[液化天然氣]：天然氣消費量下降 氣液競爭加劇

液化氣，CP價格，評述

熱點聚焦

[PVC]：隆眾早訊--周五版

國內(nèi)電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2800元/噸 山東液氯價格上調(diào)100元/噸，執(zhí)行200元出廠；下周來看，山東區(qū)域前期報盤價格快訊下滑后目前企業(yè)整體走貨壓力收窄，且跨區(qū)域套利空間打開以及出口補庫，預(yù)計下周接下來堿價下滑幅度受限 　大商所、鄭商所夜盤收盤，漲跌參半燒堿漲超2%，菜粕漲逾1%，純堿、焦炭等小幅上漲；玻璃、棕櫚油等跌超1%，焦煤、豆油等小幅下跌 中金公司：展望2025年家居品類的消費彈性釋放及家居社零有望進一步回暖 國家發(fā)改委正式開通民營經(jīng)濟發(fā)展綜合服務(wù)平臺 中信建投：重磅會議落地 內(nèi)需擴大正當(dāng)時 中信建投：2025年中國出口存在結(jié)構(gòu)性的相對韌性 華泰證券：看好降息預(yù)期下煤炭板塊的紅利邏輯演繹 經(jīng)濟日報：讓養(yǎng)老錢保值增值 離岸人民幣兌美元較周三紐約尾盤漲158點 壯大新型消費 推進首發(fā)經(jīng)濟政策將加快出臺 全球貿(mào)易韌性復(fù)蘇 未來面臨更多挑戰(zhàn) 煤市“旺季不旺”：煤價不斷刷新年內(nèi)新低 供應(yīng)寬松或是主因 11月份全社會用電量7849億千瓦時 同比增長2.8% 商務(wù)部：明年消費市場預(yù)計總體繼續(xù)平穩(wěn)增長 美聯(lián)儲降息25個基點劇烈影響金融資產(chǎn) 未來降息或“走一步看一步” 。

早間提示

【財聯(lián)社】煤炭“四大天王”前三季凈利整體下滑，“一哥”神華Q3凈利同環(huán)比雙增

有分析人士對財聯(lián)社記者表示，預(yù)計今冬電力行業(yè)消費環(huán)比將表現(xiàn)為正增長、煤價將保持相對穩(wěn)定，僅在區(qū)間范圍內(nèi)震蕩運行 前三季度凈利普遍下滑 Q3表現(xiàn)分化 今年前三季度，煤炭“四大天王”業(yè)績普遍下滑，除中國神華營收同比微增外，另三家煤炭巨頭陜西煤業(yè)、中煤能源和兗礦能源營收與凈利同比雙降 （數(shù)據(jù)來源：上市公司財報 財聯(lián)社記者制表） 具體來看，總市值超8000億元的中國神華前三季度凈利潤460.74億元，同比下降4.5%，營業(yè)收入2538.99億元，同比微增0.6%。

媒體報道

煤炭“四大天王”前三季凈利整體下滑，“一哥”神華Q3凈利同環(huán)比雙增

陜西煤業(yè)公布三季報后，市值均超千億的煤炭四大天王三季報已披露完畢今年以來煤價下行，煤炭上市公司業(yè)績普遍下滑，但Q3單季度業(yè)績表現(xiàn)分化：“煤炭一哥”中國神華Q3凈利同環(huán)比雙增；中煤能源和兗礦能源Q3凈利環(huán)比均實現(xiàn)增長；陜西煤業(yè)盡管Q3凈利環(huán)比下降，但同比表現(xiàn)突出 對于未來的煤炭價格走勢，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為磨底后有望回暖，但上漲幅度有限有分析人士對財聯(lián)社記者表示，預(yù)計今冬電力行業(yè)消費環(huán)比將表現(xiàn)為正增長、煤價將保持相對穩(wěn)定，僅在區(qū)間范圍內(nèi)震蕩運行。

聚焦

煤炭產(chǎn)品價格下滑，恒源煤電上半年凈利同比下降超三成

回顧今年上半年，多家煤炭企業(yè)在業(yè)績預(yù)告中表示，主營業(yè)務(wù)受到煤炭產(chǎn)品價格下滑等因素影響，盈利同比下降 從行業(yè)來看，有業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前動力煤消費旺季接近尾聲，非電終端開始錯峰復(fù)產(chǎn)，但下游基建消費偏弱，非電需求消費有邊際增量，但需求量不大恒源煤電表示，煤炭市場供需趨于寬松，價格承壓運行，出現(xiàn)“旺季不旺”的態(tài)勢，根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會預(yù)計，受產(chǎn)量、進口量、能源消費結(jié)構(gòu)升級等多重因素影響，下半年我國煤炭市場供需關(guān)系整體寬松，煤炭市場將延續(xù)上半年趨弱態(tài)勢，但長協(xié)機制和下游需求改善，對煤炭市場有一定支撐。

