國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：PPI環(huán)比降幅與上月相同，部分行業(yè)價(jià)格呈企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)

二是綠電增加帶動(dòng)能源價(jià)格下降夏季到來(lái)，西北地區(qū)太陽(yáng)能、風(fēng)力發(fā)電及西南地區(qū)水力發(fā)電增多，使整體發(fā)電成本有所降低，電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)價(jià)格下降0.9%；同時(shí)綠電對(duì)火電的替代作用增強(qiáng)，電煤需求減少，加之煤炭生產(chǎn)保持穩(wěn)定，電廠、港口存煤充足，煤炭加工價(jià)格下降5.5%，煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格下降3.4%上述3個(gè)行業(yè)合計(jì)影響PPI環(huán)比下降約0.15個(gè)百分點(diǎn)三是一些出口占比較高的行業(yè)價(jià)格承壓全球貿(mào)易增長(zhǎng)放緩，國(guó)際貿(mào)易環(huán)境的不確定性影響企業(yè)出口預(yù)期，我國(guó)一些出口占比較高的行業(yè)價(jià)格下行壓力加大，計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)價(jià)格下降0.4%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)價(jià)格下降0.2%，紡織業(yè)價(jià)格下降0.2%。

國(guó)內(nèi)

【證券時(shí)報(bào)】鋼鐵水泥業(yè)發(fā)力“反內(nèi)卷”

但伴隨需求收縮、鋼價(jià)下移，鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)也逐步下移在2022年黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)縮減至365.5億元后，2023年、2024年，這一利潤(rùn)分別為564.8億元、291.9億元 “2025年，盡管鋼材價(jià)格出現(xiàn)下跌，但由于能源成本大幅下降，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)回升以目前行業(yè)利潤(rùn)分布來(lái)看，上游煤炭、礦石由于成本偏低仍有利潤(rùn)，中游鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)毛利在100元/噸以上，下游貿(mào)易環(huán)節(jié)由于價(jià)格持續(xù)下行，整體持續(xù)處于虧損狀態(tài)。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：從“防內(nèi)卷”到結(jié)構(gòu)性調(diào)控——2025年供給側(cè)優(yōu)化的政策可能路徑與市場(chǎng)聯(lián)想

回顧2015年啟動(dòng)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，其核心政策框架是“三去一降一補(bǔ)”（去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板），在多個(gè)方面取得了顯著成效： 1、去產(chǎn)能：重點(diǎn)行業(yè)如鋼鐵、煤炭大規(guī)?；膺^(guò)剩產(chǎn)能，2016–2019年累計(jì)壓減粗鋼產(chǎn)能超過(guò)1.5億噸，退出落后煤炭產(chǎn)能8.1億噸，提前完成“十三五”目標(biāo)任務(wù)； 2、去庫(kù)存：通過(guò)因城施策的調(diào)控策略，商品房待售面積顯著下降，房地產(chǎn)市場(chǎng)趨于穩(wěn)定； 3、去杠桿：企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率穩(wěn)步回落，宏觀杠桿率上升勢(shì)頭得到遏制，金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控； 4、降成本：減稅降費(fèi)和簡(jiǎn)政放權(quán)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，2018年減稅降費(fèi)規(guī)模達(dá)1.3萬(wàn)億元，“十三五”期間累計(jì)規(guī)模超7.6萬(wàn)億元； 5、補(bǔ)短板：持續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施、民生保障、科技創(chuàng)新、生態(tài)環(huán)保等領(lǐng)域投入，推進(jìn)脫貧攻堅(jiān)和城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展取得突破性進(jìn)展。

觀點(diǎn)

百年建筑半年報(bào)：2025年上半年湖南水泥市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，下半年短期內(nèi)或繼續(xù)承壓

供應(yīng)端來(lái)看，行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)已成常態(tài)，雖然企業(yè)庫(kù)存水平總體可控，但在供應(yīng)充足的背景下，行業(yè)整體盈利能力持續(xù)承壓需求端呈現(xiàn)明顯分化態(tài)勢(shì)：基建投資發(fā)揮托底作用，但房地產(chǎn)新開工持續(xù)低迷；疊加雨季施工受限等季節(jié)性因素影響，短期采購(gòu)需求受到抑制價(jià)格走勢(shì)方面，盡管煤炭等原材料價(jià)格回落使得成本支撐減弱，但受制于終端需求疲軟，水泥價(jià)格上行空間有限 二、下半年湖南省水泥市場(chǎng)展望 2.1、2025年湖南省水泥消費(fèi)量展望 2.1.1、房地產(chǎn)宏觀政策利好 （1）湖南省房地產(chǎn)開發(fā)投資完成情況-辦公樓增長(zhǎng)3.5% 從各類型房屋來(lái)看，2025年1—5月湖南省商品住宅、辦公樓及商業(yè)營(yíng)業(yè)用房開發(fā)投資完成情況分別為：847.8億平方米、22.5億平方米、110萬(wàn)平方米，同比增速：下降17.6%、增長(zhǎng)3.5%、下降0.6%。

