[隆眾聚焦]：煤炭冬儲(chǔ)遇上油價(jià)下行，運(yùn)價(jià)能否更上一層樓

11月16日曹妃甸、京唐港及黃驊港因大風(fēng)封航港口壓港情況一般，曹妃甸港錨地預(yù)計(jì)等待1-2天，天津神華碼頭到港船舶預(yù)計(jì)等3-5天 受大風(fēng)天氣影響，北方多數(shù)中轉(zhuǎn)港口封航，運(yùn)力收緊，同時(shí)冷空氣影響下煤炭冬儲(chǔ)需求陸續(xù)釋放，以及非煤貨盤提振，整體拉運(yùn)形式有所好轉(zhuǎn)，刺激沿海散貨運(yùn)價(jià)上行后續(xù)來(lái)看，北方港煤炭庫(kù)存偏高，且終端暫無(wú)采購(gòu)壓力，派船積極性欠佳，但煤炭安全事故或影響煤炭價(jià)格走勢(shì)，后續(xù)煤炭價(jià)格仍需看實(shí)際需求釋放。

熱點(diǎn)聚焦

快訊：美國(guó)鐵路罷工或中斷冬儲(chǔ)和煤炭出口

美國(guó)鐵路罷工或中斷冬儲(chǔ)和煤炭出口 美國(guó)全國(guó)礦業(yè)協(xié)會(huì)（NMA）在9月12日的一份聲明中表示，如果鐵路公司和工會(huì)不能在周五的最后期限前達(dá)成新協(xié)議，那么隨之而來(lái)的罷工可能會(huì)影響煤炭冬儲(chǔ)進(jìn)程 “在公用事業(yè)部門努力保護(hù)消費(fèi)者不受天然氣價(jià)格飆升的影響時(shí)，鐵路服務(wù)問(wèn)題正威脅著煤炭的運(yùn)送，破壞美國(guó)公用單位為冬季燃煤安全所做的努力，”NMA首席執(zhí)行官富諾蘭里奇·諾蘭（Rich Nolan）說(shuō)。

快訊

Mysteel：冬儲(chǔ)臨近 化工企業(yè)煤炭采購(gòu)情緒調(diào)研

近期，化工煤市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行產(chǎn)地方面國(guó)有大礦均以保供及兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，部分民營(yíng)煤礦優(yōu)先發(fā)運(yùn)長(zhǎng)期合作客戶，可供市場(chǎng)地銷的資源較少，下游用戶采購(gòu)積極性較高，礦區(qū)排隊(duì)車輛明顯增加，煤礦普遍保持即產(chǎn)即銷，無(wú)庫(kù)存累積；下游方面電廠在增產(chǎn)保供政策下，庫(kù)存維持中高位，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)需求較弱，非電企業(yè)通過(guò)這一輪的集中采購(gòu)，庫(kù)存已達(dá)到安全水平，現(xiàn)在較高的煤炭采購(gòu)成本及化工產(chǎn)品價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行下，化工行業(yè)利潤(rùn)不及預(yù)期，企業(yè)對(duì)高價(jià)煤接受能力有限，且臨近供暖季，企業(yè)對(duì)煤炭采購(gòu)節(jié)奏如何？對(duì)此，Mysteel團(tuán)隊(duì)對(duì)甲醇、尿素企業(yè)近期采購(gòu)情緒展開(kāi)調(diào)研，調(diào)研情況如下： 甲醇企業(yè)調(diào)研 甲醇企業(yè)A：當(dāng)前企業(yè)原料煤庫(kù)存可用天數(shù)在7天左右，臨近供暖期有補(bǔ)庫(kù)需求，正在進(jìn)行緩慢提庫(kù)，準(zhǔn)備提到兩周左右。

煤焦熱點(diǎn)

煤炭冬儲(chǔ)拉開(kāi)序幕，多方聯(lián)動(dòng)保供穩(wěn)價(jià)

