【華夏時報】煤炭中報“寒意濃”！25家上市煤企利潤集體滑坡，中國神華等頭部四企同比少賺100多億

近期，煤炭行業(yè)上市公司中期報告已披露完畢據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，25家煤炭指數(shù)成分股中，23家營收同比下滑，25家歸母凈利潤全部負增長其中，中國神華（601088.SH）、中煤能源（601898.SH）、陜西煤業(yè)（601225.SH）、兗礦能源（600188.SH）4家頭部企業(yè)，較2024年上半年合計少賺100多億元，行業(yè)盈利收縮態(tài)勢顯著 從整體業(yè)績看，25家煤企2025年上半年歸母凈利潤合計554.72億元。

媒體報道

13家港口發(fā)布2025年上半年業(yè)績

根據(jù)公告內(nèi)容，2025年上半年，唐山港經(jīng)營業(yè)績保持平穩(wěn)，貨物吞吐量與去年基本持平，達到1.19億噸主要貨種的完成情況為：礦石完成0.6億噸，煤炭完成0.3億噸，鋼材完成703萬噸，砂石完成444萬噸 秦港股份營收、利潤總額小幅下滑 2025年上半年，秦皇島港股份有限公司營業(yè)收入為 34.51億元，較上年同期 34.61億元微降0.30%，呈現(xiàn)小幅收縮態(tài)勢。

船舶

塔牌集團：上半年實現(xiàn)凈利4.35億元，同比增92.47%

7月25日，塔牌集團披露業(yè)績快報顯示，2025年上半年，公司營業(yè)收入2.06億元，較上年同期上升了4.05%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.35億元，較上年同期上升了92.47% 2025年上半年，得益于公司所處市場區(qū)域氣候適宜工程施工活動，以及去年同期連續(xù)降雨導致的水泥銷量低基數(shù)，公司實現(xiàn)“水泥+熟料”銷量同比上升了10.90%；得益于報告期煤炭價格等下降，公司水泥平均銷售成本同比下降6.90%，抵消了報告期內(nèi)水泥價格同比下降5.51%的影響，水泥主業(yè)盈利水平同比有所改善。

企業(yè)動態(tài)

【華夏時報】十余家煤企揭曉半年成績單！產(chǎn)品量價齊跌，利潤集體承壓

2025年上半年收官之際，十余家煤炭企業(yè)中期“成績單”也陸續(xù)揭曉 繼中國神華（601088.SH）披露業(yè)績預告后，7月14日，甘肅能化（000552.SZ）、冀中能源（000937.SZ）、蘭花科創(chuàng)（600123.SH）、永泰能源（600157.SH）、安源煤業(yè)（600397.SH）、恒源煤電（600971.SH）、淮北礦業(yè)（600985.SH）、平煤股份（601666.SH）等多家煤炭上市公司密集發(fā)布了上半年的業(yè)績預告，從已公布的信息來看，這些企業(yè)無一例外均出現(xiàn)利潤顯著下滑。

媒體報道

【時代傳媒】13家煤炭企業(yè)預虧約30億！鋼鐵、火電“吃飽”，柳鋼股份凈利預增超530%

圖片來源：時代財經(jīng) 制圖 從歸母凈利潤漲跌幅來看，首虧的鄭州煤電（600121.SH）預計歸母凈利潤降幅高達以2180%，除此之外，云維股份（600725.SH）、安源煤業(yè)（600397.SH）、山西焦化（600740.SH）、甘肅能化（000552.SZ）、恒源煤電（600971.SH）等7家企業(yè)歸母凈利潤跌幅下限預計均超100% 對于業(yè)績下滑的原因，大部分企業(yè)均提到煤炭的“跌跌不休”——如中國神華提到，主要原因系受煤炭銷售量及平均銷售價格下降影響，其煤炭分部利潤下滑；大有能源則認為，公司商品煤平均售價同比下降約29%，煤炭銷售收入同比減少約7.46億元；上海能源表示，本部精煤平均銷售價格同比降幅30.42%，以及所屬徐莊煤礦一季度未正常出煤炭對公司經(jīng)營業(yè)績造成一定影響。