原料

Mysteel解讀：五月進出口數(shù)據(jù)走勢劈叉 ——從進口波動看中國經(jīng)濟周期變化

但今年1-5月的整體進口增速出現(xiàn)下滑，與出口的高增長背離，從進口商品結(jié)構(gòu)看：我國商品進口的主要組成部分——工業(yè)基礎(chǔ)原材料類（金屬礦砂等）和能源類（煤炭、天然氣等）商品增長明顯，高端制造原料（如電氣零件等）的進口同比變化不大，其他民生和消費進口品需求下滑（根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，基礎(chǔ)工業(yè)和高端制造原料、能源、民生和消費品的進口總值分別占商品進口總值的1/3左右），這可能是海外對中國高科技產(chǎn)品進口限制和內(nèi)需不振共同影響的結(jié)果。

觀點

2024年6月份中國沿海（散貨）運輸市場分析報告

6月28日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海煤炭運價指數(shù)（CBCFI）中，秦皇島港至張家港（4-5萬dwt）航線市場運價為22.4元/噸，比上月末下跌2.8元/噸，月平均值為22.7元/噸，環(huán)比下跌4.1元/噸；華南航線，秦皇島港至廣州（6-7萬dwt）航線市場運價為30.1元/噸，比上月末下跌3.6元/噸，月平均值為30.4元/噸，環(huán)比下跌5.4元/噸 2、金屬礦石運輸 本月，高溫及降雨天氣增多，下游基建等項目開工不足，建材消費有所下滑，鋼材庫存消化速度放緩，螺紋鋼、熱卷等成材均有小幅累庫。

船舶

[隆眾聚焦]：供需偏承壓，聚乙烯上方壓力逐漸顯現(xiàn)

綜述 本周聚乙烯市場震蕩偏強，幅度在20-30元/噸。

熱點聚焦

中州期貨：雙焦逢高做空

下游消費處于淡季，焦煤供給寬松，焦炭第10輪提降落地后隨著鋼廠利潤的減少后續(xù)仍存降價預(yù)期，但由于部分焦企已經(jīng)陷入虧損，接下來的提降難度將會加大，預(yù)計接下來兩周鐵水將會出現(xiàn)明顯下滑，煤焦整體思路以逢高做空為主 ②2023年4月份，中國進口煉焦煤838.66萬噸，占煤炭總進口量的20.62%，環(huán)比減少13.07%，同比增加97.03%2023年1-4月份中國累計進口煉焦煤3114.38萬噸，同比增加88.56%。

機構(gòu)

[隆眾聚焦]：5月天然氣國際主消費地價格持續(xù)下行 美國受火災(zāi)影響供應(yīng)縮窄

5月，美國亨利港（HH）現(xiàn)貨價格受進口緊縮影響出現(xiàn)先跌后漲的走勢，但全球整體呈現(xiàn)供大于求的局勢，主流消費地區(qū)價格大幅下跌目前荷蘭（TTF）現(xiàn)貨價格與JKM東北亞遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格出現(xiàn)一定的套利空間，歐洲貿(mào)易商有向亞洲轉(zhuǎn)售LNG的意愿但東北亞整體需求仍然維持低迷，由于前期LNG價格起伏較大，東北亞終端把目光轉(zhuǎn)至可替代性能源，日本太陽能、中國煤炭交易如火如荼，天然氣需求大幅下滑 截至05月26日當(dāng)周，根據(jù)美國能源署報告顯示，美國天然氣庫存量為24,460億立方英尺，環(huán)比增加1,100億立方英尺，漲幅4.71%；庫存量比去年同期高5,570立方英尺，漲幅29.5%；比五年均值高3,490億立方英尺，漲幅16.6%。

熱點聚焦

Mysteel參考丨2023年蒙古國煉焦煤進口情況推演

一、往年蒙古國煉焦煤進口量回顧 中國作為世界上最大的煤炭生產(chǎn)國和消費國，盡管國內(nèi)煤炭資源儲量相對豐富，但煉焦煤資源儲量相對有限，特別是優(yōu)質(zhì)主焦煤極為稀缺因而隨著國內(nèi)生產(chǎn)發(fā)展需求，進口煉焦煤資源補充作用愈發(fā)重要 從近五年我國煉焦煤整體進口趨勢來看，2018年-2019年我國進口煉焦煤數(shù)量呈現(xiàn)上升趨勢，2020年受疫情影響進口煉焦煤數(shù)量小幅下滑，2021年受限于國際疫情防控形勢加劇，主要來源國澳大利亞以及蒙古國的煉焦煤進口量大幅縮減，進口煉焦煤總量為近五年最低點。

