國盛證券：堅定看好后續(xù)煤炭板塊行情

國盛證券研報表示，年初至今（截至9月19日），煤炭（中信）跌幅2.3%，漲幅位列30個行業(yè)中倒數(shù)第一“寒冬已過，暖春將至”，煤價震蕩上行，年底或以最高點收官，提供板塊上行動力，國盛證券堅定看好后續(xù)煤炭板塊行情重點關注深耕智慧礦山領域的科達自控重點關注煤炭央企中煤能源（H+A）、中國神華（H+A）；重點推薦困境反轉(zhuǎn)的中國秦發(fā)；績優(yōu)的陜西煤業(yè)、電投能源、淮北礦業(yè)、新集能源等

原料

寶豐能源：按近幾天的煤炭和烯烴的價格走勢看，公司的利潤空間在增大

寶豐能源在互動平臺表示，近期動力煤降價比較明顯，動力煤的降價將直接降低公司烯烴產(chǎn)品的生產(chǎn)成本按近幾天的煤炭和烯烴的價格走勢看，原料的價格在下降，烯烴產(chǎn)品的價格穩(wěn)中略升，所以公司的利潤空間在增大 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

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價格倒掛疊加國企改革預期，機構看好煤炭股

隨著上市公司半年報的密集披露，業(yè)績表現(xiàn)成為影響市場走勢的關鍵變量從過去幾天來的市場表現(xiàn)看，前期飆漲的新能源板塊趨于震蕩，地產(chǎn)、煤炭和鋼鐵等表現(xiàn)不錯多家公私募基金表示，煤炭板塊受益于全球經(jīng)濟復蘇，一二級市場價格處于倒掛狀態(tài)，接下來還會有國企改革預期催化因素，后市表現(xiàn)值得期待 從機構看好煤炭板塊的邏輯看，主要有以下幾個方面：首先是需求強勁。

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遼寧關于正確看待煤炭價格上漲推動能源結(jié)構轉(zhuǎn)型升級的報告

據(jù)7月5日全球煤炭快訊報道：印尼能源和礦產(chǎn)部發(fā)布的一份官方文件顯示，印尼7月煤炭基準價格繼續(xù)上調(diào)，達到115.35美元/噸，創(chuàng)2011年5月以來最高價格受國際大宗商品價格上行影響，近期以煤炭為代表的礦產(chǎn)資源價格持續(xù)上行，創(chuàng)近十年來的新高針對本輪煤炭價格上漲，按照省委、省政府決策部署，遼寧省發(fā)展和改革委始終堅持“大概率思維分析小概率事件”原則，積極與大商所等專業(yè)機構強化會商分析，持續(xù)跟蹤研判大宗商品市場供需和價格變化形勢，密切關注價格變動對遼寧工業(yè)經(jīng)濟影響。

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Mysteel：成本支撐與需求制約下 蘭炭市場短期持穩(wěn)運行

從煤炭市場整體運行情況來看，冬季儲煤需求逐步釋放，大部分煤礦煤價普遍上漲，北方氣溫下降供暖提前，市場持續(xù)看好，下游采購積極性較高，煤價保持堅挺走勢，均有不同程度的上漲除紅柳林煤礦外，10月16日陜煤張家峁競拍2-2洗中塊，成交均價641.36元/噸，較上期上漲30.69元/噸；檸條塔2-2洗中塊，成交均價638.95元/噸，較上期上漲40.52元/噸在當前煤炭價格持續(xù)走強的背景下，蘭炭生產(chǎn)企業(yè)的成本壓力不斷加重。

