Mysteel年報：2025年煉焦煤供需格局更加寬松，主流煤價重心繼續(xù)下移10%

具體來看，供應(yīng)方面，2024年上半年國內(nèi)主產(chǎn)地山西地區(qū)減產(chǎn)明顯，下半年出于山西地區(qū)GDP發(fā)展需求，經(jīng)過連續(xù)多月的治理工作開展，山西地區(qū)煤礦治理工作取得一定的成效，煤礦端生產(chǎn)逐步恢復特別是四季度以來，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟刺激政策不斷出臺，不難看出2025國內(nèi)運行背景是以保經(jīng)濟發(fā)展為主在此背景下，2025年山西地區(qū)煉焦煤礦山生產(chǎn)有望恢復到正常水平，煤礦產(chǎn)量不低于2024年下半年產(chǎn)量 進口方面供應(yīng)依舊不減，主要進口來源國蒙、俄兩國均有意與中國長期開展煤炭貿(mào)易合作，2025年蒙古國煤炭出口量計劃增長至8330萬噸，煉焦煤出口計劃6500萬噸，俄羅斯煤炭出口計劃增長至1億噸，煉焦煤出口計劃5400萬噸。

月評

分析人士：焦煤焦炭后市重點看政策因素

截至6月28日當周，全國523家煉焦煤礦精煤日均產(chǎn)量為77.3萬噸，周環(huán)比增加2.2萬噸；全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量為114.13萬噸，周環(huán)比增加0.1萬噸；全國247家樣本鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為239.44萬噸，周環(huán)比減少0.5萬噸整體來看，上周，焦煤供需雙增、焦炭供增需減，其中焦煤供應(yīng)端增量相對明顯“山西省在全年GDP增速5%的目標驅(qū)動下，7月省內(nèi)煤礦有望進一步復產(chǎn)，需關(guān)注煤炭產(chǎn)量情況。

爐料

Mysteel：供需矛盾暫不突出，淡季下雙焦價格或跟隨下跌

一、節(jié)后煉焦煤產(chǎn)量或難有大幅增量 根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1-4月山西煤炭產(chǎn)量為3.69億噸，同比下降16.84%，山西省煤炭產(chǎn)量保持相對低位，造成這種現(xiàn)象的原因主要有兩點，首先是一季度焦鋼企業(yè)復產(chǎn)緩慢，下游需求仍然偏弱，其次還有去年年底國務(wù)院安委會進行為期半年的幫扶指導，包括三超及隱蔽工作面、安全隱患的安監(jiān)較為嚴格 雖然此前一季度山西省GDP遠低于5.3%的全國平均水平，而山西省政府也在3月31日印發(fā)的工作方案中提出煤炭產(chǎn)量要穩(wěn)定在13億噸左右，同時也有消息指出山西恢復夜班生產(chǎn)，但從實際情況來看，煤礦產(chǎn)量增加仍然不顯著，原因一是提出政策時仍然處于國務(wù)院安委會督導期間，礦方生產(chǎn)情緒較為謹慎。

觀點

煤價反彈或受壓制！前四月產(chǎn)量下滑明顯，山西煤炭增產(chǎn)預(yù)期升溫

根據(jù)近日山西省統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，一季度山西GDP為5399.56億元，以不變價計算的實際增速1.2%，在31個省份中墊底多位山西省煤炭行業(yè)人士對財聯(lián)社記者表示，由于經(jīng)濟發(fā)展壓力，當?shù)乜赡芴岣?em class='keyword'>煤炭產(chǎn)量來帶動經(jīng)濟增長 有山西省煤炭上市公司工作人員告訴財聯(lián)社記者：“政策是允許在核定產(chǎn)能的基礎(chǔ)上進行10%增產(chǎn)的” 記者從多位山西省煤炭行業(yè)從業(yè)人士處了解到，目前煤礦仍在等待具體政策通知，但是從現(xiàn)有一些文件和煤礦表現(xiàn)來看，山西省煤炭產(chǎn)量已有提升跡象。

聚焦

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價小幅下跌，預(yù)計下周鋼價或震蕩運行（2.18-2.23）

2）宏觀方面，近期宏觀環(huán)境偏暖，具體表現(xiàn)為股票市場連續(xù)7天上漲重大會議臨近，屆時將公布2024年GDP目標及財政赤字率等關(guān)鍵數(shù)據(jù)，經(jīng)濟穩(wěn)增長預(yù)計仍是今年的“主基調(diào)”3）原料方面，近日，山西省發(fā)布《關(guān)于開展煤礦“三超”和隱蔽工作面專項整治的通知》，山西煤炭產(chǎn)量占全國30%，山西煤炭整治行動預(yù)計對煤炭供應(yīng)影響較大，雙焦價格止跌反彈隨著鐵礦下跌，風險釋放，鐵礦估值將逐漸轉(zhuǎn)為合理，加之鋼廠逐步復產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回升，鐵礦基本面有望好轉(zhuǎn)。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （2月18日-2月23日）

