中信證券：央企市值管理意見發(fā)布，煤炭龍頭估值或提升

中信證券研報指出，12月17日，國務院國資委印發(fā)《關于改進和加強中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》，明確了央企市值管理目標和方向，并提出從并購重組、股票回購增持等六方面改進和加強市值管理工作我們認為《意見》的多方面施策將使煤炭板塊受益，傳統(tǒng)央企煤炭龍頭、基本面料將穩(wěn)健增長的煤企以及破凈煤企均有望受益

原料

國資委：各中央企業(yè)要加大煤炭開采和電煤、天然氣采購力度

11月4日，國務院國資委召開中央企業(yè)今冬明春保暖保供工作專題會會議要求，各中央企業(yè)要更好發(fā)揮關鍵時刻“頂梁柱”“壓艙石”作用，帶頭為實現(xiàn)經(jīng)濟社會穩(wěn)定發(fā)展、人民群眾溫暖過冬作出更大貢獻要加大煤炭開采和電煤、天然氣采購力度，做好新增裝機并網(wǎng)，積極引導用戶削峰填谷，確保迎峰度冬保供安全要加快電力、油氣和管網(wǎng)項目投資建設進度，持續(xù)提升保供硬實力要加強產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同創(chuàng)新，推動數(shù)字技術和能源技術深度融合，支撐新型電力系統(tǒng)建設。

聚焦

2023年央企煤炭產(chǎn)量達11.3億噸

從國務院國資委了解到，2023年中央煤炭企業(yè)在安全合規(guī)前提下，加大煤炭開采力度，最大限度保障電煤供應，全年累計產(chǎn)煤11.3億噸，日均產(chǎn)量308.3萬噸，同比增長4.5%，再創(chuàng)歷史新高 2023年，中央企業(yè)主動作為，切實發(fā)揮能源電力保供主力軍作用 中央發(fā)電企業(yè)加強電煤庫存管理，電煤庫存始終處于高位水平，2023年累計發(fā)電5.35萬億千瓦時，以占全國52%的裝機規(guī)模貢獻了占全國63%的發(fā)電量。

爐料

煤炭央企集團總部應配備專職安全生產(chǎn)總監(jiān)，設置安監(jiān)工作獨立職能部門

中央企業(yè)依據(jù)國務院國資委核定的主營業(yè)務和安全生產(chǎn)的風險程度分為三類： 第一類：主業(yè)從事煤炭及非煤礦山開采、建筑施工、危險物品的生產(chǎn)經(jīng)營儲運使用、交通運輸、冶金、機械、電力、建材、倉儲等企業(yè) 第二類：主業(yè)從事電子、醫(yī)藥（化學制藥除外）、紡織、旅游、通信等企業(yè) 第三類：除上述第一、二類企業(yè)以外的企業(yè) 企業(yè)分類實行動態(tài)管理，可以根據(jù)主營業(yè)務內(nèi)容變化及企業(yè)申請進行調(diào)整。

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國資委：央企要積極備戰(zhàn)迎峰度冬，加大煤炭增產(chǎn)增供力度

國務院國資委10月10日召開中央企業(yè)經(jīng)濟運行情況通報會會議要求，中央企業(yè)要全力做好能源電力保供，積極備戰(zhàn)迎峰度冬，加大煤炭增產(chǎn)增供力度，提前做好發(fā)電設備維護和電煤庫存管理，加強電網(wǎng)線路檢修，全力保障用電用能需求扎實開展清欠行動，帶頭償還拖欠其他企業(yè)賬款，嚴防農(nóng)民工工資拖欠問題抓實抓細安全生產(chǎn)，嚴格落實安全生產(chǎn)責任制，以如履薄冰的態(tài)度加大安全檢查、隱患排除，堅決防范遏制重特大事故發(fā)生

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國資委：央企要全力做好能源電力保供，加大煤炭增產(chǎn)增供力度

會議要求，中央企業(yè)要全力做好能源電力保供，積極備戰(zhàn)迎峰度冬，加大煤炭增產(chǎn)增供力度，提前做好發(fā)電設備維護和電煤庫存管理，加強電網(wǎng)線路檢修，全力保障用電用能需求扎實開展清欠行動，帶頭償還拖欠其他企業(yè)賬款，嚴防農(nóng)民工工資拖欠問題抓實抓細安全生產(chǎn)，嚴格落實安全生產(chǎn)責任制，以如履薄冰的態(tài)度加大安全檢查、隱患排除，堅決防范遏制重特大事故發(fā)生 會議以現(xiàn)場和視頻相結(jié)合形式召開國務院國資委秘書長、副秘書長，各廳局、直屬事業(yè)單位負責同志在主會場，各中央企業(yè)黨委（黨組）負責同志、有關部門負責同志在企業(yè)分會場參加會議。

國內(nèi)

