煤價(jià)持續(xù)下行，煤炭行業(yè)破局謀變

在能源安全與低碳轉(zhuǎn)型的“雙重命題”下，煤炭行業(yè)正以改革創(chuàng)新為筆，書寫從“資源依賴”到“價(jià)值創(chuàng)造”的新答卷 多因素影響煤炭價(jià)格波動(dòng) 今年以來，我國(guó)煤炭產(chǎn)量持續(xù)釋放，煤炭市場(chǎng)呈現(xiàn)供大于求的格局，煤炭行業(yè)整體承壓運(yùn)行 中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，環(huán)渤海港口5500大卡煤炭現(xiàn)貨交易價(jià)格（CCI指數(shù)）為620元/噸，較去年同期下降263元/噸，降幅29.8%，低于電煤長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)價(jià)675元/噸。

原料

廣發(fā)期貨：政策影響較大，動(dòng)力煤保持觀望為主

【現(xiàn)貨】截止9月27日，CCI5500報(bào)947，周環(huán)比持平，CCI5000報(bào)875，周環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報(bào)價(jià)1295（+45）；朔州5000報(bào)價(jià)1203（+23）；榆林6200報(bào)價(jià)1278（-）；榆林5800報(bào)價(jià)1350（+50）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)1150（+18）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)1035（+16）煤礦價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，港口煤炭價(jià)格高位堅(jiān)挺，貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)，但下游對(duì)高價(jià)接受程度較低，市場(chǎng)成交活躍度較低。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：政策影響較大，動(dòng)力煤保持觀望為主

【現(xiàn)貨】截止9月24日，CCI5500報(bào)947，周環(huán)比持平，CCI5000報(bào)875，周環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報(bào)價(jià)1230（周+85）；朔州5000報(bào)價(jià)1155（周+125）；榆林6200報(bào)價(jià)1278（周+131）；榆林5800報(bào)價(jià)1258（周+156）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)1088（周+44）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)986（周+56）煤礦價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，港口煤炭價(jià)格高位堅(jiān)挺，貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)，但下游對(duì)高價(jià)接受程度較低，市場(chǎng)成交活躍度較低。

機(jī)構(gòu)

煤價(jià)即將進(jìn)入下跌模式 不過，別擔(dān)心！

產(chǎn)地方面，上周，已經(jīng)有貿(mào)易商從緊急搶運(yùn)和采購(gòu)中謹(jǐn)慎的解套了，穩(wěn)坐釣魚臺(tái)，靜觀月底煤市變化，再選擇出手機(jī)會(huì)港口方面，表現(xiàn)較為搶眼，從CCI、易煤網(wǎng)等四大煤炭指數(shù)上看，上周基本還是加號(hào)，但每日的漲幅越來越??；毫無疑問，本周的最后幾天，將出現(xiàn)負(fù)號(hào)，但預(yù)計(jì)跌幅有限，因?yàn)楹罄m(xù)市場(chǎng)并不悲觀盡管坑口市場(chǎng)依然良好，部分煤礦跌幅不大，但春江水暖鴨先知，沿海煤市率先降溫了基于四月底、五月份市場(chǎng)的不確定性因素和風(fēng)險(xiǎn)加大，供貨方出貨積極性提高，在環(huán)渤海港口下水的部分貿(mào)易商手中約有200萬噸的優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨緊急拋出；而終端不再著急了，小幅壓價(jià)，謹(jǐn)慎采購(gòu)。

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動(dòng)力煤春節(jié)行情即將到來？

供需邊際形勢(shì)改善，動(dòng)力煤上行動(dòng)力已經(jīng)放緩，深度貼水的期價(jià)已經(jīng)反映出市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎 通常情況下，春節(jié)臨近，企業(yè)停產(chǎn)放假增加，需求壓力減輕，電廠煤炭日耗數(shù)據(jù)會(huì)出現(xiàn)大幅下降，庫(kù)存壓力也將得到改善，加上春節(jié)過后，需求端將逐步走入淡季，市場(chǎng)采購(gòu)備貨需求進(jìn)一步走弱，港口報(bào)價(jià)波動(dòng)幅度會(huì)有收斂反饋到價(jià)格上，近5年數(shù)據(jù)顯示，除2018年春節(jié)前十五個(gè)交易日CCI5500大卡動(dòng)力煤報(bào)價(jià)波幅較大外，其他幾年波動(dòng)幅度均較小。