日評(píng)

[電石日評(píng)]：庫(kù)存累積 出貨積極（20250703）

寧夏英力特化工，電石出廠價(jià)格

每日點(diǎn)評(píng)

看期貨市場(chǎng)如何助力京津冀鋼鐵、煤炭產(chǎn)業(yè)避險(xiǎn)增效

“過(guò)山車”式的價(jià)格波動(dòng)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)的影響不言而喻“在2021年—2022年焦煤價(jià)格大漲階段，焦化企業(yè)面臨原料采購(gòu)成本增加的巨大壓力2023年至今，受下游市場(chǎng)影響，焦化企業(yè)營(yíng)收同步減少，前期高價(jià)采購(gòu)的煤炭因焦煤價(jià)格下行而產(chǎn)生了資產(chǎn)減值的風(fēng)險(xiǎn)，部分焦化企業(yè)出現(xiàn)虧損，生存壓力增大”趙晴指出，相比于山西地區(qū)，河北地區(qū)的煤礦企業(yè)生產(chǎn)成本相對(duì)較高，在2023年以來(lái)價(jià)格下跌的過(guò)程中，面臨著更大的虧損壓力。

鋼材

Mysteel：高庫(kù)存、弱需求壓制化工煤價(jià)上漲幅度

目前部分貿(mào)易商持續(xù)逢低建倉(cāng)囤貨及烯烴繼續(xù)外采，帶動(dòng)生產(chǎn)企業(yè)出貨順暢不過(guò)傳統(tǒng)下游需求仍較偏弱，采購(gòu)價(jià)格仍壓價(jià)剛需采購(gòu)為主，仍制約市場(chǎng)上漲幅度 供給端，目前多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)水平，部分煤礦因檢修或減量保價(jià)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，市場(chǎng)煤炭供應(yīng)繼續(xù)小幅收緊；庫(kù)存端，港口庫(kù)存雖處于高位，但去庫(kù)趨勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)，且電廠庫(kù)存雖充足但可用天數(shù)也并非過(guò)高，在需求有一定改善的情況下，庫(kù)存壓力對(duì)煤價(jià)的壓制可能會(huì)有所緩解。

煤焦熱點(diǎn)

華聯(lián)期貨：尿素存在階段性反彈機(jī)會(huì)

今年6月，尿素價(jià)格暫不具備大幅反彈的基礎(chǔ)首先是煤炭價(jià)格弱勢(shì)難改煤炭價(jià)格或出現(xiàn)階段性反彈，但持續(xù)上漲的可能性較低2025年煤炭市場(chǎng)供強(qiáng)需弱的格局較為確定，供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)煤炭先進(jìn)產(chǎn)能加速釋放，2025年原煤產(chǎn)量預(yù)計(jì)突破47億噸，同比增長(zhǎng)3.5%；進(jìn)口煤相關(guān)政策進(jìn)一步放寬，海外低價(jià)煤涌入市場(chǎng)需求端，火電發(fā)電量占比降至55%以下，動(dòng)力煤需求增長(zhǎng)乏力；房地產(chǎn)新開工面積同比下降24%，粗鋼產(chǎn)量壓減政策延續(xù)，焦炭企業(yè)開工率為68%，同比下降10個(gè)百分點(diǎn)，焦煤剛需顯著下滑。

市場(chǎng)播報(bào)

[液化天然氣]：4月天然氣表觀消費(fèi)量同比下滑2%

4 月 LNG 進(jìn)口量受現(xiàn)貨價(jià)格低位反彈、運(yùn)輸成本上升影響，環(huán)比下滑部分沿海地區(qū) LNG 接收站因進(jìn)口成本與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格倒掛，減少進(jìn)口規(guī)模，4 月 LNG 進(jìn)口量環(huán)比下降超 5% 管道氣進(jìn)口雖有增長(zhǎng)，但難以彌補(bǔ) LNG 進(jìn)口缺口，整體進(jìn)口量對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)補(bǔ)充作用減弱，間接導(dǎo)致市場(chǎng)流通量減少，企業(yè)采購(gòu)選擇受限，消費(fèi)量被動(dòng)下滑 三、能源替代與技術(shù)迭代：擠壓天然氣需求空間 （一）替代能源經(jīng)濟(jì)性凸顯 煤炭、石油等傳統(tǒng)能源價(jià)格回落，天然氣價(jià)格優(yōu)勢(shì)削弱。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：化工煤價(jià)偏弱運(yùn)行 尿素企業(yè)剛需采購(gòu)