“一帶一路”企業(yè)家大會：兩煤炭央企簽約合作項目

10月17日，第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇的開場活動“一帶一路”企業(yè)家大會在北京舉行國務院副總理何立峰出席大會并致辭會上，中外工商界人士圍繞“高質(zhì)量共建‘一帶一路’攜手實現(xiàn)共同繁榮發(fā)展”主題進行深入交流，發(fā)布《“一帶一路”企業(yè)家大會北京宣言》，并舉辦企業(yè)合作簽約儀式 會上，中煤北煤機公司代表中煤集團與俄羅斯格契克集團有限責任公司簽訂了哈薩克斯坦AMT公司成套開采設備服務合同。

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國資委：煤炭央企日均產(chǎn)量接近達到300萬噸

煤炭央企日均產(chǎn)量接近達到300萬噸，同比增長7.6%，執(zhí)行中長期協(xié)議讓利超過1900億元電網(wǎng)央企加大余缺互濟力度，全年共組織跨區(qū)、跨省支援2300多次，調(diào)劑電量接近450億千瓦時，最大限度保障了電力供應石油石化央企面對國際能源價格大漲，特別是去年迎峰度夏期間，歐洲的天然氣價格同比上漲約10倍的情況下，一方面大力推進國內(nèi)頁巖氣勘探開發(fā)和海上氣田建設，自產(chǎn)天然氣超過了2060億方，同比增長6%另一方面，在進口成本漲幅較大的情況下，嚴格執(zhí)行國家的有關政策要求，保持價格總體穩(wěn)定。

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2022年以來央企煤炭日均產(chǎn)量同比增7.6%

據(jù)國務院國資委消息，2022年以來，中央企業(yè)煤炭日均產(chǎn)量296萬噸，同比增長7.6%，再創(chuàng)歷史新高國家能源集團、中煤集團兩家企業(yè)帶頭執(zhí)行電煤中長期合同，自產(chǎn)煤合同簽約率達93.6%、履約率近100%，2021年以來累計讓利超2400億元

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煤炭央企進博會簽約金額再創(chuàng)新高

11月4日，第五屆中國國際進口博覽會暨虹橋國際經(jīng)濟論壇開幕式在上海舉行自11月5日開始，各大煤炭央企交易分團陸續(xù)進行簽約，取得了豐碩成果 國家能源集團與兩家世界500強企業(yè)聯(lián)手開啟清潔能源高質(zhì)量國際合作 11月6日，在第五屆中國國際進口博覽會期間，國家能源集團與蒂森克虜伯簽署合作諒解備忘錄，國家能源集團國華投資公司與蒂森克虜伯新紀元、伊藤忠中國公司簽署合作諒解備忘錄。

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2021年中央企業(yè)煤炭產(chǎn)量首次突破10億噸

國務院國資委的信息顯示，2021年中央企業(yè)煤炭產(chǎn)量突破10億噸大關，創(chuàng)下歷史新高統(tǒng)計顯示，2021年中央發(fā)電企業(yè)全年發(fā)電量達4.95萬億千瓦時，同比增長10.2%，占全國發(fā)電量比重為64.6%；去年9月底以來，國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)累計組織跨區(qū)跨省支援732次、電量53億千瓦時

聚焦

國資委指導推動中央企業(yè)加快煤炭資源優(yōu)化，提升能源保供能力

10月21日，國資委召開專題會議，對加快煤炭資源優(yōu)化、推動煤電聯(lián)動、增強煤電保供能力等工作作出部署國資委黨委委員、副主任翁杰明出席會議并講話 近年來，中央企業(yè)深入落實供給側(cè)結(jié)構性改革要求，通過設立平臺公司，不斷提升資源集中度，通過實施戰(zhàn)略重組，持續(xù)優(yōu)化煤電產(chǎn)業(yè)結(jié)構，提高供給質(zhì)量，取得積極成效 翁杰明強調(diào)，中央企業(yè)要深入學習貫徹習近平總書記關于能源安全的重要指示精神，貫徹落實黨中央、國務院決策部署，進一步發(fā)揮支柱作用，為保障煤炭、煤電供應提供有力支撐。

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國資央企要千方百計促進煤炭增產(chǎn)增供、電力多發(fā)滿發(fā)、天然氣增產(chǎn)增儲

國務委員王勇27日到國家電網(wǎng)公司調(diào)研并主持召開中央企業(yè)做好今冬明春能源電力保供工作座談會他強調(diào)，國資央企要深入貫徹習近平總書記重要指示精神，落實黨中央、國務院決策部署，全力做好能源電力保供各項工作，為維護國家能源安全、促進經(jīng)濟平穩(wěn)運行、保障群眾民生需求貢獻更大力量 王勇指出，當前能源電力保供形勢復雜嚴峻，國資央企要主動擔當、積極履責，切實發(fā)揮保供主力軍作用，堅決做到守土有責、守土盡責。

