[數(shù)據(jù)分析]：中國乙二醇下游心態(tài)調(diào)研（20250925）

本周市場商談價格下跌，國際原油、煤炭價格小漲，成本端支撐上移；國內(nèi)供應(yīng)量小幅減少，進口到港穩(wěn)定，整體供應(yīng)量變化不大；傳統(tǒng)旺季不旺，終端訂單提升不及預(yù)期，下游聚酯企業(yè)庫存持續(xù)累積中，但維持在可承受范圍，乙二醇主港庫存維持在低位，然新裝置投產(chǎn)及兩套大煉化裝置計劃重啟，供應(yīng)壓力預(yù)期悲觀情況下，多頭信心難聚，市場商談價格延續(xù)下跌，市場經(jīng)過回撤后，有一定的企穩(wěn)要求，市場參與者心態(tài)持謹慎態(tài)度仍然居多；低位下游節(jié)前存補貨需求，加之國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)出貨壓力不大，多保持樂觀心態(tài)；傳統(tǒng)旺季不旺，外貿(mào)訂單平平，對原料采購熱情不高，個別貿(mào)易商及下游企業(yè)對后市信心不足。

心態(tài)調(diào)查分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國乙二醇下游心態(tài)調(diào)研（20250918）

本周市場商談價格下跌，國際原油、煤炭價格上漲，成本端支撐上移；國內(nèi)供應(yīng)量小幅增加，進口到港穩(wěn)定，整體供應(yīng)量變化不大；傳統(tǒng)旺季不旺，終端訂單提升不及預(yù)期，下游聚酯庫存持續(xù)累積中，但維持在可承受范圍，乙二醇主港庫存維持在低位，然新裝置投產(chǎn)及兩套大煉化裝置計劃重啟，供應(yīng)壓力預(yù)期悲觀情況下，多頭信心難聚，市場商談價格下跌，市場經(jīng)過回撤后，有一定的企穩(wěn)要求，市場參與者心態(tài)持謹慎態(tài)度仍然居多；美聯(lián)儲降息利好，加之國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)出貨壓力不大，多保持樂觀心態(tài)；傳統(tǒng)旺季不旺，外貿(mào)訂單平平，對原料采購熱情不高，個別貿(mào)易商及下游企業(yè)對后市信心不足。

心態(tài)調(diào)查分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國乙二醇下游心態(tài)調(diào)研（20250911）

本周市場商談價格下跌，國際油價小幅波動，煤炭價格緩慢回落，成本端對市場影響有限；國內(nèi)供應(yīng)量小幅減少，但進口量小幅增加，整體供應(yīng)量變化不大；傳統(tǒng)需求旺季，終端訂單提升不及預(yù)期，下游聚酯庫存雖有累計，但維持在可承受范圍，且開工負荷穩(wěn)定剛需表現(xiàn)堅挺，乙二醇主港庫存維持在低位，然新裝置投產(chǎn)，供應(yīng)壓力預(yù)期悲觀情況下，多頭信心難聚，市場商談價格下跌，市場經(jīng)過回撤后，有一定的企穩(wěn)要求，市場參與者心態(tài)持謹慎態(tài)度仍然居多；國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)出貨壓力不大，多保持樂觀心態(tài)；傳統(tǒng)旺季表現(xiàn)一般，外貿(mào)訂單平平，對原料采購熱情不高，個別貿(mào)易商及下游企業(yè)對后市信心不足。

心態(tài)調(diào)查分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國乙二醇下游心態(tài)調(diào)研（20250904）

本周市場商談價格下跌，國際油價小幅上漲，煤炭價格小幅回落，成本端對市場影響有限；國內(nèi)供應(yīng)量增加，但進口量小幅縮減，整體供應(yīng)量變化不大；傳統(tǒng)需求旺季，終端訂單提升不及預(yù)期，下游聚酯庫存維持在可承受范圍，且開工負荷穩(wěn)定剛需表現(xiàn)堅挺，乙二醇主港庫存維持在低位，然新裝置準備投產(chǎn)，供應(yīng)壓力預(yù)期悲觀情況下，多頭信心難聚，市場商談價格下跌，市場參與者心態(tài)持謹慎態(tài)度仍然居多；國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)出貨壓力不大，多保持樂觀心態(tài)；傳統(tǒng)旺季表現(xiàn)一般，外貿(mào)訂單平平，對原料采購熱情不高，貿(mào)易商及下游企業(yè)多對后市信心不足。

心態(tài)調(diào)查分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國乙二醇下游心態(tài)調(diào)研（20250828）

