[隆眾聚焦]：二季度聚丙烯裝置檢修集中 供應端壓力緩解

導語：短線供應端縮量趨勢，主因金能化學二線、茂名石化二線等裝置集中檢修，導致未來供應端縮量局勢。

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Mysteel：近11個月以來電解鋁首次出現理論虧損省份

新疆地區(qū)環(huán)比下降40-50元/噸，進口煤環(huán)比持平據Mysteel煤礦開工數據顯示，截止2月23日，全國462家煤礦開工率為82.8%，周環(huán)比增11.3%據Mysteel統(tǒng)計，截止2月23日全國257家電廠樣本區(qū)域存煤總計4503.1萬噸，日耗229.0萬噸，可用天數19.7天 坑口價整體窄幅波動，從Mysteel對全國電解鋁企業(yè)自備電廠煤炭到廠價格進行的調研情況來看，鋁廠的財務口徑綜合發(fā)電成本調研顯示2月國內電解鋁全行業(yè)加權平均自備電價環(huán)比窄幅下降0.001元/度至0.393元/度，變動幅度有限。

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Mysteel：1月電解鋁成本維持上漲趨勢

主產地供應維持常態(tài)，需求端延續(xù)剛需采購，煤炭市場供需關系仍偏寬松，加之非電春節(jié)補庫影響，煤價出現階段性上漲局面港口價較上月下降5元/噸至25元/噸；坑口價方面，陜西地區(qū)環(huán)比下降50至上漲92元/噸，平均下降2.78元/噸；內蒙地區(qū)環(huán)比下降20至上漲72元/噸，平均上漲13.9元/噸新疆地區(qū)環(huán)比下降10-13元/噸，進口煤環(huán)比下降30元/噸據Mysteel煤礦開工數據顯示，截止1月26日，全國462家煤礦開工率為91.2%，周環(huán)比降0.2%，其中內蒙古地區(qū)樣本開工率為83.9%，周環(huán)比下降0.5%；陜西地區(qū)樣本開工率為88.8%，周環(huán)比下降0.2%。

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Mysteel月評：1月鋁供需平衡好于往年 2月需求或有超預期表現

主產地供應維持常態(tài)，需求端延續(xù)剛需采購，煤炭市場供需關系仍偏寬松，加之非電春節(jié)補庫影響，煤價出現階段性上漲局面港口價較上月下降5元/噸至25元/噸；坑口價方面，陜西地區(qū)環(huán)比下降50至上漲92元/噸，平均下降2.78元/噸；內蒙地區(qū)環(huán)比下降20至上漲72元/噸，平均上漲13.9元/噸新疆地區(qū)環(huán)比下降10-13元/噸，進口煤環(huán)比下降30元/噸展望2月，民營煤礦逐步放假，節(jié)前采購需求也接近尾聲，終端電廠庫存處于高位，補庫需求持續(xù)性有限，市場呈現供需雙弱局面，預計2月煤價仍將延續(xù)窄幅震蕩運行。

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Mysteel月評：基本面有邊際改善預期 11月鋁價高位寬幅震蕩為主

內蒙17家樣本煤礦坑口價較9月底環(huán)比上漲100元/噸至下跌70元/噸，平均上漲3.9元/噸新疆兩家樣本煤礦坑口價環(huán)比上漲34-53元/噸港口動力煤車板價環(huán)比下降15-25元/噸，印尼礦環(huán)比下降50元/噸 國內煤炭主產區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數據來源：Mysteel 氧化鋁價格恢復上漲趨勢，10月Mysteel氧化鋁加權月均價為2983元/噸，環(huán)比上漲1.77%。

月報

Mysteel月報：10月電解鋁價格偏強震蕩為主

內蒙17家樣本煤礦坑口價較8月底環(huán)比持平至上漲190元/噸，平均上漲59.5元/噸新疆兩家樣本煤礦坑口價環(huán)比上漲31-56元/噸港口動力煤車板價環(huán)比上漲110-150元/噸，印尼礦環(huán)比上漲80元/噸 國內煤炭主產區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數據來源：Mysteel 2023年9月國內氧化鋁現貨價格震蕩偏強運行，氧化鋁加權月均價為2929元/噸，較上月上漲29元/噸，環(huán)比上漲0.93%。

