Mysteel：2025年9月中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

另外，主產(chǎn)區(qū)價格基本觸底，部分下游開始補庫，加上國慶8天長假，主要下游送貨量預(yù)期不減，部分企業(yè)庫存或?qū)⒗蹘?，?jié)后關(guān)注企業(yè)庫存及省外下游拿貨情況出口預(yù)期有好轉(zhuǎn)跡象，出口預(yù)期增加 煤炭方面，進入10月，國慶假期期間市場交投氛圍冷清，煤價延續(xù)弱穩(wěn)節(jié)后大秦線秋檢開啟將減少港口調(diào)入量，疊加港口結(jié)構(gòu)性缺貨問題難以緩解，且北方地區(qū)采暖用煤需求釋放，疊加宏觀支撐鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長，市場對于“金九銀十”非電行業(yè)采購保持樂觀，需求端支撐力度增強，預(yù)計10月動力煤市場將呈現(xiàn)先抑后揚走勢，后期需重點關(guān)注終端采買節(jié)奏變化及港口庫存情況。

成本分析

Mysteel：10月13日(09:00)港口動力煤價格行情

13日港口市場動力煤報價穩(wěn)中偏強運行貿(mào)易商基于供應(yīng)偏緊影響，捂貨惜售心態(tài)加強，同時考慮到大秦線檢修期間煤炭運量或有減少，普遍對后市預(yù)期較為樂觀，煤價小幅探漲，終端剛需被動接受高價，短期內(nèi)價格將穩(wěn)中偏強運行后市需持續(xù)關(guān)注港口庫存情況及終端采購節(jié)奏 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為711元/噸，Q5000平倉價為620元/噸，Q4500平倉價為542元/噸 。

日評

Mysteel盤點：遠(yuǎn)期海運煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場穩(wěn)中有漲

【進口煤炭】13日進口煉焦煤遠(yuǎn)期市場漲跌互現(xiàn)澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR206.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場供需基本面無明顯變化，國際市場部分終端焦鋼企業(yè)少量需求仍存，采購較為謹(jǐn)慎俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤暫穩(wěn)運行，個別主流礦山報盤價格持穩(wěn)，貿(mào)易商詢貨行為仍存 進口港口方面，13日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲供應(yīng)端，港口各煤種庫存較為充足，多數(shù)為貿(mào)易商套盤資源，可流通資源仍需根據(jù)盤面釋放部分庫存；需求端，焦炭第二輪提漲雖仍在博弈，但產(chǎn)地競拍情況不算樂觀，多數(shù)煤種下跌，焦鋼企業(yè)虧損導(dǎo)致投機需求較少；情緒方面，盤面走勢下浮，貿(mào)易商報盤較為被動，市場詢盤聲較少，部分煤種剛需成交上漲5-20元/噸。

盤點

Mysteel：2025年國慶期間全國動力煤市場穩(wěn)中偏弱運行

國慶假期產(chǎn)地大礦組織競拍，成交均價較上期均有下跌，現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500坑口含稅報560-580元/噸，Q5800坑口含稅報600-610元/噸，Q6000坑口含稅報610-620元/噸，坑口整體銷售情況不佳，僅維持剛需采購，部分煤礦有庫存積累大秦線今日開始進行秋季檢修，部分煤礦外運稍受影響，后續(xù)需關(guān)注港口市場情況及下游實際補庫需求 山西地區(qū)，區(qū)域內(nèi)調(diào)研煤礦維持正常生產(chǎn)，現(xiàn)產(chǎn)地內(nèi)多數(shù)煤礦銷售保持常態(tài)化，多以保障長協(xié)發(fā)運為主，煤炭供應(yīng)基本穩(wěn)定。

煤焦熱點

[石油焦]：9月石油焦出貨速度加快 煉廠及港口庫存均減少

沿江地區(qū)市場交投尚可，受煤炭價格上行拉動，玻璃廠采購中硫彈丸焦情緒提升，利好港口石油焦出貨外銷華南地區(qū)進口焦市場交投一般，臺風(fēng)天氣頻發(fā)，港口暫停出入庫作業(yè)，港口庫存暫無變動 三、10月初石油焦庫存預(yù)計小跌居多，市場積極出貨走量 目前從煉廠開停工情況來看，10月初煉廠開工復(fù)產(chǎn)增加，國內(nèi)煉廠積極走量降庫，煉廠樣本庫存預(yù)計維持在10-11萬噸左右，預(yù)計小幅增量。

