Mysteel解讀：動力煤、蒸汽紛紛提價后 玉米淀粉生產成本的重新審視

導語：進入2021年三季度，動力煤開始漲價，作為玉米淀粉生產企業(yè)發(fā)電、熱蒸汽生產最主要的能源供應，價格上漲之后，對玉米淀粉慣用的生產成本計算值，已經不能適用現在的深加工企業(yè)生產玉米淀粉的成本核算，根據Mysteel農產品對玉米淀粉生產企業(yè)的樣本跟蹤匯總了新的生產成本核算數值 一、玉米淀粉生產成本升高：2021年5月山東地區(qū)深加工企業(yè)動力煤采購價格為850元/噸，10月份上旬采購價格為2350元/噸，漲幅達到176.47%。

熱點分析

[利潤]：中國甲醇樣本利潤周數據統(tǒng)計（20250926-1009）

國慶假期前后(20250926-1009)，國內甲醇樣本周均利潤差異化表現，煤制利潤稍有增加，焦爐氣制、天然氣制理論利潤則均有所擠壓。

利潤

[數據分析]：中國甲醇樣本生產利潤周度數據分析（20250926-1009）

一、樣本趨勢定性分析 國慶長假前后(20250926-1009)，國內甲醇樣本周均利潤差異化表現，煤制利潤稍有增加，焦爐氣制、天然氣制理論利潤則均有所擠壓。

利潤

百年建筑月報：10月全國水泥價格或穩(wěn)中有升

9月動力煤價格下降帶動成本環(huán)比降2元/噸，但錯峰生產增加的停窯成本抵消部分降幅，綜合生產成本小幅上升 二、10月全國水泥市場展望 1、工地資金到位回升，水泥需求持續(xù)釋放 據百年建筑調研，9月建筑工地資金到位率整體呈微升趨勢，波動較小，周均約59.3%，從月初59.4%波動至月末59.54%。

月報

Mysteel：動力煤港口庫存小幅下降 煤價維持弱穩(wěn)狀態(tài)

概況：上周大部分煤礦正常生產銷售，整體市場煤供應較為穩(wěn)定，少數煤礦因完成本月生產任務減產、停產階段性補庫接近尾聲，到礦拉運車輛有所放緩，產地市場煤銷售表現平淡港口市場價格整體弱穩(wěn)運行，現貨成本偏高情況下部分有貨貿易商挺價情緒較強，而下游維持剛需采購，成交情況不佳截至9月26日，Mysteel調研全國55個港口樣本，動力煤庫存為5945.4萬噸，周環(huán)比減少32萬噸各區(qū)域詳細情況見下文： 數據來源：鋼聯數據 東北區(qū)域：上周港口庫存小幅遞減，港口庫存256.1萬噸，周環(huán)比降5.1萬噸。

日評

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業(yè)成本利潤周數據分析（20250919-0925）

成本端國際原油市場來看，俄烏沖突延續(xù)引發(fā)潛在供應風險，且美國對部分產油國的制裁舉措可能升級，疊加美國商業(yè)原油庫存下降，本周國際油價上漲，油制PP利潤下跌在-493.88元/噸動力煤市場來看，主產地區(qū)域內多數煤礦保持正常生產，煤炭供應基本穩(wěn)定，部分終端節(jié)前補庫需求少量釋放，整體動力煤價格延續(xù)偏強，煤制PP利潤下滑在338.40元/噸。

利潤分析

百年建筑：市場需求略有回升，水泥價格漲跌互現

截至9月18日，動力煤價格周環(huán)比提升22元/噸，影響水泥成本上升3-4元/噸9月以內，由于動力煤限產，加上下游需求的增長，價格持續(xù)提升，且后期仍有上行趨勢，因此水泥生產成本后期仍有同步上升趨勢 綜合來看，近期水泥市場需求略有回升，供應壓力逐步上升制約價格上漲，但生產成本上升支撐價格上漲，因此水泥價格呈現“漲跌互現”的局面。

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[利潤]：中國甲醇樣本利潤周數據統(tǒng)計（20250919-0925）