Mysteel參考

[隆眾聚焦]:2022年中國合成氨年度數(shù)據(jù)分析

隆眾聚焦,合成氨視點

熱點聚焦

Mysteel早報：預(yù)計今日無縫管價格或窄幅震蕩運行 寶武與新鋼將聯(lián)合重組

◎中國10月CPI同比上漲2.1%，漲幅創(chuàng)5個月新低，環(huán)比漲幅則回落至0.1%中國10月PPI同比下降1.3%，為2021年以來首次同比下滑，且降幅高于預(yù)期 ◎山西省近日發(fā)布《關(guān)于深入打好污染防治攻堅戰(zhàn)的實施意見》其中提出，嚴(yán)控煤炭消費增長，“十四五”時期，晉中、運城、臨汾、呂梁等汾渭平原城市煤炭消費量實現(xiàn)負(fù)增長。

每日分析

Mysteel早讀：美國衰退擔(dān)憂放緩 美元轉(zhuǎn)漲 有色金屬普跌

2021年，中國單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2020年降低3.8%，比2005年累計下降50.8%，非化石能源占一次能源消費比重達到16.6%，風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機容量達到6.35億千瓦，單位GDP煤炭消耗顯著降低，森林覆蓋率和蓄積量連續(xù)30年實現(xiàn)“雙增長” 中期協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，9月份全國期貨公司的營收、凈利，均出現(xiàn)大幅下滑 數(shù)據(jù)顯示，截至目前，全國已經(jīng)有超過20個城市出臺政策，允許購房人提取公積金用于支付首付款及購房款。

有色聚焦

2021年12月1日期貨公司滬鋁短線操作建議

弘業(yè)期貨 中國11月官方制造業(yè)PMI 50.1，預(yù)期49.6，前值49.2美國11月諮商會消費者信心指數(shù)下滑至109.5低于預(yù)期，創(chuàng)今年2月份以來新低歐元區(qū)11月CPI年率初值錄得4.9%，創(chuàng)紀(jì)錄新高中國11月制造業(yè)PMI超預(yù)期，但全球疫情和歐美通脹因素打擊市場信心，隔夜原油大跌，有色金屬全線下跌隔夜煤炭小漲，倫鋁沖高回落收中陰，滬鋁夜盤高開，沖高回落收小陰，收于18875.滬鋁成交持倉小幅下降，市場情緒偏向中性。

期貨公司評論

2021年10月8日期貨公司滬鋅短線操作建議

近日中國銀保監(jiān)會發(fā)布通知指出，要保障煤電、煤炭、鋼鐵、有色金屬等生產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，支持山西、陜西、內(nèi)蒙古、新疆等煤炭主產(chǎn)區(qū)和重點煤炭企業(yè)增加電煤供應(yīng)，同時要嚴(yán)防銀行保險資金影響商品市場正常秩序基本面上，當(dāng)前云南、廣西、湖南繼續(xù)限產(chǎn)，但隨著節(jié)后即將拋儲鋅 5 萬噸，疊加10月煉廠檢修情況較少，市場對減產(chǎn)引發(fā)的供應(yīng)擔(dān)憂有所解除消費端當(dāng)前仍無起色，廣東 、江蘇等地限電導(dǎo)致鋅合金、氧化鋅企業(yè)開工率下滑 ，疊加廣西鋼廠限產(chǎn)，使得鋅消費較為平淡。

期貨公司評論

[隆眾聚焦]：第二季度LNG市場總結(jié)

液化氣，CP價格，評述

熱點聚焦

Mysteel:廢鋼心態(tài)看市場 情緒主穩(wěn) 短期窄幅上行

不過近期期螺主力呈震蕩偏弱態(tài)勢運行，市場情緒謹(jǐn)慎拉漲積極性一般本周鋼廠庫存和市場庫存繼續(xù)下降，螺紋鋼表觀消費量維持在旺季態(tài)勢綜合來看，預(yù)計下周國內(nèi)鋼材市場價格或維持震蕩態(tài)勢運行 2、本周受國內(nèi)澳煤進口政策影響，煉焦煤市場價格再度下滑由于進口限制，澳大利亞煤炭進入中國市場難度加大，國內(nèi)買家紛紛從該市場撤離，澳大利亞煤炭出口價格支撐遭到削弱，CFR中國價格不斷下調(diào)預(yù)計短期內(nèi)進口煉焦煤價格水平將繼續(xù)維持下行趨勢。

每周評述