Mysteel：10月15日國內市場化工煤價格行情

15日國內市場化工煤價格偏強運行主產區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產銷售，整體煤炭供應量較為充足；北方氣溫下降冬儲需求釋放，疊加港口近期報價持續(xù)上調，貿易商及站臺拉運積極性增強，產地煤礦出貨普遍較好下游方面，甲醇市場近期宏觀擾動情緒尚未消散，下游利潤壓縮導致心態(tài)謹慎，供應過剩與高庫存對價格形成絕對壓制；今日尿素市場報價偏穩(wěn)運行，現(xiàn)階段下游需求較弱，貿易商等觀望情緒較濃，價格缺乏上漲動力，短時市場僵持為主。

日評

中泰期貨：螺紋鋼維持偏弱走勢

但值得注意的是，一方面鋼坯具有高耗能屬性，大量出口鋼坯浪費了國內豐富的深加工能力，加劇了低水平的市場競爭，6月中鋼協(xié)已向國家有關部門提出對鋼坯出口進行限制的建議另一方面，若鋼坯出口持續(xù)暴增，反傾銷調查或蔓延到鋼坯上 換個角度來看，高鐵水產量一定程度上也支撐了原料價格8月以來，原料端煤炭以及鐵礦石價格表現(xiàn)明顯強于成材，導致鋼廠利潤壓縮截至10月13日，螺紋鋼長流程利潤低于100元/噸，江蘇短流程谷電利潤-100元/噸左右。

鋼材

Mysteel月報：10月浙江建筑鋼材價格或存上漲可能

回顧9月，上旬受煤炭供應偏緊影響，焦炭價格連續(xù)提漲，導致鋼廠生產成本持續(xù)攀升，礦石價格雖然波動，但整體也保持在相對高位，廢鋼價格堅挺，鋼廠整體生產成本居高不下，利潤空間進一步壓縮，產量小幅回落但浙江區(qū)域價格在華東以及全國都處于絕對高位，鋼廠對浙江發(fā)貨積極性普遍較高，9月份東北、華南地區(qū)均有資源到浙江各地，市場庫存被動累積 三、需求方面 截至9月30日，9月份杭州市場建筑鋼材樣本商家日均成交量0.69萬噸，環(huán)比上月增加3.75%，同比去年下降28.05%。

市場月報

Mysteel熊超：10月煤焦供需緊平衡，價格先穩(wěn)后跌 ?

但下游鋼材消費壓力也在逐漸顯現(xiàn)，鋼材旺季累庫“負反饋”行情初見端倪在下游鋼企利潤被不斷壓縮的背景下，即使焦煤庫供需偏緊，恐怕也很難走出獨立的上漲行情，除非“查超產”有進一步的落地政策對煤炭供應形成有效減量而焦炭第一輪提漲雖有落地的預期，但節(jié)后也恐難有第二輪上漲的可能了，整體煤焦10月或先穩(wěn)后跌，核心矛盾取決于下游鋼材消費和鋼廠是否會減產 煤焦基本面分析： 焦煤開始出現(xiàn)累庫現(xiàn)象。

煤焦熱點

Mysteel黑色市場周度觀察：政策預期與旺季補庫定義價格方向，成材需求與鋼廠利潤主導彈性空間

從供需平衡角度分析，前期能源局開展的煤炭產量核查行動繼續(xù)推進下一步措施，大概率導致年底煤炭產量回升難度加大，但當前礦山產量已同比偏低，根據生產節(jié)奏來看，市場反饋9-10月旺季產量有繼續(xù)環(huán)比上升預期，即便鐵水維持240萬噸高位波動，旺季碳元素供需基本維持平衡 另外，從終端補庫情況來看，對高價原料的接受度短期依然有限一是前期鋼廠盈利較好狀態(tài)下對煤焦采購策略有邊際調整，以及此前一波上漲時期鋼廠原料庫存已恢復至合理水平，鋼廠當前煤焦庫存天數(shù)同比高于過去兩年，一定程度上壓縮補庫空間；二是在碳元素供需基本平衡條件下，成材庫存壓力和未來需求空間受限對原料價格的限制作用放大。

