Mysteel：南北雙重補(bǔ)庫(kù)需求疊加供應(yīng)約束共振 煤價(jià)反彈超預(yù)期

截至10月8日，Mysteel全國(guó)462家煤礦開(kāi)工率 86.1%，較9月底降1.9% 2、極端天氣擾動(dòng)對(duì)產(chǎn)量形成階段性壓制 國(guó)慶假期正值動(dòng)力煤需求旺季前夕，北方主產(chǎn)區(qū)持續(xù)降雨進(jìn)一步加劇了原本就因政策管控而趨緊的供應(yīng)格局，疊加假期停產(chǎn)因素，煤礦開(kāi)工率下降，區(qū)域供應(yīng)量減少 3、運(yùn)輸瓶頸的區(qū)域分化 2025 年秋季檢修從10月7日至26日持續(xù)20天，日均運(yùn)量從檢修前的 110-120 萬(wàn)噸降至 100 萬(wàn)噸，累計(jì)減少煤炭供應(yīng)約 400 萬(wàn)噸。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑：西北建材國(guó)慶期間運(yùn)行情況

成本端，煤炭價(jià)格波動(dòng)加大，部分企業(yè)利潤(rùn)空間收窄，進(jìn)一步制約漲價(jià)能力 礦渣粉： 西北礦渣粉價(jià)格以穩(wěn)為主，局部受需求拖累小幅下行區(qū)域分化明顯 關(guān)中 / 河西走廊地區(qū)：西安、蘭州主導(dǎo)企業(yè)報(bào)價(jià)穩(wěn)定，S95 級(jí)礦渣粉維持 220-250元 / 噸，主要因本地鋼廠（如陜西龍門(mén)鋼鐵、甘肅酒鋼）高爐開(kāi)工率高（西北整體高爐開(kāi)工率 88.57%），礦渣供應(yīng)充足，且混凝土企業(yè)節(jié)前備貨量少，商家暫不調(diào)價(jià)； 新疆 / 青海地區(qū)：烏魯木齊 S95 級(jí)礦渣粉價(jià)格下跌 20 元 / 噸至 280-300 元 / 噸，一方面因前期新疆鋼材價(jià)格下跌（前文提及螺紋鋼跌 120 元 / 噸），礦渣副產(chǎn)品價(jià)值同步降低；另一方面青海部分小型礦渣粉廠為去庫(kù)存，以 “買(mǎi) 10 送 1” 的隱性優(yōu)惠促銷(xiāo)，拉低區(qū)域均價(jià)。

熱點(diǎn)文章

Mysteel月報(bào)：10月動(dòng)力煤需求驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)先抑后揚(yáng)

值得注意的是，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量連續(xù)兩月同比回落，受主產(chǎn)區(qū)超產(chǎn)核查工作持續(xù)推進(jìn)，產(chǎn)能釋放或?qū)⒌玫揭欢ǔ潭鹊囊种?據(jù)Mysteel煤礦開(kāi)工數(shù)據(jù)顯示，截止9月30日，全國(guó)462家煤礦開(kāi)工率為92.0%，周環(huán)比降1.8%。

月評(píng)

[船用油]：節(jié)前需求逐步升溫，船燃價(jià)格穩(wěn)中向上

熱點(diǎn)聚焦

美國(guó)煤炭巨頭皮博迪豪言：特朗普時(shí)代下煤炭需求將飆升五成

McCloskey by Opis數(shù)據(jù)分析主管Andy Blumenfeld表示，若假設(shè)煤炭需求增加2.5億噸，就意味著燃煤電廠接近滿負(fù)荷運(yùn)行——這一點(diǎn)并不現(xiàn)實(shí) “這是一個(gè)非常大的數(shù)字，但這也只是理論上的最大值，事實(shí)不會(huì)如此”

