火電廠采取低庫存策略，煤炭剛需間斷平穩(wěn)采購為主

上半年，在我國經(jīng)濟加速復(fù)蘇和國際疫情尚在反復(fù)的背景下，內(nèi)外需求同時發(fā)力，帶動國內(nèi)能源消費增速回升；但受安檢、環(huán)保、超產(chǎn)監(jiān)管，以及進口煤減少等多重因素制約，煤炭需求與供應(yīng)的階段性錯配矛盾非常突出，疊加金融資本對大宗商品的持續(xù)推高，煤炭市場價格整體呈現(xiàn)出大幅上漲的格局 目前，電廠存煤策略是：以長協(xié)煤拉運為主，增加進口煤采購，少量國內(nèi)市場煤做補充，保持中等庫存水平；因此，港口煤價上漲后，始終呈現(xiàn)“有價少量”的狀態(tài)。

爐料

2025年9月內(nèi)蒙古能源價格小幅波動

據(jù)各盟市上報的能源價格監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2025年9月，內(nèi)蒙古動力煤、焦炭價格上漲，天然氣價格下降，成品油價格未作調(diào)整 一、煤炭 9月份，內(nèi)蒙古動力煤月度平均坑口價格為342.31元/噸，與8月份相比（下稱環(huán)比）上漲1.29%，與2024年9月份相比（下稱同比）下降4.15%其中，東部褐煤平均坑口價格為332.57元/噸，環(huán)比價格略漲0.82%，同比價格略漲0.95%；鄂爾多斯地區(qū)動力煤平均坑口價格為417.50元/噸，環(huán)比價格上漲2.30%，同比價格下降8.87%。

原料

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20251010-1016）

一、樣本趨勢定性分析 本期（20251010-1016），國內(nèi)甲醇樣本周均利潤延續(xù)差異表現(xiàn)，煤制、焦爐氣制均有收窄，氣制虧損稍改善。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]: 中國尿素樣本理論利潤周數(shù)據(jù)分析(20251016）

主要原因：本周固定床和氣制工藝成本相對穩(wěn)定，新型煤氣化成本略有上浮，另外受尿素價格走弱的影響，利潤整體下行 尿素預(yù)估：因為參考晉煤價格，而晉煤價格偏高，所以參考實際市場煤炭價格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對應(yīng)主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約負200-正100元/噸左右。

隆眾數(shù)據(jù)分析

[利潤]:中國尿素樣本生產(chǎn)理論利潤周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(20251016）

主要原因：本周固定床和氣制工藝成本相對穩(wěn)定，新型煤氣化成本略有上浮，另外受尿素價格走弱的影響，利潤整體下行 尿素預(yù)估：因為參考晉煤價格，而晉煤價格偏高，所以參考實際市場煤炭價格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對應(yīng)主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約負200-正100元/噸左右。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布

Mysteel：10月10日蒙東市場動力煤價格行情

10日蒙東市場動力煤供需平穩(wěn)現(xiàn)階段蒙東地區(qū)煤炭企業(yè)開工穩(wěn)定，煤炭生產(chǎn)仍在保供期，供應(yīng)水平持續(xù)高位穩(wěn)定部分煤礦稍有余量對外銷售，但下游觀望情緒濃厚，拉運積極性一般，低卡煤略有滯銷，有部分庫存累積需求對煤價支撐力有限，預(yù)計短時間內(nèi)煤價窄幅震蕩運行 。

日評

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：黑色系震蕩格局延續(xù)——弱現(xiàn)實筑頂，強預(yù)期托底

不過，鑒于國慶期間累庫屬于季節(jié)性現(xiàn)象，疊加節(jié)后通常出現(xiàn)需求回補，當前略超預(yù)期的成材庫存積累尚不足以觸發(fā)價格大幅下跌另一方面，247家鋼企日均鐵水產(chǎn)量短期內(nèi)預(yù)計仍維持在240萬噸左右的高位水平，在未出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)的情況下，原料價格表現(xiàn)堅挺此外，鐵礦石長協(xié)談判及煤炭超產(chǎn)檢查等消息面因素，也強化了成材的成本支撐 展望后市，本月黑色系商品將面臨弱現(xiàn)實與強預(yù)期之間更為激烈的博弈我們維持月報觀點：在較高供應(yīng)水平下，成材需求承接能力或逐漸不足，將導(dǎo)致庫存去化速度慢于季節(jié)性，顯著壓制價格上行空間；但與此同時，價格底部受到煤礦超產(chǎn)檢查及下旬宏觀政策預(yù)期的支撐，整體走勢預(yù)計呈現(xiàn)“上有頂、下有底”的區(qū)間震蕩格局。