本周(20250919-0925) 國內甲醇樣本周均利潤整體表現欠佳，各工藝制甲醇利潤均不同程度收縮，氣制虧損略增。

利潤

[隆眾聚焦]：供需成本對抗升級 聚丙烯弱勢僵局難突圍

綜述 本周聚丙烯下行趨勢不變，全國拉絲均價在6821元/噸，較上周下跌53元/噸，跌幅0.77%隨著美聯儲降息25個基點消息落地，市場預期回落，盤面出現明顯回調，現貨同步跟跌。

熱點聚焦

Mysteel日評：22日動力煤市場暫穩(wěn)運行 南方高溫天氣逐步緩解

港口方面，22日北港市場動力煤報價偏強運行受上周市場成本推動及節(jié)前補庫需求影響，市場情緒有所提振，報價延續(xù)上漲趨勢臨近月底煤礦陸續(xù)完成當月生產任務，煤炭資源供應偏緊，發(fā)運倒掛現象持續(xù)，對煤價形成有力支撐當前港口現貨資源偏緊，多數貿易商捂貨惜售，市場看法不一，交投暫緩，多以觀望為主后市需持續(xù)關注終端日耗變化及市場實際成交情況，截至9月21日環(huán)渤海八港庫存2048萬噸，日環(huán)比上漲5萬噸。

日評

[利潤]：中國甲醇樣本利潤周數據統(tǒng)計（20250912-0918）

本周(20250912-0918) 國內甲醇樣本周均利潤差異表現，煤制利潤收縮，焦爐氣制、氣制則有所改善，數據方面，周期內西北內蒙古煤制甲醇周均利潤為112.24元/噸，環(huán)比-11.44%，同比+153.65%；山東煤制利潤均值153.24元/噸，環(huán)比-8.10%，同比+171.61%；山西煤制利潤均值111.12元/噸，環(huán)比-18.66%，同比+240.67%；河北焦爐氣制甲醇周均盈利為348.00元/噸，環(huán)比+14.85%，同比-0.57%；西南天然氣制甲醇周均平均利潤為-230元/噸，環(huán)比+9.45%，同比-64.29%。

利潤

百年建筑：關中地區(qū)水泥價格逆勢回暖，或為被動防御性操作

9月16日西安地區(qū)主流水泥品牌相繼發(fā)布漲價通知，宣布上調水泥及熟料價格70元/噸此次漲價是自25年3月中旬之后的首次較大幅度漲價 從淺層成本端來看 燃料價格上漲，增加了水泥生產的經營成本，給企業(yè)帶來較大成本壓力，這是推動水泥價格上調的重要因素，陜西榆林 6000 大卡動力煤坑口價從 8 月下旬的 574 元 / 噸漲至 9 月 16 日的 620 元 / 噸，漲幅達 8%，主要因神木部分煤礦因環(huán)保檢查暫停生產，疊加煤炭企業(yè)為修復上半年虧損，挺價意愿增強。

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[利潤]：中國甲醇樣本利潤周數據統(tǒng)計（20250905-0911）

本周(20250905-0911) 國內甲醇樣本周均利潤表現較好，煤制、焦爐氣制利潤均增，天然氣制虧損有所收窄。

利潤

Mysteel月報：9月鎂市需求延續(xù)弱勢 觀望出口政策的實際影響

煤炭：回顧8月，動力煤市場整體呈現先揚后抑走勢動力煤市場受高溫旺季支撐，電廠日耗升至高位，推動需求釋放供應端受降雨和安全檢查影響，產地煤炭產量恢復緩慢，庫存持續(xù)下降月初因供應收緊和剛需采購推漲，中下旬受高庫存、新能源替代及需求分化壓制，漲幅受限并趨于弱勢 六、9月金屬鎂市場展望 硅鐵：整體來看，9月硅鐵市場基本面壓力明顯增加，產量在高位基礎上有望小幅下降，雖然寧夏及青海產區(qū)生產成本增加，但頭部企業(yè)由于前期訂單較多，仍維持較高開工。