聚焦

Mysteel：多重因素引發(fā)減產(chǎn)——山西煉焦煤礦山生產(chǎn)情況調(diào)研

7月以來(lái)，煤炭領(lǐng)域“反內(nèi)卷”以及查超產(chǎn)政策密集出臺(tái)，山西各地市煤礦生產(chǎn)受到不同程度干擾，部分區(qū)域煤礦因此短暫停產(chǎn)被罰，個(gè)別煤礦集團(tuán)也開(kāi)始啟動(dòng)276工作日制度近期煤礦生產(chǎn)再次受到市場(chǎng)關(guān)注，8月26日市場(chǎng)流傳呂梁有過(guò)事故的煤礦井下全部停采，經(jīng)核實(shí)為不實(shí)信息27日太原萬(wàn)柏林大礦因安全原因停產(chǎn)，產(chǎn)能500萬(wàn)噸，值此敏感時(shí)期，煤礦安全生產(chǎn)再次敲響警鐘 為厘清目前山西煉焦煤礦山生產(chǎn)情況，Mysteel對(duì)山西部分煉焦煤礦山進(jìn)行調(diào)研，針對(duì)市場(chǎng)較為關(guān)注的幾個(gè)問(wèn)題進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)梳理。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：煤焦國(guó)際市場(chǎng)熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.8.26）

政府已提供1490億蘭特（84.2億美元）擔(dān)保支持Transnet復(fù)蘇，但該公司另需350億蘭特基礎(chǔ)設(shè)施資金此外，近年Transnet運(yùn)量持續(xù)下滑，2023-24財(cái)年貨運(yùn)量降至1.52億噸（較2017-18財(cái)年峰值2.26億噸降32.7%）新運(yùn)營(yíng)商預(yù)計(jì)從下財(cái)年起年增2000萬(wàn)噸運(yùn)量，助力實(shí)現(xiàn)2029年2.5億噸目標(biāo)；未來(lái)三年私營(yíng)企業(yè)或新增1000萬(wàn)噸煤炭出口能力（當(dāng)前年出口量約5000萬(wàn)噸），此前昆巴鐵礦石、通格拉資源等企業(yè)因運(yùn)力限制被迫減產(chǎn)。

日評(píng)

[PVC]：8月25日（17：00）廣州市場(chǎng)PVC價(jià)格行情

華南

百年建筑周報(bào)：建筑砂海外市場(chǎng)動(dòng)態(tài)周報(bào)（8.5-8.11）

四、運(yùn)費(fèi)方面： 短期來(lái)看，市場(chǎng)受煤炭需求支撐，若煤炭出貨節(jié)奏不變，運(yùn)價(jià)將維持現(xiàn)有租金； 中期若鎳礦與煤炭保持競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，可能帶動(dòng)S10航線運(yùn)價(jià)上漲 五、 能源價(jià)格方面： 布倫特原油今日?qǐng)?bào)價(jià)66.27美元/桶，同比上周下降4.89美元 六、匯率方面： 本周在岸人民幣對(duì)美元匯率小幅貶值，截止8月11日，在岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)7.1829，同比上周一收盤(pán)7.1787，貶值42個(gè)基點(diǎn)。

熱點(diǎn)文章

南非Transnet獲得政府新增逾950億蘭特?fù)?dān)保

貨運(yùn)量在2023-24財(cái)年降至1.52億公噸，而2017-18財(cái)年的峰值則為2.26億公噸 由于多年投資不足導(dǎo)致的設(shè)備短缺和維護(hù)積壓，南非國(guó)家運(yùn)輸公司（Transnet）未能提供可靠的貨運(yùn)鐵路和港口服務(wù)此外，電纜盜竊和破壞行為普遍存在，進(jìn)一步限制了其運(yùn)輸能力 Transnet的困境導(dǎo)致礦產(chǎn)出口商（主要是煤炭和鐵礦石生產(chǎn)商）損失了數(shù)十億蘭特的收入這些出口商占Transnet貨運(yùn)量的近70%。

產(chǎn)業(yè)資訊

俄鐵擬調(diào)整貨運(yùn)費(fèi)率：上調(diào)原材料運(yùn)輸費(fèi)、下調(diào)鋼材運(yùn)費(fèi)