本周市場商談價格上漲，國際油價小幅上漲，煤炭價格延續(xù)偏強，成本端支撐較強；國內(nèi)供應(yīng)量增加，但進口量大幅減少，整體供應(yīng)量預(yù)期減少明顯；終端訂單恢復緩慢，下游聚酯庫存維持在可承受范圍，且開工負荷穩(wěn)定剛需表現(xiàn)堅挺，乙二醇主港庫存維持在低位，然下游需求提升緩慢，市場參與者心態(tài)持謹慎態(tài)度仍然居多；國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)出貨壓力不大，多保持樂觀心態(tài)；傳統(tǒng)旺季臨近，外貿(mào)訂單仍表現(xiàn)一般，對原料采購熱情表現(xiàn)一般，貿(mào)易商及下游企業(yè)多對后市信心偏弱。

心態(tài)調(diào)查分析

Mysteel盤點：11日動力煤市場暫穩(wěn)運行 電廠日耗仍處高位運行

煤炭貿(mào)易商及洗煤廠多以觀望為主，囤貨意愿偏低煤炭整體需求增長有限，難以支撐煤價大幅上漲，預(yù)計短期內(nèi)煤價延續(xù)平穩(wěn)運行態(tài)勢 北港方面，上周大集團外購價上周上漲26-28元/噸，坑口調(diào)出受限普遍上調(diào)煤價導致發(fā)運倒掛現(xiàn)象加劇，除長協(xié)發(fā)運外貿(mào)易商發(fā)運較為謹慎終端為優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)釋放少量需求，市場部分剛需拉動成交重心持續(xù)上移，港口庫存結(jié)構(gòu)性短缺促使貿(mào)易商對煤價上行仍有期許，短期內(nèi)煤價易漲難跌后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實際成交情況，截止8月10日環(huán)渤海八港庫存2253萬噸，日環(huán)比減少16萬噸。

盤點

Mysteel日評：11日動力煤市場暫穩(wěn)運行 電廠日耗仍處高位運行

煤炭貿(mào)易商及洗煤廠多以觀望為主，囤貨意愿偏低煤炭整體需求增長有限，難以支撐煤價大幅上漲，預(yù)計短期內(nèi)煤價延續(xù)平穩(wěn)運行態(tài)勢 北港方面，上周大集團外購價上周上漲26-28元/噸，坑口調(diào)出受限普遍上調(diào)煤價導致發(fā)運倒掛現(xiàn)象加劇，除長協(xié)發(fā)運外貿(mào)易商發(fā)運較為謹慎終端為優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)釋放少量需求，市場部分剛需拉動成交重心持續(xù)上移，港口庫存結(jié)構(gòu)性短缺促使貿(mào)易商對煤價上行仍有期許，短期內(nèi)煤價易漲難跌后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實際成交情況，截止8月10日環(huán)渤海八港庫存2253萬噸，日環(huán)比減少16萬噸。

日評

Mysteel解讀： 2025年6月中國進口動力煤同比下降32% 單月進口量為近兩年最低

印度市場，在本土煤炭產(chǎn)量不斷提高，上半年煤炭產(chǎn)量累計5.9億噸，同比增長0.7%，為電廠高庫存提供有效支撐，同時可再生能源裝機容量擴大到50%，清潔能源發(fā)電同比增長，分擔部分火電壓力，與中國市場相似，均處于供需寬松局面 綜上所述，一方面在中國原煤供應(yīng)持續(xù)增長，下游用戶需求不足，另一方面海外煤炭產(chǎn)量因價格回落而開始減量，導致全球煤炭市場表現(xiàn)低迷不振，海運貿(mào)易繼續(xù)縮量預(yù)計下半年國內(nèi)動力煤市場將保持供需寬松格局，疊加海外礦山減產(chǎn)，進口動力煤將繼續(xù)減量，但減量幅度需關(guān)注內(nèi)外貿(mào)價差及政策方面變化。

煤焦熱點

Mysteel：國際動力煤價格持續(xù)探底 短期進口市場有望迎來階段企穩(wěn)

本周俄煤Q5500大卡CFR報價在68-69美金/噸 二、多方作用下進口煤采購結(jié)構(gòu)有所分化 國內(nèi)進口煤價連續(xù)回調(diào)主要來自三重壓力，其一是國內(nèi)煤炭產(chǎn)能過剩，內(nèi)貿(mào)煤價格快速下跌，導致內(nèi)外貿(mào)價差收窄，進口煤隨之進行補跌以維持競爭力其二是終端庫存始終處于高位，日耗因清潔能源發(fā)力而處于相對低位截止5月，中國清潔能源（水電、風電、光伏等）發(fā)電累計同比上漲12.9%，火電一部分市場被侵占，去庫速度緩慢進一步削弱進口煤采購需求。

