Mysteel：蒙煤線上流拍高達(dá)82.46%，三季度坑口預(yù)期跌幅超10%

據(jù)蒙古國海關(guān)機(jī)構(gòu)（Mongolian Customs Service）最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年1-5月蒙古國煤炭出口量累計(jì)3177.73萬噸，同比下降2.35%口岸監(jiān)管區(qū)周轉(zhuǎn)壓力明顯，庫存持續(xù)高位，1月底至4月底連續(xù)三個(gè)月庫存在400萬噸以上，最高值超460萬噸，超出核定庫容32%左右6月底甘其毛都口岸監(jiān)管區(qū)庫存再度突破至410萬噸附近，貿(mào)易企業(yè)拉運(yùn)積極性不足，降價(jià)拋貨壓力加劇 國內(nèi)貿(mào)易企業(yè)利潤倒掛，監(jiān)管區(qū)庫存高位難降。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：進(jìn)口煤炭市場一周概覽（12.2-12.6）

【進(jìn)口煤炭】庫存方面，市場去庫效率平淡，分煤種庫存偏庫；需求端，鋼廠對焦炭第四輪提降，對于高價(jià)焦煤采購動(dòng)力有限；市場方面，港口貿(mào)易商出貨意愿依舊，報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，整體交投情緒仍有待恢復(fù)鋼廠鐵水在最新統(tǒng)計(jì)的232.61萬噸左右波動(dòng)，下降1.26萬噸鋼廠盈利水平仍未明顯修復(fù)且向下焦鋼企業(yè)之間的利潤博弈仍在持續(xù)，對后市的冬儲(chǔ)較為關(guān)注。

周評

Mysteel月報(bào)：11月動(dòng)力煤市場煤價(jià)或?qū)^(qū)間震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

月末完成生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)煤礦陸續(xù)增多，整體煤炭供應(yīng)量有所收緊化工企業(yè)維持剛需補(bǔ)庫，部分電廠冬儲(chǔ)采購增多，隨著民用供暖煤需求陸續(xù)提高，坑口市場情緒略有修復(fù)，少數(shù)煤礦銷售好轉(zhuǎn)后調(diào)漲煤價(jià)5-10元/噸而發(fā)運(yùn)倒掛持續(xù)，站臺及貿(mào)易商利潤空間不斷縮窄，操作較為謹(jǐn)慎，多按單拿貨，囤貨積極性不高 三、需求方面 據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，9月份，全社會(huì)用電量8475億千瓦時(shí)，同比增長8.5%。

月評

Mysteel：化工煤價(jià)震蕩運(yùn)行 尿素企業(yè)剛需采購

近期，主產(chǎn)區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，整體市場煤供應(yīng)基本穩(wěn)定；最新一期大集團(tuán)站臺外購價(jià)企穩(wěn)后，昨日起市場行情略有回溫，部分煤礦小幅探漲，但下游需求并未出現(xiàn)明顯改善，觀望心態(tài)仍存，對高價(jià)接受程度有限，采購節(jié)奏較為平穩(wěn)，市場實(shí)際成交一般，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)或?qū)⒗^續(xù)僵持運(yùn)行；非電方面近期化工企業(yè)整體開工負(fù)荷有所下降，耗煤需求隨之減弱，企業(yè)補(bǔ)庫多以剛需拉運(yùn)為主，難以對市場形成較強(qiáng)支撐據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，尿素樣本企業(yè)氣化煙煤到廠均價(jià)為944元/噸，參考實(shí)際到廠煤炭價(jià)格，推算行業(yè)成本水平，新型氣化床完全成本在1650-1800元/噸不等，利潤280-350元/噸不等。

煤焦熱點(diǎn)