聚焦

央企煤炭資產(chǎn)管理平臺公司管理權移交中煤集團

中央企業(yè)煤炭供給側(cè)結(jié)構性改革再下一城!央企煤炭資產(chǎn)管理平臺公司——國源時代煤炭資產(chǎn)管理有限公司(國源公司)的管理權25日移交給中煤集團，從資產(chǎn)管理階段向系統(tǒng)化、專業(yè)化運營邁進 這是記者從25日在國務院國資委舉行的國源公司轉(zhuǎn)隸儀式上了解的信息 據(jù)了解，在煤炭行業(yè)“黃金十年”期間，一些主業(yè)非煤的中央企業(yè)紛紛涉足煤炭業(yè)務。

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國資委：2016年以來央企整合煤炭資源2.4億噸

通過去產(chǎn)能、環(huán)保安全督查和加大違法違規(guī)整治力度，鋼鐵煤炭市場環(huán)境得到凈化，企業(yè)運行質(zhì)量和效益逐年提升二是布局結(jié)構不斷優(yōu)化形成了以中國寶武和鞍鋼兩家世界級鋼鐵專業(yè)公司為主、新興際華集團以鑄管為特色的“2+1”中央鋼鐵企業(yè)新格局；改變了中央企業(yè)煤炭資源分布散、同質(zhì)化經(jīng)營、重復建設的局面，基本實現(xiàn)了非煤主業(yè)企業(yè)原則退出煤炭行業(yè)的目標，初步形成了中央專業(yè)煤炭企業(yè)做強做優(yōu)做大、電煤一體企業(yè)資源優(yōu)化配置的新格局。

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國資委：2016年以來央企整合煤炭資源2.4億噸

通過去產(chǎn)能、環(huán)保安全督查和加大違法違規(guī)整治力度，鋼鐵煤炭市場環(huán)境得到凈化，企業(yè)運行質(zhì)量和效益逐年提升二是布局結(jié)構不斷優(yōu)化形成了以中國寶武和鞍鋼兩家世界級鋼鐵專業(yè)公司為主、新興際華集團以鑄管為特色的“2+1”中央鋼鐵企業(yè)新格局；改變了中央企業(yè)煤炭資源分布散、同質(zhì)化經(jīng)營、重復建設的局面，基本實現(xiàn)了非煤主業(yè)企業(yè)原則退出煤炭行業(yè)的目標，初步形成了中央專業(yè)煤炭企業(yè)做強做優(yōu)做大、電煤一體企業(yè)資源優(yōu)化配置的新格局。

聚焦

國泰君安期貨：供給收縮預期強化，煤焦震蕩偏強

煤焦：供給收縮預期強化，煤焦震蕩偏強價差視角：基差升水、焦煤9-1價差錄得-147元/噸，焦炭9-價差錄得-73.5元/噸，典型的弱現(xiàn)實強預期反套格局估值視角：煤炭價格既受到市場影響，又受到政策調(diào)控但是政策有形的手滯后于市場無形的手同時，煤炭國央企占比高（86%），是具備壟斷特征的行業(yè)，價格=成本+利潤，利潤可高可低，不宜通過估值判斷價格拐點驅(qū)動視角：山西煤礦超產(chǎn)核查持續(xù)推進，陜西煤礦有新增停產(chǎn)，但內(nèi)蒙前期因虧損停產(chǎn)的煤礦在復產(chǎn)，導致國內(nèi)供給端回升斜率偏慢，進口通關維持正常發(fā)運水平。

機構

國家能源局發(fā)布關于開展煤礦智能化技術升級應用試點工作的通知

優(yōu)先支持擬開展智能化建設的新建項目申報，鼓勵已建成智能化系統(tǒng)的運營項目開展迭代升級、創(chuàng)新突破項目申報單位為煤礦企業(yè)（選煤廠），鼓勵煤機裝備制造企業(yè)、科研單位、高新技術企業(yè)作為協(xié)作單位聯(lián)合申報 （二）各產(chǎn)煤省區(qū)煤炭行業(yè)管理部門（煤礦智能化建設牽頭部門）、有關中央企業(yè)請于2025年9月15日前將推薦表及相關材料（含電子版）報送國家能源局（煤炭司）試點項目建設期原則上不超過3年，試點期間要定期開展自我評估，形成年度工作進展，報送所在地省級煤炭行業(yè)管理部門（煤礦智能化建設牽頭部門）、有關中央企業(yè)，匯總后于每年1月底前報送國家能源局。