氣流床企業(yè)原料用煤以氣化煙煤為主，采購(gòu)區(qū)域主要是陜西和內(nèi)蒙古近期主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；節(jié)后市場(chǎng)觀望情緒升溫，產(chǎn)地漲價(jià)煤礦數(shù)量減少，降價(jià)煤礦數(shù)量明顯增加，整體市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱，當(dāng)前下游電廠庫(kù)存充足，需求增長(zhǎng)乏力，冶金及化工等剛需壓價(jià)采購(gòu)，貿(mào)易商及煤廠操作心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，短期內(nèi)下游需求難有明顯改善，預(yù)計(jì)產(chǎn)地煤價(jià)仍將承壓運(yùn)行據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，尿素樣本企業(yè)氣化煙煤到廠均價(jià)為748元/噸，參考實(shí)際到廠煤炭價(jià)格，推算行業(yè)成本水平，新型氣化床完全成本在1350-1500元/噸不等，利潤(rùn)300-450元/噸不等。

煤焦熱點(diǎn)

寶城期貨：甲醇續(xù)漲乏力

其中，進(jìn)口蒙煤184萬(wàn)噸，環(huán)比大幅增加9.4%在國(guó)產(chǎn)煤與進(jìn)口蒙煤競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，煤炭價(jià)格呈現(xiàn)螺旋式下跌態(tài)勢(shì) 隨著煤價(jià)持續(xù)走低，國(guó)內(nèi)煤制甲醇生產(chǎn)利潤(rùn)顯著增長(zhǎng)據(jù)統(tǒng)計(jì)，按照制造成本核算，步入5月以來(lái)，國(guó)內(nèi)西北地區(qū)煤制甲醇生產(chǎn)利潤(rùn)回升至20%以上，山東和內(nèi)蒙古地區(qū)的煤制甲醇生產(chǎn)利潤(rùn)也增長(zhǎng)至15%~20%區(qū)間甲醇裝置利潤(rùn)增厚往往會(huì)催生企業(yè)的生產(chǎn)積極性，減少檢修計(jì)劃，增加供應(yīng)壓力 國(guó)內(nèi)裝置檢修減少，產(chǎn)量居高不下 在國(guó)內(nèi)甲醇企業(yè)利潤(rùn)回升的背景下，甲醇裝置檢修減少，產(chǎn)能負(fù)荷提升，周度產(chǎn)量維持高位運(yùn)行。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel：6月4日(17:30)陜北市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

4日陜北市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行陜北大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)較為充足節(jié)后陜北區(qū)域漲價(jià)煤礦數(shù)量減少，降價(jià)煤礦數(shù)量明顯增加，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱當(dāng)前下游電廠企業(yè)庫(kù)存充足，需求增長(zhǎng)乏力，冶金及化工等剛需壓價(jià)減量采購(gòu)，貿(mào)易商及煤廠操作心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，短期內(nèi)煤價(jià)或窄幅震蕩 。

日評(píng)

中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：5月中旬煉焦煤市場(chǎng)運(yùn)行監(jiān)測(cè)情況

5月中旬，煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈整體弱勢(shì)運(yùn)行，產(chǎn)業(yè)鏈鋼材、焦炭焦煤價(jià)格均承壓下行環(huán)比上一旬，重點(diǎn)煤炭企業(yè)煉焦精煤產(chǎn)銷量增長(zhǎng)，焦煤庫(kù)存窄幅波動(dòng)；下游鋼焦企業(yè)耗煤減少，焦煤庫(kù) 存連續(xù)四旬下降；主要進(jìn)口煤接卸港煉焦煤庫(kù)存止跌，國(guó)際煉焦煤價(jià)格持穩(wěn)，焦煤期貨主力合約結(jié)算價(jià)維持震蕩向下走勢(shì) 。

原料

Mysteel：6月4日(09:00)陜北市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

4日陜北市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行陜北大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)較為充足節(jié)后陜北區(qū)域漲價(jià)煤礦數(shù)量減少，降價(jià)煤礦數(shù)量明顯增加，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱當(dāng)前下游電廠企業(yè)庫(kù)存充足，需求增長(zhǎng)乏力，冶金及化工等剛需壓價(jià)減量采購(gòu)，貿(mào)易商及煤廠操作心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，短期內(nèi)煤價(jià)或窄幅震蕩 。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周概覽（6.2-6.6）