煤炭冬儲(chǔ)拉開(kāi)序幕9月16日，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)以及重點(diǎn)煤炭企業(yè)紛紛表示，將采取各種措施，進(jìn)一步全力保障煤炭安全穩(wěn)定供應(yīng)今年煤炭行業(yè)或?qū)⑻崆芭c下游用煤企業(yè)進(jìn)行對(duì)接，盡早啟動(dòng)2022年度全國(guó)煤炭中長(zhǎng)期合同簽訂工作通過(guò)進(jìn)一步增加中長(zhǎng)期合同簽訂數(shù)量、提高簽訂比例，早簽、多簽、簽實(shí)、簽長(zhǎng)煤炭中長(zhǎng)期合同，確保煤炭市場(chǎng)供應(yīng)平穩(wěn)有序

爐料

Mysteel：噴吹煤價(jià)格仍有上漲預(yù)期

3.近期北方主產(chǎn)地持續(xù)降雨，影響了部分煤礦生產(chǎn)，供應(yīng)量持續(xù)減少并且北方多數(shù)城市提前供暖，電廠及供熱公司對(duì)煤炭補(bǔ)庫(kù)的需求逐步釋放，市場(chǎng)對(duì)冬季煤炭需求預(yù)期增加，冬儲(chǔ)采購(gòu)提前，且采購(gòu)量環(huán)比增長(zhǎng)，推動(dòng)了價(jià)格上漲 4.無(wú)煙煤與煙煤價(jià)差明顯縮小，無(wú)煙煤價(jià)格有性價(jià)比終端及市場(chǎng)用戶前期庫(kù)存資源假期消耗殆盡，社會(huì)庫(kù)存低位催化下，終端采購(gòu)價(jià)格被動(dòng)上漲 5.國(guó)際煤價(jià)高位，進(jìn)口貿(mào)易商庫(kù)存低位，進(jìn)口煤補(bǔ)位不及時(shí)，從而推動(dòng)了煤價(jià)上漲。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述

【內(nèi)蒙古】：內(nèi)蒙古市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行本周區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)較為平穩(wěn)；近期北方氣溫下降明顯，冬儲(chǔ)煤需求釋放，疊加港口報(bào)價(jià)持續(xù)上調(diào)，疊加貿(mào)易商及煤廠對(duì)冬儲(chǔ)預(yù)期普遍看好，貿(mào)易商及站臺(tái)拉運(yùn)積極性增強(qiáng)，產(chǎn)地煤礦出貨普遍較好，坑口價(jià)格隨行就市小幅度上調(diào)，煤價(jià)小幅上調(diào)5-10元/噸預(yù)計(jì)短期煤價(jià)易漲難跌，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注下游日耗及庫(kù)存情況 現(xiàn)鄂爾多斯部分地區(qū)煤價(jià)如下：Q5500坑口含稅報(bào)500-540元/噸，Q5000坑口含稅報(bào)420-480元/噸，Q4500坑口含稅報(bào)350-430元/噸。

周評(píng)

[船用油]：10月16日全國(guó)內(nèi)貿(mào)船供油市場(chǎng)價(jià)格匯總

【今日點(diǎn)評(píng)】終端航運(yùn)市場(chǎng)淡穩(wěn)運(yùn)行，但近期冬儲(chǔ)煤炭需求，部分船舶需求增加，沿海散貨運(yùn)價(jià)小幅提振，船東按需采購(gòu)，船加油市場(chǎng)大局守穩(wěn)為主今日主流供船成交價(jià)格4850-5100元/噸，國(guó)六0#柴油主流供船成交價(jià)格6550-6800元/噸。

