印度電力監(jiān)管機(jī)構(gòu)：依賴進(jìn)口煤炭的發(fā)電廠應(yīng)得到補(bǔ)償

印度電力監(jiān)管機(jī)構(gòu)周二（1月3日）表示，依賴進(jìn)口煤炭的印度發(fā)電廠在被迫的情況下提供電力需求，應(yīng)得到充分補(bǔ)償中央電力監(jiān)管委員會(huì)（CERC）在1月3日的一份命令中表示，進(jìn)口煤炭發(fā)電廠的電價(jià)應(yīng)涵蓋其成本以及“合理的利潤(rùn)率”

爐料

Mysteel：煤焦國(guó)際市場(chǎng)熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.9.24）

亨特利電站年均燃煤量約30萬(wàn)至50萬(wàn)噸，但在天然氣減產(chǎn)、干旱或風(fēng)力不足時(shí)用煤量可升至100萬(wàn)噸，目前主要依賴印尼進(jìn)口BT礦業(yè)首席執(zhí)行官理查德·塔康指出，協(xié)議有助于平衡煤炭進(jìn)口與本土經(jīng)濟(jì)可采資源利用，提振當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)并支持新西蘭向低排放未來(lái)轉(zhuǎn)型

日評(píng)

Mysteel：煤焦國(guó)際市場(chǎng)熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.9.17）

目前印度約90%煉焦煤依賴進(jìn)口，政府通過(guò)"焦煤使命"推動(dòng)"自力更生煤炭計(jì)劃"，目標(biāo)將國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量從2024財(cái)年的6680萬(wàn)噸提升至2030財(cái)年的1.4億噸（印度煤炭公司貢獻(xiàn)1.05億噸，私營(yíng)企業(yè)3500萬(wàn)噸），同時(shí)將洗煤產(chǎn)能擴(kuò)大至1500萬(wàn)噸政策改革包括允許采礦業(yè)100%外商直接投資、實(shí)施收益分成拍賣機(jī)制、為洗選廠提供20%-30%資本補(bǔ)貼，旨在將進(jìn)口依賴度降至80%以下印度鋼鐵協(xié)會(huì)主席納文·金達(dá)爾強(qiáng)調(diào)煉焦煤供應(yīng)對(duì)國(guó)家發(fā)展的戰(zhàn)略意義，業(yè)界同時(shí)呼吁建立印度到岸價(jià)指數(shù)及掛鉤期貨合約以對(duì)沖全球價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

日評(píng)

[天然氣]：隆眾資訊天然氣月度進(jìn)出口數(shù)據(jù)分析報(bào)告

此外，煤炭與可再生能源等競(jìng)品能源供應(yīng)增加，疊加工業(yè)與城市燃?xì)庀掠握w消費(fèi)復(fù)蘇偏緩，進(jìn)一步削弱對(duì)管道氣的依賴在多方因素共同作用下，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)“LNG增、管道氣緩”的格局綜合來(lái)看，當(dāng)前進(jìn)口管道氣不僅面臨來(lái)自其他氣源的競(jìng)爭(zhēng)壓力，還受制于終端需求動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)后續(xù)進(jìn)口量或?qū)⒊尸F(xiàn)穩(wěn)中有降的走勢(shì)

熱點(diǎn)聚焦

[液化天然氣]：LNG貿(mào)易量增速放緩，2025年上半年增速僅1.2%

與歐洲市場(chǎng)形成鮮明對(duì)比的是，亞洲地區(qū)在2024年繼續(xù)扮演全球LNG消費(fèi)增長(zhǎng)引擎的角色，全年進(jìn)口量達(dá)到2.92億噸，同比大幅增長(zhǎng)11.1%，貢獻(xiàn)了全球LNG貿(mào)易增量的絕大部分亞洲市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求主要由以下因素支撐：首先，中國(guó)、印度等主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)回暖帶動(dòng)能源需求攀升，尤其是中國(guó)在化工、鋼鐵等行業(yè)的天然氣替代煤炭進(jìn)程加速，以及印度電力需求增長(zhǎng)對(duì)天然氣發(fā)電的依賴度提升，共同推動(dòng)LNG進(jìn)口量增加；其次，東南亞部分國(guó)家受極端天氣影響，水電出力不穩(wěn)定，為保障電力供應(yīng)，不得不增加LNG進(jìn)口以補(bǔ)充發(fā)電燃料；此外，亞洲部分國(guó)家為降低對(duì)傳統(tǒng)石油能源的依賴，積極推進(jìn)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，將LNG作為過(guò)渡性清潔能源的重要選擇，長(zhǎng)期政策導(dǎo)向也刺激了 LNG進(jìn)口需求的增長(zhǎng)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：8月進(jìn)口煤價(jià)先揚(yáng)后抑 供應(yīng)壓力或加劇

