Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格延續(xù)弱勢運行，主產區(qū)大部分煤礦生產銷售維持常態(tài)化，整體煤炭供應水平基本穩(wěn)定，近期大型集團站臺外購價格下調，疊加港口庫存高位、下游需求低迷，坑口整體拉運不佳，產地煤價下行為主下游方面，近期居民端用電負荷提升空間有限，同時工業(yè)用電支撐不足，終端耗煤量總體波動不大，仍處于全年較低水平，下游電廠整體庫存量繼續(xù)增加，終端采購動能不足，需求釋放稀少未來10天，南方大部分地區(qū)多降雨過程，江南、華南、貴州、四川及云南等地累計降水量較常年同期偏多，來水持續(xù)好轉，水電等清潔能源進入規(guī)模性增發(fā)階段，旺季實際需求尚未兌現(xiàn)的情況下，預計下游電廠將維持剛需拉運節(jié)奏；但為保障迎峰度夏期間的電力供應，中下旬部分電廠也存在補庫需求，其階段性采購或有增加。

周評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場弱穩(wěn)運行，本周主產區(qū)多數(shù)煤礦正常生產銷售，個別停產煤礦也在陸續(xù)復工復產，煤炭供應水平逐步回升，本周多數(shù)煤礦價格持穩(wěn)運行，部分煤礦根據(jù)自身銷售情況窄幅上下調整煤價，市場成交氛圍僵持，多數(shù)貿易商持觀望態(tài)度下游方面，目前南北方氣溫分化明顯，本周北方地區(qū)迎來了今年夏季的第一波高溫天氣，居民用電負荷有所提升；南方地區(qū)依然是降雨頻繁，氣溫比往年同期要低，居民用電需求相對較差，且降雨量大的區(qū)域集中于云南、四川等傳統(tǒng)水電大省，水電持續(xù)出力，火電負荷短期內不會有明顯改善，在高庫存及長協(xié)的支持下，下游整體采購意愿較低，需求釋放較少。

周評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場震蕩偏弱運行，主產區(qū)域內多數(shù)煤礦保持正常生產，煤炭整體供應基本穩(wěn)定，隨著港口市場成交放緩，價格延續(xù)僵持，坑口市場情緒受此影響，開始步入下行通道，礦區(qū)拉運車輛減少，降價煤礦明顯增多下游方面，近期北方氣溫持續(xù)攀升，南方降雨偏多，水電出力較好，火電負荷平穩(wěn)運行，庫存延續(xù)高位緩升態(tài)勢，基本無補庫壓力，且有長協(xié)煤的穩(wěn)定供應，終端對市場煤多持觀望，采購積極性難有提升5月下旬，江南、華南及貴州、云南等地累計降水量較常年同期偏多，來水持續(xù)好轉，預計水電出力將明顯高于去年同期水平，水電對火電的替代作用將增強，旺季實際需求尚未兌現(xiàn)的情況下，預計下游電廠將維持剛需拉運節(jié)奏，集中采購釋放概率偏??；若下游迎峰度夏儲煤需求提前釋放，或將拉動一些剛需采購。

周評

鐵合金產量增加明顯

近一個月各主產區(qū)電費有所下調，云南產區(qū)電費下調幅度較大，由0.45元/度下調至0.35元/度內蒙古主產區(qū)目前用電成本在0.41元/度，在北方產區(qū)仍有優(yōu)勢，寧夏產區(qū)電費在0.45元/度，陜西、甘肅產區(qū)電費維穩(wěn)，近期內蒙古、寧夏產區(qū)電費存在繼續(xù)下調預期，北方地區(qū)電價仍有優(yōu)勢 短期來看，焦炭開啟第五輪提漲，但尚未全面落地，短期預計煤炭價格維持強勢，隨著煤炭供應回升，焦炭價格繼續(xù)上行空間有限，而蘭炭廠家開工存在增加預期，預計蘭炭價格繼續(xù)上漲的可能性不大。

爐料

Mysteel：電解鋁6月月評

內蒙18家樣本煤礦坑口價較5月底環(huán)比上升10元/噸至下降125元/噸，平均下跌18元/噸新疆兩家樣本煤礦坑口價環(huán)比下降50-60元/噸港口動力煤車板價環(huán)比持平至下降25元/噸，印尼礦環(huán)比上漲10元/噸 國內煤炭主產區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 氧化鋁價格區(qū)域性差異顯著，據(jù)Mysteel價格數(shù)據(jù)，由于南方開工率已處于相對較高水平，疊加云南電解鋁產能復產帶動需求增加，南方氧化鋁價格較5月底下降20元/噸至上漲15元/噸，而北方氧化鋁供需表現(xiàn)仍偏弱，價格環(huán)比下降40-55元/噸，但預計受成本支撐，后續(xù)北方氧化鋁價格下降空間有限，整體穩(wěn)定運行為主。