匯總價(jià)格

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20251010-1016）

首先供應(yīng)端，10月份以來(lái)，晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)限產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)酵，疊加11月中央安全生產(chǎn)考察臨近、環(huán)保部檢查力度同步加大等，產(chǎn)區(qū)供應(yīng)略縮；需求端，東北、華北等北方地區(qū)冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)逐步啟動(dòng)，電廠供暖期備貨需求漸漸釋放，故預(yù)計(jì)動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)易漲難跌，整體延續(xù)偏強(qiáng)趨勢(shì) 原料煤炭供需結(jié)構(gòu)階段向好將進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)煤價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，而天然氣需關(guān)注11月份價(jià)格調(diào)整預(yù)期。

利潤(rùn)

Mysteel：9 月電解鋁成本下行，行業(yè)盈利再創(chuàng)近三年新高

與此同時(shí)，西南地區(qū)繼續(xù)執(zhí)行豐水期電價(jià)，外購(gòu)電成本小幅下降，行業(yè)加權(quán)平均外購(gòu)電價(jià)降至 0.418 元/千瓦時(shí)，環(huán)比下降 0.003元/千瓦時(shí) 展望10月，動(dòng)力煤市場(chǎng)基本面預(yù)計(jì)將保持偏強(qiáng)運(yùn)行國(guó)慶節(jié)后，大秦線秋檢正式啟動(dòng)，或?qū)⒓觿「劭陔A段性、結(jié)構(gòu)性缺貨現(xiàn)象，使煤炭供應(yīng)趨緊與此同時(shí)，隨著北方供暖季臨近，部分電廠提前開(kāi)啟冬儲(chǔ)，電煤采購(gòu)需求明顯上升，市場(chǎng)支撐力度進(jìn)一步增強(qiáng)，煤價(jià)重心預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：10月16日(09:00)山西市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

16日山西區(qū)域內(nèi)調(diào)研煤礦維持正常生產(chǎn)，多以保障長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，煤炭供應(yīng)基本穩(wěn)定北方降溫冬儲(chǔ)煤需求釋放，部分煤礦線上競(jìng)拍，成交價(jià)格小幅上探，成交量較前期也有所提升，周邊煤廠根據(jù)自身情況適當(dāng)調(diào)整采購(gòu)計(jì)劃，詢貨積極性稍有提升，市場(chǎng)情緒逐步向好短期內(nèi)價(jià)格或?qū)⑵珡?qiáng)運(yùn)行現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報(bào)490-560元/噸，Q5000報(bào)430-485元/噸，Q4500報(bào)380-420元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：10月17日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格行情

17日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；北方氣溫下降冬儲(chǔ)需求釋放，疊加港口近期報(bào)價(jià)持續(xù)上調(diào)，貿(mào)易商及站臺(tái)拉運(yùn)積極性增強(qiáng)，產(chǎn)地煤礦出貨普遍較好，價(jià)格小幅上調(diào)5-10元/噸下游方面，今日國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)整體表現(xiàn)偏弱，港口及內(nèi)地局部市場(chǎng)均不同程度下滑，沿?，F(xiàn)紙貨市場(chǎng)同步跟跌，近端基差走弱明顯，整體交投氛圍一般，內(nèi)地產(chǎn)區(qū)延續(xù)主動(dòng)性降價(jià)出貨節(jié)奏；本周國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)價(jià)格止跌企穩(wěn)，周內(nèi)下游采購(gòu)需求階段性小幅釋放，工廠報(bào)價(jià)探漲，但因現(xiàn)階段整體需求較弱，價(jià)格缺乏持續(xù)上漲動(dòng)力。

日評(píng)

Mysteel：10月15日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格行情

15日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；北方氣溫下降冬儲(chǔ)需求釋放，疊加港口近期報(bào)價(jià)持續(xù)上調(diào)，貿(mào)易商及站臺(tái)拉運(yùn)積極性增強(qiáng)，產(chǎn)地煤礦出貨普遍較好下游方面，甲醇市場(chǎng)近期宏觀擾動(dòng)情緒尚未消散，下游利潤(rùn)壓縮導(dǎo)致心態(tài)謹(jǐn)慎，供應(yīng)過(guò)剩與高庫(kù)存對(duì)價(jià)格形成絕對(duì)壓制；今日尿素市場(chǎng)報(bào)價(jià)偏穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)階段下游需求較弱，貿(mào)易商等觀望情緒較濃，價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力，短時(shí)市場(chǎng)僵持為主。