媒體報道

中國神華：預計上半年實現(xiàn)凈利潤236-256億元

中國神華公告稱，中國神華發(fā)布2025年上半年業(yè)績預告，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為236億元至256億元，同比下降13.2%至20.0%報告期內(nèi)，受煤炭銷售量及平均銷售價格下降影響，公司煤炭分部利潤下降，導致凈利潤同比減少

原料

建投能源：2025年上半年凈利預增153.39%

建投能源發(fā)布2025年半年度業(yè)績預告，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為88,000萬元，較上年同期增長153.39%報告期內(nèi)，煤炭市場價格中樞下移，公司通過深化經(jīng)營思路，加強電熱營銷，優(yōu)化燃料采購和融資結(jié)構(gòu)，降低資金成本，多措并舉提升火電主業(yè)經(jīng)營效益

原料

塔牌集團：預計2025年上半年凈利同比增長80%-100%

7月8日，塔牌集團發(fā)布業(yè)績預告，預計2025年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤約4.07億元~4.52億元，同比增長80%~100%；基本每股收益0.35元~0.39元 業(yè)績變動主要原因是，水泥主業(yè)盈利同比增長，以及非經(jīng)常性損益同比增長的影響報告期內(nèi)，得益于公司所處市場區(qū)域降雨明顯減少，利于工程施工活動，并受上年同期公司水泥銷量低基數(shù)的影響，報告期公司水泥銷量同比有所增長；同時，報告期內(nèi)水泥價格同比雖然下降，但得益于報告期煤炭價格的下降和公司實施的降本增效工作持續(xù)見效，水泥銷售成本和運營費用相應下降，水泥產(chǎn)品盈利水平有所改善，疊加之下，報告期公司水泥主業(yè)盈利同比有所增長。

企業(yè)動態(tài)

多家上市公司公布2025年計劃煤炭產(chǎn)量

己內(nèi)酰胺產(chǎn)量2.26萬噸，同比下降15.04%；銷量2.19萬噸，同比增長13.78%；銷售收入2.02億元，同比下降32.86% 截至一季度末，公司總資產(chǎn)307.34億元，較上年度末增長2.9%；歸母凈資產(chǎn)為160.52億元，較上年度末增長0.5%（來源：蘭花科創(chuàng)） 甘肅能化：2025年公司計劃煤炭產(chǎn)量1705萬噸 甘肅能化發(fā)布年度業(yè)績報告稱，2024年營業(yè)收入約96.04億元，同比下降14.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約12.14億元，同比下降30.13%；基本每股收益0.23元，同比下降37.84%。

原料

塔牌集團：一季度凈利潤1.65億元，同比增長10.88%

4月21日，塔牌集團發(fā)布2025年第一季度報告，報告期實現(xiàn)營業(yè)收入9.20億元，同比下降7.42%；歸屬上市公司股東的凈利潤1.65億元，同比增長10.88%；實現(xiàn)“水泥+熟料”銷量371.03萬噸，同比上升了2.53% 報告期內(nèi)，水泥行業(yè)生態(tài)逐步好轉(zhuǎn)，公司水泥銷售價格環(huán)比略有上漲，但同比下降9.57%，得益于煤炭采購價格等下降的影響，水泥平均銷售成本同比下降，但成本的降幅小于售價的降幅，綜合毛利率同比小幅下降；得益于資本市場回暖的影響，公司財務投資收益大幅增加，增厚了公司業(yè)績。

企業(yè)動態(tài)

塔牌集團：2024年歸母凈利潤5.38億元，同比降27.5%

受煤炭等原燃材料采購價格和人工成本等下降的影響，公司水泥平均銷售成本同比下降9.34%，成本的降幅小于售價的降幅，綜合毛利率同比下降了4.14個百分點，水泥主業(yè)盈利水平同比有所下降同時，受股指回暖上升的影響，公司財務投資收益大幅增加，增厚了業(yè)績，減緩了公司業(yè)績下降幅度，在一定程度上對沖了主業(yè)風險 報告期內(nèi)，公司全資及控股攪拌站實現(xiàn)混凝土銷量40.91萬方，較上年同期下降了23.28%；實現(xiàn)營業(yè)收入13925.90萬元，較上年同期下降了21.28%，主要是受房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整的影響。

企業(yè)動態(tài)