觀點

[浮法玻璃周評]：節(jié)后部分企業(yè)拉漲 浮法玻璃重心上行（20251009-1011）

重點關(guān)注：1.供應(yīng)面，下周暫未有放水、點火的產(chǎn)線計劃，產(chǎn)量或平穩(wěn)運行2.需求面，節(jié)后加工廠訂單未有明顯改善，但仍存在分歧，剛需拿貨仍是主流3.成本面，純堿供應(yīng)面高位，價格上漲受阻，而煤炭近日價格略有回落，企業(yè)成本或小幅縮減；石油焦價格多向穩(wěn)操作，企業(yè)成本端變化不大，以天然氣為燃料體系的浮法玻璃多數(shù)企業(yè)仍在虧損狀態(tài)。

周評

Mysteel：動力煤礦山開工微降 后期需求支撐可期

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周內(nèi)蒙古煤礦樣本庫存46.2萬噸，周環(huán)比增2.1萬噸，假期期間市場拉運氛圍平淡，下游客戶觀望情緒偏濃，終端用戶多以剛需采購為主，礦區(qū)整體拉運車輛減少，煤礦價格調(diào)整多以小幅下調(diào)為主節(jié)后少數(shù)性價比較高的煤礦出貨略有好轉(zhuǎn)，價格小幅探漲5-10元/噸截止10月10日，鄂爾多斯Q5500動力煤坑口報價為503元/噸，較節(jié)前降12元 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 當前產(chǎn)地煤礦安檢力度不減，煤礦多以安全生產(chǎn)為主，煤炭供應(yīng)難有大幅增量。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：宏觀預(yù)期謹慎疊加基本面支撐無力 乙二醇弱勢繼續(xù)

綜述 近期乙二醇走勢延續(xù)低迷徘徊，市場價格在跌至4200附近的低位。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250926-1009）

一、樣本趨勢定性分析 國慶長假前后(20250926-1009)，國內(nèi)甲醇樣本周均利潤差異化表現(xiàn)，煤制利潤稍有增加，焦爐氣制、天然氣制理論利潤則均有所擠壓。

利潤

“十四五”能源成就企業(yè)談丨聚力創(chuàng)新驅(qū)動，推動煤炭行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

聚力創(chuàng)新驅(qū)動推動煤炭行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展 ——中國煤科“十四五”高質(zhì)量發(fā)展成就綜述 “十四五”以來，中國煤炭科工集團有限公司（以下簡稱“中國煤科”）堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指引，堅持“創(chuàng)新驅(qū)動、做強主業(yè)”戰(zhàn)略，加快打造原創(chuàng)技術(shù)策源地和國家戰(zhàn)略科技力量，鍛造煤炭科技現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈“鏈長”，以科技創(chuàng)新提升企業(yè)價值創(chuàng)造力、品牌影響力、核心競爭力，積極服務(wù)國家能源安全新戰(zhàn)略，推動煤炭行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

原料

百年建筑: 2025年國慶期間全國粉煤灰運行情況

概述：國慶節(jié)前，由于局部供應(yīng)緊張，在供應(yīng)穩(wěn)定而需求顯著收縮的背景下，市場供大于求的格局不斷強化，最終共同推動了粉煤灰價格下跌；國慶期間，部分市場由于火電廠發(fā)電量下降，粉煤灰供應(yīng)緊張而價格略有上漲 據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月29日，百年建筑全國重點城市粉煤灰Ⅱ級均價為99.5元/噸，環(huán)比下降10.76%，同比下降0.27%近期煤炭價格相對平穩(wěn)，電廠為保障電力供應(yīng)保持較高負荷運行，導(dǎo)致粉煤灰市場供應(yīng)量較為充足。

日評

中國煤炭運銷協(xié)會：9月中旬煉焦煤市場運行監(jiān)測旬報

2025年9月中旬，煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈分化運行，鋼材市場運行平穩(wěn)，焦煤、焦炭市場略顯弱勢環(huán)比上一旬，重點煤炭企業(yè)煉焦精煤產(chǎn)量回穩(wěn)，庫存連續(xù)十旬下降;下游鋼焦企業(yè)耗煤略增原料庫存減少；主要進口煤接卸港煉焦煤庫存增加，國際煉焦煤價格上漲，焦煤期貨主力合約結(jié)算價再次轉(zhuǎn)強各環(huán)節(jié)具體運行情況如下所述： 。

原料

Mysteel：9月28日蒙東市場動力煤價格行情

28日蒙東市場動力煤供需平穩(wěn)現(xiàn)階段地區(qū)褐煤市場供需結(jié)構(gòu)整體呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢，市場煤炭價格持穩(wěn)運行產(chǎn)地煤礦積極履約中長期煤炭合同，部分煤礦稍有余量對外銷售，但下游觀望情緒濃厚，拉運積極性一般，低卡煤略有滯銷，有部分庫存累積需求對煤價支撐力不足，預(yù)計短時間內(nèi)煤價窄幅震蕩運行 。