煤焦熱點

Mysteel盤點：20日動力煤市場弱穩(wěn)運行 昨日大集團外購價下調(diào)1-7元/噸

受內(nèi)貿(mào)煤持續(xù)走弱影響，內(nèi)外貿(mào)價差進一步收窄，部分進口煤種已出現(xiàn)成本倒掛現(xiàn)象盡管時間上臨近迎峰度夏備貨節(jié)點，但當前電廠庫存充裕且采購策略偏謹慎，市場煤需求釋放幅度不及預(yù)期預(yù)計短期內(nèi)進口煤價格或?qū)⒊掷m(xù)低位徘徊，后續(xù)需關(guān)注外礦報價及回煤炭國海運費變化

盤點

Mysteel日評：20日動力煤市場弱穩(wěn)運行 昨日大集團外購價下調(diào)1-7元/噸

受內(nèi)貿(mào)煤持續(xù)走弱影響，內(nèi)外貿(mào)價差進一步收窄，部分進口煤種已出現(xiàn)成本倒掛現(xiàn)象盡管時間上臨近迎峰度夏備貨節(jié)點，但當前電廠庫存充裕且采購策略偏謹慎，市場煤需求釋放幅度不及預(yù)期預(yù)計短期內(nèi)進口煤價格或?qū)⒊掷m(xù)低位徘徊，后續(xù)需關(guān)注外礦報價及回煤炭國海運費變化

日評

2025年4月份中國沿海（散貨）運輸市場分析報告

煤炭價格方面，終端需求走弱，停產(chǎn)檢修煤礦增多，加之大秦鐵路集中維修養(yǎng)護，煤炭集港效率下降明顯，同時進口低卡煤價格倒掛加劇，外貿(mào)需求轉(zhuǎn)內(nèi)貿(mào)有所增多，部分煤種供給收緊但由于煤炭需求正處于消費淡季，下游以消耗庫存為主，維持長協(xié)剛需采購，北方港口煤價整體弱勢運行運價走勢方面，上中旬，終端日耗低位運行，下游港口庫存消耗偏慢，卸港效率有所降低，疊加大風天氣增多，港口長時間封航，船舶周轉(zhuǎn)率降低，運力供給收緊，運輸市場上行。

船舶

寶城期貨：甲醇維持下行趨勢

除傳統(tǒng)需求領(lǐng)域外，華東外采MTO裝置和其他下游利潤仍延續(xù)疲弱態(tài)勢截至2月7日當周，國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在83.15%，較節(jié)前小幅回升0.77個百分點，環(huán)比略微增加0.06個百分點截至2025年2月7日，國內(nèi)甲醇制烯烴期貨盤面利潤為-355元/噸，較節(jié)前小幅回落74元/噸目前浙江興興69萬噸/年甲醇制烯烴裝置已停車，重啟時間未知，這對烯烴需求產(chǎn)生偏空影響 綜上所述，一方面，海外貿(mào)易爭端加劇，宏觀面因素轉(zhuǎn)弱；另一方面，煤炭和天然氣資源供應(yīng)充裕，國內(nèi)甲醇產(chǎn)量穩(wěn)步攀升，而下游需求依然偏弱，引發(fā)國內(nèi)社會庫存顯著累積。

市場播報

2024年12月份中國沿海（散貨）運輸市場分析報告

煤炭價格方面，月初，產(chǎn)地年度任務(wù)進入沖刺階段，煤炭產(chǎn)量維持高位，坑口庫存堆積，煤價承壓下行，貿(mào)易商觀望情緒較濃，發(fā)運以長協(xié)保供為主，北方港口調(diào)入量逐步走低至年末，終端庫存始終消耗緩慢，加之外貿(mào)煤價走弱，市場悲觀情緒發(fā)酵，產(chǎn)地庫存壓力提升，部分煤礦選擇停產(chǎn)、減產(chǎn)，現(xiàn)貨煤價格跌破企業(yè)年度長協(xié)價，長協(xié)兌現(xiàn)放慢，煤炭市場談商僵持，成交量進一步縮減，環(huán)渤海各港合計庫存維持2482萬噸運價走勢方面，終端煤炭庫存消耗緩慢，冬儲充足，煤炭價格不斷下行，整體備貨積極性較差，加之2025年電煤長協(xié)合同商談進入關(guān)鍵期，市場觀望情緒濃厚，終端市場煤采購節(jié)奏放緩。

