[隆眾聚焦]：2022年甲醇期貨宏觀與基本面不斷碰撞

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

熱點聚焦

Mysteel：電解鈷漲價風波再起 鈷市能否順勢反彈

目前已有部分浙江工廠企業(yè)限電 此前自2021年7月份以來，國內煤炭呈現供需錯配的局面由于中澳外貿往來減少加上蒙古國疫情反復，導致蒙古國關口暫時封閉兩國因素疊加導致國內煤炭進口數量較低，進口價格也快速上漲，影響到國內供給火電作為煤炭的重要下游產業(yè)，受到了嚴重影響，高生產成本壓縮了火電的供給，且水電產量受干旱天氣影響供應不足，進一步加劇能源緊張電力高成本下，多地避免影響民生開始出臺限產限電政策。

頭條

Mysteel：上半年煤炭產量同比增長11.0% 電煤保供成效顯著

由于供應國受不可抗力及惡劣天氣影響，煤炭出口量有所下降，需求國受反常天氣等一系列因素影響，用煤需求激增，致使國際煤價居高不下，而中國受增產保供政策影響，煤價保持合理區(qū)間，與海運煤價倒掛嚴重，從而進口量有所減少據國家統(tǒng)計局數據顯示，1—6月份，進口煤炭11500萬噸，同比下降17.5% 來源：鋼聯數據 綜上，2022年上半年，中國多措并舉促進能源保供，中國原煤產量增長明顯，電煤保供成果顯著，后期政策面對長協煤保供的力度或將進一步加強，長協煤的穩(wěn)定作用將會更加顯著，當前電廠煤炭庫存水平較去年同期增長，迎峰度夏期間電廠用煤安全能夠得到保障，為避免再度發(fā)生2021年拉閘限電情況，預計2022年下半年保供穩(wěn)價政策不變。

煤焦熱點

Mysteel：印度頻發(fā)電力危機背后原因簡析

受全球性煤炭資源緊張，煤價高位運行，導致印度進口煤炭數量大幅減少，2021年印度就已多次出現能源危機，印度電廠庫存告急，多地出現限電行為，為此次印度電力危機埋下了隱患 數據來源：印度工商部 四、后期展望 綜上，印度當前因多地連續(xù)遭遇熱浪侵襲，國內電力需求創(chuàng)下新高，疊加本國煤炭供應不足及進口煤補充減量因素的加持，爆發(fā)近幾年來最嚴重電力危機。

煤焦熱點

陸俊杰：2021年氧化鋁市場運行分析及發(fā)展趨勢

2021年中國主流港口氧化鋁現貨庫存量受氣候、疫情、海運費等因素的影響較去年有明顯減少疊加國內下游企業(yè)受限電政策需求有所減少，進口量再次出現下滑 接下來，陸俊杰跟我們講解到氧化鋁需求端的運行情況，年初由于鋁價表現強勢，電解鋁行業(yè)利潤可觀，各企業(yè)積極生產2季度以來，隨著能耗雙控、限電等政策的實施，導致部分地區(qū)電解鋁企業(yè)被迫出現減產，電解鋁運行產能不斷下降進入4季度，煤炭供應和限電情況有所緩解，減產規(guī)模進 一步擴大的可能性減小，并且部分企業(yè)在陸續(xù)復產。

會議報道

Mysteel：鋁價大跌疊加成本下降 氧化鋁價格壓力漸強

但受海外可流通現貨偏緊的影響，近幾月來氧化鋁進口量持續(xù)下降，且經了解10月進口量將環(huán)比顯著減少，因此，產量與進口量均下降為氧化鋁價格提供來自供應端的支撐 需求端：隨著煤炭供應和限電情況有所緩解，電解鋁減產規(guī)模近期進一步擴大的可能性降低，盡管采暖季到來及能耗雙控限產的壓力仍在，但預計減產規(guī)模較前期減少目前內蒙古蒙西地區(qū)接到冬奧會期間的限產要求，但時間主要集中在明年1月份，因此預計年底前電解鋁減產的消息將顯著減少，氧化鋁剛需量趨于穩(wěn)定。

