6月中旬重點焦煤企業(yè)日均產(chǎn)量完成54.3噸

6月中旬，煤炭企業(yè)煤炭供應(yīng)穩(wěn)中有升，重點監(jiān)測煤炭企業(yè)生產(chǎn)、銷售較之上旬均有回升，下游用戶采購仍以剛需和長協(xié)煤為主，較之去年未有明顯改善分行業(yè)看需求；電力行業(yè)，全國高溫天氣增多，帶動用電需求增長，新能源發(fā)電保持快速增長火電出力和電廠日耗雖有回升，但仍低于去年同期，釋放的市場煤需求仍然偏弱，鋼鐵行業(yè)，鋼企開工小幅增長，重點監(jiān)測焦鋼企業(yè)煤炭消費量同步增長6月中旬主產(chǎn)地、中轉(zhuǎn)地、下游鋼焦企業(yè)煤炭庫存均有下降；國內(nèi)外煤炭價格低位波動調(diào)整，國內(nèi)動力煤市場價持續(xù)低于長協(xié)價。

原料

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月30日-7月4日）

庫存方面，行業(yè)庫存仍處于高位，去庫壓力較大有機硅方面，本期有機硅DMC現(xiàn)貨市場主流成交重心維穩(wěn)原料端，工業(yè)硅期貨盤面近日受大廠停產(chǎn)消息、以及煤炭原材料價格上漲、多晶硅期貨盤面拉漲等原因出現(xiàn)上漲，但現(xiàn)貨市場的漲幅不及預(yù)期，目前現(xiàn)貨價格仍無法支撐廠家的生產(chǎn)成本供應(yīng)端，主流單體廠延續(xù)實單商談，成交重心短期持穩(wěn)，需求方面，下游客戶態(tài)度偏向觀望，部分企業(yè)少量補庫，詢盤壓價為主，目前DMC實單成交在10300-10800元/噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：從“防內(nèi)卷”到結(jié)構(gòu)性調(diào)控——2025年供給側(cè)優(yōu)化的政策可能路徑與市場聯(lián)想

回顧2015年啟動的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，其核心政策框架是“三去一降一補”（去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板），在多個方面取得了顯著成效： 1、去產(chǎn)能：重點行業(yè)如鋼鐵、煤炭大規(guī)模化解過剩產(chǎn)能，2016–2019年累計壓減粗鋼產(chǎn)能超過1.5億噸，退出落后煤炭產(chǎn)能8.1億噸，提前完成“十三五”目標任務(wù)； 2、去庫存：通過因城施策的調(diào)控策略，商品房待售面積顯著下降，房地產(chǎn)市場趨于穩(wěn)定； 3、去杠桿：企業(yè)資產(chǎn)負債率穩(wěn)步回落，宏觀杠桿率上升勢頭得到遏制，金融風險總體可控； 4、降成本：減稅降費和簡政放權(quán)減輕企業(yè)負擔，2018年減稅降費規(guī)模達1.3萬億元，“十三五”期間累計規(guī)模超7.6萬億元； 5、補短板：持續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施、民生保障、科技創(chuàng)新、生態(tài)環(huán)保等領(lǐng)域投入，推進脫貧攻堅和城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展取得突破性進展。

觀點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場偏弱互現(xiàn)

【進口煤炭】8日煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR191.5美金/噸，日環(huán)比下降1.5美金/噸澳大利亞遠期煉焦煤市場部分終端焦鋼企業(yè)及中間環(huán)節(jié)貿(mào)易商轉(zhuǎn)售意愿仍存，市場報價繼續(xù)下行俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，個別主流煤種供應(yīng)情況暫未環(huán)節(jié)，港口現(xiàn)貨庫存下行，市場參與者多與礦山持續(xù)博弈，繼續(xù)詢貨 進口港口方面，8日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨偏弱互現(xiàn)供應(yīng)端，庫存去化尚可，俄煤成交效率回升明顯，澳加資源流通性仍弱；需求端，終端依舊按需補庫，低價詢貨行為不減，但前期補庫后，目前采購積極性有限；情緒方面，盤面震蕩，貿(mào)易環(huán)節(jié)報價松動，實盤議價空間尚可，期現(xiàn)環(huán)節(jié)尋求可套盤資源，部分煤種價格松動5-20元/噸。

盤點

瑞達期貨：焦煤震蕩偏多對待

夜盤，焦煤2509合約收盤856.0，上漲0.88%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報735，下跌10元/噸宏觀面，中央財經(jīng)委員會第六次會議強調(diào)引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出，市場情緒大幅改善基本面，煉焦煤礦山產(chǎn)能利用率總體下降，精煤庫存開始去庫，進口累計增速下降，總庫存下降，7月2日鄂爾多斯地區(qū)多數(shù)煤礦保持平穩(wěn)生產(chǎn)，部分上月完成生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)、停產(chǎn)煤礦已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)逐漸恢復(fù)，關(guān)注后續(xù)煤礦端開工情況。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦煤震蕩偏多對待，注意風險控制