主編視角

[隆眾聚焦]：?PVC2021-2025年變遷，從供不應求的高價周期到靠預期支撐的弱勢階段

上半年市場呈震蕩下行態(tài)勢，下半年尤其是7、8月出現(xiàn)較為明顯的上漲行情，其中7月達到全年高點，華東SG-5周度均價為5088元/噸 從全年來看，市場上漲動力主要來自宏觀政策與外圍市場的共振刺激，具體集中在兩方面：一是黑色系煤炭領域，蒙煤出口限制政策落地、國內(nèi)煤炭超產(chǎn)查處等舉措影響上游成本；二是國內(nèi)政策端，“價格反內(nèi)卷式競爭”“淘汰20年以上落后產(chǎn)能”等政策情緒持續(xù)發(fā)酵，共同拉動現(xiàn)貨市場出現(xiàn)階段性上漲。

熱點聚焦

[純堿]：純堿市場早間提示( 20251011）

一、市場關注點。

早間提示

[純堿]：純堿市場早間提示( 20251010）

一、市場關注點。

早間提示

[純堿]：純堿市場早間提示( 20251009）

一、市場關注點。

早間提示

[合成氨日評]：故障減量集中 重心上提(20251009）

1、今日摘要 ①、山東地區(qū)合成氨市場毛利272元/噸，較節(jié)前漲33%。

每日點評

[甲醇周評]：本周國內(nèi)甲醇市場走勢差異化（20251011-20251016）

周/月評

[國慶專題]：交通運輸受阻 長假LNG價格穩(wěn)中小跌

整體來看，長假期間，國內(nèi)LNG行情表現(xiàn)較弱，整體呈現(xiàn)供過于求狀態(tài)假期后期部分工廠罐存壓力較大，開始降價，但大部分工廠仍考慮到降價效果有限工廠調(diào)價操作較少，橫盤整理為主，預計長假過后，LNG價格會有集體回落現(xiàn)象 后市展望 長假過后，供應方面來看，隨著內(nèi)蒙古、山西等多家主力工廠結(jié)束檢修，國內(nèi)LNG資源供應將會在長假后集中釋放，加之上游氣源處理廠檢修結(jié)束，預計部分工廠提高生產(chǎn)負荷，市場供應增量明顯；成本面對后市價格支撐減弱，10月上旬LNG工廠原料氣成本走低，對LNG價格的底部支撐減弱；需求端來看，“金九銀十”刺激下加之臨近冬季煤炭采購積極性增加，車用需求增加，同時氣溫降低提振城燃采購需求，整體LNG需求有好轉(zhuǎn)預期，但上述利多及利空因素博弈之下，工廠節(jié)后排庫需求較為迫切，預計10月上旬LNG價格仍將以下行為主。

熱點聚焦

華源期貨：純堿難以走出獨立行情

近期，供給端收縮預期與季節(jié)性需求好轉(zhuǎn)，促使純堿價格跌勢放緩，但從當前高供應、高庫存的基本面看，其弱勢格局難以徹底扭轉(zhuǎn)，缺乏走出獨立強勢行情的基礎 從政策導向看，隨著“反內(nèi)卷”工作推進，政策端正通過市場化手段推動落后產(chǎn)能淘汰此前光伏行業(yè)通過行業(yè)自律公約主動調(diào)控產(chǎn)能，頭部企業(yè)簽署協(xié)議集體削減30%產(chǎn)能；煤炭行業(yè)則開展煤礦超公告產(chǎn)能生產(chǎn)核查，規(guī)范產(chǎn)能釋放秩序9月24日，工信部聯(lián)合六部門印發(fā)《建材行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》，明確要求嚴格水泥、平板玻璃產(chǎn)能調(diào)控，嚴禁新增產(chǎn)能的同時推動落后產(chǎn)能退出。

市場播報

Mysteel：四季度蘭炭市場展望 成本托底與供需轉(zhuǎn)弱下的震蕩格局

長期來看，煤炭領域“超產(chǎn)”治理政策持續(xù)趨嚴，預計下半年塊煤整體供應量將較上半年收縮這一宏觀背景決定了塊煤價格難以出現(xiàn)趨勢性深跌，從而為蘭炭價格提供了穩(wěn)固的長期成本支撐 三、 需求透視：電石行業(yè)“供強需弱”，利潤傳導施壓蘭炭 利好方面：前期檢修的電石企業(yè)將陸續(xù)復產(chǎn)，疊加環(huán)保限產(chǎn)等因素減弱，電石行業(yè)開工率存在回升預期在高價行情驅(qū)動下，企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，短期內(nèi)對蘭炭的需求將保持剛性。