研究報告

百年建筑月報：9月全國水泥價格或震蕩偏強

8月份動力煤價格持續(xù)回升，水泥生產成本環(huán)比增加6元/噸8月多地水泥企業(yè)執(zhí)行錯峰生產，水泥生產成本有所提升綜合來看，8月份水泥生產成本持續(xù)上升 5、上半年水泥行業(yè)利潤同比扭虧為盈 2025年上半年水泥行業(yè)利潤改善，12家上市企業(yè)合計凈利潤51.03億元，9家盈利，近8成企業(yè)利潤增長，海螺水泥等凈利潤同比正增。

月報

Mysteel盤點：9日動力煤市場暫穩(wěn)運行 電廠日耗進入季節(jié)性下行期

9日陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產銷售，個別煤礦因倒工作面、設備檢修停產，整體市場煤供應基本穩(wěn)定今日坑口煤價基本持穩(wěn)，各礦拉運維持常態(tài)化，今日調價煤礦仍然較少，個別民營礦在止跌企穩(wěn)的趨勢下小幅探漲5元/噸當前下游需求難以大規(guī)模釋放，多數貿易商操作較為謹慎，市場觀望情緒較濃，短期內煤價上漲動力不足，后續(xù)需關注下游實際補庫需求 北港方面，9日北港市場動力煤報價暫穩(wěn)，貿易商因成本較高發(fā)運不積極，港口可流通現貨較少，報價降幅稍有收窄；但終端市場煤需求釋放量小，仍以剛需采購為主。

盤點

Mysteel日評：9日動力煤市場暫穩(wěn)運行 電廠日耗進入季節(jié)性下行期

9日陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產銷售，個別煤礦因倒工作面、設備檢修停產，整體市場煤供應基本穩(wěn)定今日坑口煤價基本持穩(wěn)，各礦拉運維持常態(tài)化，今日調價煤礦仍然較少，個別民營礦在止跌企穩(wěn)的趨勢下小幅探漲5元/噸當前下游需求難以大規(guī)模釋放，多數貿易商操作較為謹慎，市場觀望情緒較濃，短期內煤價上漲動力不足，后續(xù)需關注下游實際補庫需求 北港方面，9日北港市場動力煤報價暫穩(wěn)，貿易商因成本較高發(fā)運不積極，港口可流通現貨較少，報價降幅稍有收窄；但終端市場煤需求釋放量小，仍以剛需采購為主。

日評

[利潤]：中國甲醇樣本利潤周數據統(tǒng)計（20250829-0904）

本周(20250829-0904) 國內甲醇樣本周均利潤變化呈漲跌互現局面，其中產區(qū)煤制理論利潤略收窄，消區(qū)煤制項目利潤略擴，焦爐氣制、天然氣制理論利潤均有改善，不過，氣制甲醇延續(xù)虧損狀態(tài)。

利潤

百年建筑：上半年水泥行業(yè)利潤同比扭虧為盈的原因

例如福建水泥、萬年青等企業(yè)通過“精準營銷+區(qū)域協(xié)同”，實現售價提升與銷量微增一季度全國錯峰生產天數同比增加5%-10%，有效控制庫存，支撐價格穩(wěn)定 二、煤炭成本大幅下降，盈利空間釋放 1、煤炭價格同比降幅超20%，成本占比過半 作為水泥生產的主要能源，2025年上半年秦皇島港5500大卡動力煤均價同比下降22.77%，帶動噸水泥成本降低約20元。

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Mysteel：國內化工煤市場漲跌互相 下游采購節(jié)奏放緩

終端需求基本被中長協(xié)覆蓋，對市場煤的依賴較弱短期內供需矛盾難有根本性改善，上游貿易商低價出貨與下游壓價行為加劇市場僵持，延續(xù)觀望運行態(tài)勢 化工行業(yè)耗煤小幅回升 市場需求難有實質提升 據Mysteel化工數據顯示，截至29日，國內甲醇市場開工96.6%，較上周漲4.47%，區(qū)域內部分裝置恢復生產，市場整體供應有所回升；成本方面，據3日Mysteel動力煤化工企業(yè)到廠煤數據顯示，內蒙古Q5800原料煤到廠605元/噸，陜西Q5800原料煤到廠575元/噸，河南Q5500原料煤到廠802元/噸。

煤焦熱點