梁敦仕：煤炭市場仍可能實現(xiàn)需求緊縮期的供需平衡、迎來景氣長周期

對于未來的預(yù)測，他表示，煤炭市場仍可能實現(xiàn)需求緊縮期的供需平衡、迎來景氣長周期

會議報道

強(qiáng)寒潮提振供熱需求，煤炭有望迎來漲價窗口期

民生證券表示，當(dāng)前動力煤與焦煤價格震蕩走勢預(yù)計持續(xù)，但在春節(jié)后的旺季均有望迎來漲價窗口期2022年板塊上漲由業(yè)績驅(qū)動，2023年則由估值驅(qū)動，2024年板塊有望迎來戴維斯雙擊，板塊或具備整體性投資機(jī)會 據(jù)財聯(lián)社主題庫顯示，相關(guān)上市公司中： 陜西能源是以電力和煤炭生產(chǎn)為主業(yè)的大型能源類企業(yè)，控股的煤電總裝機(jī)容量為1,118萬千瓦，下屬煤礦擁有煤炭保有資源量合計約41.64億噸，核定煤炭產(chǎn)能為3,000萬噸/年。

爐料

Mysteel早讀：大商所調(diào)整鐵礦石交易限額，印尼煤炭出口迎來轉(zhuǎn)機(jī)

該單日開倉量是指非期貨公司會員或者客戶當(dāng)日在單個合約上的買開倉數(shù)量與賣開倉數(shù)量之和 ◎據(jù)最新消息顯示，印尼RKAB新規(guī)迎來轉(zhuǎn)機(jī)，部分印尼煤礦增產(chǎn)申請已得到有關(guān)部門的口頭批復(fù)但據(jù)了解，仍有部分礦方表示暫未收到批復(fù)通知另印尼用于申請LHV駁船交稅的MVP系統(tǒng)已恢復(fù)正常，煤炭裝船已無影響預(yù)計短期內(nèi)，印尼煤炭出口量將有明顯增加。

資訊

Mysteel：印尼煤炭出口迎來轉(zhuǎn)機(jī) 預(yù)計進(jìn)口煤價仍有下行空間

據(jù)最新消息顯示，印尼RKAB新規(guī)迎來轉(zhuǎn)機(jī)，部分印尼煤礦增產(chǎn)申請已得到有關(guān)部門的口頭批復(fù)但據(jù)Mysteel了解，仍有部分礦方表示暫未收到批復(fù)通知另印尼用于申請LHV駁船交稅的MVP系統(tǒng)已恢復(fù)正常，煤炭裝船已無影響預(yù)計短期內(nèi)，印尼煤炭出口量將有明顯增加 一、印度電廠去庫速度加快，采購節(jié)奏開始提升 據(jù)Mysteel180家印度電廠數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日印度電廠日耗245.8萬噸，同比去年增長27.3%，而庫存及可用天數(shù)同比均下滑，幅度分別為18.5%、36.0%。

煤焦熱點

上海航交所：本周煤炭市場迎來利好，沿海綜合運價指數(shù)上行

上海航運交易所11日發(fā)布沿海（散貨）運輸市場周度報告本周，煤炭市場受天氣與冬儲需求雙重影響，各航線運價出現(xiàn)不同程度上漲，階段性提振沿海運輸市場，綜合指數(shù)上行11月10日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海（散貨）綜合運價指數(shù)報收1002.47點，較上期上漲5.0%

爐料

中信證券：待需求和煤價預(yù)期改善，煤炭板塊或迎來反彈機(jī)會

中信證券表示，短期煤價表現(xiàn)弱于預(yù)期，但板塊已較為充分的反映了煤價短期下跌的預(yù)期Q1煤價雖然同比小幅走弱，預(yù)計上市公司業(yè)績同比波動則相對溫和目前板塊在估值及股息率的預(yù)期方面依然具備明顯吸引力，有安全邊際，后續(xù)待需求和煤價預(yù)期改善，板塊或迎來反彈機(jī)會