市場出現(xiàn)新變化黑色產(chǎn)業(yè)鏈格局重塑

具體來看，螺紋鋼、熱軋卷板、焦炭、焦煤均在5年以來50%分位數(shù)附近，而鐵礦石在80%分位數(shù)附近，估值明顯偏高 根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，一季度，國內(nèi)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額為-214億元，同比下降166億元；黑色金屬礦采選業(yè)利潤總額為171億元，同比增加76億元；煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額為1527億元，同比下降724億元根據(jù)最新的價(jià)格進(jìn)行估算，鋼廠和焦化廠處于微利狀態(tài)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配格局并未明顯改觀。

鋼材

[隆眾聚焦]： 電石價(jià)格上漲或已接近尾聲

前期，蘭炭價(jià)格受煤炭端影響，價(jià)格觸底反彈，截止至5月17日蘭炭中料內(nèi)蒙古主流價(jià)格報(bào)925元/噸，給予電石上漲有利支撐，目前蘭炭利潤修復(fù)生產(chǎn)積極性穩(wěn)步恢復(fù)中，但最新一期煤炭競拍價(jià)格有所回落，隆眾資訊5月14日報(bào)道：陜煤紅柳林競拍結(jié)果5-2洗中塊起拍790元/噸（較上期起拍價(jià)上調(diào)10元/噸），競拍量18萬噸（較上期增加4.7萬噸），成交均價(jià)811.72元/噸（較上期下跌56.11元/噸），成交區(qū)間802-836元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]： 上漲端口已開，電石市場蓄勢待發(fā)。

蘭炭成本端煤炭競拍價(jià)格自3月底起反彈，最新競拍價(jià)格成交均價(jià)867.83，較上期上漲28.02元/噸，帶動(dòng)蘭炭價(jià)格上調(diào)，截止至5月8日，蘭炭價(jià)格內(nèi)蒙主流報(bào)885元/噸，且目前蘭炭企業(yè)庫存保持低位，在低利潤壓力下，蘭炭開工恢復(fù)謹(jǐn)慎，據(jù)mysteel統(tǒng)計(jì)，涉及1.18億噸產(chǎn)能，開工率在39.45%，庫存28.66萬噸。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：進(jìn)口煤炭觀察-稅率篇

全球煤價(jià)2023年雖大幅下移，但海外跌幅更深，內(nèi)外價(jià)差的擴(kuò)大打開了進(jìn)口利潤空間，煤炭進(jìn)口量因此大增 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)，2024年1-2月，進(jìn)口煤炭7452萬噸，同比增22.9%，增量1387.9萬噸，雖然進(jìn)口增速同比去年放緩，但仍然保持較快增速，增加了沿海地區(qū)的煤炭供給。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel快訊：俄羅斯重新實(shí)施彈性煤炭出口措施

最新消息顯示，俄羅斯政府決定自3月1日起，重新實(shí)施具有彈性的煤炭出口措施，稅率范圍設(shè)定在4%-7%之間，具體實(shí)施稅率取決于本國貨幣的匯率按照去年公布的稅率細(xì)則來測算，當(dāng)前1美元約等于91.2盧布，假定俄羅斯煤炭出口關(guān)稅為5.5%基準(zhǔn)，俄羅斯動(dòng)力煤Q5500CFR報(bào)價(jià)106美元/噸，進(jìn)口成本約增加5.8美元俄煤出口關(guān)稅開始實(shí)施后，到岸價(jià)格與國內(nèi)煤價(jià)持平，在利潤空間壓縮下，下游用戶采購積極性下降，進(jìn)口將有減量趨勢，實(shí)際影響仍需觀察。