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人民幣匯率升值掩蓋了大宗商品價(jià)格的上漲

以美元計(jì)價(jià)的LME鉛價(jià)年內(nèi)漲幅約為34%，而同期以人民幣計(jì)價(jià)的滬鉛指數(shù)年內(nèi)漲幅僅為19%，二者相差15個(gè)百分點(diǎn)黑金冶煉產(chǎn)業(yè)鏈鐵礦石價(jià)格也出現(xiàn)了類似的情況，以美元計(jì)價(jià)的鐵礦石價(jià)格相較年內(nèi)最低點(diǎn)的漲幅約為71%，同期以人民幣計(jì)價(jià)的中國(guó)鐵礦石指數(shù)年內(nèi)漲幅約為58%，二者相差13個(gè)百分點(diǎn)煤炭價(jià)格方面，以美元計(jì)價(jià)的動(dòng)力煤CCI5500指數(shù)較年內(nèi)最低點(diǎn)上漲幅度為47%，而同期人民幣計(jì)價(jià)的動(dòng)力煤港口平均價(jià)上漲幅度僅為22%，二者相差25%個(gè)百分點(diǎn)。

宏觀

動(dòng)力煤價(jià)或持續(xù)上行

近期，受產(chǎn)地供應(yīng)增加有限、港口報(bào)價(jià)倒掛影響貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性等因素影響，環(huán)渤海港口庫(kù)存回升緩慢，同比顯著偏低，煤炭供應(yīng)稍顯緊張，貿(mào)易商挺價(jià)心理較強(qiáng)截至11月8日，公布的CCI5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于616元/噸（93.7美元/噸）同時(shí)，進(jìn)口限制也有放松跡象，近期有消息稱，廣州海關(guān)將逐漸通關(guān)滯壓的印尼煤，甚至有鼓勵(lì)廣東海關(guān)增加煤炭進(jìn)口的消息市場(chǎng)仍存看漲預(yù)期，動(dòng)力煤期價(jià)持續(xù)上行

產(chǎn)業(yè)資訊

需求旺盛推升煤炭價(jià)格 行業(yè)整合提速催生新巨頭

新華財(cái)經(jīng)上海10月13日電 近期國(guó)內(nèi)煤炭價(jià)格持續(xù)上漲，并呈現(xiàn)供不應(yīng)求的趨勢(shì)以動(dòng)力煤為例，近2周動(dòng)力煤港口價(jià)在突破600元/噸大關(guān)后繼續(xù)上漲，CCI5500動(dòng)力煤指數(shù)10月10日達(dá)613元/噸有煤炭行業(yè)上市公司負(fù)責(zé)人介紹，10月起公司所有品種煤炭價(jià)格均上漲20至30元/噸 受此影響，A股煤炭板塊10月12日全線飄紅其中，靖遠(yuǎn)煤電、安源煤業(yè)漲停，藍(lán)焰控股、鄭州煤電、寶泰隆、美錦能源等紛紛跟漲。

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煤價(jià)迎來遲來的反彈

主產(chǎn)地煤價(jià)整體穩(wěn)中偏強(qiáng)內(nèi)蒙地區(qū)月底供應(yīng)略偏緊，因缺票停產(chǎn)煤礦數(shù)量增多，在產(chǎn)煤礦供應(yīng)量有限；下游需求相對(duì)穩(wěn)定，煤礦及站臺(tái)庫(kù)存偏低，價(jià)格小幅上漲陜西地區(qū)煤礦產(chǎn)銷狀況良好，部分水泥化工終端拉運(yùn)積極性較高，價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)山西地區(qū)煤礦生產(chǎn)積極性較好，個(gè)別礦受鐵路發(fā)運(yùn)限制影響庫(kù)存增加、小幅降價(jià)，多數(shù)礦價(jià)格平穩(wěn) 港口方面，煤炭交易趨向活躍，CCI指數(shù)走平六天后，昨日開始出現(xiàn)小幅反彈目前，在環(huán)渤海港口，低硫優(yōu)質(zhì)煤更受用戶青睞，市場(chǎng)陜煤普遍按指數(shù)上浮10-12元/噸報(bào)價(jià)，力量煤按指數(shù)上浮8元/噸報(bào)價(jià)。

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