爐料

中信證券：煤炭板塊或迎來反彈

中信證券指出，短期煤價以波動為主，雖然海外大宗商品價格普遍出現(xiàn)了調(diào)整，影響短期板塊情緒，但降準(zhǔn)等政策依然有利于需求預(yù)期的修復(fù)目前板塊在估值及股息率的預(yù)期方面依然具備明顯吸引力，有一定的安全邊際，后續(xù)在需求預(yù)期的改善下，板塊或迎來反彈

爐料

國盛證券：煤炭板塊正在迎來業(yè)績和估值的戴維斯雙擊

國盛證券指出，需求是當(dāng)前煤價的核心矛盾，入伏已至，民用負(fù)荷快速提升，疊加產(chǎn)地市場煤供應(yīng)&運力日趨緊張，支撐煤價偏強(qiáng)運行考慮到煤企高利潤有望長期持續(xù)、高現(xiàn)金流背景下不斷提高分紅比例，煤炭板塊正在迎來業(yè)績&估值的戴維斯雙擊推薦煤炭轉(zhuǎn)型先鋒華陽股份堅守核心資產(chǎn)，看好高長協(xié)占比、高分紅煤企的估值修復(fù)

爐料

煤炭火電明年迎來價值重估，機(jī)遇孕育在轉(zhuǎn)型升級中

歲末年初，煤炭、火電重回市場關(guān)注的視野自12月初中央經(jīng)濟(jì)工作會議以來，一系列政府部門對外表態(tài)和政策措施振聾發(fā)聵，從專項貸款扶持、稅款緩交、產(chǎn)能核增等各方面推動煤炭、火電生產(chǎn)這不僅充分體現(xiàn)了中央經(jīng)濟(jì)工作會議有關(guān)“立足以煤為主的基本國情，抓好煤炭清潔高效利用”、“推動煤炭和新能源優(yōu)化組合”的指導(dǎo)精神，也預(yù)示著2022年在相關(guān)產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域蘊(yùn)藏著結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)遇。

爐料

30日全球煤炭快訊：11月日本雙焦進(jìn)口量均上漲 英國電網(wǎng)迎來最環(huán)保年份

11月日本雙焦進(jìn)口量均上漲 制造業(yè)全面回升繼續(xù)拉長日本鋼鐵需求，日本11月焦煤進(jìn)口量上升 根據(jù)日本財務(wù)省的數(shù)據(jù)，日本11月進(jìn)口焦煤558萬噸，環(huán)比上漲13%但同比下降12%1-11月，日本進(jìn)口了5770萬噸煉焦煤，同比下降9% 其中，日本11月向最大焦煤供應(yīng)國-澳大利亞進(jìn)口了300萬噸焦煤，環(huán)比、同比分別上漲6%和2%。

快訊

包神鐵路集團(tuán)40年累計運煤58億噸

9月27日，包神鐵路集團(tuán)迎來建設(shè)發(fā)展40周年，以“鐵的擔(dān)當(dāng)、鐵的意志、鐵的團(tuán)結(jié)、鐵的作風(fēng)”，鑄就1228公里能源運輸大動脈，累計為全國各地輸送煤炭達(dá)58億噸 多年來，包神鐵路集團(tuán)運輸能力跨越式提升，2020年運量突破3.05億噸，此后年運量連續(xù)突破3億噸，為能源保供作出巨大貢獻(xiàn)科技創(chuàng)新穩(wěn)步向前，“重載鐵路車站關(guān)鍵行車設(shè)備自動檢測與監(jiān)測技術(shù)應(yīng)用研究”項目獲評國鐵集團(tuán)重大科技創(chuàng)新A類成果，2025年“網(wǎng)-源-儲-車”協(xié)同供能系統(tǒng)示范工程建成，“智慧包神”建設(shè)不斷邁向新臺階。

原料

Mysteel晚餐：唐山鋼廠限產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，國內(nèi)鐵礦石港庫下降

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，煤炭行業(yè)上榜企業(yè)25家詳情>> ◎9月15日，寶鋼股份鋼管條鋼事業(yè)部開坯線成功熱負(fù)荷試車，條鋼初軋產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化改造項目迎來新節(jié)點。