熱點聚焦

華源期貨：純堿難以走出獨立行情

當(dāng)前氨堿及聯(lián)堿工藝?yán)麧櫶潛p并未影響實際供應(yīng)情況8月以來，純堿產(chǎn)量處于高位水平運行截至9月25日當(dāng)周，純堿周度產(chǎn)量77.69萬噸，創(chuàng)近年來歷史新高此外，2025年純堿新增產(chǎn)能主要集中在四季度，遠(yuǎn)興能源二期280萬噸天然堿項目已點火成功，預(yù)計試車1至3個月，或在年底前投放市場，將提升純堿產(chǎn)能超過7%，進一步加劇供應(yīng)過剩預(yù)期 原材料端，近期煤炭價格松動雖然10月份主要運煤通道檢修將導(dǎo)致環(huán)渤海港口庫存難有明顯修復(fù)，優(yōu)質(zhì)煤炭供應(yīng)結(jié)構(gòu)問題依然存在，市場仍存支撐，但隨著前期停產(chǎn)煤礦逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)形勢改善，當(dāng)前電廠庫存遠(yuǎn)高于往年同期水平，且10—11月電力需求壓力不大，整體以長協(xié)或剛需采購為主。

市場播報

Mysteel：動力煤港口庫存小幅下降 煤價維持弱穩(wěn)狀態(tài)

現(xiàn)階段煤炭市場需求端表現(xiàn)疲軟，終端電廠日耗持續(xù)回落，補庫需求偏弱，多以剛需拉運為主貿(mào)易商發(fā)運積極性未見提升，發(fā)運倒掛現(xiàn)象仍普遍部分電廠已開啟機組檢修，疊加氣溫影響，日耗或進一步下降在中長協(xié)覆蓋下，電廠對市場煤補庫動力不足，采購計劃維持剛性需求預(yù)計短期內(nèi)煤價將延續(xù)弱穩(wěn)震蕩運行態(tài)勢，后市需重點關(guān)注港口實際成交價格變動及下游庫存調(diào)整情況

日評

Mysteel日評：22日動力煤市場暫穩(wěn)運行 南方高溫天氣逐步緩解

港口方面，22日北港市場動力煤報價偏強運行受上周市場成本推動及節(jié)前補庫需求影響，市場情緒有所提振，報價延續(xù)上漲趨勢臨近月底煤礦陸續(xù)完成當(dāng)月生產(chǎn)任務(wù)，煤炭資源供應(yīng)偏緊，發(fā)運倒掛現(xiàn)象持續(xù)，對煤價形成有力支撐當(dāng)前港口現(xiàn)貨資源偏緊，多數(shù)貿(mào)易商捂貨惜售，市場看法不一，交投暫緩，多以觀望為主后市需持續(xù)關(guān)注終端日耗變化及市場實際成交情況，截至9月21日環(huán)渤海八港庫存2048萬噸，日環(huán)比上漲5萬噸。

日評

[乙二醇]：乙二醇市場一周前瞻（20250922）

四、行情展望 本周來看，原油震蕩下行，煤炭震蕩上行，乙二醇成本端支撐仍存；供需格局來看，國內(nèi)供應(yīng)量及進口到港減少，下游聚酯需求穩(wěn)定提升空間有限，新增投產(chǎn)及兩大煉廠有重啟計劃，供需結(jié)構(gòu)預(yù)期轉(zhuǎn)弱情況下，市場多頭信心難聚，短線市場偏弱整理，華東現(xiàn)貨自提價格在4350-4400元/噸區(qū)間運行，關(guān)注本周聚酯開工負(fù)荷及港口庫存變化情況。

早間提示

Mysteel：9月16日蒙東市場動力煤價格行情

16日蒙東市場動力煤供需平穩(wěn)區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，個別民營煤礦安全檢查趨嚴(yán)，整體來看煤炭供應(yīng)較穩(wěn)現(xiàn)階段大型煤企兌現(xiàn)中長期合同為主，長協(xié)價格全面持平，但部分長協(xié)兌現(xiàn)情況不理想，下游庫存高接卸有難度隨著冬儲的開始，現(xiàn)貨市場和港口市場情緒有所好轉(zhuǎn)，整體成交效果較好 。