日評

中國煤炭工業(yè)協(xié)會煤炭地質(zhì)分會第五次會員大會暨行業(yè)改革發(fā)展座談會在京召開

他希望分會在“十五五”時期進一步提高政治站位，深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平總書記重要指示批示精神，認真貫徹落實國家能源安全新戰(zhàn)略，在新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動中彰顯新?lián)?孫守仁作總結(jié)講話他充分肯定了煤炭地質(zhì)分會第四屆理事會的工作成績，并對新當選的第五屆理事會領(lǐng)導(dǎo)機構(gòu)表示祝賀他指出，煤炭、化工地質(zhì)行業(yè)的發(fā)展關(guān)乎國家能源安全和經(jīng)濟社會穩(wěn)定，使命光榮，責任重大他希望，煤炭地質(zhì)分會要強化使命擔當，服務(wù)國家戰(zhàn)略，深化開放合作，凝聚行業(yè)合力，團結(jié)帶領(lǐng)廣大會員單位在推動煤炭化工地質(zhì)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展中取得更大成績。

原料

中國平煤神馬集團黨委常委會第一次會議召開，審議通過河南能源和平煤神馬戰(zhàn)略重組工作計劃

會議指出，習(xí)近平總書記的重要講話，對我們堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，進一步做好當前“深入融合，高質(zhì)量發(fā)展”兩大中心任務(wù)，具有重要指導(dǎo)意義 會議強調(diào)，必須深刻領(lǐng)會習(xí)近平總書記“堅持發(fā)展特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，培育有競爭力的產(chǎn)業(yè)集群”重要指示，重點圍繞煤炭煤焦、尼龍化工、硅碳新材料、新能源等主營業(yè)務(wù)，加強頂層設(shè)計、做好戰(zhàn)略研究，堅定不移把省委、省政府賦予中國平煤神馬集團打造全省能源安全保障主平臺、做強世界級尼龍新材料產(chǎn)業(yè)鏈鏈主、當好煤基化工和硅碳新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展領(lǐng)軍者、成為未來能源未來材料發(fā)展引領(lǐng)者四大功能定位和創(chuàng)建世界一流企業(yè)的使命任務(wù)把穩(wěn)落實，加快煤炭產(chǎn)業(yè)延鏈補鏈、化工產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效、新材料產(chǎn)業(yè)搶灘占先，推動煤炭電力保障、清潔能源開發(fā)、風(fēng)光儲一體化等實現(xiàn)新提升，為我國現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)貢獻河南力量。

原料

中國中煤與保利集團簽署深化戰(zhàn)略合作協(xié)議

劉化龍對王樹東一行的到訪表示歡迎，感謝中國中煤對保利集團的業(yè)務(wù)支持，重點介紹了保利集團的發(fā)展歷史、產(chǎn)業(yè)布局、管理理念和“十五五”規(guī)劃思路等情況他表示，中國中煤與保利集團作為重要戰(zhàn)略合作伙伴，長期以來保持密切協(xié)作希望雙方以此次簽約為新起點，進一步加強資源共享與優(yōu)勢互補，持續(xù)拓寬合作領(lǐng)域、提升合作層次，實現(xiàn)更高水平的共贏發(fā)展，努力在中國式現(xiàn)代化進程中展現(xiàn)更大擔當、作出更多貢獻 根據(jù)協(xié)議，雙方將在礦山工程施工、煤炭開發(fā)、民爆業(yè)務(wù)、生態(tài)修復(fù)、煤炭開采助劑及深加工等領(lǐng)域深化戰(zhàn)略合作，實現(xiàn)互利共贏。

原料

Mysteel：9月25日蒙東市場動力煤價格行情

25日蒙東市場動力煤供需平穩(wěn)現(xiàn)階段蒙東地區(qū)煤炭企業(yè)開工穩(wěn)定，煤炭生產(chǎn)仍在保供期，供應(yīng)水平持續(xù)高位穩(wěn)定部分煤礦稍有余量對外銷售，但下游觀望情緒濃厚，拉運積極性一般，低卡煤略有滯銷，有部分庫存累積需求對煤價支撐力有限，預(yù)計短時間內(nèi)煤價窄幅震蕩運行 。

日評

百年建筑周報：華南建材價格本周整體偏強運行（9.19-9.28）

今日來看，早盤期螺波動不大，上午價格或維持平穩(wěn)結(jié)合當前現(xiàn)狀，預(yù)計今日廣州市場建筑鋼材價格預(yù)計主流弱穩(wěn)為主 水泥：近期本地煤炭等原材料價格小幅提升，企業(yè)生產(chǎn)成本壓力增加，為環(huán)節(jié)成本壓力，水泥價格相應(yīng)推漲 混凝土：近期訂單較少，資金回款持續(xù)跟進中，價格端表現(xiàn)平穩(wěn) 砂石：由于船閘停航，部分料源無法就位，本地廠家供貨由于運價等問題，導(dǎo)致目前終端到位價略有上漲。

周報