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Mysteel月評：宏觀與基本面共振帶動8月鋁價上漲

內蒙17家樣本煤礦坑口價較7月底環(huán)比下跌70元/噸至上漲50元/噸，平均下跌12.5元/噸新疆兩家樣本煤礦坑口價環(huán)比持平港口動力煤車板價環(huán)比下跌5-25元/噸，印尼礦環(huán)比下降50元/噸 國內煤炭主產區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數據來源：Mysteel 氧化鋁價格反彈后企穩(wěn)。

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Mysteel：7月電解鋁成本繼續(xù)下降 主要受電力成本帶動

內蒙17家樣本煤礦坑口價較6月底環(huán)比持平至上升80元/噸，平均上漲33元/噸新疆兩家樣本煤礦坑口價環(huán)比下降20-50元/噸港口動力煤車板價環(huán)比上漲10-20元/噸，印尼礦環(huán)比下降20元/噸 回顧7月，動力煤市場呈先強后弱隨著全國高溫天氣持續(xù)，全社會用電需求保持強勢，煤炭旺季特征明顯，電煤需求和市場煤價持續(xù)向好，但由于下旬極端天氣及電廠高位庫存等影響，采購需求難以得到進一步釋放，市場煤價上漲支撐不足。

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Mysteel月評：7月電解鋁需求出現環(huán)比回升

內蒙17家樣本煤礦坑口價較6月底環(huán)比持平至上升80元/噸，平均上漲33元/噸新疆兩家樣本煤礦坑口價環(huán)比下降20-50元/噸港口動力煤車板價環(huán)比上漲10-20元/噸，印尼礦環(huán)比下降20元/噸 國內煤炭主產區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數據來源：Mysteel 氧化鋁價格穩(wěn)步反彈。

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Mysteel：電解鋁6月月評

內蒙18家樣本煤礦坑口價較5月底環(huán)比上升10元/噸至下降125元/噸，平均下跌18元/噸新疆兩家樣本煤礦坑口價環(huán)比下降50-60元/噸港口動力煤車板價環(huán)比持平至下降25元/噸，印尼礦環(huán)比上漲10元/噸 國內煤炭主產區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數據來源：Mysteel 氧化鋁價格區(qū)域性差異顯著，據Mysteel價格數據，由于南方開工率已處于相對較高水平，疊加云南電解鋁產能復產帶動需求增加，南方氧化鋁價格較5月底下降20元/噸至上漲15元/噸，而北方氧化鋁供需表現仍偏弱，價格環(huán)比下降40-55元/噸，但預計受成本支撐，后續(xù)北方氧化鋁價格下降空間有限，整體穩(wěn)定運行為主。

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Mysteel：電解鋁5月月評

內蒙18家樣本煤礦坑口價較4月底環(huán)比持平至下降160元/噸，平均下跌65元/噸新疆兩家樣本煤礦坑口價環(huán)比下降110-120元/噸港口動力煤車板價環(huán)比下降190-220元/噸，印尼礦環(huán)比下跌90元/噸動力煤價格跌幅全線擴大 國內煤炭主產區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數據來源：鋼聯數據終端 氧化鋁價格降幅也有所擴大，據Mysteel價格數據，南方氧化鋁價格較4月底持平至下降20元/噸，北方氧化鋁價格環(huán)比下降35-75元/噸。

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[假期小結]：五一期間甲醇市場總結及后市預測

山東甲醇行情,山東南部甲醇

熱點聚焦

Mysteel：新疆市場動力煤節(jié)前將持穩(wěn)運行

港口方面，近日港口煤價持穩(wěn)，但隨著氣溫進一步走低，電廠負荷下降，下游電廠、水泥廠等企業(yè)有序補庫，下游采購觀望情緒漸濃 下游方面，隨著煤炭企業(yè)保供政策的落實，坑口加快釋放先進產能，終端企業(yè)補庫穩(wěn)定進行，市場供需逐步趨于平衡，煤價趨穩(wěn) 綜上所述，預計新疆市場動力煤節(jié)前將持穩(wěn)運行