2）宏觀方面，近期宏觀環(huán)境偏暖，具體表現(xiàn)為股票市場連續(xù)7天上漲重大會議臨近，屆時將公布2024年GDP目標及財政赤字率等關(guān)鍵數(shù)據(jù)，經(jīng)濟穩(wěn)增長預(yù)計仍是今年的“主基調(diào)”3）原料方面，近日，山西省發(fā)布《關(guān)于開展煤礦“三超”和隱蔽工作面專項整治的通知》，山西煤炭產(chǎn)量占全國30%，山西煤炭整治行動預(yù)計對煤炭供應(yīng)影響較大，雙焦價格止跌反彈隨著鐵礦下跌，風險釋放，鐵礦估值將逐漸轉(zhuǎn)為合理，加之鋼廠逐步復產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回升，鐵礦基本面有望好轉(zhuǎn)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （2月18日-2月23日）

2）宏觀方面，近期宏觀環(huán)境偏暖，具體表現(xiàn)為股票市場連續(xù)7天上漲重大會議臨近，屆時將公布2024年GDP目標及財政赤字率等關(guān)鍵數(shù)據(jù)，經(jīng)濟穩(wěn)增長預(yù)計仍是今年的“主基調(diào)”3）原料方面，近日，山西省發(fā)布《關(guān)于開展煤礦“三超”和隱蔽工作面專項整治的通知》，山西煤炭產(chǎn)量占全國30%，山西煤炭整治行動預(yù)計對煤炭供應(yīng)影響較大，雙焦價格止跌反彈隨著鐵礦下跌，風險釋放，鐵礦估值將逐漸轉(zhuǎn)為合理，加之鋼廠逐步復產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回升，鐵礦基本面有望好轉(zhuǎn)。

產(chǎn)業(yè)分析

山西政協(xié)委員吳建光：用好地熱資源構(gòu)建山西能源革命綠色引擎

山西省作為國家重要的綜合能源基地，最新官方數(shù)據(jù)顯示，2022年，山西省煤炭實現(xiàn)連續(xù)兩年增產(chǎn)1億噸，達到13.2億噸，凈外調(diào)比重增至53.59% 然而，與全國平均水平相比，山西省煤炭占一次能源的消費比重高出24.36個百分點，高達80.56%；人均能源消費量6.296噸標準煤，同比增長1.24%，高出全國平均水平2.464噸標準煤；單位GDP能源消費量0.855噸標準煤/萬元，高出全國平均水平0.408噸標準煤/萬元。

爐料

2023年山西省政府工作報告

未來五年，我省經(jīng)濟社會發(fā)展的總體目標是： 經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展實現(xiàn)新突破，轉(zhuǎn)型發(fā)展形成重大標志性成果，“三區(qū)三地”建設(shè)成效顯著，GDP達到3.5萬億元，人均GDP突破10萬元，在全國發(fā)展大局中的地位作用進一步提升； 現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)取得新進展，制造業(yè)增加值占規(guī)上工業(yè)比重每年提高一個百分點，數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模年均增長15%以上； 能源革命成效明顯，綠色能源供應(yīng)體系加快構(gòu)建，煤炭先進產(chǎn)能占比達到95%左右，新能源和清潔能源裝機占比達到54%，煤層氣產(chǎn)供儲運能力明顯提升，在落實國家使命和國家戰(zhàn)略中的責任擔當進一步彰顯； 創(chuàng)新生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，研發(fā)投入強度持續(xù)提升，人才支撐更加堅實； 高標準市場體系加快建設(shè)，高質(zhì)量發(fā)展體制機制更加健全，高水平開放型經(jīng)濟邁出新步伐，營商環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，市場活力不斷激發(fā)，在全國構(gòu)建新發(fā)展格局中的比較優(yōu)勢進一步發(fā)揮； 城鄉(xiāng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展水平明顯提升，太忻一體化經(jīng)濟區(qū)、轉(zhuǎn)型綜改示范區(qū)成為高質(zhì)量發(fā)展強勁引擎，城市更加宜居韌性智慧，農(nóng)村更加宜居宜業(yè)和美； 文化強省建設(shè)邁出更大步伐，人民精神文化生活更加豐富； 生態(tài)環(huán)境質(zhì)量持續(xù)改善，森林覆蓋率不斷提升，美麗山西建設(shè)成效顯著； 人民生活品質(zhì)明顯提高，居民收入增長與經(jīng)濟增長基本同步，基本公共服務(wù)均等化水平明顯提升，多層次社會保障體系更加健全； 平安山西建設(shè)深入推進，政府治理體系和治理能力現(xiàn)代化水平邁上新臺階。

國內(nèi)