與此同時(shí)，第三類(lèi)貨物（鋼材及廢鋼）的運(yùn)費(fèi)預(yù)計(jì)平均下調(diào)15.8% 俄媒《生意人報(bào)（Kommersant）》援引俄鐵方面表述稱(chēng)，此次費(fèi)率調(diào)整的核心目標(biāo)是：提升第三類(lèi)金屬制品的運(yùn)輸吸引力，從而促進(jìn)高附加值產(chǎn)品的運(yùn)輸規(guī)模增長(zhǎng)，并在保障資源運(yùn)輸收益的同時(shí)優(yōu)化整體貨運(yùn)結(jié)構(gòu) 值得注意的是，俄鐵也在評(píng)估其他方案，包括可能將煉焦煤暫時(shí)排除在此次調(diào)價(jià)范圍之外業(yè)內(nèi)指出，當(dāng)前俄羅斯煤炭行業(yè)正深陷虧損或盈虧平衡的困境，即便在現(xiàn)有運(yùn)價(jià)下，煉焦煤運(yùn)輸?shù)慕?jīng)濟(jì)性也極為有限。

產(chǎn)業(yè)資訊

[船用油]：6月成本小幅推漲，7月或?qū)⑵踹\(yùn)行

船用180CST價(jià)格,船用380CST價(jià)格,山東浩寶工貿(mào)船用380CST價(jià)格

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：煤焦國(guó)際市場(chǎng)熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.7.4）

三、其他動(dòng)態(tài)： 1.印度 據(jù)印度政治家報(bào)（The Statesman）轉(zhuǎn)載印度煤炭部數(shù)據(jù)顯示，2025年6月自營(yíng)和商業(yè)煤礦產(chǎn)量達(dá)1557萬(wàn)噸，發(fā)貨量1731萬(wàn)噸該部將此增長(zhǎng)歸因于運(yùn)營(yíng)效率提升及采礦能力優(yōu)化利用據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去三年產(chǎn)銷(xiāo)量持續(xù)上升，反映行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施與供應(yīng)可靠性持續(xù)增強(qiáng)當(dāng)月關(guān)鍵進(jìn)展包括：烏特卡爾A煤礦獲頒開(kāi)采許可證（峰值產(chǎn)能2500萬(wàn)噸），另新增三個(gè)煤炭區(qū)塊歸屬令，使全國(guó)已分配煤炭區(qū)塊總數(shù)突破200個(gè)。

日評(píng)

Mysteel 煤礦數(shù)據(jù)與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局產(chǎn)量數(shù)據(jù)的一致性與協(xié)整關(guān)系研究 —— 以陜西與山西為例

結(jié)果表明，Mysteel 數(shù)據(jù)在陜西地區(qū)與官方統(tǒng)計(jì)具有高度一致性及顯著的長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系，在山西雖表現(xiàn)出一定偏差，但整體亦具趨勢(shì)跟蹤能力本文研究結(jié)果為數(shù)據(jù)融合、產(chǎn)量預(yù)警和供需模型構(gòu)建提供了依據(jù)，也驗(yàn)證了市場(chǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)在宏觀監(jiān)測(cè)中的補(bǔ)充價(jià)值 數(shù)據(jù)來(lái)源與研究背景 煤炭作為我國(guó)能源結(jié)構(gòu)中的基礎(chǔ)性支柱資源，在電力、鋼鐵、化工等關(guān)鍵行業(yè)中具有不可替代的重要地位。

調(diào)研數(shù)據(jù)

5月份國(guó)際鋼材市場(chǎng)價(jià)格普跌承壓

現(xiàn)貨需求疲軟制約提價(jià)：法國(guó)軋鋼廠受板坯降價(jià)及電價(jià)回調(diào)影響下調(diào)報(bào)價(jià)，但未提振成交量；意大利60億歐元那不勒斯-巴里高鐵項(xiàng)目提供區(qū)域支撐；德國(guó)鋼廠關(guān)注5000億歐元基建計(jì)劃，但政策效應(yīng)預(yù)計(jì)2025年顯現(xiàn) 中歐面臨新增供應(yīng)壓力波蘭琴斯托霍瓦鋼廠復(fù)產(chǎn)提產(chǎn)，現(xiàn)承租人波蘭國(guó)有煤炭出口商Weglokoks正與政府協(xié)商所有權(quán)轉(zhuǎn)讓波蘭總理強(qiáng)調(diào)其國(guó)防工業(yè)戰(zhàn)略價(jià)值，國(guó)防部（MON）啟動(dòng)收購(gòu)程序但存在估值分歧。