煤價大跌致煤企縮減智能化支出，天瑪智控2024年營收凈利雙降

受客戶需求放緩、市場競爭加劇所致，天瑪智控2024年營收凈利潤雙降 3月20日晚間，公司披露年報顯示，2024年，天瑪智控實現(xiàn)營業(yè)收入18.61億元，同比下降15.66%；凈利潤3.4億元，同比下降20.01%；扣非后凈利潤3.11億元，同比下降25.86%基本每股收益0.78元公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.3元 天瑪智控表示，報告期內(nèi)，煤炭價格波動下行，市場煤價格明顯回落，煤礦企業(yè)的利潤有所下滑，資金支出有所收緊，公司經(jīng)營業(yè)績受此影響有所下降。

原料

燃料成本下降，電力企業(yè)盈利水平回暖

在國內(nèi)煤炭市場供應穩(wěn)定的格局下，2024年煤價高位回落，下游發(fā)電企業(yè)盈利水平回暖截至2月7日收盤，數(shù)據(jù)顯示，A股申萬二級電力板塊共有42家上市電力公司披露2024年年度業(yè)績預告其中，預增12家，扭虧6家，略增5家，預喜比例達55%業(yè)內(nèi)人士預計，2025年火電綜合電價相對平穩(wěn)，火電發(fā)電量將同比持平向上，行業(yè)利潤有望進一步提升此外，隨著煤電容量電價機制逐步推進，通過容量電價回收固定成本的比例提升，兩部制電價將持續(xù)支撐火電企業(yè)的盈利能力及分紅能力。

原料

中信證券：建議逢低配置煤炭龍頭公司

中信證券研報觀點認為，2024年煤價中樞繼續(xù)下移，預計主要跟蹤的樣本煤炭公司凈利潤同比降幅在20%，其中動力煤公司業(yè)績降幅最小短期板塊調(diào)整較多，主要集中在機構(gòu)持倉較為集中的龍頭公司，但從業(yè)績預期角度，龍頭公司業(yè)績波動幅度有限，股息率有望保持吸引力，建議逢低配置 另外，展望2025年煤價，該機構(gòu)進一步表示，預計2025年行業(yè)供給或更為寬松，煤價中樞有下移壓力預計秦港5500大卡動力煤市場價格中樞或在820元／噸，同比降幅約4%，全年低點或出現(xiàn)在Q2；預計焦煤全年均價或在1650元／噸，同比下降約12%，或弱于動力煤。

原料

【財聯(lián)社】高股息煤炭股成2024“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！?，明年動力煤走勢或窄幅震蕩

方正證券數(shù)據(jù)顯示，煤炭板塊以5.6%的近12個月平均股息率，在全行業(yè)獨占鰲頭，遠超銀行、紡織服裝、家用電器等板塊 展望2025年，業(yè)內(nèi)普遍認為明年動力煤供需雙強，價格在區(qū)間內(nèi)波動運行 高股息煤炭股獲投資者青睞 2024年以來，動力煤結(jié)構(gòu)性短缺逐漸緩和，煤炭價格波動下行，漲跌空間逐步收窄受煤價下行影響，今年前三季度，煤炭“四大天王”中國神華、陜西煤業(yè)（601225.SH）、中煤能源（601898.SH）和兗礦能源（600188.SH）業(yè)績普遍下滑。

媒體報道

煤炭板塊震蕩走強，行業(yè)基金水漲船高

對于煤炭股股價多年來堅挺的原因，陳興文進一步表示，中國短期能源結(jié)構(gòu)的來源依舊是煤炭，雖然我國正在推進能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，發(fā)展更多的可再生能源，比如風能和太陽能，但轉(zhuǎn)型需要時間在這個過程中，煤炭仍是最重要的穩(wěn)定供應來源之一 今年煤價呈現(xiàn)中樞下移態(tài)勢，煤企的業(yè)績普遍下滑國泰君安的一份研報顯示，2023年國內(nèi)煤炭產(chǎn)量維持高位，進口煤量大幅增長，供需趨松，煤價中樞下移，煤炭企業(yè)業(yè)績普遍下滑，前三季度煤炭板塊實現(xiàn)歸母凈利潤達1571億元，同比下降25%。

爐料

塔牌集團：正籌建一條骨料生產(chǎn)線，計劃今年底或明年初投產(chǎn)

