Mysteel：國際動力煤價格持續(xù)探底 短期進口市場有望迎來階段企穩(wěn)

根據(jù)海關(guān)總署進口數(shù)據(jù)顯示，我國煤炭進口量已經(jīng)連續(xù)下滑3個月，其中4月進口動力煤總量同比去年減量18%，疊加低價內(nèi)貿(mào)煤的沖擊，進口煤價承壓下行目前中國正在經(jīng)歷能源的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，新能源發(fā)電的蓬勃發(fā)展在一定程度上擠占火電市場，導(dǎo)致終端采購需求低迷在當(dāng)前供需失衡的市場背景下，進口煤將面臨嚴峻考驗 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 一、國際需求低迷壓制煤價，外盤市場交投僵持 低卡印尼煤方面，中印兩國買家采購意愿較低，尤其是印度因國內(nèi)用電需求較高，電力轉(zhuǎn)型困難，因此重啟30多家煤礦，內(nèi)貿(mào)產(chǎn)量的增長對沖了一部分該國對進口印尼煤的需求，加之今年雨季到來較早，同期進口印尼煤數(shù)量驟減。

煤焦熱點

Mysteel:國際市場動力煤弱需格局難改 煤價仍處震蕩下行階段

短期來看當(dāng)前高卡煤市場上供給過剩格局難以扭轉(zhuǎn) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、市場需求未見起色，國際市場煤價或?qū)⒊掷m(xù)承壓 綜上所述，進口市場動力煤在內(nèi)貿(mào)煤低價擠壓及下游高庫存壓制下整體仍呈震蕩下行態(tài)勢，礦方經(jīng)過幾輪降價現(xiàn)報盤價格對比內(nèi)貿(mào)煤存有些許優(yōu)勢，但基于終端采購仍以小批量遠月貨盤為主，且壓價態(tài)度并未轉(zhuǎn)變，短期看動力煤弱需局面仍未改善。

煤焦熱點

Mysteel：國際市場動力煤價格分化格局持續(xù) 但煤價反彈高度受限

背景：2025年7月初全球煤炭市場延續(xù)“低卡強、高卡弱”的分化格局，進口低卡動力煤價格出現(xiàn)上浮，而高卡用煤需求相對平穩(wěn)，致使整體價格波動有限印尼市場因國內(nèi)下游階段性采購放量發(fā)運活躍度有所提升；澳大利亞市場面臨國內(nèi)水泥等非電端下游進入淡季，當(dāng)前貿(mào)易商詢貨積極性表現(xiàn)一般；俄羅斯在日韓等市場季度性采購開啟背景下發(fā)運重心稍有傾斜，中國買方向礦山詢價優(yōu)勢不足致使近期發(fā)運量分流現(xiàn)象較為明顯。

煤焦熱點

Mysteel：6月國際動力煤價格低位震蕩 上下游博弈情緒濃厚

背景：印尼將按照HBA指數(shù)定價執(zhí)行趨嚴、澳洲受洪水沖擊港口作業(yè)受限、俄羅斯某大型礦企私營港口因海面浮冰導(dǎo)致裝船延誤、國際突發(fā)地緣沖突……6月以來，外礦供應(yīng)端雖受不同擾動因素影響，但在需求頹勢下也未能改變?nèi)蛎禾抗娦枞醺窬郑?em class='keyword'>國際煤價整體呈向下趨勢，臨近月底逐步企穩(wěn) 一、低卡印尼煤利好條件一般，價格反彈空間有限 6月Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價從46美元/噸下調(diào)至最低位40美元/噸附近，跌幅大且速度快，價格下行主要由于以下幾點：首先，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，6月印度方面電廠庫存同比持續(xù)增長，可用天數(shù)始終處于高位水平，其內(nèi)貿(mào)供給即可滿足采購需求，進口量相應(yīng)縮減。

煤焦熱點

Mysteel：進入傳統(tǒng)需求淡季 國際動力煤價格或?qū)⒗^續(xù)承壓

回顧8月全球動力煤市場，月初受地緣沖突，歐洲能源市場供應(yīng)受阻，推動高卡動力煤價格大幅上漲亞洲地區(qū)雖有夏季高溫炎熱天氣的加持，日韓兩國進口量增長顯著；而中、印兩國基于庫存高位，整體采買積極性不高，低卡煤價格承壓整體來看，歐洲、亞洲需求具有差異性，高低卡煤走勢各異 國際市場，受地緣沖突帶來的油氣供應(yīng)不穩(wěn)定影響，歐洲能源市場出現(xiàn)波動，作為替代能源的動力煤價格開始上漲，尤其是高卡煤尤為顯著。