日評

Mysteel：9月19日國內(nèi)市場化工煤價格行情

19日國內(nèi)市場化工煤價格偏強運行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；近期節(jié)前補庫預(yù)期疊加主力煤企站臺外購價格上調(diào)，市場戶采購積極性提升，多數(shù)煤礦銷售尚可，煤價持續(xù)上漲5-10元/噸左右下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場震蕩整理，港口甲醇庫存壓力或繼續(xù)增加，目前市場暫無利好提振市場，預(yù)計近期國內(nèi)甲醇市場或弱勢震蕩，內(nèi)地市場需關(guān)注下游外采情況；今日國內(nèi)尿素市場整體氛圍繼續(xù)降溫，持貨商心態(tài)不穩(wěn)，市場倒掛局面凸顯，考慮雙節(jié)臨近，工廠存在收單需求，因此價格短期仍有下行可能。

日評

[乙二醇]：乙二醇市場一周前瞻（20250915）

四、行情展望 本周來看，原油、煤炭均有下跌趨勢，乙二醇成本端略有下移，但對市場影響有限；供需格局來看，國內(nèi)供應(yīng)量及進口到港預(yù)期增加，下游聚酯需求提升緩慢，抑制市場業(yè)者心態(tài)，市場經(jīng)過回撤后，有一定的企穩(wěn)要求，短線市場橫盤整理，華東現(xiàn)貨自提價格在4350-4400元/噸區(qū)間運行，關(guān)注本周聚酯開工負(fù)荷及港口庫存變化情況。

早間提示

Mysteel：9月15日國內(nèi)市場化工煤價格行情

15日國內(nèi)市場化工煤價格震蕩偏強運行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；本周市場情緒有所升溫，下游客戶采購節(jié)奏加快，周末煤礦整體銷售情況好轉(zhuǎn)，到礦拉運車輛有所增加，多數(shù)煤礦報價小幅上漲，幅度為5-15元/噸，預(yù)計短期內(nèi)產(chǎn)地煤價將穩(wěn)中上行下游方面，今日內(nèi)地甲醇市場窄幅震蕩運行，近期進口供應(yīng)仍處高位，港口庫存壓力或?qū)⒗^續(xù)增加，對市場壓制持續(xù)，內(nèi)地市場需關(guān)注下游國慶節(jié)前備貨情況，及甲醇廠庫排庫需求，預(yù)計近期國內(nèi)甲醇市場維持震蕩行情；今日國內(nèi)尿素市場整體低價收單，主流區(qū)域報盤下移后收單效果見好，雖然當(dāng)前需求面暫未集中性釋放，但貿(mào)易商及下游跟單積極性提升，短期市場價格暫時止跌存在小幅反彈可能。

日評

[乙二醇]：乙二醇市場一周前瞻（20250908）

四、行情展望 本周來看，原油、煤炭均有下跌趨勢，乙二醇成本端略有下移，但對市場影響有限；供需格局來看，國內(nèi)供應(yīng)量減少，進口到港量增加，總供應(yīng)量變化不大；下游聚酯負(fù)荷穩(wěn)中存上升趨勢，華東主港庫存持續(xù)低位，供需去庫邏輯延續(xù)，短線乙二醇偏強運行，華東現(xiàn)貨自提價格在4440-4500元/噸區(qū)間運行，關(guān)注本周聚酯開工負(fù)荷及港口庫存變化情況。

早間提示

Mysteel：動力煤市場供需兩弱 港口庫存持續(xù)減量

概況：上周部分產(chǎn)地持續(xù)降雨，供應(yīng)略有收緊，其余多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，整體煤炭供應(yīng)水平保持相對穩(wěn)定但發(fā)運成本倒掛情況下貿(mào)易商發(fā)運意愿偏低，港口調(diào)入維持相對低位水平港口市場價格偏弱運行，貿(mào)易商出貨意愿有所提升，除剛需采購?fù)馐袌鼋煌斗諊淝寮又蠹瘓F外購價格持續(xù)下調(diào)，市場看空情緒蔓延截至8月29日，Mysteel調(diào)研全國55個港口樣本，動力煤庫存為6065.1萬噸，周環(huán)比減少202.9萬噸各區(qū)域詳細(xì)情況見下文： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 東北區(qū)域：上周港口庫存小幅遞增，港口庫存234.4萬噸，周環(huán)比增16.8萬噸。