熱點分析

Mysteel數據：10月27日澳大利亞氧化鋁發(fā)運報告

目前海外市場氧化鋁供應依舊維持緊張局面，海外氧化鋁市場暫無新的產量釋放，近期人民幣升值，氧化鋁進口機會增加，后期需關注 ▌ 中國港口庫存 Mysteel數據顯示，10月22日中國主要港口氧化鋁庫存總計67.4萬噸，較上周減少4.7噸 ▌ 價格預測 供應方面，近期部分氧化鋁企業(yè)受氧化鋁高利潤吸引，積極采取或計劃復產、增產行動，國內氧化鋁供應量將一定程度增加；需求方面， 各地限電政策不斷加碼，電解鋁企業(yè)在減產基礎上存在進一步壓產可能，企業(yè)開工率將下降，對氧化鋁需求可能產生一定影響；成本方面，近期煤炭價格持續(xù)下跌，燒堿價格也暫緩上漲態(tài)勢，但短期內氧化鋁成本難以有較大改善。

到港

國內汽柴油1-3季度市場行情及背后邏輯解讀

另外國內原油進口配額縮減，地方獨立煉廠因原油資源減少存四季度降負預期同時國內6月份之后輕循征收消費稅，輕循進口基本消失國內調制柴油供應量月度縮減量接近達200萬噸左右 再來看需求方面，正式進入金九銀十階段，汽油即將迎來國慶、中秋雙節(jié)備貨柴油終端需求在秋收，開漁季以及工程基建開工率回升的旺季帶動下明顯增長而9月上旬國內能源雙控政策出臺，煤炭及天然氣價格漲至高位，電力緊張下，國內多個省市出臺限電政策。

熱點聚焦

央視網評：拉閘限電里沒那么多“大棋”

事實上，只要懂些專業(yè)知識、有些基本了解，相信常識、回歸理性，就不會扯出那么多“大棋”來此輪多地限電主要還是受全國性煤炭緊缺、燃煤成本與基準電價嚴重倒掛、聯絡線凈受能力下降等因素影響 當前國內動力煤、煉焦煤產能明顯收縮，加上煤炭進口量減少，蒙煤通關量偏低，電煤供給短缺明顯這跟我國經濟復蘇伴生的高用電需求，顯然不匹配另外，部分地方緊急限電，還跟沒把握好產業(yè)升級節(jié)奏、沒做好平時能源管理工作、沒跳出運動式減碳窠臼有關。

聚焦

Mysteel：9月3日氧化鋁主流地區(qū)市場指導成交價

需求方面，國內多地限電政策實施使得部分下游鋁廠維持減負荷生產局面，氧化鋁需求有所下降；北方部分下游企業(yè)選擇采購南方市場氧化鋁，南貨北運局面持續(xù)，然而國內氧化鋁供應持續(xù)偏緊，海外市場現貨流通也緊縮，進口量減少的情況下后期國內氧化鋁可能會出現供不應求的局面成本方面，近期煤炭、燒堿價格上行也給氧化鋁生產增添更多壓力，生產成本上移近期氧化鋁價格大幅上漲，持貨商看漲情緒不減，挺價意愿強短期來看氧化鋁價格繼續(xù)演繹偏強行情，預計運行區(qū)間2900-3200元/噸（Mysteel） 。

Mysteel鋁鏈價格

8月31日Mysteel氧化鋁價格匯總

需求方面，近期南方下游鋁廠以及西北地區(qū)限電政策實施，氧化鋁需求減少目前北方現貨緊張，市場有南貨北運的現象但后期南方氧化鋁廠受限定影響的產能可能會進一步擴大，在海外短缺，進口量減少的情況下，國內氧化鋁現貨市場會呈現供不應求的格局成本方面，鋁土礦、燒堿、煤炭等原料價格不斷上漲也使得氧化鋁生產成本上移雖然氧化鋁價格在不斷上漲，但鋁價的不斷上漲也讓下游鋁廠利潤增加，對氧化鋁價格的上漲接受度較高，這也使得持貨商具備議價能力。

Mysteel鋁鏈價格

Mysteel：氧化鋁現貨午評（8月13日）

國內市場方面，近期國內氧化鋁開工逐步恢復，但受南方限電影響，部分企業(yè)開始減壓產，市場看漲情緒較高；且受原礦及煤炭的緊張情況影響，多數企業(yè)目前交長單量為主，散單報價偏少，部分量大的企業(yè)出售給緊缺的企業(yè)補充貨量，成交價格基本維持在2550-2600元/噸上下 海外市場方面，內外價差有倒掛的現象，市場尋求海外現貨的意愿增加，短期海外市場現貨成交活躍度有所提高，進口量也有所增加，且近期調研海外部分氧化鋁廠產量減少，進口價格維持穩(wěn)定。

日報