Mysteel：2025年3月中國氧化鋁成本分析及預測

北方氧化鋁4月存投產計劃，但備貨均已結束，大輻度支撐市場漲價有一定難度，需關注價格降至低位后非鋁的需求情況 煤炭方面，展望4月，電煤消費將進入高峰期，采購需求環(huán)比有所好轉，再加上現(xiàn)貨煤價已跌入長協(xié)合理區(qū)間，性價比優(yōu)勢凸顯，終端對國內市場煤的采購意愿增加，支撐煤價止跌企穩(wěn)我網預判動力煤市場基本面將繼續(xù)維持相對寬松格局，價格或維持偏穩(wěn)小幅震蕩走勢

成本分析

Mysteel月報：5月終端拉運或有好轉 動力煤價格下行空間有限

月初秦皇島港動力煤Q5500動力煤從830降至4月11日的815元/噸，隨著前期積壓的需求加快釋放，中旬煤炭市場跌幅明顯收窄，產地部分性價比較高的煤價小幅漲價，港口貿易商也積極挺價，但整體需求依然較為平淡，小漲5元/噸后繼續(xù)進入回落通道；臨近月底，下游部分空單需求顯現(xiàn)，上游有貨貿易商報價較為堅挺，中低卡煤詢貨問價現(xiàn)象稍有改善，港口市場報價小漲5-10元/噸，目前下游需求表現(xiàn)不佳，詢貨問價現(xiàn)象較少且報還盤差距大，實際成交不暢，現(xiàn)港口市場上下游呈僵持狀態(tài)。

月評

百年建筑：國內水泥、混凝土行情漲跌互現(xiàn)

一、水泥、混凝土價格漲跌互現(xiàn) 截至4月19日，上海鋼聯(lián)百年建筑網水泥價格指數(shù)為369元/噸，周環(huán)比上漲2元/噸；混凝土均價為354元/方，周環(huán)比跌1元/方全國區(qū)域水泥指數(shù)繼續(xù)小漲，華東水泥市場穩(wěn)中偏強，主要由于部分市場限產，報價嘗試上漲，落實情況不明，華中、西南區(qū)域水泥價格開始小幅上漲，煤炭等生產成本增加，企業(yè)產生上漲；華南水泥價格弱勢運行，主要前期漲價落實不佳，近期需求表現(xiàn)乏力，外加持續(xù)降雨影響，價格難以支撐；華北、東北、西北區(qū)域水泥價格偏弱運行。

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百年建筑：臨近年末，江蘇水泥價格再度上漲20

（二）水泥成本增加，修復利潤 近期北方進入采暖季，北方煤炭需求增加，熟料生產成本也有所上行；同時，受整體行情影響，今年自4月以來長三角地區(qū)水泥價格震蕩下滑，旺季也并未體現(xiàn)出明顯的量價雙漲，導致水泥基價至今都在成本線徘徊，部分企業(yè)為修復利潤，因而推漲價格 總體而看，本次價格推漲是建立在停窯限產的基礎上進行的，各大企業(yè)通過執(zhí)行錯峰生產，控制過剩產能發(fā)揮，緩解供需矛盾的手段，逐步達到推漲水泥價格的效果，后續(xù)漲價落實情況還需通過市場反饋決定。

日評

百年建筑：“錯峰生產”在即，河南水泥價格陸續(xù)上漲20-50元

3月中旬后，隨著水泥企業(yè)陸續(xù)恢復正常生產，河南省水泥價格開始震蕩波動4月后，市場需求增量開始收窄，水泥銷量整體未有提升，庫存提高情況下，水泥價格整體開始呈下行趨勢，5月起水泥價格開始持續(xù)走低，截至7月上旬河南省水泥價格跌至近幾年低位，部分企業(yè)出廠價格跌至200元/噸左右，多數(shù)企業(yè)虧損情況明顯，部分熟料線陸續(xù)開始自主停窯8月起，河南省水泥價格震蕩上漲，由于河南省本身水泥企業(yè)較多，相鄰省份也較多，河南省水泥價格上漲后，周邊省份水泥流入開始增多，多重影響下，9月后，隨著水泥原材料“煤炭”價格的上漲，水泥生產成本提升后，各區(qū)域水泥企業(yè)漲價心態(tài)濃厚，河南省水泥價格也整體保持上升趨勢。

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Mysteel：2023年煉焦煤進口——總量激增下的結構變化

近三年，我國煉焦煤進口格局變化明顯：2020后，從“澳煤+蒙煤”逐漸轉變?yōu)椤懊擅?俄煤”為主導的進口格局今年4月后澳煤進口開始從低位逐步放量，疊加蒙古、俄羅斯兩國對華出口在貿易政策和貿易模式上近期出現(xiàn)變化，可能不利后期煤炭出口增量，或導致四季度煉焦煤進口成本可能小幅上升，但是否推漲價格還需觀察國內鐵水產量水平從高位下滑的速度和幅度。