鋼材

Mysteel：煤焦國(guó)際市場(chǎng)熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.6.17）

截止2025年6月6日，美國(guó)2025年煤炭產(chǎn)量共計(jì)2.34億噸，同比增長(zhǎng)7.73% 三、其他動(dòng)態(tài)： 1.印度 據(jù)印度金融快報(bào)（The Financial Express）6月15日?qǐng)?bào)道，截止6月12日，印度全國(guó)火力發(fā)電廠煤炭庫(kù)存達(dá)6090萬(wàn)噸，同比激增26.7%，緩解了電力短缺擔(dān)憂當(dāng)前庫(kù)存相當(dāng)于正常儲(chǔ)備水平7145萬(wàn)噸的85%，可充分保障發(fā)電需求盡管政府預(yù)計(jì)今夏峰值電力需求將達(dá)270千兆瓦（6月9日實(shí)際峰值241千兆瓦，2025年峰值250千兆瓦），但政府通過(guò)強(qiáng)制運(yùn)行進(jìn)口煤電廠及燃?xì)怆姀S等措施確保了供應(yīng)穩(wěn)定。

日評(píng)

Mysteel：煤焦國(guó)際市場(chǎng)熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.6.20）

同時(shí)，公司強(qiáng)調(diào)，盡管鐵路網(wǎng)絡(luò)惡化且檢修范圍擴(kuò)大，12天工期已滿足基本需求 作為南非煤炭出口核心物流商，Transnet的維護(hù)計(jì)劃直接影響全球供應(yīng)該公司長(zhǎng)期受設(shè)備老化、運(yùn)力不足及罷工風(fēng)險(xiǎn)制約，2023年動(dòng)力煤出口量曾跌至30年低點(diǎn)值得關(guān)注的是，Transnet已于6月12日與工會(huì)達(dá)成三年加薪18%的協(xié)議，避免了聯(lián)合國(guó)工會(huì)（UNTU）的罷工威脅

日評(píng)

Mysteel：蒙煤線上流拍高達(dá)82.46%，三季度坑口預(yù)期跌幅超10%

據(jù)蒙古國(guó)海關(guān)機(jī)構(gòu)（Mongolian Customs Service）最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年1-5月蒙古國(guó)煤炭出口量累計(jì)3177.73萬(wàn)噸，同比下降2.35%口岸監(jiān)管區(qū)周轉(zhuǎn)壓力明顯，庫(kù)存持續(xù)高位，1月底至4月底連續(xù)三個(gè)月庫(kù)存在400萬(wàn)噸以上，最高值超460萬(wàn)噸，超出核定庫(kù)容32%左右6月底甘其毛都口岸監(jiān)管區(qū)庫(kù)存再度突破至410萬(wàn)噸附近，貿(mào)易企業(yè)拉運(yùn)積極性不足，降價(jià)拋貨壓力加劇 國(guó)內(nèi)貿(mào)易企業(yè)利潤(rùn)倒掛，監(jiān)管區(qū)庫(kù)存高位難降。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：煤焦國(guó)際市場(chǎng)熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.6.18）

值得注意的是，超10家新公司首次參與競(jìng)標(biāo) 中央企業(yè)DVC以4份標(biāo)書(shū)成為最活躍投標(biāo)方，緊隨其后的是恰爾肯德邦勘探和采礦公司、Penna航運(yùn)、東方采石場(chǎng)與礦業(yè)公司及汞合金鋼鐵和電力公司（各提交3份標(biāo)書(shū)）奧里薩邦合金鋼公司、Saisurya專(zhuān)業(yè)服務(wù)公司與Sunflag鋼鐵公司各競(jìng)標(biāo)兩個(gè)區(qū)塊；NLC India和JSPL則分別投標(biāo)一個(gè)煤礦新公司踴躍參與凸顯市場(chǎng)對(duì)該政策的信心，煤炭行業(yè)將繼續(xù)為印度邁向全球第三大經(jīng)濟(jì)體提供支撐。

日評(píng)

[船用油]：5月船燃運(yùn)行低迷，6月市場(chǎng)或仍難樂(lè)觀

船用180CST價(jià)格,船用380CST價(jià)格,山東浩寶工貿(mào)船用380CST價(jià)格

熱點(diǎn)聚焦