快訊

Mysteel：海運(yùn)焦煤被動(dòng)逆向選擇，關(guān)稅增加背景下利潤承壓

導(dǎo)讀： 海運(yùn)焦煤是構(gòu)成我國煉焦煤市場的重要組成部分，近幾年整體的進(jìn)口格局亦經(jīng)歷重要變化，特別是進(jìn)口海運(yùn)煤種方面，骨架煤和配焦煤的比重逐漸轉(zhuǎn)化，行至本年度更是形成配焦煤為主的態(tài)勢這是由于，國內(nèi)終端焦鋼企業(yè)盈利水平承壓，貿(mào)易及其他中間環(huán)節(jié)上下求索利潤，和其他非經(jīng)濟(jì)因素?cái)_動(dòng)形成的被動(dòng)逆向選擇過程根據(jù)最新統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-11月份主要行業(yè)利潤情況中，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)下降14.1%，煤炭開采和洗選業(yè)下降25.9%；1-11月鋼鐵行業(yè)利潤400億，1-11月煤炭行業(yè)營業(yè)收入是鋼鐵行業(yè)42%。

煤焦熱點(diǎn)

【證券時(shí)報(bào)】影響產(chǎn)能或達(dá)百萬噸！水電大省用電大戶又要減產(chǎn)

“今年電解鋁價(jià)格整體處于較好水平，企業(yè)盈利能力也偏強(qiáng)目前新疆地區(qū)噸鋁利潤能達(dá)到4000元以上，河南等電費(fèi)成本較高的地區(qū)，每噸也能有千把塊的利潤”上述電解鋁企業(yè)人士介紹，今年鋁企盈利較好，一方面是因鋁價(jià)高位運(yùn)行，另一方面也因今年煤炭、預(yù)焙陽極等上游原材料價(jià)格較去年明顯下降，其中陽極價(jià)格較去年高點(diǎn)已跌去近一半 不過上海鋼聯(lián)最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，9月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為15845元/噸，全行業(yè)盈利3695元/噸。

媒體報(bào)道

尿素中期壓力重重

預(yù)計(jì)最新一次印標(biāo)國內(nèi)尿素可能有30萬—35萬噸出口南半球巴西處于化肥使用旺季，化肥進(jìn)口量較大，其中硫酸銨進(jìn)口創(chuàng)往年最高水平，證明巴西需求極其剛性 國內(nèi)成本端方面，近期主要因煤炭原料成本下降，出廠價(jià)格上行，利潤不斷轉(zhuǎn)好，多地上游工廠利潤處于歷年同期最高水平國際成本端方面，在經(jīng)歷了2021年開始的大范圍能源通脹以及2022年開始的俄烏沖突后，天然氣供給出現(xiàn)問題，價(jià)格波動(dòng)率開始提高。

市場播報(bào)

Mysteel：煤焦雙節(jié)補(bǔ)庫積極 節(jié)后矛盾仍在利潤

節(jié)后需注意維持高鐵水是建立在鋼廠有利潤前提下，且旺季終端下游需求持續(xù)發(fā)力的基礎(chǔ)之上，倘若終端需求表現(xiàn)旺季不旺，利潤修復(fù)節(jié)奏不及預(yù)期，那么鋼廠受成本端和利潤擠壓，原料價(jià)格上漲很難自上向下傳導(dǎo)，進(jìn)而導(dǎo)致正負(fù)反饋邏輯切換，此外還需注意山西4.3米產(chǎn)能提前退出造成的供需錯(cuò)配影響以及環(huán)保限產(chǎn)政策等擾動(dòng) 從煤炭庫存來看，截至最新Mysteel統(tǒng)計(jì)洗煤廠焦煤精煤庫存95.96萬噸，周環(huán)比增幅7.88%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(7.31 - 8.6)

動(dòng)力煤方面，印尼3800卡煤FOB價(jià)環(huán)比上周降1美元/噸，為53美元/噸，距離本年度最低價(jià)52美元僅1美元的差價(jià)，值得一提的是，在我國5-6月份一通快速的煤價(jià)下行之后開始拾級抬升，而印尼的煤價(jià)在6月底到底52美元的低價(jià)，目前再次回落，印尼最大煤炭生產(chǎn)商布米能源最新財(cái)報(bào)顯示，雖然煤炭產(chǎn)量維持去年同期水平，但負(fù)荷于相當(dāng)?shù)土拿簝r(jià)與國內(nèi)的加稅政策，本年度利潤大減，不排除開始減產(chǎn)的行為6000卡紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤在130美元區(qū)間維持兩周后，本周期限聯(lián)動(dòng)，期貨大幅上漲，而現(xiàn)貨上漲3.1個(gè)百分點(diǎn)，到達(dá)134美元。