前三季度GDP版圖：山西拿了第一，福建悄悄逆襲

其中，山西前三季度GDP增速領(lǐng)跑全國數(shù)據(jù)顯示，山西前三季度GDP為18026.35億元，按不變價格計算，比上年同期增長5.3%，快于上半年0.1個百分點 原煤需求上漲和價格上行，讓作為煤炭大省的山西“煤飛色舞”前三季度，山西全省全社會原煤產(chǎn)量97791.0萬噸，增產(chǎn)9301.0萬噸，增長10.5% 事實上，2021年山西就開啟了狂飆模式，煤、電、氣產(chǎn)量均創(chuàng)歷史新高，山西2021年GDP增速達到9.1%，沖到全國第三，GDP總量突破了2萬億大關(guān)。

聚焦

12家山西煤焦鋼龍頭企業(yè)走進大商所

大連市政府副秘書長、市金融發(fā)展局局長楊濟時，大商所黨委委員、副總經(jīng)理王偉軍，大商所副總經(jīng)理王玉飛參加座談大商所黨委委員、副總經(jīng)理于力主持座談活動 冷雪峰對山西煤焦鋼龍頭企業(yè)一行的來訪表示歡迎他表示，煤炭是支撐國民經(jīng)濟發(fā)展最重要的基礎(chǔ)能源之一，大連是山西煤炭資源的重要輸出地，深化同山西煤焦鋼企業(yè)合作，對大連全面振興、全方位振興具有重要意義今年上半年，大連全市地區(qū)生產(chǎn)總值增長7.52%，固定資產(chǎn)投資增長11.5%，領(lǐng)跑全省、快于全國，正朝著三年GDP過萬億元的目標快速推進。

爐料

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤飄紅，全國29座高爐檢修

◎山西省能源局發(fā)布山西省煤炭增產(chǎn)保供和產(chǎn)能新增工作方案今年山西省煤炭產(chǎn)量將比2021年增加1.07億噸，達到13億噸；力爭2023年比今年再增產(chǎn)5000萬噸，全年達到13.5億噸 ◎今年能否實現(xiàn)5.5%左右GDP增長目標？國家發(fā)改委回應(yīng)：3月份以來，我國經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境的復雜性、嚴峻性、不確定性上升，穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價面臨新的挑戰(zhàn)。

資訊

山西“硬核”擔當夯實能源保供“底盤”

“山西省是能源大省，為國家經(jīng)濟社會發(fā)展和保障能源安全作出了重要貢獻”山西省能源局新聞發(fā)言人、副局長侯秉讓介紹稱，2021年，山西省GDP首次邁上“兩萬億”新臺階，增長9.1%煤炭工業(yè)增長11.2%，煤炭作為山西省支柱產(chǎn)業(yè)，發(fā)揮了重要作用，也反映出以煤炭為主的能源產(chǎn)業(yè)仍然是山西省經(jīng)濟發(fā)展的“穩(wěn)定器”“壓艙石”。

爐料

省會城市經(jīng)濟大數(shù)據(jù)：11城GDP破萬億，10城首位度超30%

去年位居省會城市第20名的太原，今年超過了貴陽和南寧，上升至省會城市GDP第182021年太原市GDP絕對值凈增968億元，實際增速為9.20%，名義增速則高達23.3%太原所在的山西是煤炭大省過去一年，全球大宗商品價格普遍上漲，，由此帶動山西GDP一路上升，山西各城市GDP也是“全員大漲”，11個市GDP名義增速全部超過20% 2021年，GDP超過萬億元的省會城市仍為11個，其中，廣州、成都和杭州位居前三。

國內(nèi)

31省份2022年GDP目標出爐，9省份增長目標≥7%

雖然設(shè)定了具體目標，但湖北、山西、福建等多個省份表示會力爭更好結(jié)果 “王者歸來”的湖北2021年經(jīng)濟增速12.9%，增速沖到全國第一2022年湖北設(shè)定了7%左右的增長目標，并表示在實際工作中盡可能爭取更好的結(jié)果 “煤飛色舞”的山西在煤炭需求和價格猛漲的情況下，2021年GDP增速達到9.1%，沖到全國第三。

國內(nèi)

30省份公布2022年GDP目標

30個省份GDP目標均為個位數(shù)，沒有一個達到兩位數(shù) 山西、湖北等多個省份表示會力爭更好結(jié)果受益于煤炭價格上漲，煤炭大省山西2021年GDP增速達到9.1%，沖到全國第三，經(jīng)濟總量邁上兩萬億新臺階“煤飛色舞”的山西2022年GDP目標為6.5%左右，并表示在實際工作中盡可能爭取更好結(jié)果 湖北2021年上演“王者歸來”，GDP增長12.9%，增速位居全國第1，GDP總量邁上5萬億元臺階，排名重回全國第7。

聚焦