊震蕩走強(qiáng)，行業(yè)基金水漲船高

這種背景下，那些擁有高市場(chǎng)壁壘、強(qiáng)現(xiàn)金流、豐厚分紅和高股息的優(yōu)質(zhì)煤炭公司，將持續(xù)成為投資者的心頭好

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干散貨船東Genco第三季度虧損3186萬(wàn)美元

除了宣布連續(xù)第17次分紅外，還利用了一個(gè)有吸引力的機(jī)會(huì)，收購(gòu)了一艘2016年建造的安裝脫硫塔的海岬型散貨船在強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表、可用流動(dòng)性和改善的干散貨市場(chǎng)的支持下，加上積極主動(dòng)償還債務(wù)，較低盈虧平衡水平將繼續(xù)成為Genco的核心優(yōu)勢(shì)，Genco公司仍然能夠?yàn)楣蓶|提供長(zhǎng)期可觀的分紅 John C. Wobensmith總結(jié)道，從9月開(kāi)始，干散貨運(yùn)費(fèi)大幅上漲，主要是鐵礦石、煤炭和鋁土礦的出貨量，這反映在公司穩(wěn)健的第四季度TCE中。

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中信證券：預(yù)計(jì)煤價(jià)仍震蕩向上

中信證券研報(bào)指出，2023Q3中后期煤價(jià)顯著反彈，但動(dòng)力煤市場(chǎng)均價(jià)、焦煤季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)環(huán)比仍下降，因此煤炭公司利潤(rùn)因銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)的差異分化明顯Q3板塊整體業(yè)績(jī)環(huán)比降幅有限，報(bào)表表現(xiàn)符合我們預(yù)期，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流也環(huán)比改善，景氣依然維持高位展望四季度中后期，在季節(jié)性因素以及政策的催化下，預(yù)計(jì)煤價(jià)仍震蕩向上，煤炭龍頭公司低估值、分紅等價(jià)值吸引力仍在，利好板塊反彈

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中泰證券：當(dāng)前煤炭股高股息、低估值屬性仍強(qiáng) 投資吸引力十足

中泰證券研報(bào)表示，展望后市，冬儲(chǔ)煤采購(gòu)以及秋季開(kāi)工旺季非電用煤需求釋放，疊加大秦線檢修供給邊際收窄，供需結(jié)構(gòu)性矛盾或日益嚴(yán)峻，煤炭價(jià)格有望超預(yù)期上漲，從而推動(dòng)板塊進(jìn)一步上行動(dòng)力煤攻守兼?zhèn)鋵傩詮?qiáng)化，龍頭高比例長(zhǎng)協(xié)提供業(yè)績(jī)安全墊，高現(xiàn)金流、高分紅、低估值可靠性增強(qiáng)；煤炭價(jià)格探底或提前結(jié)束，市場(chǎng)煤占比高、業(yè)績(jī)彈性大的公司或迎來(lái)估值修復(fù)以今年二季度扣非歸母凈利潤(rùn)進(jìn)行年化測(cè)算上市公司當(dāng)前估值和股息率水平，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前煤炭股高股息、低估值屬性仍強(qiáng)，投資吸引力十足。

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蒙古焦煤績(jī)后股價(jià)一度漲超9%，中期凈利同比扭虧為盈

機(jī)構(gòu)稱煤炭股估值處于底部 開(kāi)源證券指出，近期高層會(huì)議持續(xù)釋放利好，作為進(jìn)攻品種之一的煤炭股自然會(huì)受益于穩(wěn)增長(zhǎng)政策從安全性來(lái)看，煤炭股的估值已經(jīng)處于歷史底部區(qū)域此外他們還指出，高分紅已逐步受到資本市場(chǎng)資金的青睞，煤企高分紅已成為大趨勢(shì)，7月初兗礦能源將分紅承諾從不低于50%提高至60%更是有力證明 信達(dá)證券也指出，當(dāng)前正處于煤炭經(jīng)濟(jì)新一輪周期上行的初期，基本面和政策面共振，現(xiàn)在逢低配置煤炭板塊是一個(gè)好時(shí)機(jī)。

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神華集團(tuán)進(jìn)軍新能源賽道！2023年新能源業(yè)務(wù)資本開(kāi)支近20億！

近日，中國(guó)神華2022年年報(bào)出爐報(bào)告顯示，中國(guó)神華去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3445.33億元，同比增長(zhǎng)2.6%；歸母凈利潤(rùn)696.26億元，同比增長(zhǎng)39%，再度刷新上市以來(lái)的業(yè)績(jī)紀(jì)錄 與此同時(shí)，中國(guó)神華披露高分紅預(yù)案，擬派發(fā)2022年度末期股息現(xiàn)金2.55元/股（含稅），現(xiàn)金分紅總額為506.65億元，占到前述歸母凈利潤(rùn)的72.8% 展望煤炭市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，在煤炭增產(chǎn)保供政策及進(jìn)口煤增長(zhǎng)的情況下，2023年煤炭價(jià)格中樞或?qū)⒎€(wěn)定在合理區(qū)間。

產(chǎn)業(yè)資訊

伊泰煤礦溢價(jià)50%H股回購(gòu)?fù)耸?？?jī)?nèi)蒙古最大煤炭企業(yè)正經(jīng)歷什么？難融資、成本高、市值低或是主因

前5家、前10家大型煤炭企業(yè)利潤(rùn)占規(guī)模以上煤炭企業(yè)利潤(rùn)總額的比重分別達(dá)到25.9%和33.6%，經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)一步向資源條件好的企業(yè)集中 雖然主張退市的伊泰煤炭是民企，但目前煤炭行業(yè)上市公司仍以大型央企、國(guó)企為主，這些巨頭回購(gòu)并退市的可能性極低，但如兗礦能源等企業(yè)卻選擇了大幅提高分紅比例來(lái)提振市場(chǎng)士氣 廣發(fā)證券研報(bào)提到，兗礦能源業(yè)績(jī)大幅攀升，股票+現(xiàn)金分紅方案超預(yù)期。