澳洲發(fā)運(yùn)

煤價(jià)自高點(diǎn)腰斬，煤企信用資質(zhì)變化幾何？

今年以來，煤炭價(jià)格持續(xù)下行，動(dòng)力煤最新價(jià)格與去年高點(diǎn)相比近乎腰斬盡管行業(yè)景氣度下行，煤企的信用資質(zhì)并未受到太大影響由于煤價(jià)依然處于較高位，煤企今年截至4月依然實(shí)現(xiàn)了近3000億元的可觀利潤隨著煤炭行業(yè)近年持續(xù)去杠桿，煤企負(fù)債壓降，償債能力提升機(jī)構(gòu)認(rèn)為，高等級、山西地區(qū)的煤炭債仍有挖掘空間 供需格局逆轉(zhuǎn)，煤炭價(jià)格自高點(diǎn)腰斬 2023年以來，國內(nèi)煤炭價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，秦皇島港Q5500動(dòng)力煤價(jià)格從年初的1175元/噸大幅下行至6月中下旬的795元/噸，跌幅最多達(dá)32%。

爐料

美國第52周煤炭產(chǎn)量同比下降13.9%

美國第52周煤炭產(chǎn)量同比下降13.9% 據(jù)美國能源信息署（EIA）最新數(shù)據(jù)顯示，2022年第52周（12月18月-12月24日）美國生產(chǎn)煤炭789萬噸，環(huán)比下降18.4%，同比下降13.9%；今年以來，美國累計(jì)生產(chǎn)煤炭5.33億噸，同比增長3.6% 信息來源：EIA 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

行業(yè)資訊

美國第50周煤炭產(chǎn)量同比增長9.5%

美國第50周煤炭產(chǎn)量同比增長9.5% 據(jù)美國能源信息署（EIA）最新數(shù)據(jù)顯示，2022年第50周（12月4月-12月10日）美國生產(chǎn)煤炭1,143萬噸，環(huán)比增長5%，同比增長9.5%；今年以來，美國累計(jì)生產(chǎn)煤炭5.16億噸，同比增長4.2% 信息來源：EIA 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

行業(yè)資訊

越南11月煤炭進(jìn)口量同比增長16.2%

行業(yè)資訊

本財(cái)年底印度電廠存煤將提至4500萬噸

據(jù)報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周四，印度煤炭部長在一份聲明中表示，政府計(jì)劃到2022-2023財(cái)年底（2023年3月底）將全國電廠存煤提高至4500萬噸，同時(shí)計(jì)劃加高坑口庫存 印度中央電力局最新數(shù)據(jù)顯示，截止11月23日，印度136家電廠實(shí)現(xiàn)存煤2228.2萬噸，可用天數(shù)12.2天 信息來源：ET Energy World 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

行業(yè)資訊

“金九銀十”旺季來臨，鋼企利潤持續(xù)改善

業(yè)內(nèi)人士表示，鋼廠利潤改善，鋼材供給保持回升態(tài)勢 近期，鋼鐵企業(yè)粗鋼產(chǎn)量有所提升中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，8月份，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)日產(chǎn)粗鋼199.79萬噸，環(huán)比上升0.11%，同比下降4.85%；日產(chǎn)生鐵185.82萬噸，環(huán)比上升0.15%，同比下降0.16%；日產(chǎn)鋼材196.23萬噸，環(huán)比下降0.55%，同比下降4.2% 值得注意的是，近期鐵礦石、煤炭等原材料價(jià)格出現(xiàn)下降，隨著成本的下降，相關(guān)鋼鐵企業(yè)增產(chǎn)意愿強(qiáng)烈。

鋼材