日評(píng)

Mysteel：10月16日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格行情

16日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；北方氣溫下降冬儲(chǔ)需求釋放，疊加港口近期報(bào)價(jià)持續(xù)上調(diào)，貿(mào)易商及站臺(tái)拉運(yùn)積極性增強(qiáng)，產(chǎn)地煤礦出貨普遍較好，價(jià)格小幅上調(diào)5-10元/噸下游方面，今日國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)整體表現(xiàn)一般，期貨盤面雖偏強(qiáng)上行，然沿海實(shí)際買盤跟進(jìn)一般，基差逐步走弱，內(nèi)地市場(chǎng)上游企業(yè)多主動(dòng)降價(jià)出貨，買盤逢低剛需跟進(jìn)，整體交投氛圍稍弱；今日尿素市場(chǎng)報(bào)價(jià)整體偏穩(wěn)，個(gè)別小幅探漲，現(xiàn)階段下游需求較弱，多按需謹(jǐn)慎采購(gòu)，價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力。

日評(píng)

Mysteel：10月14日(09:00)山西市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

14日山西區(qū)域內(nèi)調(diào)研煤礦維持正常生產(chǎn)，多以保障長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，煤炭供應(yīng)水平相對(duì)穩(wěn)定現(xiàn)階段產(chǎn)地內(nèi)多數(shù)煤礦銷售保持常態(tài)化，部分煤礦線上競(jìng)拍，溢價(jià)幅度不高，但多數(shù)周邊煤場(chǎng)與貿(mào)易商對(duì)冬儲(chǔ)煤留有預(yù)期，詢貨積極性稍有提升，市場(chǎng)情緒逐步向好現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報(bào)495-550元/噸，Q5000報(bào)440-485元/噸，Q4500報(bào)380-420元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：供需格局轉(zhuǎn)換下 進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行

低卡印尼煤方面，在8月下旬印尼政府取消了煤炭銷售必須以政府基準(zhǔn)價(jià)為底價(jià)的規(guī)定后，礦方自主性得到提高，因此出口量呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，但部分礦區(qū)受雨季影響生產(chǎn)階段性受限，因此節(jié)前Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)維持在45-46美元/噸，而節(jié)后中國(guó)市場(chǎng)需求回溫，伴隨印度等地剛需采購(gòu)，Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)上調(diào)至47-47.5美元/噸，漲幅達(dá)4.5% 高卡煤方面，日韓市場(chǎng)的剛需采購(gòu)以及中國(guó)“冬儲(chǔ)”對(duì)高卡煤的補(bǔ)庫(kù)需求形成支撐，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛劭趽矶聠?wèn)題正逐步緩解，供應(yīng)趨于正常水平；對(duì)于即將進(jìn)入凍港期的俄羅斯煤而言，部分港口受寒冷天氣因素影響整體發(fā)運(yùn)節(jié)奏趨于平緩，礦方出口動(dòng)力煤多以長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)為主，現(xiàn)貨放量較為稀少。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：10月13日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格行情

13日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；貿(mào)易商及煤廠采買積極性有限，煤礦整體銷售一般，電力企業(yè)日耗震蕩回落，需求釋放不佳但部分煤礦依舊保持對(duì)后市冬儲(chǔ)煤的樂(lè)觀預(yù)期，價(jià)格保持堅(jiān)挺下游方面，近期國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，目前來(lái)看，港口甲醇庫(kù)存高位，短期內(nèi)市場(chǎng)可流通量充足，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)震蕩整理；今日主流區(qū)域尿素工廠報(bào)盤漲跌互現(xiàn)，多數(shù)工廠讓利降價(jià)意愿減弱，北方天氣有轉(zhuǎn)晴跡象，市場(chǎng)氛圍稍見(jiàn)好轉(zhuǎn)，短期內(nèi)企業(yè)銷售壓力有所緩和，市場(chǎng)跌勢(shì)漸止。

