焦煤期貨大舉反彈，供需階段性緊張或推動煤價趨勢向上

國內商品期貨夜盤收盤普遍上漲，能源化工品表現強勁，焦煤漲5.67%，焦炭漲4.66%消息面上，國家統(tǒng)計局數據顯示，8月份，規(guī)上工業(yè)原煤產量3.9億噸，同比下降3.2% 山西證券胡博指出，隨著反內卷帶動政策轉向，國內原煤產量收縮，盡管8月收縮趨勢有所緩和，但9-10月仍有減量預期8月受供需階段性緊張影響下煤價加速上漲，其中動力煤在8月大部分時間呈現加速上漲趨勢，月內長協(xié)解除倒掛，價格階段高點較傳統(tǒng)旺季高點延后10天左右，超出市場預期。

原料

【華夏時報】上半年煤企盈利大幅縮水！四大龍頭同比少賺94億元

趙麗預計，2024年下半年國內動力煤市場供需關系整體或仍較寬松，煤價仍存下行壓力，部分時間段受需求端支撐增強影響煤價或有反彈，但反彈空間受限，波動空間或多在30元/噸以內

媒體報道

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業(yè)成本利潤周數據分析（20240705-0711）

短期來看，美國燃油旺季仍在繼續(xù)，需求端仍有增加預期的可能性，減產的利好支撐也仍將持續(xù)部分時間，國際油價仍有回升的可能動力煤市場當前煤礦調價偏謹慎，坑口價格穩(wěn)中整理，由于前期的高位庫存，去庫仍需時日，短期內電廠采購需求并不能完全釋放預計短期內油制PP利潤有所下滑，煤制PP利潤有所回升。

利潤分析

Mysteel月報：6月蘭炭保持成本支撐 需求利好延續(xù)

展望6月我國動力煤需求有望保持增長，動力煤 供應將維持較高水平，動力煤 供需關系或將總體平衡，局部市場、部分時段可能存在結構性偏緊的情況，動力煤 市場價格可能以穩(wěn)為主、窄幅調整 二、蘭炭價格與開工庫存情況 上漲行情已延續(xù)4輪，目前市場報價與成交價多數高于大型電石企業(yè)的采購價，現現實神木市場中料價格960-1000元/噸，小料價格935-980元/噸，焦面主流價格620-710元/噸，府谷市場中小料主流價格940-1050元/噸，焦面700-750元/噸，鄂爾多斯市場中小料價格840-1020元/噸，焦面710-740元/噸，呼和浩特市場中小料價格950-960元/噸，焦780元/噸，哈密市場中小料價920-1050元/噸，焦面365-1050元/噸，混料340-440元/噸，昌吉市場中小料價格850-1220元/噸，焦面550元/噸，中衛(wèi)市場焦面價格650元/噸，石嘴山市場混料價格720元/噸，中料價格970-1020元/噸，小料價格970-990元/噸，焦面價格700元/噸，均出廠價現金含稅。

月評

中信證券：二季度煤價或迎來“V”型轉折

中信證券在題為《業(yè)績同比下降，煤價壓力逐步釋放：2024年一季度業(yè)績前瞻》的研報中指出，2月下旬以來，各類煤種價格均處于下降通道，部分價格階段跌幅甚至超出預期展望二季度，動力煤大部分時間處于需求淡季，水電季節(jié)性的增加或抑制火電出力，非電力行業(yè)的耗煤需求還未出現改善信號，因此預計短期動力煤價仍有下行的空間但目前進口煤價格優(yōu)勢消失，對國內煤價可形成支撐預計5月中旬開始，隨著夏季用煤補庫需求的釋放，動力煤價或重新進入上漲通道。

爐料

Mysteel周評：動力煤產地價格重心較穩(wěn)，產地供給繼續(xù)收縮（11.27-12.1）

據Mysteel動力煤調研團隊統(tǒng)計，本周樣本礦點提漲55次，提降64次，漲跌次數環(huán)比上周降28.3%漲跌博弈下，礦山平均價格595.5元/噸，較上周上漲0.5元/噸，與11月均價600元/噸基本持平，沒有顯著的行情方向分時段看，前期部分煤礦明漲暗跌，差異化銷售讓利常客，后期某集團外購價格先跌后漲，繼續(xù)擾動市場情緒，相對來說，產地價格以穩(wěn)為主 供給端方面，本周動力煤礦山產能利用率92.5%，環(huán)比上周有2個百分點的下滑。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤產地價格持續(xù)下跌，產地供給高位回落（11.20-11.24）