觀點

百年建筑節(jié)后預測：國內礦渣粉價格或偏強運行

今年4月后，國內礦渣粉價格整體呈連續(xù)走低趨勢，目前各區(qū)域價格較去年同期均有明顯差距隨著煤炭等原材料價格的上漲，水泥生產成本有所提升，各地水泥企業(yè)漲價心態(tài)漸濃，預計10月各地水泥價格仍有上行趨勢，但需求增量受限情況下，整體漲幅有限，目前多地礦渣粉價格處于低位，節(jié)后或陸續(xù)開始上漲，但國內水渣產量仍處于高位，市場供需矛盾仍在，礦渣粉價格小幅上漲為主，也難有大幅度上漲。

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Mysteel：市場整體情緒謹慎 焦炭首輪提漲仍未落地

焦炭價格從4月份開始截止目前已經累計降價10輪，幅度750-850元/噸端午節(jié)前煤炭價格上漲，焦入爐煤成本增加，利潤空間再次被壓縮，在宏觀利好政策預期刺激下，市場情緒升溫鋼廠利潤好轉，焦企開始提出首輪焦炭漲價，然而節(jié)后至今成材價格有所回落，疊加夏季高溫、梅雨天氣影響，鋼廠對于本輪提漲接受度較低，目前仍未落地執(zhí)行。

煤焦熱點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤FOB偏強 港口市場震蕩運行

【進口煤炭】6日海運煉焦煤市場偏強運行遠期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報379.5美金/噸，日環(huán)比上漲6美金/噸，CFR報343美金/噸，日環(huán)比持平澳大利亞市場以367.2-369美金/噸的市場成交某準一線煤種，裝期均為4月，該行為推動海運煉焦煤整體偏強另有國際鋼市利潤率逐步回暖，部分焦鋼企業(yè)原料煤庫存尚不充足，印度終端亦開始詢5月份資源，市場需求穩(wěn)步增長，為海運市場提供有力支撐在中國市場，焦鋼博弈仍在持續(xù)，原料端價格已開啟漲價模式，海運煉焦煤優(yōu)勢不顯，CFR價格持穩(wěn)。

盤點

百年建筑：“金九”已過，國慶期間湖南混凝土價格恐難推漲

4月份至今，部分城市項目工程仍處于未開工狀態(tài)，大的工地項目均因為資金問題無法正常施工，混凝土市場需求遠不及往年，同比下降30-40% 原材方面：九月以來，湖南地區(qū)繼續(xù)執(zhí)行10天的錯峰停窯，多數(shù)水泥廠聯(lián)合推漲價格，加之煤炭價格漲價，部分城市甚至在20號至30號十天內連續(xù)推漲三波水泥價格累計110元的漲幅，攪拌站成本大大增加。

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Mysteel：2022年上半年全國及河南廢鋼行業(yè)大事件匯總

4月20日：發(fā)改委表示，將全力做好大宗商品保供穩(wěn)價工作強化市場預期引導，及時發(fā)布市場信息，加大市場監(jiān)管力度，嚴厲打擊囤積居奇、哄抬價格、散布虛假信息等違法違規(guī)行為，堅決遏制過度投機炒作 4月28日：國務院關稅稅則委員會發(fā)布公告，自2022年5月1日至2023年3月31日，對煤炭實施稅率為零的進口暫定稅率 5月4日：發(fā)改委發(fā)布《關于明確煤炭領域經營者哄抬價格行為的公告》，明確4類行為屬于哄抬價格：捏造漲價信息、散布漲價信息、囤積居奇、無正當理由大幅度或者變相大幅度提高價格。

市場研究

[PVC]：需求持續(xù)弱化，PVC對政策落實持謹慎

初期是以平倉上漲為主，中間有新資金多單注入，且在端午節(jié)后沖破8800元/噸的阻力位，給予市場明顯提振然周四在整個大宗回落拖累下，現(xiàn)貨基本面又出現(xiàn)供強需弱格局，且從煤炭往下的漲價傳到難度重重，電石價格還有區(qū)域性回落，PVC周四再度跌入震蕩區(qū)間 二、基差走弱明顯，市場出貨難度較大 圖二：樣本貿易商成交量對比圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 PVC基差從4月底以來一直維持在200元/噸附近，主要受到現(xiàn)貨成本支撐。

熱點聚焦

國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟解讀2022年4月份CPI和PPI數(shù)據(jù)