船舶

[船用油]：內(nèi)貿(mào)船用油供需趨勢不斷縮減，業(yè)者看空心態(tài)依舊

內(nèi)貿(mào)船用油港口供應(yīng)的主要波動因素為沿海散貨運價的漲跌和煤炭及散貨的拉運需求 沿海散貨運價方面來看，2024年僅在5月下旬和10月有明顯漲勢，其余時期走勢表現(xiàn)低平從而在內(nèi)貿(mào)船用重油港口消費方面，在6月以及10月分別出現(xiàn)增漲通常高溫天氣提振電煤需求上漲，北上拉運積極，疊加臺風影響運力周轉(zhuǎn)，內(nèi)貿(mào)沿海散貨運價呈現(xiàn)漲勢近日國內(nèi)氣溫寒冷，但終端電廠對于煤炭庫存有余，港口煤炭庫存消耗緩慢，同時外貿(mào)煤價走跌，終端商談氛圍冷清，內(nèi)貿(mào)沿海散貨運價不斷回落。

熱點聚焦

[船用油]：混兌原料齊跌，船用燃料油驟降

熱點聚焦

Mysteel調(diào)研：2024年江浙地區(qū)動力煤港口及電廠調(diào)研報告

公司為集團旗下9家熱電廠集中開展采購煤炭業(yè)務(wù)，9家電廠均以為園區(qū)集中供熱為主，目前年采購量約為100萬噸，24年采購外貿(mào)煤16萬噸近期機組負荷80%，滿庫，進耗持平 綜上所述：從調(diào)研結(jié)果來看，港口方面，江內(nèi)港口庫存皆處高位水平，目前市場雖處冬季儲煤階段，但終端前期長協(xié)兌現(xiàn)率較高，港口庫存終端存煤占比較大，市場煤采購意向較低多數(shù)市場參與者對后期煤價多報消極心態(tài)，皆采取謹慎觀望的態(tài)度，短期內(nèi)需關(guān)注港口庫存變化及下游采購節(jié)奏變化對市場的影響。

煤焦熱點

Mysteel盤點：2日動力煤市場弱穩(wěn)運行 產(chǎn)地拉運情況欠佳

進口方面，市場暫穩(wěn)運行現(xiàn)階段沿海各電廠庫存在不斷累庫下維持中高位水平，疊加市場悲觀情緒不減，電廠招投標節(jié)奏普遍有所放緩而內(nèi)貿(mào)市場持續(xù)陰跌走弱，內(nèi)外貿(mào)價差收窄，部分進口煤價優(yōu)勢逐漸消失，貿(mào)易商出貨意愿漸濃，遠期貨盤Q3800電廠最低投標價已下調(diào)至487元/噸現(xiàn)貨市場表現(xiàn)同樣較差，上下游僵持狀態(tài)明顯預(yù)計短期內(nèi)進口煤價支撐或有所不足，繼續(xù)承壓下行，后續(xù)需關(guān)注外礦報價及終端采購節(jié)奏 目前煤炭市場經(jīng)歷連續(xù)下跌后，下游對煤價的接受程度增強，部分用戶采購積極性或提升，帶動煤價跌幅收窄，水泥、化工等非電終端用戶采購則按需進行為主，對市場觀望情緒濃厚，需求端整體難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐。

日評

Mysteel盤點：2日動力煤市場弱穩(wěn)運行 產(chǎn)地拉運欠佳

進口方面，市場暫穩(wěn)運行現(xiàn)階段沿海各電廠庫存在不斷累庫下維持中高位水平，疊加市場悲觀情緒不減，電廠招投標節(jié)奏普遍有所放緩而內(nèi)貿(mào)市場持續(xù)陰跌走弱，內(nèi)外貿(mào)價差收窄，部分進口煤價優(yōu)勢逐漸消失，貿(mào)易商出貨意愿漸濃，遠期貨盤Q3800電廠最低投標價已下調(diào)至487元/噸現(xiàn)貨市場表現(xiàn)同樣較差，上下游僵持狀態(tài)明顯預(yù)計短期內(nèi)進口煤價支撐或有所不足，繼續(xù)承壓下行，后續(xù)需關(guān)注外礦報價及終端采購節(jié)奏 目前煤炭市場經(jīng)歷連續(xù)下跌后，下游對煤價的接受程度增強，部分用戶采購積極性或提升，帶動煤價跌幅收窄，水泥、化工等非電終端用戶采購則按需進行為主，對市場觀望情緒濃厚，需求端整體難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐。

盤點

Mysteel盤點：19日動力煤市場偏弱運行 港口價格仍維持陰跌

國內(nèi)市場陰跌走弱，內(nèi)外貿(mào)價差有所收窄，進口煤仍有一定的價格優(yōu)勢但由于國內(nèi)整體需求疲軟，終端拿貨情況不及預(yù)期，進口貿(mào)易商多處觀望態(tài)勢預(yù)計短期內(nèi)進口煤市場將小幅震蕩，后續(xù)需關(guān)注外礦報價及電廠實際采購量 目前煤炭市場漲跌互現(xiàn)，水泥、化工等非電終端用戶采購則按需進行為主，對市場觀望情緒濃厚，需求端整體難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐，以維持現(xiàn)有庫存為主

盤點