據Mysteel動力煤調研團隊統(tǒng)計，本周樣本礦點提漲礦61家，提降礦105家，和上周對比平均價格下跌8元每噸，整個11月產地總體價格都維持在600元區(qū)間上下波動，再無顯著供需移動的情況下，價格漲跌切換節(jié)奏快，但無明顯方向分時段看，前期價格維持跌勢，周中西北方面有焦化以及蘭炭端復產需求，剛性補庫推動價格上漲，港口方面一波探漲也拉動華北區(qū)域部分煤礦選擇提價，但上漲幅度都保持在10-20元/噸，市場情緒偏謹慎。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤產地價格漲“勁”不足，產地供給維持平穩(wěn)高位（11.13-11.17）

分時段看，截至周二，日均價格都保持偏強的漲勢，某大型集團外購價格連續(xù)提漲，對市場情緒有較大影響，但是根據外購站臺的采購信息，站臺以清庫為主，采購量并沒有因價格增加，外購方面車皮安排量有明顯減少，隨后價格漲勢開始松動，截至周四，整體價格已經開始下降 供給端方面，本周動力煤礦山產能利用率95.7%，環(huán)比上周基本沒有波動。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤產地價格下行，新疆增產外運空間逐步打開（10.23-10.27）

分時段看，周一高卡陜煤和其他地區(qū)價格走勢分化，全國平均價格短期僵持運行，隨后降幅開始逐日擴大，截至本周五，已無“漲”聲秦港5500本周收985元/噸，環(huán)比降25元/噸 供給端方面，本周動力煤礦山產能利用率95.1%，環(huán)比上周增2.9個百分點。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤礦山價格漲跌互現，月初復產穩(wěn)產推高產地總供給（10.2-10.6）

分時段看，周初延續(xù)節(jié)前下跌趨勢，周中地銷需求良好，帶動部分地區(qū)產地價格小幅探漲，產地基本能夠保持即產即銷 供給端方面，節(jié)中保供力度不減，八天長假并沒有給產地供給帶來顯著影響，主要日產增量來自蒙陜地區(qū)有12家煤礦節(jié)中復產，涉及平均日產9.3萬噸主要集中在內蒙地區(qū)陜西地區(qū)國有集團有提產行為，本周動力煤礦山產能利用率92.7%，環(huán)比上周增1.4個百分點。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤礦山價格中樞上移，日產繼續(xù)維持高位（9.18-9.22）

462家樣本礦，平均價格環(huán)比上周，漲40元/噸分時段看，周初延續(xù)上周漲勢，周中產地競拍有短時限價行為，成交價俱以上限價格拍出，疊加周中大企外購價格上漲，產地價格持續(xù)松動但周五上漲勢頭減弱，部分煤礦主動進入議價模式，少量煤礦主動提降 供給端日產仍在小幅增長本周動力煤礦山產能利用率92.3%，環(huán)比上周微降0.1個百分點。

煤焦熱點

浙商期貨：甲醇需求端不確定性較大

在上一輪下跌中，甲醇的價格底被錨出在進入夏季旺季之前，動力煤價格跌進限價區(qū)間內，市場對這一點位達成共識，成本端暫觸底隨后在歷史級別的高溫天氣下，電廠日耗攀升、動力煤庫存港口不斷去化，煤價迎來反彈，產地和港口漲幅分別超過100元/噸和200元/噸國內供應收縮給價格托底在上半年的大部分時間中，國內價格都強于港口一方面是因為盤面下跌交易的是預期，具有領先性，而沿海價格跟盤面更為緊密；另一方面是因為價格缺乏大幅走弱的基礎。

市場播報

一季度內蒙古能源價格運行情況及后期走勢預測

在供應能力持續(xù)提升的保障下，我區(qū)動力煤價格總體繼續(xù)向合理區(qū)間回歸，價格波動幅度更加溫和一季度，全區(qū)動力煤平均坑口價格為419.06元/噸，與2021年四季度相比（下稱環(huán)比）下降14.96%，與2021年一季度相比（下稱同比）上漲45.36%分時段來看，1月份，受印尼出口禁令影響，動力煤價格在2021年年底低位小幅上漲，此后在階段性低溫天氣、進口煤價格倒掛等因素的影響下，動力煤價格連續(xù)微幅上行，至3月底，全區(qū)動力煤平均坑口價格為445.43元/噸，較年初上漲19.49%。