觀點

鋼鐵動脈奔騰不息，烏將鐵路助力疆煤外運展新圖

從鐵路支線變干線，今天的烏將鐵路早已成為“疆煤外運”當之無愧的主力通道，這一組驚艷的成績，正是鐵路部門將“高效”與“創(chuàng)新”融入每一個運營環(huán)節(jié)的成果 以裝車環(huán)節(jié)為例，由于采用煤炭快裝系統(tǒng)，列車速度過快會導致煤炭裝填不勻，過慢則易超載，對精準度要求極高經工作人員反復試驗與總結，最終摸索出將列車時速控制在1公里左右的最佳方案由此，萬噸大列的裝車時間從原來的4-5小時大幅壓縮至2小時以內，小列也從2小時縮短至1小時以內，效率實現(xiàn)倍增。

原料

2025年8月內蒙古煤炭價格繼續(xù)回升

據各盟市上報的能源價格監(jiān)測數(shù)據顯示，2025年8月，內蒙古動力煤、焦炭價格上漲，LNG（液化天然氣，下同）、CNG（壓縮天然氣，下同）價格小幅下降，成品油價格小幅下調 一、煤炭 8月份，內蒙古動力煤月度平均坑口價格為337.96元/噸，與7月份相比（下稱環(huán)比）上漲6.38%，與2024年8月份相比（下稱同比）下降6.16%其中，東部褐煤平均坑口價格為329.86元/噸，環(huán)比價格略漲0.39%，同比略漲0.48%；鄂爾多斯地區(qū)動力煤平均坑口價格為408.13元/噸，環(huán)比價格上漲18.47%，同比價格下降13.16%。

原料

[液化天然氣]：金九銀十盛況不復 南部LNG市場仍有下行預期

具體來看，造紙、鋼鐵和玻璃行業(yè)的平均開工率分別為63.85%、79.32%和77.14%，同比變動幅度分別為4.62%、0.20%和-7.16%這一差異與各行業(yè)的能源結構及其對天然氣價格的敏感度密切相關 在燃料結構方面，造紙和鋼鐵行業(yè)仍以煤炭為主要能源，天然氣在其燃料成本中占比較低，因此2025年以來天然氣價格上行對這兩個行業(yè)的沖擊相對有限，開工率保持平穩(wěn)甚至小幅回升相反，玻璃行業(yè)生產中約40%的燃料依賴天然氣，氣價上漲顯著推高了其生產成本，壓縮企業(yè)利潤空間，成為導致該行業(yè)開工率同比下滑7.16%的重要因素。

熱點聚焦

[甲醇周評]：本周國內甲醇市場延續(xù)弱勢（20250829-20250904）

原料煤炭本周略有下降，煤制甲醇企業(yè)成本稍有緩解，但本周西北地區(qū)甲醇市場價格有回落，企業(yè)自身利潤稍有壓縮；西南天然氣制甲醇以及焦爐氣制甲醇企業(yè)利潤相對略有增長下游方面得益于甲醇市場價格部分回落，下游成本面部分緩解，其中華東地區(qū)MTO企業(yè)利潤回暖最為明顯，內地市場甲醛、二甲醚行業(yè)由于自身動力不足，企業(yè)回暖幅度有限，整體依然維持虧損局面冰醋酸行業(yè)由于本周有企業(yè)檢修，緩解了行業(yè)競爭，市場價格稍有上漲，帶動企業(yè)生產利潤上漲，甲醇自供企業(yè)利潤相對優(yōu)勢；氯化物行業(yè)本周企業(yè)利潤下跌，原料端甲醇以及液氯價格低位，不過氯化物自身競爭之下，報價下跌，導致企業(yè)利潤壓縮，不過依然維持甲醇下游行業(yè)中利潤最為可觀的產品。