一、供應(yīng)端表現(xiàn) 隨雨季結(jié)束，8月印尼供應(yīng)端恢復(fù)良好，出口市場(chǎng)雖然部分區(qū)域有所回暖，但整體并未出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)及高庫(kù)壓力仍存中國(guó)、韓國(guó)及日本需求因夏季高溫刺激用電而出現(xiàn)明顯回升而印度市場(chǎng)因國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)充足及電廠庫(kù)存高位影響進(jìn)口量有所下降，缺乏大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)緊迫性，降低對(duì)進(jìn)口煤依賴，供應(yīng)端變化較小 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、國(guó)內(nèi)需求變化 隨外礦緊密關(guān)注中國(guó)市場(chǎng)變化，月初夏季高溫用電需求增加，補(bǔ)庫(kù)需求旺盛。

煤焦熱點(diǎn)

華鑫期貨：煤炭價(jià)格短期面臨調(diào)整

進(jìn)口方面，1—6月，我國(guó)焦煤進(jìn)口量為5290萬(wàn)噸，同比減少415萬(wàn)噸，降幅為7.3%，其中從蒙古國(guó)進(jìn)口2475萬(wàn)噸，占比47%；從俄羅斯進(jìn)口1481萬(wàn)噸，占比28%；此外，澳洲焦煤進(jìn)口量占比7.2%，印尼焦煤進(jìn)口量占比1.8%四國(guó)焦煤進(jìn)口量占總進(jìn)口量的83.8% 從蒙古國(guó)進(jìn)口的煉焦煤占我國(guó)焦煤總供給的8.3%蒙古國(guó)財(cái)政高度依賴煤炭出口，煤炭出口占出口收入的80%~90%，其中焦煤出口量占煤炭總出口量的40%。

原料

[液化天然氣]：LNG貿(mào)易量增速放緩，2025年上半年增速僅1.2%

與歐洲市場(chǎng)形成鮮明對(duì)比的是，亞洲地區(qū)在2024年繼續(xù)扮演全球LNG消費(fèi)增長(zhǎng)引擎的角色，全年進(jìn)口量達(dá)到2.92億噸，同比大幅增長(zhǎng)11.1%，貢獻(xiàn)了全球LNG貿(mào)易增量的絕大部分亞洲市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求主要由以下因素支撐：首先，中國(guó)、印度等主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)回暖帶動(dòng)能源需求攀升，尤其是中國(guó)在化工、鋼鐵等行業(yè)的天然氣替代煤炭進(jìn)程加速，以及印度電力需求增長(zhǎng)對(duì)天然氣發(fā)電的依賴度提升，共同推動(dòng)LNG進(jìn)口量增加；其次，東南亞部分國(guó)家受極端天氣影響，水電出力不穩(wěn)定，為保障電力供應(yīng)，不得不增加LNG進(jìn)口以補(bǔ)充發(fā)電燃料；此外，亞洲部分國(guó)家為降低對(duì)傳統(tǒng)石油能源的依賴，積極推進(jìn)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，將LNG作為過(guò)渡性清潔能源的重要選擇，長(zhǎng)期政策導(dǎo)向也刺激了 LNG進(jìn)口需求的增長(zhǎng)。

熱點(diǎn)聚焦

[液化天然氣]：供需雙降難抑高價(jià) 2025上半年廣東LNG陷成本傳導(dǎo)困局

【導(dǎo)語(yǔ)】：2025年上半年，廣東省LNG市場(chǎng)深陷“高成本、弱需求”困局 盡管區(qū)域供應(yīng)與終端需求雙雙顯著下滑，但國(guó)際現(xiàn)貨價(jià)格高企的強(qiáng)成本傳導(dǎo)，疊加接收站庫(kù)容持續(xù)低位，共同構(gòu)筑了價(jià)格剛性支撐，形成“低庫(kù)存、高價(jià)格”的獨(dú)特市場(chǎng)特征成本壓力更直接拖累天然氣依賴度高的玻璃行業(yè)展望下半年，雖短期競(jìng)爭(zhēng)或致價(jià)格波動(dòng)，但在供暖季需求驅(qū)動(dòng)下，LNG價(jià)格預(yù)計(jì)仍將高位運(yùn)行，第四季度或重回4800-5100元/噸區(qū)間。

熱點(diǎn)聚焦

焦煤供應(yīng)過(guò)剩格局暫未扭轉(zhuǎn)