爐料

2021年內蒙古能源價格運行情況及后期走勢預測

（一）動力煤坑口價格 2021年，動力煤價格大起大落，整體價格水平高于上年同期1-12月，全區(qū)（內蒙古自治區(qū)，下同）動力煤平均坑口價格為379.20元/噸，同比上漲65.06% 分時段來看，1月份，天氣寒冷，煤炭需求旺盛，價格小幅上漲；2-3月份，春節(jié)假期需求減少疊加保供政策出臺后供應增加，價格持續(xù)回落，至2月24日全區(qū)動力煤平均價格降至250.20元/噸，較年初下降14.49%；3月份后，在我國疫情防控形勢較好的情況下，內外需增長，發(fā)電量同比大幅增長，但煤炭產量同比持續(xù)減少，疊加水電出力不足、進口量偏低等因素，煤炭市場需求旺盛、供不應求，價格節(jié)節(jié)攀升，至10月底全區(qū)動力煤平均價格漲至610.93元/噸，較2月份低點上漲144.18%。

爐料

[乙二醇周評]：供應減少、成本支撐 乙二醇價格上漲（20211230-20220106）

周均價在4969元/噸，環(huán)比+154元/噸，環(huán)比+3.2% 本周國內乙二醇波動有所加劇，上周五市場節(jié)假氣氛濃厚，維持弱勢橫盤走勢，元旦期間，國際原油保持強勢，印尼1月禁止出口動力煤影響下，節(jié)后價格出現高開，但高位受到明顯阻力，全周大部分時間內5000元/噸偏下運行，周四受到原油持續(xù)走高以及浙石化80萬噸裝置延遲重啟影響，多頭信心恢復，價格出現走高，但高度有限。

周/月評

2022年世界經濟形勢展望：近憂遠慮仍存，復蘇之路難平

摩根士丹利公司預測，美國通脹壓力將在2022年年初見頂，并隨著能源價格回落和供應鏈不暢問題改善而緩解高盛集團則認為，2022年大部分時間，美國消費者價格指數漲幅將保持在4%以上的高位 國際貨幣基金組織（IMF）指出，盡管大部分國家面臨的通脹壓力有望在2022年緩解，但部分新興市場經濟體由于疫情影響更持久，通脹形勢將更加嚴峻 能源困局能否破解 新年伊始，全球最大動力煤出口國印度尼西亞宣布，2022年1月期間禁止本國煤炭出口，以緩解國內煤炭供應短缺引發(fā)的電力危機。

國際

[乙二醇日評] ：動力煤大漲 乙二醇繼續(xù)上漲（20220104）

乙二醇日評

每日點評

[乙二醇]：1月4日乙二醇價格匯總

華南均價5100元/噸漲50，今日華東現貨價格出現高開走勢，早間在動力煤高開，浙石化二線裝置停車影響下，華東現貨價格高開在5010附近，盤中短暫沖高有所回落，全天大部分時間內在5000偏下運行，至下午16點，現貨商談在4985-4990元/噸，華南市場小幅跟漲，但下游接受能力有限，成交平平 【后市預測】：近期乙二醇市場成本支撐明顯，供應端上到貨低于預期，與國內裝置意外停車消息并行，短線供應端支撐下，乙二醇區(qū)間震蕩偏強。

數據簡報

[PET瓶級周評]：利好占據主導，聚酯瓶片價格繼續(xù)上漲（20211231-20220106）

瓶片市場一周綜述

周評

[BOPET日評]：原料挺漲 膜市整理（20220104）

現貨4982有成交，日均現貨基差2205貼水50（單位：元/噸） MEG：華東乙二醇現貨均價4994漲117元/噸；美金652美元/噸漲14華南均價5100元/噸漲50，今日華東現貨價格出現高開走勢，早間在動力煤高開，浙石化二線裝置停車影響下，華東現貨價格高開在5010附近，盤中短暫沖高有所回落，全天大部分時間內在5000偏下運行，至下午16點，現貨商談在4985-4990元/噸，華南市場小幅跟漲，但下游接受能力有限，成交平平。

每日點評