主編視角

《AI+驅(qū)動煤炭行業(yè)新未來：上海鋼聯(lián)煤炭時空大數(shù)據(jù)模型介紹》

一、煤市總覽——全面掌握市場動態(tài)： 煤炭市場的實時數(shù)據(jù)往往錯綜復雜，企業(yè)需要一套能高效整合市場信息的工具我們的“煤市總覽”模塊，以動力煤為例，提供涵蓋動力煤市場核心數(shù)據(jù)的儀表盤，包括煤炭價格、進出口量、國內(nèi)產(chǎn)量、需求、庫存及總供需差等關鍵指標此外，模型還集成了詳細的價格行情地圖，讓客戶能一目了然地看到全國煤炭價格的分布、變化趨勢，實時了解煤炭市場的動態(tài)變化，幫助客戶在市場波動中搶占先機。

行業(yè)資訊

[純堿]：純堿市場一周前瞻( 20250929）

一、市場關注點。

早間提示

[乙二醇]：乙二醇市場一周前瞻（20250922）

四、行情展望 本周來看，原油震蕩下行，煤炭震蕩上行，乙二醇成本端支撐仍存；供需格局來看，國內(nèi)供應量及進口到港減少，下游聚酯需求穩(wěn)定提升空間有限，新增投產(chǎn)及兩大煉廠有重啟計劃，供需結(jié)構預期轉(zhuǎn)弱情況下，市場多頭信心難聚，短線市場偏弱整理，華東現(xiàn)貨自提價格在4350-4400元/噸區(qū)間運行，關注本周聚酯開工負荷及港口庫存變化情況。

早間提示

[乙二醇]：乙二醇市場一周前瞻（20250915）

四、行情展望 本周來看，原油、煤炭均有下跌趨勢，乙二醇成本端略有下移，但對市場影響有限；供需格局來看，國內(nèi)供應量及進口到港預期增加，下游聚酯需求提升緩慢，抑制市場業(yè)者心態(tài)，市場經(jīng)過回撤后，有一定的企穩(wěn)要求，短線市場橫盤整理，華東現(xiàn)貨自提價格在4350-4400元/噸區(qū)間運行，關注本周聚酯開工負荷及港口庫存變化情況。

早間提示

[船用油]：內(nèi)貿(mào)船燃市場清淡，1-8月港口消費需求明顯萎縮

當前9月時間接近中旬，內(nèi)貿(mào)船燃市場傳統(tǒng)消費旺季特征雖不明顯，但國內(nèi)煤炭、建材等干散貨內(nèi)貿(mào)運輸需求下，港口重油消費量或許緩慢增加，價格方面，業(yè)者多看好焦化產(chǎn)品后市行情，若原料成本端有所支撐，隆眾資訊認為180cst議價走勢或許仍以穩(wěn)中僵持為主，價格參考4730-4900元/噸水平。

熱點聚焦

[乙二醇]：乙二醇市場一周前瞻（20250908）

四、行情展望 本周來看，原油、煤炭均有下跌趨勢，乙二醇成本端略有下移，但對市場影響有限；供需格局來看，國內(nèi)供應量減少，進口到港量增加，總供應量變化不大；下游聚酯負荷穩(wěn)中存上升趨勢，華東主港庫存持續(xù)低位，供需去庫邏輯延續(xù)，短線乙二醇偏強運行，華東現(xiàn)貨自提價格在4440-4500元/噸區(qū)間運行，關注本周聚酯開工負荷及港口庫存變化情況。

早間提示