熱點分析

方正中期期貨：鐵合金中期繼續(xù)尋底

內蒙古主產區(qū)用電成本最低，目前是0.43元/度左右近期寧夏、云南產區(qū)電費已有所下調，據(jù)個別企業(yè)反饋，6月、7月云南地區(qū)電費將下降至持平于內蒙古產區(qū)主產區(qū)電價的變化，導致南北方鐵合金生產成本差距縮窄，但北方地區(qū)電價目前仍有優(yōu)勢總體來看，鐵合金成本中占比較大的錳礦、煤炭價格和電費均有所下降，鐵合金成本進一步下移 自二季度開始，鋼鐵行業(yè)對鐵合金需求量持續(xù)下降，鋼材下游基建和房地產需求預計難有明顯好轉，制造業(yè)需求同樣偏弱，下游需求即將從旺季轉向淡季，鋼材終端需求預計難有較大回升。

爐料

[隆眾聚焦]：本周西南甲醇行情堅挺上行

【導語】：本周西南地區(qū)甲醇行情走勢堅挺，周初四川部分天然氣甲醇裝置因故降負，同時疊加主產區(qū)新價帶動，上游甲醇工廠積極跟漲，川渝及云貴普漲50-70元/噸 一、企業(yè)出廠價及市場送到價上漲 圖1.2 甲醇西南企業(yè)出廠價及市場送到價走勢 來源：隆眾資訊 周初時段，宏觀經濟預期向好，煤炭行情止跌反彈，川渝地區(qū)天然氣價格3月份繼續(xù)維持高價，上游原料行情對甲醇市場成本面支撐依舊存在，云南地區(qū)云天化裝置雖有復產，但開車初期庫存較低暫無出貨壓力，同時主產區(qū)新價推漲，多方支撐下西南地區(qū)甲醇價格同步上漲，但下游及貿易商對新價抵觸，成交氛圍一般。

熱點聚焦

[有機硅DMC周評]：區(qū)間上調 報價堅挺（20230217-0223）

一、有機硅DMC行業(yè)熱點 1、金屬硅：金屬硅421#價格維穩(wěn)運行，廣東地區(qū)今日均價參考至18650元/噸。

周/月評

[隆眾聚焦]： 成本支撐力度轉弱 西南甲醇行情走跌

【導語】：本周西南地區(qū)甲醇行情走跌，上游端煤炭價格下滑成本支撐力度轉弱，下游來看需求延續(xù)疲軟勢態(tài)剛需采買為主，甲醇企業(yè)報價下跌讓利出貨 一、企業(yè)出廠價及市場送到價回調 圖1.2 甲醇西南企業(yè)出廠價及市場送到價走勢 來源：隆眾資訊 本周主產區(qū)在煤炭成本端壓制下新價出現(xiàn)回落，同時期貨價格也有所走跌，貿易商持貨意愿減弱積極低價出售手中庫存，下游入市操作謹慎，采買積極性一般，西南地區(qū)新價也緊隨行情走跌，川渝地區(qū)出廠價格下跌至2540-2650元/噸廠提現(xiàn)匯之間，低端四川，高端重慶；云南昭通主力企業(yè)暫未重啟；貴州市場主流成交價格下跌至2600-2650元/噸廠提現(xiàn)匯。

熱點聚焦

[硝酸月評]：供弱需強 酸市持續(xù)大幅拉漲（2022年11月）

2）11月份合成氨主產區(qū)月均價一路強勢上行期間原料煤炭行情支撐穩(wěn)定，氨廠受下游肥料需求支撐向好有關，且部分氨市新增產能推遲，整體供應相對偏緊，而后中下旬氨市因供應緊張未有明顯緩解行情再度走高，濃硝酸成本面增加明顯，月內山東合成氨漲幅參考600元/噸附近，濃硝酸支撐較強 3）月內東營苯胺廠基本運行穩(wěn)定，除個別短線檢修外，金嶺、華泰、金茂裝置基本維持正常采購需求，提振周邊濃硝酸出貨信心；南方安徽蚌埠八一、廣信農化等基本維持剛需采購，江蘇富強新材料為期半月檢修仍未結束，而江蘇揚農等廠家收酸穩(wěn)健，云南、安徽、廣東一帶買盤穩(wěn)定，酸廠走貨不顯壓力，綜上，月內濃硝酸需求穩(wěn)中增加明顯。

月評

[隆眾聚焦]：供應增量 西南甲醇理性回落

隨著主產區(qū)久泰200萬噸/年新增甲醇裝置投產出貨，上游供應端增量明顯，加之節(jié)后上游價格有大幅度推漲，下游心態(tài)有所抵觸，本周上游甲醇企業(yè)出廠新價均有所回調以刺激出貨四川地區(qū)受二十大影響高速繼續(xù)限行，外圍市場貨源流入不多，云南地區(qū)因煤礦事故部分煤炭供應縮緊，部分甲醇裝置降負荷運行，整體商談氛圍一般本周西南川渝地區(qū)出廠價格下跌至2650-2750元/噸廠提現(xiàn)匯之間，低端四川，高端重慶；云南中東部主力甲醇生產企業(yè)主流價格下跌至2680元/噸廠提現(xiàn)匯；貴州市場主流成交價格下跌至2750元/噸廠提現(xiàn)匯。