夜盤，焦煤2509合約收盤844.0，上漲2.30%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報745，上漲8元/噸宏觀面，中央財經(jīng)委員會第六次會議強調(diào)引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出，市場情緒大幅改善基本面，煉焦煤礦山產(chǎn)能利用率總體下降，精煤庫存開始去庫，進口累計增速下降，總庫存下降，7月2日鄂爾多斯地區(qū)多數(shù)煤礦保持平穩(wěn)生產(chǎn)，部分上月完成生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)、停產(chǎn)煤礦已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)逐漸恢復(fù)，關(guān)注后續(xù)煤礦端開工情況。

機構(gòu)

Mysteel：化工煤價偏穩(wěn)運行 尿素企業(yè)剛需采購

氣流床企業(yè)原料用煤以氣化煙煤為主，采購區(qū)域主要是陜西和內(nèi)蒙古近期主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，部分上月完成生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)、停產(chǎn)煤礦已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)逐漸恢復(fù)；隨著氣溫不斷升高，北港持續(xù)去庫，當前產(chǎn)地市場拉運積極性尚可，非電化工類終端剛需穩(wěn)定拉運，個別優(yōu)質(zhì)中低卡面煤銷售仍偏強，但鑒于當前終端電廠庫存仍處于同期高位水平，補庫需求釋放有限，多維持按需采購為主，貿(mào)易商操作依舊偏謹慎，個別前期漲幅較高礦點價格出現(xiàn)下降，短期內(nèi)下游需求難有明顯提振，預(yù)計產(chǎn)地動力煤價格繼續(xù)僵持偏穩(wěn)運行。

煤焦熱點

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.6.17）

燃料庫存改善源于公共和私營企業(yè)增產(chǎn)增運：5月全國煤炭總產(chǎn)量達8634萬噸（高于去年同期的8396萬噸），其中自營/商業(yè)煤礦產(chǎn)量1693萬噸（同比大幅超越去年1383萬噸）為應(yīng)對持續(xù)增長的電力需求，政府計劃新增80千兆瓦火電裝機容量，預(yù)計2030年電力行業(yè)煤炭需求將升至11.6億噸（較當前水平增長46.3%），2047年電力及非管制領(lǐng)域需求將達17億噸 印度煤炭公司董事長普拉薩德透露，政府已建立由電力部、中央電力局、鐵路局及CIL組成的部際協(xié)調(diào)機制，通過每周會議監(jiān)控電廠庫存，以動態(tài)應(yīng)對需求波動并保障供應(yīng)安全。

日評

Mysteel：化工煤價偏穩(wěn)運行 尿素企業(yè)剛需采購

整體來看，預(yù)計短期內(nèi)無煙煤價格或?qū)⒔┏制踹\行據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計，尿素樣本企業(yè)無煙塊煤到廠均價為858元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業(yè)成本水平，多數(shù)固定床企業(yè)完全成本大約1550-1750元/噸不等，利潤在80-260元/噸不等 需求方面，高氮肥生產(chǎn)基本結(jié)束，復(fù)合肥開工率持續(xù)回落，對原料尿素消耗持續(xù)性收縮，三聚氰胺及人造板等行業(yè)對尿素支撐有限；農(nóng)業(yè)需求方面，北方玉米追肥未見大面積啟動跡象，農(nóng)業(yè)備肥相對謹慎分散，近期國內(nèi)外尿素價格上漲，市場交投活躍度回暖，企業(yè)庫存小幅去化。

煤焦熱點

Mysteel：高庫存、弱需求壓制化工煤價上漲幅度

目前部分貿(mào)易商持續(xù)逢低建倉囤貨及烯烴繼續(xù)外采，帶動生產(chǎn)企業(yè)出貨順暢不過傳統(tǒng)下游需求仍較偏弱，采購價格仍壓價剛需采購為主，仍制約市場上漲幅度 供給端，目前多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)水平，部分煤礦因檢修或減量保價調(diào)整生產(chǎn)計劃，市場煤炭供應(yīng)繼續(xù)小幅收緊；庫存端，港口庫存雖處于高位，但去庫趨勢已經(jīng)顯現(xiàn)，且電廠庫存雖充足但可用天數(shù)也并非過高，在需求有一定改善的情況下，庫存壓力對煤價的壓制可能會有所緩解。

煤焦熱點

Mysteel：港口動力煤庫存持續(xù)高位 終端用戶消耗有限

產(chǎn)地上周動力煤價弱穩(wěn)運行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定下游用戶采購積極性較差，非電企業(yè)保持零星剛需采購，貿(mào)易商及煤廠操作心態(tài)謹慎，短期需求無明顯變化，部分煤礦庫存緩慢累積，價格再次下調(diào)上周港口動力煤價延續(xù)弱勢運行，需求端未見明顯改觀，貿(mào)易商情緒再度受挫，市場實際成交表現(xiàn)寥寥港口庫存累積高位，去庫困難，需求端表現(xiàn)疲軟，價格無利好支撐一路下滑。

