[隆眾聚焦]：金九旺季不旺 聚丙烯市場(chǎng)異于往年跌破心理防線

9月聚丙烯市場(chǎng)下行趨勢(shì)不減，月初旺季預(yù)期下，PP剛需或有支撐，市場(chǎng)圍繞6900元/噸上方波動(dòng)然弱現(xiàn)實(shí)情況難改，下游開(kāi)工及訂單情況處于同比偏低水平，壓制下游補(bǔ)貨能力，旺季預(yù)期兌現(xiàn)延遲，導(dǎo)致聚丙烯反彈幅度被縮窄。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：10月14日晉中市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格行情

14日晉中市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行煤礦維持正常生產(chǎn)，暫無(wú)庫(kù)存壓力，加之近日氣溫下降，動(dòng)力煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)，煤礦挺價(jià)心態(tài)較濃，現(xiàn)煤廠尚處倒掛狀態(tài)，精煤報(bào)價(jià)堅(jiān)挺現(xiàn)下游鋼廠鐵水產(chǎn)量維持高位，對(duì)原料的剛性需求依然較強(qiáng)，短期到貨有小幅上漲預(yù)期，但由于當(dāng)前鋼材供需壓力偏大，下游鋼多按需采購(gòu)，預(yù)計(jì)上漲幅度有限現(xiàn)晉中市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格如下：噴吹精煤Q6500、A11、V9、S0.9、HGI55報(bào)777元/噸；噴吹精煤Q6500、A11、V9、S1.3、HGI60報(bào)756元/噸；以上價(jià)格均為車板價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：陽(yáng)城市場(chǎng)燒結(jié)原煤價(jià)格漲20元/噸

煤礦維持正常生產(chǎn)，庫(kù)存壓力尚佳，加之近日氣溫下降，動(dòng)力煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)，目前煤礦挺價(jià)心態(tài)較濃，報(bào)價(jià)暫穩(wěn)為主現(xiàn)下游鋼廠鐵水產(chǎn)量維持高位，對(duì)原料的剛性需求依然較強(qiáng)，但由于當(dāng)前鋼材供需壓力偏大，下游鋼多按需采購(gòu)，市場(chǎng)觀望情緒較濃 無(wú)煙煤價(jià)格震蕩運(yùn)行民用方面，伴隨著北方氣溫的下降，民用取暖煤需求釋放，但受節(jié)前儲(chǔ)備及清潔取暖政策、煙塊替代影響，目前民用需求僅零星釋放，無(wú)大規(guī)模囤貨意愿化工方面，受持續(xù)降雨影響，部分地區(qū)農(nóng)需旺季不旺，工業(yè)需求降低，整體尿素市場(chǎng)弱勢(shì)下行，煤化工企業(yè)利潤(rùn)壓縮，壓價(jià)剛需采購(gòu)特征較為明顯。

盤點(diǎn)

Mysteel：10月13日晉中市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格行情

13日晉中市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行煤礦維持正常生產(chǎn)，庫(kù)存壓力尚佳，加之近日氣溫下降，動(dòng)力煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)，目前煤礦挺價(jià)心態(tài)較濃，報(bào)價(jià)暫穩(wěn)為主現(xiàn)下游鋼廠鐵水產(chǎn)量維持高位，對(duì)原料的剛性需求依然較強(qiáng)，但由于當(dāng)前鋼材供需壓力偏大，下游鋼多按需采購(gòu)，市場(chǎng)觀望情緒較濃現(xiàn)晉中市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格如下：噴吹精煤Q6500、A11、V9、S0.9、HGI55報(bào)777元/噸；噴吹精煤Q6500、A11、V9、S1.3、HGI60報(bào)756元/噸；以上價(jià)格均為車板價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20251003-1009）

短期來(lái)看，供大于求的基本面下，難改油價(jià)整體偏弱的走勢(shì)，油制抗沖PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，民用煤冬儲(chǔ)需求提前釋放，市場(chǎng)交易氛圍顯著回暖，煤礦銷售普遍向好，預(yù)計(jì)下周煤制抗沖PP利潤(rùn)窄幅下降 樣本說(shuō)明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

Mysteel月報(bào)：10月動(dòng)力煤需求驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)先抑后揚(yáng)