日評

廣發(fā)期貨：焦煤現(xiàn)貨震蕩偏弱，煤礦限產(chǎn)解除

庫存端，近期煤礦、口岸、港口小幅累庫，洗煤廠、焦化、鋼廠小幅去庫，整體庫存中位略降現(xiàn)貨市場小幅回調(diào)，近月臨近交割，倉單交割打壓09合約至深度貼水，遠(yuǎn)月估值仍然升水近月蒙煤倉單形成跨期利差內(nèi)蒙、山西、陜西個別煤礦停產(chǎn)引發(fā)限產(chǎn)不足以扭轉(zhuǎn)現(xiàn)貨下跌趨勢，9月份煤價或繼續(xù)回落8月28日鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案發(fā)布，提出嚴(yán)禁新增產(chǎn)能和實施產(chǎn)量壓減控總量，對于煤焦需求有一定利空陜西省發(fā)展和改革委員會發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化煤炭生產(chǎn)供給促進煤炭市場平穩(wěn)運行的通知》，需關(guān)注實際執(zhí)行情況。

機構(gòu)

Mysteel盤點：1日動力煤市場暫穩(wěn)運行 月初市場煤供應(yīng)量回升

下游方面，近期，“迎峰度夏”接近尾聲，南方部分地區(qū)受高溫尚未減退及水電外送代替效用不足等因素影響，現(xiàn)階段電廠日耗整體處于高位小幅波動；北方多地氣溫下降，居民用電需求走弱，電廠日耗呈現(xiàn)回落態(tài)勢終端整體庫存有所下降但仍處于偏高水平，存煤可用天數(shù)也較為樂觀，在現(xiàn)有庫存較為充足、長協(xié)穩(wěn)定供應(yīng)的情況下，終端電廠補庫積極性不高 進口方面，1日進口動力煤市場基本持穩(wěn)國際供應(yīng)方面，印尼多個城市發(fā)生游行示威，暫未波及到煤礦主產(chǎn)區(qū)及發(fā)運港口，對煤炭市場并未產(chǎn)生實際影響，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船報價約44美元/噸。

盤點

[乙二醇]：乙二醇市場一周前瞻（20250901）

四、行情展望 本周來看，國際油價小幅回落，煤炭價格偏強運行，成本端支撐依然較強；供需格局來看，國內(nèi)供應(yīng)量變化不大，進口到港量增加，供應(yīng)呈現(xiàn)增加預(yù)期；下游聚酯負(fù)荷穩(wěn)中存上升趨勢，華東主港庫存持續(xù)低位，供需去庫邏輯仍存，短線乙二醇偏強運行，華東現(xiàn)貨自提價格在4500-4600元/噸區(qū)間運行，關(guān)注本周聚酯開工負(fù)荷及港口庫存變化情況。

早間提示

Mysteel盤點：遠(yuǎn)期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場稍顯冷清

【進口煤炭】2日進口煉焦煤遠(yuǎn)期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR200.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場交投氛圍冷清，中間環(huán)節(jié)持貨量較為充足，下游終端補庫不積極，遠(yuǎn)期價格支撐稍顯不足俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，各別主流煤種精煤招標(biāo)延遲至十月恢復(fù)，其余煤種報盤持穩(wěn)，下游采買興趣依舊較弱 進口港口方面，2日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱勢運行供應(yīng)方面，港口現(xiàn)貨庫存稍有價高，遠(yuǎn)期仍有預(yù)到港主流資源，俄煤及二線資源居多；需求方面，焦炭第八輪提漲落地預(yù)期逐漸減弱，焦鋼企業(yè)檢修減產(chǎn)情況增多，整體需求難提振；情緒方面，盤面走高后又回落，港口市場報還盤市場稍顯冷清，部分煤種報價及成交下調(diào)10-25元/噸不等。

盤點

Mysteel日評：1日動力煤市場暫穩(wěn)運行 月初市場煤供應(yīng)量回升

下游方面，近期，“迎峰度夏”接近尾聲，南方部分地區(qū)受高溫尚未減退及水電外送代替效用不足等因素影響，現(xiàn)階段電廠日耗整體處于高位小幅波動；北方多地氣溫下降，居民用電需求走弱，電廠日耗呈現(xiàn)回落態(tài)勢終端整體庫存有所下降但仍處于偏高水平，存煤可用天數(shù)也較為樂觀，在現(xiàn)有庫存較為充足、長協(xié)穩(wěn)定供應(yīng)的情況下，終端電廠補庫積極性不高 進口方面，1日進口動力煤市場基本持穩(wěn)國際供應(yīng)方面，印尼多個城市發(fā)生游行示威，暫未波及到煤礦主產(chǎn)區(qū)及發(fā)運港口，對煤炭市場并未產(chǎn)生實際影響，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船報價約44美元/噸。

日評