資訊

“金九”過半，十月供需博弈是否加劇？——華東管樁市場九月中上旬回顧與十月展望

需求端來看，十月上半月有望迎來施工小高峰隨著華東地區(qū)氣溫轉(zhuǎn)涼和降雨減少，前期受天氣影響延遲的工程項目將集中趕工，預(yù)計華東地區(qū)工程項目開工率有望回升至80%以上基建項目仍是需求主力，特別是長三角一體化交通項目和城市更新工程將保持穩(wěn)定采購節(jié)奏但房地產(chǎn)項目需求改善空間有限，資金緊張問題仍將制約新開工項目數(shù)量，難以形成有效需求增量 成本端方面，水泥市場長三角地區(qū)水泥企業(yè)計劃十月實施錯峰停窯 10-12 天，疊加煤炭價格可能上漲的預(yù)期，水泥價格存在 20-30 元 / 噸的上漲空間，將增加管樁生產(chǎn)成本。

金屬制品

干散貨市場承壓，煤炭分化成為航運市場關(guān)鍵變量

今年以來，全球干散貨市場迎來結(jié)構(gòu)性調(diào)整根據(jù)國際船舶經(jīng)紀(jì)公司Banchero Costa的報告，今年前7個月的全球海運煤炭貿(mào)易量呈現(xiàn)“總量收縮、區(qū)域分化”態(tài)勢中國作為最大進(jìn)口國的需求回調(diào)成為關(guān)鍵變量，而東南亞新興市場與歐盟的逆勢增長則重塑著全球煤炭貿(mào)易格局 進(jìn)出口市場均呈分化態(tài)勢 數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月，不包含國內(nèi)運輸在內(nèi)，全球海運煤炭裝載量同比下降6.3%至7.322億噸。

船舶

中泰證券：把握煤炭估值修復(fù)與業(yè)績彈性雙重催化下的投資機(jī)會，迎接煤炭上行新周期

中泰證券研報表示，在“寬貨幣、低利率、風(fēng)險偏好改善”的背景下，市場風(fēng)格高低切、板塊輪動將再現(xiàn)；疊加“反內(nèi)卷”政策催化產(chǎn)能收縮預(yù)期強(qiáng)化，煤炭行業(yè)逐步走向高質(zhì)量發(fā)展的背景下，煤炭板塊有望迎來新一輪上行周期政策落地從預(yù)期到現(xiàn)實仍有時間差，板塊輪動或一觸即發(fā)，因此建議“丟掉放大鏡”以弱化對短期報表盈利端的過分關(guān)注，重點關(guān)注流動性及風(fēng)險偏好持續(xù)改善帶動下的估值提升確定性，把握煤炭估值修復(fù)與業(yè)績彈性雙重催化下的投資機(jī)會，迎接煤炭上行新周期。

原料

北方天氣轉(zhuǎn)涼，中蒙能源口岸貨運通關(guān)忙

北方天氣轉(zhuǎn)涼，作為中國對蒙重要能源口岸，珠恩嘎達(dá)布其口岸也迎來入境量小高峰連日來，出入境貨運車輛穩(wěn)定在600輛左右，日均入境貨運量約3萬噸為保障通關(guān)效率，珠恩嘎達(dá)布其出入境邊防檢查站通過通關(guān)單據(jù)網(wǎng)上報檢、延時驗放通關(guān)車輛、動態(tài)調(diào)配執(zhí)勤警力等手段，以實現(xiàn)“快審、快查、快驗、快放”珠恩嘎達(dá)布其口岸位于內(nèi)蒙古自治區(qū)錫林郭勒盟，是以能源貿(mào)易為主的常年開放口岸，進(jìn)口貨物主要為煤炭、螢石、鋅礦、鐵晶粉等礦能產(chǎn)品。