原料

中國神華啟動千億級資產(chǎn)收購

公司表示，此次并購將進一步推動優(yōu)質(zhì)資源向上市公司匯聚，打造全球領先的以煤炭為基礎的綜合能源上市公司 履約進程進入關鍵階段 政策東風助力央企深化整合 中國神華此次資產(chǎn)收購是國家能源集團履行避免同業(yè)競爭承諾歷程中的關鍵一步早在2005年5月，控股股東與中國神華就簽署了《避免同業(yè)競爭協(xié)議》，明確國家能源集團及其附屬企業(yè)不得從事與上市公司主營業(yè)務構成直接或間接競爭的業(yè)務，并承諾將相關資產(chǎn)逐步注入上市公司。

原料

100家央企名錄公布

國務院國資委 2025年7月29日 央企名錄 1 中國核工業(yè)集團有限公司 2 中國航天科技集團有限公司 3 中國航天科工集團有限公司 4 中國航空工業(yè)集團有限公司 5 中國船舶集團有限公司 6 中國兵器工業(yè)集團有限公司 7 中國兵器裝備集團有限公司 8 中國電子科技集團有限公司 9 中國航空發(fā)動機集團有限公司 10 中國融通資產(chǎn)管理集團有限公司 11 中國石油天然氣集團有限公司 12 中國石油化工集團有限公司 13 中國海洋石油集團有限公司 14 國家石油天然氣管網(wǎng)集團有限公司 15 國家電網(wǎng)有限公司 16 中國南方電網(wǎng)有限責任公司 17 中國華能集團有限公司 18 中國大唐集團有限公司 19 中國華電集團有限公司 20 國家電力投資集團有限公司 21 中國長江三峽集團有限公司 22 中國雅江集團有限公司 23 國家能源投資集團有限責任公司 24 中國電信集團有限公司 25 中國聯(lián)合網(wǎng)絡通信集團有限公司 26 中國移動通信集團有限公司 27 中國衛(wèi)星網(wǎng)絡集團有限公司 28 中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團有限公司 29 中國第一汽車集團有限公司 30 東風汽車集團有限公司 31 中國一重集團有限公司 32 中國機械工業(yè)集團有限公司 33 哈爾濱電氣集團有限公司 34 中國東方電氣集團有限公司 35 鞍鋼集團有限公司 36 中國寶武鋼鐵集團有限公司 37 中國礦產(chǎn)資源集團有限公司 38 中國鋁業(yè)集團有限公司 39 中國遠洋海運集團有限公司 40 中國航空集團有限公司 41 中國東方航空集團有限公司 42 中國南方航空集團有限公司 43 中國中化控股有限責任公司 44 中糧集團有限公司 45 中國五礦集團有限公司 46 中國通用技術（集團）控股有限責任公司 47 中國建筑集團有限公司 48 中國儲備糧管理集團有限公司 49 中國南水北調(diào)集團有限公司 50 國家開發(fā)投資集團有限公司 51 招商局集團有限公司 52 華潤（集團）有限公司 53 中國旅游集團有限公司[香港中旅（集團）有限公司] 54 中國商用飛機有限責任公司 55 中國節(jié)能環(huán)保集團有限公司 56 中國國際工程咨詢有限公司 57 中國誠通控股集團有限公司 58 中國中煤能源集團有限公司 59 中國煤炭科工集團有限公司 60 中國機械科學研究總院集團有限公司 61 中國鋼研科技集團有限公司 62 中國化學工程集團有限公司 63 中國鹽業(yè)集團有限公司 64 中國建材集團有限公司 65 中國有色礦業(yè)集團有限公司 66 中國稀土集團有限公司 67 中國資源循環(huán)集團有限公司 68 中國有研科技集團有限公司 69 礦冶科技集團有限公司 70 中國國際技術智力合作集團有限公司 71 中國建筑科學研究院有限公司 72 中國中車集團有限公司 73 中國長安汽車集團有限公司 74 中國鐵路通信信號集團有限公司 75 中國鐵路工程集團有限公司 76 中國鐵道建筑集團有限公司 77 中國交通建設集團有限公司 78 中國信息通信科技集團有限公司 79 中國農(nóng)業(yè)發(fā)展集團有限公司 80 中國林業(yè)集團有限公司 81 中國醫(yī)藥集團有限公司 82 中國保利集團有限公司 83 中國建設科技有限公司 84 中國冶金地質(zhì)總局 85 中國煤炭地質(zhì)總局 86 新興際華集團有限公司 87 中國民航信息集團有限公司 88 中國航空油料集團有限公司 89 中國航空器材集團有限公司 90 中國電力建設集團有限公司 91 中國能源建設集團有限公司 92 中國安能建設集團有限公司 93 中國黃金集團有限公司 94 中國廣核集團有限公司 95 華僑城集團有限公司 96 南光（集團）有限公司[中國南光集團有限公司] 97 中國電氣裝備集團有限公司 98 中國物流集團有限公司 99 中國國新控股有限責任公司 100 中國檢驗認證（集團）有限公司 。

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