煤焦熱點

Mysteel：化工煤市場表現(xiàn)疲軟 下游需求無明顯回升

總結(jié)其原因：一、供應(yīng)高位：進口煤數(shù)量的減少，在一定程度上緩解了國內(nèi)煤炭市場供過于求的矛盾，但由于國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增長且全社會庫存仍處于高位，短期難以扭轉(zhuǎn)供應(yīng)寬松的局面；二、需求疲軟：電煤消費淡季，電力終端缺乏采購驅(qū)動，僅維持長協(xié)拉運電廠庫存去化緩慢，補庫需求不足非電行業(yè)中，建材、化工等企業(yè)采購多以剛需為主，難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐三、庫存高企：電廠庫存處于高位，且環(huán)渤海港口庫存長期保持在3000萬噸以上，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場上煤炭供應(yīng)遠遠超過需求，促使動力煤價格持續(xù)走低。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：傳統(tǒng)淡季下業(yè)者憂慮情緒升溫 聚丙烯市場弱勢下挫

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

熱點聚焦

中州期貨：焦煤延續(xù)弱勢運行

去年山西煤炭產(chǎn)量較低，今年在穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)的政策基調(diào)下，山西煤炭產(chǎn)量同比大增今年一季度在俄羅斯、加拿大等國焦煤進口增加的帶動下，我國焦煤進口同比保持增長，一季度焦煤進口量同比增長2%煤炭供應(yīng)充足 庫存偏高 截至5月2日，523家樣本礦山焦煤庫存為358.52萬噸，全樣本獨立焦化企業(yè)焦煤庫存為959.28萬噸，港口焦煤庫存為311.78萬噸，247家鋼鐵企業(yè)焦煤庫存為784.79萬噸。

原料

?[隆眾聚焦]：國內(nèi)甲醇總供應(yīng)大幅上漲 壓制市場走跌

山東甲醇行情,山東南部甲醇

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：關(guān)稅利好提振 聚丙烯行情止跌反彈

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

熱點聚焦

中國煤炭運銷協(xié)會：需求進入淡季，4月中旬重點監(jiān)測煤炭企業(yè)銷售情況未有明顯改善

庫存方面，截至4月20日，重點監(jiān)測煤炭企業(yè)庫存3431萬噸，比4月10日增加74萬噸、增長2.2%，同比增加794萬噸、增長30.1%重點監(jiān)測30家焦煤企業(yè)庫存368萬噸，環(huán)比4月10日減少13萬噸、下降3.4%，比去年同期增加147萬噸、增長67%

原料

Mysteel：化工煤市場延續(xù)弱勢 工廠庫存控制仍處于偏低值

總結(jié)其原因：一、供應(yīng)高位：進口煤數(shù)量的減少，在一定程度上緩解了國內(nèi)煤炭市場供過于求的矛盾，但由于國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增長且全社會庫存仍處于高位，短期難以扭轉(zhuǎn)供應(yīng)寬松的局面；二、需求疲軟：電煤消費淡季，電力終端缺乏采購驅(qū)動，僅維持長協(xié)拉運電廠庫存去化緩慢，補庫需求不足非電行業(yè)中，建材、化工等企業(yè)采購多以剛需為主，難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐三、庫存高企：電廠庫存處于高位，且環(huán)渤海港口庫存長期保持在3000萬噸以上，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場上煤炭供應(yīng)遠遠超過需求，促使動力煤價格持續(xù)走低。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：節(jié)前傳統(tǒng)下游持續(xù)備貨 甲醇下游外采增加

截止到2025年4月25日內(nèi)地甲醇樣本企業(yè)最新庫存環(huán)比繼續(xù)回落，港口庫存大幅去庫，短期對近月的支撐較強隨著伊朗裝置重啟進口量逐步回升、春檢力度偏弱以及下游外采甲醇制烯烴有檢修計劃，中長期看預(yù)計甲醇仍有繼續(xù)下跌可能，持續(xù)關(guān)注煤炭、進出口政策以及烯烴裝置恢復(fù)情況

熱點聚焦

Mysteel：4月18日國內(nèi)市場化工煤價格行情

18日國內(nèi)市場化工煤價格弱穩(wěn)運行近期主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量基本穩(wěn)定；當前處于傳統(tǒng)用煤淡季，市場整體需求延續(xù)偏弱局面，中下游庫存高企，導(dǎo)致去化速度緩慢，進一步抑制了市場活躍度，產(chǎn)地調(diào)價煤礦以降價為主，多數(shù)價格下調(diào)10-20元/噸下游方面，今日甲醇市場偏弱為主，庫存低位，對國內(nèi)甲醇市場存支撐，但下游對高價抵觸，加之供應(yīng)存增量預(yù)期，對市場存壓制，預(yù)計近期國內(nèi)甲醇市場震蕩整理運行；今日尿素市場報價繼續(xù)下行調(diào)整，市場在價格和情緒作用下，成交氛圍改善，低端成交有所增加，收單向好的企業(yè)預(yù)計小幅上調(diào)報價，貿(mào)易商出貨穩(wěn)中小漲為主。

日評