煤焦熱點

Mysteel：國際動力煤供應(yīng)受限 煤價快速上漲

而澳洲動力煤因前期中國買家采購較多，及俄羅斯方面的影響，現(xiàn)Q5500FOB報價98美元/噸，中國到岸價格950元/噸，和內(nèi)貿(mào)煤價持平，沒有價格優(yōu)勢 三、 海外供應(yīng)收縮，國際煤價延續(xù)強勢運行 綜上所述，近期國際市場受多方面因素影響，價格連續(xù)兩周上漲，且漲幅較快；再加上運費因石油價格及用船需求的增加，亦創(chuàng)新高水平，延續(xù)強勢運行。

煤焦熱點

Mysteel：國際煉焦煤價格已低于動力煤 港口進口煉焦煤市場弱穩(wěn)

【進口煤炭】29日海運煉焦煤市場延續(xù)跌勢遠期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報190-193美金/噸，日環(huán)比下跌8-9美金/噸，周環(huán)比降35-37美金/噸國際鋼市疲軟仍未得到恢復(fù)，利潤率持續(xù)處于低位，對于原料仍持打壓意愿隨著遠期FOB價格的持續(xù)下跌，煉焦煤價格已低于國際動力煤價格，部分美國、澳洲等焦煤供應(yīng)商為獲取更高的利潤，開始以動力煤資源名義銷售另外俄羅斯方面，截止目前，本周共招標兩船K10瘦煤，CFR186-191美金/噸，共涉及4.2萬噸。

盤點

Mysteel：國內(nèi)動力煤價格穩(wěn)中下行，國際局勢影響用電需求

出了正月，煤市迎春2022年一月，多重因素疊加，央行降息，春節(jié)休假，非電用戶的集體采購，印尼動力煤的出口風(fēng)波，冬奧兩會的政策護航，都為今年冬季供暖的關(guān)鍵時期提供了穩(wěn)定的價格支撐 1、國內(nèi)中長協(xié)盈利穩(wěn)定，動力煤供需偏緊價格平穩(wěn) 近日發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知》明確了中長期煤炭價格的合理區(qū)間，多次會議都著重指出穩(wěn)價保供的重要性，協(xié)商通過了570-770元的價格范圍，結(jié)合上次長協(xié)簽訂的價格，后續(xù)如果圍繞670的價格上下波動。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250704-0710）

成本端國際原油市場來看，中東局勢不穩(wěn)定性增強，疊加市場對美國關(guān)稅問題的擔(dān)憂有所減弱，且美國傳統(tǒng)消費旺季仍在，均給予油價支撐，本周國際油價上漲，油制PP利潤下滑在-329.07元/噸動力煤市場來看，當(dāng)前終端難有規(guī)模需求釋放，煤價上漲乏力，近期內(nèi)產(chǎn)地化工煤價整體以穩(wěn)中小幅調(diào)整為主，然煤制PP價格弱勢下跌，煤制PP利潤小幅下滑在909.07元/噸。

利潤分析

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

截至7月10日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計庫存2502萬噸（-19），調(diào)入107.3萬噸，調(diào)出126.3萬噸，其中秦皇島庫存569萬噸，錨地11船，預(yù)到22船；曹妃甸港區(qū)庫存1242萬噸，錨地6船，預(yù)到13船；京唐港區(qū)庫存691萬噸，錨地5船，預(yù)到13船 現(xiàn)秦皇島港Q5500動力煤平倉價625元/噸，Q5000平倉價559元/噸 【進口】：國際市場動力煤價格堅挺運行。

周評

Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

1.3進口動力煤價格走勢 進口方面，2025 年1-6月進口動力煤市場在國內(nèi)高庫存、弱需求及國際煤價下跌的多重壓力下持續(xù)下行，低卡煤價格創(chuàng)近年新低，高卡煤進口量收縮明顯。

月評

[隆眾聚焦]：空頭疊加拖累 聚丙烯舉步維艱報盤下行

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構(gòu)