熱點(diǎn)資訊

煤炭三季報(bào)盤(pán)點(diǎn)：10家公司凈利潤(rùn)同比翻倍

國(guó)信證券分析師樊金璐10月11日發(fā)布的研報(bào)中指出，對(duì)于焦煤公司來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)協(xié)煤比例較高、價(jià)格穩(wěn)定，且焦煤公司去年四季度才開(kāi)始提高長(zhǎng)協(xié)煤價(jià)，因此三季度焦煤板塊業(yè)績(jī)?cè)龇鄬?duì)高一些財(cái)聯(lián)社記者采訪業(yè)內(nèi)人士獲悉，供需關(guān)系下四季度焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格預(yù)計(jì)難降，焦煤類(lèi)上市公司有望迎來(lái)歷史最佳業(yè)績(jī)年 張津銘認(rèn)為，煤炭市場(chǎng)雙軌運(yùn)行（當(dāng)前現(xiàn)貨接近1600元/噸，長(zhǎng)協(xié)僅719元/噸），煤企高盈利的穩(wěn)定和持續(xù)性遠(yuǎn)超預(yù)期，外加高現(xiàn)金流帶來(lái)高比例分紅回饋股東，煤企勢(shì)必會(huì)迎來(lái)價(jià)值重估。

聚焦

國(guó)盛證券：煤炭板塊正在迎來(lái)業(yè)績(jī)和估值的戴維斯雙擊

國(guó)盛證券指出，需求是當(dāng)前煤價(jià)的核心矛盾，入伏已至，民用負(fù)荷快速提升，疊加產(chǎn)地市場(chǎng)煤供應(yīng)&運(yùn)力日趨緊張，支撐煤價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行考慮到煤企高利潤(rùn)有望長(zhǎng)期持續(xù)、高現(xiàn)金流背景下不斷提高分紅比例，煤炭板塊正在迎來(lái)業(yè)績(jī)&估值的戴維斯雙擊推薦煤炭轉(zhuǎn)型先鋒華陽(yáng)股份堅(jiān)守核心資產(chǎn)，看好高長(zhǎng)協(xié)占比、高分紅煤企的估值修復(fù)

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中泰證券：煤炭供需格局依舊緊張，行業(yè)景氣度仍將維持高位

中泰證券研報(bào)指出，隨著夏季到來(lái)以及復(fù)產(chǎn)復(fù)工的推動(dòng)，穩(wěn)增長(zhǎng)決心強(qiáng)，下游持續(xù)改善預(yù)期較強(qiáng)烈政策上雖然對(duì)煤炭長(zhǎng)協(xié)落實(shí)和價(jià)格監(jiān)控趨嚴(yán)，但價(jià)格空間高于預(yù)期，仍有利好；焦煤仍需觀察地產(chǎn)放松后的實(shí)際影響整體而言，煤炭供需格局依舊緊張，行業(yè)景氣度仍將維持高位煤企一季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊倨毡檩^快，二季度業(yè)績(jī)環(huán)比改善有望延續(xù)超預(yù)期表現(xiàn)；上市公司高比例分紅創(chuàng)出上市以來(lái)新高，提振市場(chǎng)情緒，繼續(xù)看好后市行情

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山西焦煤：煤炭長(zhǎng)協(xié)價(jià)格上漲推動(dòng)業(yè)績(jī)翻倍增長(zhǎng)，股利支付率近八成

近兩年焦煤市場(chǎng)供需兩旺，市場(chǎng)價(jià)格保持高位運(yùn)行，受益于此，山西焦煤業(yè)績(jī)接連創(chuàng)出新高，公司2021年度分紅方案為每10股派送8元，股利支付率近八成公司人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“公司焦煤長(zhǎng)協(xié)定價(jià)機(jī)制是年度定價(jià)季度調(diào)價(jià)，這兩年主要是煤炭長(zhǎng)協(xié)價(jià)格上漲對(duì)公司業(yè)績(jī)的推動(dòng)” 山西焦煤4月28日晚公布了公司2021年年報(bào)及分紅方案，2021年公司營(yíng)業(yè)收入452.85億元，同比增長(zhǎng)34.15%；歸母凈利潤(rùn)41.66億元，同比增長(zhǎng)112.94%，基本每股收益1.02元，同時(shí)公司計(jì)劃每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.8元，占同期歸母凈利潤(rùn)的比例為78.67%，股利支付率為歷年最高水平。

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【財(cái)聯(lián)社】2022年動(dòng)力煤價(jià)或高位運(yùn)行，部分上市煤企股息率望超6%

上市煤企業(yè)績(jī)預(yù)增也重新刺激了市場(chǎng)對(duì)相關(guān)股票的熱情，晉控煤業(yè)、山煤國(guó)際（600546.SH）等股票相繼出現(xiàn)漲停，而煤炭類(lèi)上市公司一貫分紅“慷慨”，投資者對(duì)該板塊股票高股息率預(yù)期有所提升 據(jù)公告顯示，陜西煤業(yè)、靖遠(yuǎn)煤電、冀中能源等多家上市公司曾表示，每年向股東現(xiàn)金分配股利不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可供分配利潤(rùn)的30%而兗礦能源（600188.SH）方面告訴財(cái)聯(lián)社記者：“公司規(guī)定分紅不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可供分配利潤(rùn)的50%。

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