節(jié)后陜西主產(chǎn)區(qū)煤價(jià)呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢(shì)，降價(jià)煤礦數(shù)量多于調(diào)漲煤礦，單次降幅5-10元/噸當(dāng)前全國(guó)氣溫同比往年相對(duì)較低，疊加南方多降水，水電發(fā)力增加，個(gè)別電廠暫停拉運(yùn)；化工，冶金等非電企業(yè)剛需壓價(jià)減量采購(gòu)；貿(mào)易商和煤廠觀望情緒增加，下游整體需求一般內(nèi)蒙：月初完成任務(wù)停產(chǎn)的煤礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)水平，部分煤礦減量保價(jià)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，市場(chǎng)煤炭供應(yīng)繼續(xù)小幅收緊節(jié)后市場(chǎng)情緒有所回落，下游用戶基本以剛需采買為主，需求持續(xù)性不佳，站臺(tái)及貿(mào)易商受發(fā)運(yùn)倒掛操作仍偏謹(jǐn)慎，市場(chǎng)觀望情緒依舊，礦區(qū)整體出貨一般，部分煤礦根據(jù)銷售情況上下調(diào)整煤價(jià)5-10元/噸，以窄幅調(diào)整為主。

周評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：4日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 港口處于降庫(kù)階段

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，部分上月底暫停產(chǎn)銷的煤礦陸續(xù)恢復(fù)正常終端用戶維持剛需拉運(yùn)，采購(gòu)積極性一般，節(jié)后市場(chǎng)觀望情緒升溫，貿(mào)易商及煤廠操作偏謹(jǐn)慎，坑口整體出貨轉(zhuǎn)慢，部分煤礦根據(jù)銷售情況小幅調(diào)整價(jià)格5-10元/噸，短期內(nèi)坑口煤價(jià)或?qū)⒁苑€(wěn)為主陜西大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)較為充足節(jié)后陜西區(qū)域漲價(jià)煤礦數(shù)量減少，降價(jià)煤礦數(shù)量明顯增加，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱當(dāng)前下游電廠企業(yè)庫(kù)存充足，需求增長(zhǎng)乏力，冶金及化工等剛需壓價(jià)減量采購(gòu)，貿(mào)易商及煤廠操作心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，短期內(nèi)煤價(jià)或窄幅震蕩。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：4日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 港口處于降庫(kù)階段

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，部分上月底暫停產(chǎn)銷的煤礦陸續(xù)恢復(fù)正常終端用戶維持剛需拉運(yùn)，采購(gòu)積極性一般，節(jié)后市場(chǎng)觀望情緒升溫，貿(mào)易商及煤廠操作偏謹(jǐn)慎，坑口整體出貨轉(zhuǎn)慢，部分煤礦根據(jù)銷售情況小幅調(diào)整價(jià)格5-10元/噸，短期內(nèi)坑口煤價(jià)或?qū)⒁苑€(wěn)為主陜西大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)較為充足節(jié)后陜西區(qū)域漲價(jià)煤礦數(shù)量減少，降價(jià)煤礦數(shù)量明顯增加，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱當(dāng)前下游電廠企業(yè)庫(kù)存充足，需求增長(zhǎng)乏力，冶金及化工等剛需壓價(jià)減量采購(gòu)，貿(mào)易商及煤廠操作心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，短期內(nèi)煤價(jià)或窄幅震蕩。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：6月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)或窄幅震蕩運(yùn)行

進(jìn)口煤的收縮將對(duì)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)也將產(chǎn)生利好影響一方面，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)的供應(yīng)結(jié)構(gòu)或?qū)l(fā)生變化，其市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步擴(kuò)大，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)煤炭企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的主導(dǎo)權(quán)；另一方面，進(jìn)口煤減少也將緩解因進(jìn)口煤沖擊導(dǎo)致的價(jià)格下跌壓力，為國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)穩(wěn)定提供一定支撐 六、總結(jié) 5月仍處于動(dòng)力煤傳統(tǒng)需求淡季，居民用電負(fù)荷表現(xiàn)疲軟，且水電和新能源發(fā)電量增長(zhǎng)擠壓火電發(fā)電空間。

月評(píng)

[隆眾聚焦]：傳統(tǒng)淡季下業(yè)者憂慮情緒升溫 聚丙烯市場(chǎng)弱勢(shì)下挫

塑料PP粒市場(chǎng)行情，PP粒行情分析，PP粒市場(chǎng)價(jià)格

熱點(diǎn)聚焦

[液化天然氣] :成本與需求博弈：LNG 價(jià)格維持在4400元/噸大關(guān)

目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)需求延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)工業(yè)方面，受制于當(dāng)前大環(huán)境影響，我國(guó)傳統(tǒng)工業(yè)產(chǎn)品出口面臨壓力，企業(yè)訂單減少，國(guó)內(nèi)鋼鐵、玻璃、陶瓷等企業(yè)裝置開工不高，終端用氣量維持低位，且目前LNG經(jīng)濟(jì)性不高，終端對(duì)管道氣、生物顆粒、煤炭等相關(guān)替代產(chǎn)品更感興趣，短線需求無(wú)明顯利好。

熱點(diǎn)聚焦