日評(píng)

Mysteel：10月11日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格行情

11日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格偏弱運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；近期電力企業(yè)日耗回落，非電行業(yè)僅維持剛需采購(gòu)但冬儲(chǔ)備煤在即，部分煤礦對(duì)后市仍持樂(lè)觀態(tài)度，價(jià)格保持堅(jiān)挺下游方面，今日國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，目前來(lái)看，港口甲醇庫(kù)存高位，短期內(nèi)市場(chǎng)可流通量充足，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)震蕩整理；今日國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)整體表現(xiàn)依舊偏弱，主流區(qū)域多數(shù)工廠價(jià)格跌破1500元/噸，市場(chǎng)低價(jià)增多，短期內(nèi)企業(yè)為消減庫(kù)存壓力，尚有主動(dòng)下調(diào)報(bào)盤意愿。

日評(píng)

Mysteel：2025年9月中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

但隨著降價(jià)接近成本線750元/噸左右位置后，貿(mào)易商及部分非鋁下游開(kāi)始陸續(xù)補(bǔ)庫(kù)，價(jià)格也基本觸底 煤炭：9月國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤產(chǎn)地價(jià)格以漲為主，前期受雙節(jié)備貨及大秦線秋檢預(yù)期雙重驅(qū)動(dòng)，下游化工、冶金等非電行業(yè)補(bǔ)庫(kù)積極性升溫，疊加民用煤冬儲(chǔ)需求提前釋放，市場(chǎng)交易氛圍顯著回暖，煤礦銷售普遍向好，煤價(jià)攀升至年內(nèi)高位但隨著產(chǎn)地煤價(jià)短期漲幅過(guò)快，且階段性補(bǔ)庫(kù)需求結(jié)束，月末下游對(duì)高價(jià)煤接受度下降，煤廠及貿(mào)易商拉運(yùn)趨于謹(jǐn)慎，多數(shù)煤礦小幅下調(diào)報(bào)價(jià)以促進(jìn)出貨。

成本分析

[甲醇月評(píng)]：9月甲醇市場(chǎng)震蕩偏弱（月評(píng)2025年9月）

四、下期關(guān)注點(diǎn)： ① 10月能源品市場(chǎng)存差異預(yù)期，原油偏弱概率提升，煤炭關(guān)注冬儲(chǔ)啟動(dòng)提振，天然氣價(jià)格中線存上漲可能。

周/月評(píng)

百年建筑月報(bào)：9月全國(guó)建筑砂石量?jī)r(jià)趨穩(wěn)，預(yù)計(jì)10月砂石需求回升，砂石價(jià)格行情或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行（8.31-9.30)

506家混凝土攪拌站發(fā)運(yùn)量為153.62萬(wàn)方，周環(huán)比增加2.24%，同比增加7.42%本輪調(diào)研期間，國(guó)內(nèi)整體多雨天氣依舊，項(xiàng)目進(jìn)度并未往年傳統(tǒng)金九銀十時(shí)段有較大趕工時(shí)段，整體發(fā)運(yùn)量雖有增勢(shì)，但是并不明顯企業(yè)依舊催款為主，企業(yè)資金壓力過(guò)大，導(dǎo)致出貨積極性受限 沿江、沿海運(yùn)費(fèi)成本分析 1、海運(yùn)費(fèi)方面，本月沿海運(yùn)費(fèi)先漲后跌，前半個(gè)月鋼材、煤炭大宗商品冬儲(chǔ)，港口交易量回升，運(yùn)費(fèi)明顯上漲，下半個(gè)月市場(chǎng)交易清淡，運(yùn)費(fèi)回落。

月報(bào)