但經(jīng)過(guò)分析，我們認(rèn)為，蒙煤通關(guān)量短期繼續(xù)下滑的空間有限當(dāng)前蒙煤進(jìn)口主要由長(zhǎng)協(xié)和蒙交所線上競(jìng)拍兩部分構(gòu)成，除四大貿(mào)易商主導(dǎo)的長(zhǎng)協(xié)部分外，線上競(jìng)拍的實(shí)際成交量較為有限數(shù)據(jù)顯示，2025年1—5月蒙古國(guó)礦產(chǎn)品交易所累計(jì)成交礦產(chǎn)品490萬(wàn)噸，包含約200萬(wàn)噸煤炭其中，5月份僅成交15.2萬(wàn)噸礦產(chǎn)品，創(chuàng)歷史新低這表明當(dāng)前蒙煤進(jìn)口主要依賴長(zhǎng)協(xié)支撐，而這部分進(jìn)口量相對(duì)堅(jiān)挺此外，蒙古國(guó)煤炭出口高度依賴中國(guó)市場(chǎng)，而蒙煤對(duì)中國(guó)而言并非不可替代。

原料

Mysteel盤點(diǎn)：23日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 北港低卡優(yōu)質(zhì)煤現(xiàn)貨占比較低

下游方面，近期，受臺(tái)風(fēng)“蝴蝶”影響，華南江南降水偏多，部分地區(qū)氣溫下降，天氣轉(zhuǎn)涼，民用電負(fù)荷下降，沿海電廠煤耗增加有限，以內(nèi)陸日耗反彈為主；受新能源、水電等清潔能源發(fā)電量增長(zhǎng)等因素影響，終端整體煤耗增長(zhǎng)動(dòng)力不足，庫(kù)存在長(zhǎng)協(xié)和進(jìn)口煤補(bǔ)充下繼續(xù)被動(dòng)向上，遠(yuǎn)超安全水平線以上，補(bǔ)庫(kù)空間相對(duì)有限 進(jìn)口方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行外盤市場(chǎng)上，印度煤炭需求仍依賴于其內(nèi)貿(mào)供給，進(jìn)口量有所收窄，其他國(guó)際買家也以剛需采購(gòu)為主，上下游相互博弈，當(dāng)前印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)在40-41美金/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：23日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 北港低卡優(yōu)質(zhì)煤現(xiàn)貨占比較低

下游方面，近期，受臺(tái)風(fēng)“蝴蝶”影響，華南江南降水偏多，部分地區(qū)氣溫下降，天氣轉(zhuǎn)涼，民用電負(fù)荷下降，沿海電廠煤耗增加有限，以內(nèi)陸日耗反彈為主；受新能源、水電等清潔能源發(fā)電量增長(zhǎng)等因素影響，終端整體煤耗增長(zhǎng)動(dòng)力不足，庫(kù)存在長(zhǎng)協(xié)和進(jìn)口煤補(bǔ)充下繼續(xù)被動(dòng)向上，遠(yuǎn)超安全水平線以上，補(bǔ)庫(kù)空間相對(duì)有限 進(jìn)口方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行外盤市場(chǎng)上，印度煤炭需求仍依賴于其內(nèi)貿(mào)供給，進(jìn)口量有所收窄，其他國(guó)際買家也以剛需采購(gòu)為主，上下游相互博弈，當(dāng)前印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)在40-41美金/噸。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：中東沖突升級(jí) 但暫未引發(fā)MTO裝置異動(dòng)

上游動(dòng)態(tài)

華鑫期貨：夏季用煤高峰將帶來(lái)需求增量，煤價(jià)料止跌企穩(wěn)

2025年1—4月，我國(guó)焦煤產(chǎn)量為1.5654億噸，同比增加1228萬(wàn)噸，增幅為8.5%2025年1—4月，我國(guó)焦煤進(jìn)口量為3641萬(wàn)噸，同比減少117萬(wàn)噸，降幅為3.1%其中，從蒙古國(guó)進(jìn)口1570萬(wàn)噸，占比43%；從俄羅斯進(jìn)口1060萬(wàn)噸，占比29%從蒙古國(guó)進(jìn)口的煉焦煤在我國(guó)焦煤總供給中占比8.1% 蒙古國(guó)財(cái)政對(duì)煤炭出口依賴程度極高，煤炭出口在其出口收入中占比80%~90%，其中焦煤在煤炭總出口中的占比超過(guò)40%。

原料

[隆眾聚焦]：?成本倒掛加劇背景下，電石與乙烯價(jià)格傳導(dǎo)差異解析

乙烯法成本2025年上半年均價(jià)5696元/每噸，2024年同期為6030元/噸，同比下降334元/噸，同比下降5.54% 從國(guó)內(nèi)乙烯原料工藝的產(chǎn)能分布來(lái)看，不同工藝對(duì)原料的來(lái)源各有側(cè)重輕烴裂解所需的乙烷、丙烷，主要依賴北美地區(qū)進(jìn)口；石腦油裂解的原料則多從俄羅斯、沙特購(gòu)入；煤制烯烴（CTO）工藝原料煤炭，基本由國(guó)內(nèi)西北區(qū)域供應(yīng)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：煤焦國(guó)際市場(chǎng)熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.6.5）