主要進(jìn)口國(guó)家進(jìn)口量均出現(xiàn)不同幅度增長(zhǎng)8月沿海電廠季節(jié)性進(jìn)口煤采購(gòu)需求陸續(xù)釋放，用煤需求提升支撐礦方發(fā)運(yùn)積極性有所增強(qiáng)，貨盤報(bào)價(jià)持續(xù)上浮同時(shí)因中低卡進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)顯著，下游采購(gòu)意愿有所回升，市場(chǎng)交投氛圍好轉(zhuǎn)下進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量相應(yīng)增長(zhǎng)9月多數(shù)電廠存煤可用天數(shù)處于安全水平，終端電廠對(duì)市場(chǎng)煤補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)需求有限，僅通過(guò)拿貨少量中低卡煤優(yōu)化庫(kù)存結(jié)構(gòu)，利用其價(jià)格優(yōu)勢(shì)降低綜合采購(gòu)成本，非電端如水泥、建材等雖陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但現(xiàn)階段開(kāi)工率未出現(xiàn)明顯提升，采購(gòu)行為偏謹(jǐn)慎，原料采購(gòu)以剛需為主，進(jìn)一步抑制高卡煤需求，致使國(guó)內(nèi)進(jìn)口高卡煤數(shù)量持續(xù)承壓，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量或出現(xiàn)小幅回落。

月評(píng)

Mysteel：動(dòng)力煤陜蒙煤礦庫(kù)存攀升 節(jié)前煤價(jià)漲勢(shì)不足

需求端來(lái)看，近期天氣降溫也將進(jìn)一步拉低民用電需求，且節(jié)前部分電廠已完成適當(dāng)性的增庫(kù)操作，且當(dāng)前煤價(jià)已出現(xiàn)回落跡象，煤價(jià)價(jià)格走勢(shì)不確定性也使終端多以觀望為主；下游非電化工企業(yè)節(jié)前補(bǔ)庫(kù)逐步完成，預(yù)計(jì)對(duì)原料煤維持剛需采買，需求端利好支撐有限假期將至，下游多數(shù)補(bǔ)庫(kù)陸續(xù)基本完成，市場(chǎng)各方多持謹(jǐn)慎觀望操作心態(tài)，預(yù)計(jì)下周動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

經(jīng)濟(jì)增速放緩及能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型抑制終端需求，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，當(dāng)前電煤需求仍處于季節(jié)性低位，終端整體需求支撐有限，后續(xù)隨著冬儲(chǔ)全面展開(kāi)，電煤需求或?qū)⑦M(jìn)一步增強(qiáng)，短期煤價(jià)或偏穩(wěn)運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤(rùn)窄幅下滑 樣本說(shuō)明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：供需成本對(duì)抗升級(jí) 聚丙烯弱勢(shì)僵局難突圍

綜述 本周聚丙烯下行趨勢(shì)不變，全國(guó)拉絲均價(jià)在6821元/噸，較上周下跌53元/噸，跌幅0.77%隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)消息落地，市場(chǎng)預(yù)期回落，盤面出現(xiàn)明顯回調(diào)，現(xiàn)貨同步跟跌。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250919-0925）

經(jīng)濟(jì)增速放緩及能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型抑制終端需求盡管地緣政治動(dòng)蕩會(huì)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，但在供大于求的基本面下，難改油價(jià)整體偏弱的走勢(shì)，油制抗沖PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，假期臨近節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求基本完成，市場(chǎng)情緒有所降溫，多數(shù)煤礦出貨保持順暢，整體庫(kù)存有所下降，預(yù)計(jì)下周煤制抗沖PP利潤(rùn)窄幅下 樣本說(shuō)明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

Mysteel解讀：2025年8月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤3108.1萬(wàn)噸 月環(huán)比增長(zhǎng)23%

多數(shù)電廠存煤可用天數(shù)處于安全水平，終端電廠對(duì)市場(chǎng)煤補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)需求有限，僅通過(guò)拿貨少量中低卡煤優(yōu)化庫(kù)存結(jié)構(gòu)，利用其價(jià)格優(yōu)勢(shì)降低綜合采購(gòu)成本非電端如水泥、建材等雖陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但現(xiàn)階段開(kāi)工率未出現(xiàn)明顯提升，采購(gòu)行為偏謹(jǐn)慎，原料采購(gòu)以剛需為主，進(jìn)一步抑制高卡煤需求，致使國(guó)內(nèi)進(jìn)口高卡煤數(shù)量持續(xù)承壓 綜上所述，在傳統(tǒng)用煤旺季背景下我國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤環(huán)比出現(xiàn)增長(zhǎng)，但部分煤種因?qū)Ρ葒?guó)際市場(chǎng)價(jià)差劣勢(shì)整體增量表現(xiàn)不及預(yù)期。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：市場(chǎng)情緒向好?甲醇企業(yè)釋放部分補(bǔ)庫(kù)需求