日評

Mysteel：新疆市場動力煤弱穩(wěn)運行

29日，新疆市場動力煤穩(wěn)中偏弱，現哈密Q5200沫煤，坑口含稅報260元/噸產地方面，各露天礦生產維持常態(tài)，日均產煤與疫情發(fā)生前基本持平，國有大礦積極保供受疫情防控的影響，區(qū)域內煤炭運輸受阻，汽運困難，個別煤礦銷售有所轉弱，煤價下調10-15元/噸。

日評

Mysteel：新疆市場動力煤弱穩(wěn)運行

產地方面，新疆市場動力煤價格弱穩(wěn)運行，區(qū)域內煤礦多數保供長協，價格暫未調整；部分煤礦受陜西區(qū)域煤價下調影響，坑口價格小幅變動或有下調預期，部分煤礦開始減少或限量對外銷售準東礦區(qū)：區(qū)域內動力煤價格平穩(wěn)，整體銷售情況較好，多數煤礦以長協和內部供應為主，暫?；蛳蘖磕轰N售；吐哈礦區(qū)：部分煤礦受主產地煤價下調影響，客戶采購積極性減弱，多以觀望為主，市場情緒轉弱 運力方面，1-5月，新疆煤炭通過鐵路向疆外運輸量達 1923.3萬噸，同比增加612.7萬噸，增幅46.8%。

日評

Mysteel：中國煤炭供應保障基地--新疆概況

長期以來新疆的煤炭基本以省內地銷為主；同時，由于煤炭資源豐富，工業(yè)欠發(fā)達，供需關系寬松，煤炭價格基本變動不大 自2021年以來，受國際大宗資源商品價格上漲和能源價格上漲影響，帶動國內“三西”地區(qū)、北方港口以及期貨煤價上行，價格低廉的新疆煤炭加上運輸費用，綜合到港煤價相對較低，性價比開始顯現 以昌吉煤炭為例，2021年5月，奇臺縣沫煤（Q5300-Q5400）坑口含稅140元/噸，混煤（Q5000-Q5400）坑口含稅130元/噸，粗略計算，奇臺縣沫煤或混煤到港價750元/噸，核算為標準Q5500熱值煤到港成本為770-780元左右；按標準Q5000熱值煤計算到港成本為720-740元/噸左右，與北方港蒙煤Q5000、蒙煤Q5500港口平倉價分別為865元/噸、955元/噸相比，可見奇臺縣動力煤運到港口的性價比優(yōu)勢明顯。

煤焦熱點

Mysteel：新疆市場動力煤弱穩(wěn)運行

5月13日，新疆市場動力煤價格較為平穩(wěn)，現Q5000沫煤坑口含稅價報260元/噸產地方面，露天煤礦生產穩(wěn)定，大型煤企價格暫穩(wěn)，疆內煤炭主要保供云貴川等地的電廠，價格受港口及內地市場波動影響較少近期部分下游采購方所在地疫情防控嚴格，出疆煤汽運遇阻，部分路線價格上漲，且目前各煤炭企業(yè)請承車兌現率較低，上站存在困難，致使疆煤外運能力下降，部分煤礦庫存積壘，再加上限價政策的影響，價格小幅下調。

日評

Mysteel：新疆動力煤市場暫穩(wěn)運行

4月25日，新疆市場動力煤價格暫穩(wěn)運行，現Q5500沫煤坑口含稅價報445元/噸；Q5200沫煤報價290元/噸疆內露天煤礦生產穩(wěn)定，大型煤企價格暫穩(wěn)，多以長協煤供應為主，煤炭主要銷往周邊電廠及水泥化工廠，煤價受港口及內地市場波動的影響較少。

日評