2025年1-4月,菲律賓煤炭進(jìn)口量累計(jì)1232.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.2% 三、其他動(dòng)態(tài)： 1.美國(guó) 據(jù)多家媒體5月31日?qǐng)?bào)道，美國(guó)能源部長(zhǎng)克里斯·賴特動(dòng)用聯(lián)邦權(quán)力，推翻了密歇根州關(guān)閉J.H.坎貝爾（J. H. Campbell）燃煤電廠的計(jì)劃，強(qiáng)制該電廠繼續(xù)運(yùn)營(yíng)三個(gè)月這座建于1962年、裝機(jī)容量達(dá)1.45GW的老舊電廠原定于5月31日退役賴特在緊急命令中宣稱美國(guó)中西部面臨"電力能源短缺及發(fā)電設(shè)施短缺"的緊急狀況，但密歇根州政府和電廠運(yùn)營(yíng)商消費(fèi)者能源(Consumers Energy）均表示關(guān)閉該廠不會(huì)導(dǎo)致電力短缺，特朗普政府則反駁稱中西部過(guò)度依賴間歇性可再生能源。

日評(píng)

Mysteel：煤焦國(guó)際市場(chǎng)熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.4.30）

2025年1-3月煤炭（包括褐煤）總進(jìn)口累計(jì)460.99萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.81% 三、其他動(dòng)態(tài)： 1.俄羅斯 據(jù)國(guó)際文傳電訊社（Interfax）報(bào)道稱，俄羅斯能源部于4月28日宣布，在煤炭工業(yè)司司長(zhǎng)彼得·博比列夫訪問印度期間，俄方向印度提出強(qiáng)化煤炭貿(mào)易合作方案，包括簽署政府間協(xié)議以保障煉焦煤穩(wěn)定供應(yīng)、明確動(dòng)力煤長(zhǎng)期供應(yīng)框架博比列夫強(qiáng)調(diào)，印度鋼鐵業(yè)煉焦煤年需求超7000萬(wàn)噸且85%依賴進(jìn)口，與俄羅斯遠(yuǎn)東及西伯利亞優(yōu)質(zhì)焦煤資源形成戰(zhàn)略互補(bǔ)。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：加征關(guān)稅，PVC產(chǎn)業(yè)進(jìn)出口痛點(diǎn)分析

中國(guó)進(jìn)口甲醇多來(lái)自中東、東南亞以及南美方向，暫無(wú)來(lái)自美國(guó)的甲醇資源，MTO/CTO原料甲醇以及煤炭對(duì)美國(guó)資源無(wú)依賴度，關(guān)稅調(diào)整暫對(duì)該生產(chǎn)工藝無(wú)明顯影響 當(dāng)前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)用乙烷除少量自產(chǎn)外，主要依賴美國(guó)進(jìn)口2024年中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口乙烷約550萬(wàn)噸，較2020年增長(zhǎng)逾8倍由于美國(guó)乙烷出口量占全球70%-80%，而其他產(chǎn)區(qū)多以自用為主，可出口資源有限，美國(guó)成為中國(guó)乙烷制乙烯的唯一外采原料來(lái)源。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：中國(guó)對(duì)美國(guó)來(lái)源進(jìn)口關(guān)稅加征34%，其對(duì)乙烯產(chǎn)業(yè)鏈的影響如何？

【導(dǎo)語(yǔ)】2025年4月2日，美國(guó)政府宣布對(duì)中國(guó)輸美商品征收“對(duì)等關(guān)稅”美方做法不符合國(guó)際貿(mào)易規(guī)則，嚴(yán)重?fù)p害中方的正當(dāng)合法權(quán)益，是典型的單邊霸凌做法根據(jù)《中華人民共和國(guó)關(guān)稅法》《中華人民共和國(guó)海關(guān)法》《中華人民共和國(guó)對(duì)外貿(mào)易法》等法律法規(guī)和國(guó)際法基本原則，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，自2025年4月10日12時(shí)01分起，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口商品加征關(guān)稅。

上游動(dòng)態(tài)

[隆眾聚焦]：“關(guān)稅政策”對(duì)硫酸銨影響幾何？

而美國(guó)硫酸銨肥料市場(chǎng)由國(guó)內(nèi)四家主要廠商主導(dǎo)，占據(jù)超過(guò)45%的市場(chǎng)份額?，所以美國(guó)對(duì)硫酸銨的進(jìn)口依賴度相對(duì)較低由于此次加征關(guān)稅是美國(guó)對(duì)所有貿(mào)易伙伴所設(shè)，所以關(guān)于煤炭、原油等大宗商品國(guó)際供需格局均會(huì)收到不同程度的沖擊，那么必然對(duì)我國(guó)的硫酸銨也會(huì)產(chǎn)生間接性的影響。

熱點(diǎn)聚焦