化工行業(yè)耗煤小幅回升 市場(chǎng)需求難有實(shí)質(zhì)提升 據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至12日，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)開(kāi)工96.93%，較上周降0.94%，區(qū)域內(nèi)部分裝置延續(xù)停車，市場(chǎng)整體供應(yīng)維持穩(wěn)定；成本方面，據(jù)17日Mysteel動(dòng)力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古Q5800原料煤到廠620元/噸，陜西Q5800原料煤到廠590元/噸，河南Q5500原料煤到廠805元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

傳統(tǒng)燃油旺季結(jié)束，供需格局呈供大于求的現(xiàn)狀，疊加地緣局勢(shì)暫難激化，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制透明PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，目前貿(mào)易商對(duì)后市冬儲(chǔ)煤仍有預(yù)期，報(bào)價(jià)部分堅(jiān)挺，但終端需求并未明顯放量，短期煤價(jià)或窄幅震蕩，預(yù)計(jì)下周煤制透明PP利潤(rùn)窄幅下滑 樣本說(shuō)明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：供需變量轉(zhuǎn)變關(guān)鍵期 聚丙烯市場(chǎng)需尋求更多指引

綜述 本周聚丙烯走勢(shì)依舊偏弱，全國(guó)拉絲均價(jià)在6874元/噸，較上周下跌10元/噸，跌幅0.15%上游PDH和外采丙烯制路線虧損嚴(yán)重，導(dǎo)致PP意外檢修增加，供給端邊際減量。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供需基本面僵持 透明PP呈窄幅下行態(tài)勢(shì)

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

傳統(tǒng)燃油旺季結(jié)束，供需格局呈供大于求的現(xiàn)狀，疊加地緣局勢(shì)暫難激化，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制透明PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，目前貿(mào)易商對(duì)后市冬儲(chǔ)煤仍有預(yù)期，報(bào)價(jià)部分堅(jiān)挺，但終端需求并未明顯放量，短期煤價(jià)或窄幅震蕩，預(yù)計(jì)下周煤制透明PP利潤(rùn)窄幅下滑 樣本說(shuō)明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250905-0911）

短期來(lái)看，原油市場(chǎng)OPEC+10月維持增產(chǎn)基調(diào)，供應(yīng)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)傳統(tǒng)燃油旺季結(jié)束，供需格局呈供大于求的現(xiàn)狀，疊加地緣局勢(shì)暫難激化，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制抗沖PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，目前貿(mào)易商對(duì)后市冬儲(chǔ)煤仍有預(yù)期，報(bào)價(jià)部分堅(jiān)挺，但終端需求并未明顯放量，短期煤價(jià)或窄幅震蕩，預(yù)計(jì)下周煤制抗沖PP利潤(rùn)窄幅下滑 樣本說(shuō)明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：旺季需求釋放不及預(yù)期 聚丙烯承壓下行

綜述 本周聚丙烯市場(chǎng)延續(xù)低位震蕩，近端弱現(xiàn)實(shí)情況難改，下游需求緩慢復(fù)工，旺季預(yù)期限制跌幅，市場(chǎng)均價(jià)下跌44元/噸現(xiàn)貨端，周五市場(chǎng)傳周末將出臺(tái)九大行業(yè)反內(nèi)卷相關(guān)政策，商品盤面出現(xiàn)反彈，聚丙烯盤面小幅上漲，然原油下跌再度走弱，現(xiàn)貨在供應(yīng)端壓力下持續(xù)陰跌。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供需失衡疊加成本支撐弱化 主導(dǎo)透明PP延續(xù)跌勢(shì)

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：國(guó)內(nèi)化工煤市場(chǎng)漲跌互相 下游采購(gòu)節(jié)奏放緩

終端需求基本被中長(zhǎng)協(xié)覆蓋，對(duì)市場(chǎng)煤的依賴較弱短期內(nèi)供需矛盾難有根本性改善，上游貿(mào)易商低價(jià)出貨與下游壓價(jià)行為加劇市場(chǎng)僵持，延續(xù)觀望運(yùn)行態(tài)勢(shì) 化工行業(yè)耗煤小幅回升 市場(chǎng)需求難有實(shí)質(zhì)提升 據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至29日，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)開(kāi)工96.6%，較上周漲4.47%，區(qū)域內(nèi)部分裝置恢復(fù)生產(chǎn)，市場(chǎng)整體供應(yīng)有所回升；成本方面，據(jù)3日Mysteel動(dòng)力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古Q5800原料煤到廠605元/噸，陜西Q5800原料煤到廠575元/噸，河南Q5500原料煤到廠802元/噸。

煤焦熱點(diǎn)