熱點聚焦

Mysteel：7月10日(17:30)進口動力煤價格行情

10日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國際市場方面，印尼礦方挺價情緒濃厚，現(xiàn)Q3800巴拿馬船型FOB主流報價42美元/噸及以上，即期貨盤資源較為緊俏，實際成交重心有所上移；澳洲方面，自6月下旬以來日韓等國電廠日耗抬升推動其階段性采購需求釋放，澳煤報價小幅上調(diào)，Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB報價區(qū)間68-70美元/噸，實際成交較前期稍有好轉(zhuǎn)國內(nèi)市場方面，沿海電廠陸續(xù)釋放遠期進口煤采購需求，但在高庫存下對價格接受度尚未與煤價上調(diào)幅度保持同頻，Q3800投標價至390元/噸及以上流標現(xiàn)象有所增加，但進口貿(mào)易商拿貨成本壓力不減，上下游持續(xù)博弈。

日評

Mysteel：7月7日(17:30)進口動力煤價格行情

7日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國際市場方面，印尼外盤報價繼續(xù)低位震蕩，礦方出貨意愿較高，現(xiàn)Q3800巴拿馬船型FOB主流報價區(qū)間41-42美元/噸，但買賣雙方報還盤仍有差距，對價格接受度有限；澳洲方面，日韓等國采購意愿尚可，Q5500大船F(xiàn)OB報價69-70美元/噸，價格表現(xiàn)相對堅挺國內(nèi)市場方面，沿海電廠季節(jié)性采購需求尚在，且目前低卡進口煤價格優(yōu)勢顯著，故電廠對低卡招標采購頻率較高，據(jù)悉今日福建地區(qū)某電廠Q3800到岸拿貨價46.17美金/噸，交貨期已至9月初，部分進口貿(mào)易商看空情緒仍存，價格延續(xù)低位水平。

日評

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)金屬鎂市場庫存低位下價格窄幅震蕩

年初受冬季供暖需求支撐，動力煤價格處于相對高位，但隨著春節(jié)后煤礦快速復(fù)產(chǎn)，疊加進口煤補充，供應(yīng)壓力迅速增加，2月煤價出現(xiàn)大幅下跌進入二季度，供需寬松格局未改，環(huán)渤海港口庫存持續(xù)處于高位，壓制煤價上行空間 六、2025年下半年市場展望 廠庫低位，需求疲軟，供需雙弱格局下，鎂價多將維持窄幅震蕩 硅鐵：硅鐵市場下半年面臨較大嚴峻考驗，雖然上半年工廠開工有所下降，但下半年需求方面仍面臨較大不確定性，出口關(guān)稅以及復(fù)雜多變的國際形勢，造成了較為嚴峻的經(jīng)濟環(huán)境。

研究報告

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實際成交情況，截至7月3日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計庫存2553萬噸（-12），調(diào)入102萬噸，調(diào)出114萬噸，其中秦皇島庫存573萬噸，錨地19船，預(yù)到20船；曹妃甸港區(qū)庫存1258萬噸，錨地15船，預(yù)到8船；京唐港區(qū)庫存722萬噸，錨地5船，預(yù)到5船 現(xiàn)秦皇島港Q5500動力煤平倉價619元/噸，Q5000平倉價551元/噸 【進口】：國際市場動力煤價格暫穩(wěn)運行。

周評

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250620-0626）

成本端國際原油市場來看，以色列與伊朗同意達成?；饏f(xié)議，地緣局勢出現(xiàn)顯著緩和跡象，潛在供應(yīng)風(fēng)險減弱，本周國際油價均價下跌，油制PP利潤修復(fù)在-458.70元/噸動力煤市場來看，夏季用煤高峰期逐步臨近，市場對即將迎來的旺季仍存期待，貿(mào)易商挺價情緒偏強，動力煤價格窄幅上漲，然成本上漲幅度不及煤制PP價格，煤制PP利潤窄幅波動在1032.48元/噸。

利潤分析

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

截至6月26日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計庫存2634萬噸（+7），調(diào)入120.6萬噸，調(diào)出113.6萬噸，其中秦皇島庫存564萬噸，錨地13船，預(yù)到31船；曹妃甸港區(qū)庫存1326萬噸，錨地18船，預(yù)到18船；京唐港區(qū)庫存744萬噸，錨地4船，預(yù)到14船 現(xiàn)秦皇島港Q5500動力煤平倉價618元/噸，Q5000平倉價546元/噸 【進口】：國際市場動力煤價格表現(xiàn)稍有分化。

周評

[隆眾聚焦]：宏觀與供需相互博弈 聚丙烯市場難逃頹勢

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構(gòu)

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：聚丙烯重回供需博弈局勢 市場價格回歸理性

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構(gòu)

熱點聚焦