原料

大津重工交付VISENTINI首艘40400噸散貨船

該船是江蘇大津重工為Giovanni Visentini Trasporti Fluviomarittimi公司建造的兩艘新船中的首艘，標(biāo)志著雙方合作迎來又一重要里程碑 “V ALDO”號是一艘采用單螺旋槳、5S50ME-C 9.7 - HPSCS柴油機(jī)驅(qū)動的40400載重噸遠(yuǎn)洋散貨船，符合IMO Tier III排放標(biāo)準(zhǔn)該船以載運散雜大件、谷物、煤炭為主，亦可裝運卷鋼及大部分固體危險貨物；船上配備4臺30.5噸克令吊與4臺9噸Janus炯圣抓斗，設(shè)有5個貨艙，貨艙均加裝機(jī)械通風(fēng)，其中2-5號貨艙為雙殼BOX結(jié)構(gòu)，攬貨能力突出。

船舶

寶城期貨：甲醇易跌難漲

受國內(nèi)煤炭期貨價格高位回調(diào)拖累，甲醇成本支撐顯著弱化與此同時，甲醇供需基本面表現(xiàn)乏力國內(nèi)甲醇供應(yīng)始終維持在高位，而外部進(jìn)口貨源量或創(chuàng)歷史新高，進(jìn)口壓力較大目前，下游需求尚未開啟旺季模式，烯烴消費疲弱，導(dǎo)致港口庫存大幅累積受上述因素綜合影響，近期國內(nèi)甲醇期貨2601合約呈現(xiàn)震蕩回落走勢，期價一度下探至2338元/噸的低點盡管本周甲醇期價迎來超跌反彈，但中期下行趨勢未變，反彈空間受限 國內(nèi)裝置復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增量凸顯 8月25日以來，山西多地煤礦陸續(xù)開展短暫性的停產(chǎn)檢修工作，原煤產(chǎn)量有所下滑。

市場播報

Mysteel：9月噴吹煤價格是否有望回漲？

噴吹煤從六月中下旬開始，經(jīng)歷了2個月的延續(xù)上漲周期后，八月中旬開始，在下游鋼廠庫存得到有效補(bǔ)充及需求邊際預(yù)期走弱下，市場承接轉(zhuǎn)弱帶動情緒下移，噴吹煤開啟轉(zhuǎn)彎回調(diào)，原煤回調(diào)幅度在40-70元/噸不等現(xiàn)重大事件結(jié)束，噴吹煤后續(xù)走勢如何，是否會迎來新的轉(zhuǎn)機(jī)？小編將從以下供需兩端來進(jìn)行分析 供應(yīng)端 自7月以來，煤炭領(lǐng)域安全檢查、“反內(nèi)卷”、超產(chǎn)核查等系列政策的密集出臺，供應(yīng)端擾動因素較多，市場炒作情緒較濃，但實際主流煤企生產(chǎn)相對穩(wěn)定，除長治片區(qū)外減量較小。

煤焦熱點

煤炭行業(yè)“反內(nèi)卷”實踐揭示—— 產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同是突破“內(nèi)卷”困局的關(guān)鍵

結(jié)論與啟示 2025年6月份煤炭價格低谷期的“反內(nèi)卷”實踐，為高關(guān)聯(lián)度產(chǎn)業(yè)鏈化解“內(nèi)卷”困境提供了寶貴經(jīng)驗政策干預(yù)不僅使煤炭價格從低點大幅反彈，使行業(yè)迎來利潤修復(fù)，還通過產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)優(yōu)化了鋼鐵行業(yè)的成本結(jié)構(gòu)與發(fā)展模式 煤鋼產(chǎn)業(yè)鏈的“反內(nèi)卷”實踐揭示了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級的新路徑：其一，政策干預(yù)需要精準(zhǔn)把握時機(jī)和力度，在市場失靈時適時介入，避免過度干預(yù)；其二，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同是突破“內(nèi)卷”困局的關(guān)鍵，通過上下游協(xié)同優(yōu)化，實現(xiàn)整體價值提升；其三，綠色低碳轉(zhuǎn)型不是負(fù)擔(dān)而是機(jī)遇，通過創(chuàng)新金融工具和市場化機(jī)制，可以實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與環(huán)境效益的雙贏。

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