10月25日，塔牌集團發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，提問環(huán)節(jié)內(nèi)容具體如下： 1、公司今年前三季度業(yè)績大幅增長487.3%，在房地產(chǎn)行業(yè)前三季度仍舊下行，水泥需求繼續(xù)萎縮的不利形勢下，公司取得亮麗成績的原因是什么？ 答：今年前三季度，區(qū)域水泥需求繼續(xù)萎縮，競爭愈加激烈，水泥價格逐步回落 對此，公司積極應對，嚴格執(zhí)行行業(yè)錯峰生產(chǎn)，并且加強市場管控，精準施策，進一步鞏固了公司市場份額，但受第三季度臺風雨水較多的影響，銷量增幅較上半年有所收窄； 其次，煤炭采購價格同比下降和公司實施的強化成本管控、繼續(xù)精簡機構(gòu)和優(yōu)化人員、建立和完善彈性薪酬體系、主動出清低效產(chǎn)能等一系列降本增效措施持續(xù)見效，公司水泥銷售成本同比下降，且下降幅度大于水泥銷售價格降幅，水泥主業(yè)盈利能力有所提升，同時疊加前三季度公司非經(jīng)常性損益大幅增加了2.02億元，使得今年1-9月公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大幅上升。

企業(yè)動態(tài)

【時代傳媒】煤炭股要“翻身”？9月煤價止跌回升，行業(yè)指數(shù)大漲11%

據(jù)Choice數(shù)據(jù)，在申萬煤炭行業(yè)38家A股上市公司中，除了新集能源（601918.SH）實現(xiàn)營收、凈利潤雙增長外，其余上市公司業(yè)績均有所下滑，26家上市公司出現(xiàn)營收和歸母凈利潤雙降的情況 從營收來看，中國神華（601088.SH）、中煤能源（601898.SH）是煤礦行業(yè)的營收千億大戶，陜西煤業(yè)（601225.SH）、兗礦能源（600188.SH）、淮北礦業(yè)（600985.SH）、山西焦煤、物產(chǎn)環(huán)能（603071.SH）、潞安環(huán)能（601699.SH）、山煤國際（600546.SH）均是營收超200億元。

媒體報道

蒙古焦煤績后股價一度漲超9%，中期凈利同比扭虧為盈

受16日公布中期業(yè)績利好消息影響，蒙古焦煤股價大幅走強，盤中一度上漲超9%截至發(fā)稿，該公司漲4.38%，報3.1港元 根據(jù)昨日公告，蒙古焦煤在昨日公布中期業(yè)績，其中收益5.17億美元，同比增長385%；股東應占凈利潤1.37億美元，去年同期取得股東應占虧損3236.1萬美元，同比扭虧為盈 蒙古焦煤上半年收益大漲近四倍以及凈利潤扭虧為盈，主要是因為期內(nèi)該集團售出約490萬噸煤炭產(chǎn)品，而去年同期僅售出約90萬噸煤炭產(chǎn)品；同時，毛利潤約為2.25億美元，而2022年同期的毛損則約為1990萬美元。

爐料

中國煉焦行業(yè)協(xié)會：6月市場簡述與焦化行業(yè)運行動態(tài)

焦炭市場的行情走勢直接影響著焦化企業(yè)的業(yè)績和前景，縱觀上半年走勢，焦炭市場呈現(xiàn)單邊下降走勢，從1月份的（粒度>40mm及粒度≥25-40毫米）焦炭平均2573元/噸，到6月份的平均1866元/噸，跌幅為27.48%，從大連商品交易所的焦炭期貨行情看，同樣是單邊下降走勢從近期焦化企業(yè)上市公司的臨時公告中我們看到，金能科技預計2023年1月至6月歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5,000萬元到-7,000萬元；陜西黑貓預計2023年上半年虧損；云煤能源預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3,960萬元至-3,300萬元；山西焦化預計2023年1月至6月歸屬于母公司所有者的凈利潤為89,325.19萬元～99,325.19萬元，同比減少52.46%～57.25%；美錦能源公告稱，由于我國煤炭、焦炭及化工產(chǎn)品市場價格總體呈現(xiàn)下跌趨勢，受市場影響，公司營業(yè)收入和凈利潤不及上年同期。

爐料