周/月評

齊盛期貨：PP傳統(tǒng)旺季來臨

不過，今年PP虧損情況明顯改善，油制PP一度扭虧為盈目前，油制PP雖然依然處于虧損狀態(tài)，但是虧損有限，在500元/噸以內煤制PP利潤豐厚，最高一度達到1500元/噸近期，煤炭價格反彈，煤制PP利潤被壓縮，但是依然在800元/噸附近 油制及煤制PP占比較大，合計超過80%目前，油制及煤制PP利潤處于近3年高位水平，成本端缺乏有效支撐 受需求不及預期、供應壓力明顯增加影響，PP創(chuàng)出階段性新低。

市場播報

[甲醇周評]：本周國內甲醇市場延續(xù)走跌（20250822-20250828）

原料端煤炭價格部分回落，稍有緩解煤制甲醇企業(yè)成本，但內地甲醇市場價格小幅回落，收窄了企業(yè)利潤增長空間，另外焦爐氣制甲醇以及天然氣制甲醇企業(yè)受制于甲醇價格下跌，被動利潤空間收到壓縮 2）內地庫存：本期甲醇內地企業(yè)樣本庫存31.08萬噸，相較上周小幅上漲，從區(qū)域表現(xiàn)來看，庫存增加主要集中在西北和華北地區(qū)。

周/月評

黑龍江省進口銅精粉檢測領域實現(xiàn)“零突破”

目前，同江綜合實驗室具備鐵礦砂及其精礦、銅精粉、煤炭、化肥等大宗能源和資源性商品檢測資質和能力，檢測范圍覆蓋黑龍江省及周邊地區(qū)，截至目前已高效保障同江口岸及黑龍江省內各口岸進口銅精粉1.92萬噸，共檢測25批次125項次，壓縮企業(yè)通關時間平均在3天以上 哈爾濱海關技術中心承擔黑龍江省進出口商品法定檢驗職責，現(xiàn)有5個國家級重點實驗室，具備能源、礦產、糧食、食品、動植物檢疫等多個領域檢測資質和能力，為各類進出口商品提供準確高效的檢測服務。

國內資訊

[隆眾聚焦]：合成氨陷“供需雙殺”困局

利潤收縮的核心驅動在于供需失衡下的價格下行：盡管本期煤炭價格持穩(wěn)，但合成氨市場供需壓力顯著加大，交投重心持續(xù)下滑，導致利潤空間被大幅壓縮；天然氣價格雖持穩(wěn)，但供應充裕疊加終端需求持續(xù)疲軟，難以有效提振，交投重心繼續(xù)走低，虧損幅度進一步擴大。

熱點聚焦

Mysteel解讀：紡企利潤分析及破局路徑探索

原料與成品價格的反向變動，使得紗線即期利潤跌至 - 820.7 元 / 噸，內地紡企已陷入 “生產即虧損” 的困境 從利潤構成來看，成本端的剛性上漲與市場端的需求萎縮形成了 “剪刀差”棉花作為核心原料，價格雖有短期波動，但整體處于高位運行，近期期貨價格維持在 13600 元 / 噸左右，遠超企業(yè)預期的成本紅線；疊加煤炭、天然氣等能源價格攀升，生產能耗成本持續(xù)增加，進一步壓縮了利潤空間。

熱點分析

[合成氨周評]：供需關系寬松 市場下行（20250801-0807）

重點關注：1.供應面阜豐、濱化計劃恢復，凌源鋼鐵出貨，煙臺萬華提量 ，舜天計劃檢修，貴州天福裝置恢復，成都玉龍系統(tǒng)檢修完畢，外銷增量寧夏渝豐、寧夏潤豐、陜西興化裝置恢復，福建萬華存出貨預期，江蘇實聯(lián)、安徽安慶存出貨預期，合成氨供應整體呈現(xiàn)增加趨勢2.需求面磷復肥行業(yè)開工存緩步提升預期；工業(yè)需求或部分行業(yè)有壓縮3.成本面煤炭價格穩(wěn)中偏強運行，預計成本穩(wěn)中增加，但介于幅度問題，支撐有限