價格漲幅擴大的有9個，比上月減少3個其中，石油和天然氣開采業(yè)上漲48.5%，擴大1.1個百分點；石油煤炭及其他燃料加工業(yè)上漲38.7%，擴大5.9個百分點；燃氣生產和供應業(yè)上漲20.7%，擴大4.4個百分點；農副食品加工業(yè)上漲2.6%，擴大1.9個百分點 據(jù)測算，在4月份8.0%的PPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為5.9個百分點，新漲價影響約為2.1個百分點。

聚焦

國家發(fā)改委明確煤炭領域經營者四類行為屬于哄抬價格

4月30日，國家發(fā)改委發(fā)布《關于明確煤炭領域經營者哄抬價格行為的公告》，明確4類行為屬于哄抬價格：捏造漲價信息、散布漲價信息、囤積居奇、無正當理由大幅度或者變相大幅度提高價格 全文如下： 為維護煤炭市場價格秩序、更好保障國家能源安全，根據(jù)《價格法》等法律法規(guī)和《國家發(fā)展改革委關于進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知》（發(fā)改價格〔2022〕303號）有關規(guī)定，現(xiàn)明確煤炭（國產動力煤，下同）領域經營者（包括從事煤炭生產、貿易的經營者，下同）有下列行為之一的屬于哄抬價格： 一、捏造漲價信息。

政策

Mysteel早報：國內建筑鋼材價格預計趨強運行

宏觀&行業(yè)熱點： 1、隨著西藏于5月1日發(fā)布2022年一季度經濟運行情況，31省份一季度GDP數(shù)據(jù)已全部出爐；排名：粵蘇魯穩(wěn)居前三，新疆增速最快 2、4月30日，國家發(fā)改委發(fā)布《關于明確煤炭領域經營者哄抬價格行為的公告》，明確4類行為屬于哄抬價格：捏造漲價信息、散布漲價信息、囤積居奇、無正當理由大幅度或者變相大幅度提高價格。

主編視角

Mysteel月報：5月國內帶鋼市場價格或震蕩上行

（五）、宏觀面 1、中共中央政治局4月29日召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作會議對于宏觀政策、資本市場、擴內需、房地產、產業(yè)鏈供應鏈等作出重要部署，釋放一系列政策信號 2、4月30日，國家發(fā)改委發(fā)布《關于明確煤炭領域經營者哄抬價格行為的公告》，明確4類行為屬于哄抬價格：捏造漲價信息、散布漲價信息、囤積居奇、無正當理由大幅度或者變相大幅度提高價格。

研究報告

百年建筑周報：需求緩慢上行，福建水泥穩(wěn)中偏強（4.22-4.29）

一、本周回顧 1、價格分析 本周福建部分區(qū)域水泥價格暫穩(wěn)，4月初各大水泥廠家結束停窯，目前熟料和水泥庫存中高位運行，工地及下游攪拌站陸續(xù)復工，受煤炭價格上漲的影響，3月下旬上調水泥價格，然工地實際動工進程緩慢，需求短時難起，銷量情況沒有明顯提升，漲價落實情況有待觀望。

周報

百年建筑：錯峰生產產能受限，湖南水泥二季度首輪推漲（附漲價函）

再加上動力煤價格居高不下，煤炭成本上升，使得水泥生產成本進一步增加，據(jù)部分本地企業(yè)反饋煤炭到廠價格已達1500-1700元/噸，致使廠家漲價意愿強烈； 2.二季度錯峰生產：4月13日，湖南水泥協(xié)會發(fā)布二季度錯峰生產停窯計劃的通知，各廠家積極落實。

熱點文章

百年建筑日報：長沙水泥價格小幅上漲

一方面，3月中旬以來，湖南部分廠家小幅下跌水泥價格以走量，但效果不佳加之煤炭成本上升，使得水泥生產成本進一步增加，致使廠家漲價意愿強烈；另一方面，4月13日，湖南水泥協(xié)會發(fā)布二季度錯峰生產停窯計劃的通知，各廠家積極落實，一定程度上緩解了廠家?guī)齑鎵毫?，促使后期水泥供應收窄此?em class='keyword'>漲價的落實情況后續(xù)進一步跟進 猜你關注 水泥價格詳情》混凝土價格詳情》砂石價格詳情》砂漿價格詳情》礦渣粉價格詳情》粉煤灰價格詳情》木方價格詳情》加氣塊價格詳情》盤扣腳手架價格詳情》防水卷材價格詳情》 。

日評

百年建筑周報：需求緩慢上行，貴州水泥漲后持穩(wěn)（4.15-4.22）

一、本周回顧 1、價格分析 本周貴州部分區(qū)域水泥價格漲后暫穩(wěn)，廠家進入二季度停窯，熟料和水泥庫存中高位運行，工地及下游攪拌站陸續(xù)復工，受煤炭價格上漲的影響，4月中旬上調水泥價格，然工地實際動工進程緩慢，需求短時難起，銷量情況沒有明顯提升，漲價落實情況有待觀望。

周報