熱點聚焦

[硝酸月評]：基本面利好呈現(xiàn) 濃硝酸大幅上調（2022年9月）

2）9月份合成氨主產區(qū)月均價呈穩(wěn)步回漲趨勢月內合成氨市場受原料煤炭及下游尿素價格的拉漲，市場成交氣氛改觀，在成本面支撐下，氨廠推漲意向明確，主流價格止跌反彈，月內山東合成氨漲幅參考700元/噸有余，成本大幅增加，對濃硝酸托市支撐強勢 3）月內東營苯胺廠例：金嶺、金茂、華泰等基本滿負荷開工，大幅提升濃硝酸市場需求量；湖北525廠、安徽蚌埠八一等維持剛需節(jié)奏采購，以江蘇揚農、富強等為主的蘇北終端穩(wěn)定收酸，周圍酸廠出貨心態(tài)良好，而云南、廣東一帶廠區(qū)節(jié)前備貨氛圍濃郁，對外圍酸廠走貨帶動明顯，綜上，月內濃硝酸需求大幅增加。

月評

[隆眾聚焦]：內需疲軟 西南甲醇弱勢難改

其中，川渝地區(qū)重慶萬盛30萬噸/年甲醇裝置仍處于檢修狀態(tài)，最新預計8月初恢復生產；重慶卡貝樂及四川瀘天化因成本及限電原因裝置略微降負至8成左右，因此本周西南地區(qū)甲醇產量及產能利用率有所下降下周來看，云南先鋒50萬噸/年甲醇裝置計劃7月26日起檢修一個月，預計下周西南甲醇產量及產能利用率繼續(xù)下降 四、短期觀點小結 綜合來看，下周西南地區(qū)本地下游需求依舊難有起色，南京誠志二期烯烴裝置臨時故障檢修，重慶方向船貨需求或受到一定制約，同時煤炭等原料價格近期略有回落，成本面支撐力度一般，本周期貨盤面及主產區(qū)價格雖有小漲，但下半周國際原油以及PP等相關產品均走勢不佳，業(yè)者心態(tài)重回謹慎。

熱點聚焦

瑞達期貨：短期多空情緒較為極端，建議硅鐵謹慎參與

上周SF2201合約大幅下跌，現(xiàn)貨小幅下調主產區(qū)限電限產反復，云南發(fā)布淘汰落后產能意見稿，青海區(qū)域限電四級預警，中衛(wèi)再發(fā)控耗文件，內蒙發(fā)布錯峰用電，整體供應擾動延續(xù)，支撐現(xiàn)貨高位不過，受發(fā)改委嚴查資本惡意炒作煤炭系，引發(fā)硅鐵大幅下挫需求端，最新周度需求延續(xù)下滑，下游鋼廠持續(xù)限產仍將硅鐵形成持續(xù)利空展望本周，硅鐵不排除進一步有回調可能，但在供給強約束邏輯下，下跌空間或相對有限同時，短期走勢受政策影響較大，需關注產區(qū)限電限產信息。

研究報告

Mysteel日報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)

安徽淮北主焦煤S0.5報2200元/噸，1/3焦煤S0.3報2070元/噸，均車板含稅4.西南地區(qū)：云南玉溪主焦A15，S0.8報2600元/噸，昆明主焦A10.5，S0.8報3500元/噸 【進口煤炭】12日進口煤炭市場持續(xù)保持穩(wěn)定國內主產區(qū)焦煤高位資源下行整體保持穩(wěn)定，進口冶金煤價格保持暫穩(wěn)趨勢，近期澳洲供應偏緊仍在持續(xù)，市場詢盤意向減少，采購情緒一般；進口動力煤方面，多地電煤缺口依舊較大，補庫需求高，印尼出貨情況較差，進口資源緊張下進口動力煤報盤價格高企，國際市場方面印度電廠庫存極度低位，進口印尼煤澳洲動力煤市場報價偏強。

盤點

2021年10月8日期貨公司滬鋅短線操作建議

近日中國銀保監(jiān)會發(fā)布通知指出，要保障煤電、煤炭、鋼鐵、有色金屬等生產企業(yè)合理融資需求，支持山西、陜西、內蒙古、新疆等煤炭主產區(qū)和重點煤炭企業(yè)增加電煤供應，同時要嚴防銀行保險資金影響商品市場正常秩序基本面上，當前云南、廣西、湖南繼續(xù)限產，但隨著節(jié)后即將拋儲鋅 5 萬噸，疊加10月煉廠檢修情況較少，市場對減產引發(fā)的供應擔憂有所解除消費端當前仍無起色，廣東 、江蘇等地限電導致鋅合金、氧化鋅企業(yè)開工率下滑 ，疊加廣西鋼廠限產，使得鋅消費較為平淡。

期貨公司評論