周/月評

2025年7月內蒙古煤炭價格繼續(xù)回升

據各盟市上報的能源價格監(jiān)測數(shù)據顯示，2025年7月，內蒙古動力煤、焦炭、LNG（液化天然氣，下同）出廠價格小幅上漲，LNG零售價格小幅下降，CNG（壓縮天然氣，下同）價格保持穩(wěn)定，成品油價格“一上一下”兩次調整 一、煤炭 7月份，內蒙古動力煤月度平均坑口價格為317.69元/噸，與6月份相比（下稱環(huán)比）上漲2.30%，與2024年7月份相比（下稱同比）下降11.71%。

原料

[隆眾聚焦]：供需博弈下 尿素利潤縮水難破局

下半年隨著煤炭行情或延續(xù)窄幅波動、天然氣價格依舊高位局面難改，屆時不排除四季度氣頭企業(yè)加大檢修周期，原料成本特別是天然氣價格短時間難有下降空間，氣頭企業(yè)利潤虧損局面或進一步被壓縮，企業(yè)需靈活應對市場變化尿素需求情況、出口及宏觀政策性消息變化依舊是業(yè)者關注的重要方面 。

熱點聚焦

Mysteel：2025年上半年商品市場回顧——AI與關稅不確定性強化結構性分化

2024年，全國數(shù)據中心用電量已達1660億千瓦時，占社會總用電量1.68%，碳排放達0.859億噸2025年起，政策要求國家樞紐節(jié)點的新建數(shù)據中心綠電消費比例達80%，大幅提升可再生能源占比自2022年以來，中央不斷推出算力基礎設施與人工智能融合發(fā)展的政策體系，意圖通過“以電強算、以綠提能”，推動AI基礎設施綠色轉型 （2）火電與煤炭需求受抑，清潔能源和相關資源迎來持續(xù)拉動 產業(yè)政策與結構升級正在壓縮傳統(tǒng)化石能源的邊際需求空間。

觀點

大秦鐵路日均運煤超100萬噸保障迎峰度夏

為進一步提升大秦鐵路電煤運輸效率，國鐵太原局對電煤列車堅持優(yōu)先批車、優(yōu)先配空、優(yōu)先裝車、優(yōu)先放行、優(yōu)先卸車的“五優(yōu)先”原則同時，堅持以卸車保裝車，與港口合署辦公，動態(tài)調配秦皇島、曹妃甸等港口垛位與翻車機資源，對電煤列車“即到即卸、即卸即返”，做到重車快卸、空車快排，將車輛平均周轉時間壓縮至1.82天，同比縮短0.19天，進一步提升大秦鐵路列車周轉效率 7月份截至27日，大秦鐵路累計運輸煤炭2856萬噸，下游電廠電煤可耗天數(shù)保持在20天左右。

原料

Mysteel：高溫與政策調控交織 動力煤市場的矛盾與破局

供應端主產區(qū)先進產能釋放帶動產量小幅回升，但前期累庫形成的高庫存壓力仍未緩解，疊加鐵路運輸效率提升助力疆煤等低價資源外輸，市場供應整體保持寬松；需求端則面臨雙重擠壓，一方面新能源替代進程加速，不斷蠶食火電的市場份額，另一方面非電行業(yè)需求持續(xù)疲軟，使得動力煤的增長空間被大幅壓縮接下來，讓我們深入剖析這兩個月動力煤市場的詳細情況，探尋其背后的運行邏輯與未來走向 一、市場現(xiàn)狀：供需兩端的復雜態(tài)勢 供給端：政策調控與生產挑戰(zhàn)并存 6 月中上旬，上月底暫停產銷的煤礦陸續(xù)恢復正常生產，國內煤炭產量有所增長。

煤焦熱點