永安期貨：不銹鋼走勢仍要看旺季需求

成本支撐被打破 供應端短期出現(xiàn)被動下降，而隨著地產(chǎn)、基建等項目陸續(xù)開工，下游需求季節(jié)性恢復，供需邊際出現(xiàn)一定程度的改善筆者認為，后期旺季需求恢復斜率將在很大程度上影響不銹鋼階段性價格中樞 2月至今，不銹鋼價格整體振蕩下行具體來看，春節(jié)前，在市場的樂觀預期下，庫存水平處于同比高位，但是不銹鋼價格仍振蕩偏強春節(jié)后，內(nèi)需雖然有所改善，但是受外需下滑拖累，整體需求回升幅度有限。

鋼材

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （8月18日-8月22日）

宏觀情緒消退，不銹鋼回歸基本面，供過于求格局未改，成交不佳下，不銹鋼現(xiàn)貨價格弱勢下跌“金九銀十”旺季需求能否如期兌現(xiàn)尚需觀察，但鋼廠供應卻有增加之勢，后續(xù)價格依舊承壓不過拿貨成本因素考慮，貿(mào)易商跌價空間有限，預計下周不銹鋼價格維持震蕩偏弱態(tài)勢關注鋼廠9月排產(chǎn)、原料成交價格和不銹鋼市場庫存消化情況 鎳：隨著國內(nèi)“反內(nèi)卷”情緒降溫，鎳價震蕩回落基本面整體表現(xiàn)一般，但過剩格局持續(xù)施壓鎳價，短期關注成本端支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價震蕩偏弱，預計下周鋼價震蕩偏弱（8.18-8.22）

宏觀情緒消退，不銹鋼回歸基本面，供過于求格局未改，成交不佳下，不銹鋼現(xiàn)貨價格弱勢下跌“金九銀十”旺季需求能否如期兌現(xiàn)尚需觀察，但鋼廠供應卻有增加之勢，后續(xù)價格依舊承壓不過拿貨成本因素考慮，貿(mào)易商跌價空間有限，預計下周不銹鋼價格維持震蕩偏弱態(tài)勢關注鋼廠9月排產(chǎn)、原料成交價格和不銹鋼市場庫存消化情況 鎳：隨著國內(nèi)“反內(nèi)卷”情緒降溫，鎳價震蕩回落基本面整體表現(xiàn)一般，但過剩格局持續(xù)施壓鎳價，短期關注成本端支撐。

鋼材指數(shù)評述

不銹鋼市場核心觀點

含鉬鋼價格大幅上漲后，市場成交較差本周市場到貨正常，整體消化節(jié)奏較為緩慢，社會庫存呈現(xiàn)增量，以佛山300系冷軋增量為主，環(huán)比增加8839噸，增幅7.5% 預計下周不銹鋼價格維持偏弱運行高鎳鐵價格維穩(wěn)，高碳鉻鐵零售市場資源持續(xù)偏緊，價格小幅上漲，不銹鋼成本支撐猶在宏觀情緒消退，不銹鋼回歸基本面，供過于求格局未改，成交不佳下，不銹鋼現(xiàn)貨價格弱勢下跌“金九銀十”旺季需求能否如期兌現(xiàn)尚需觀察，但鋼廠供應卻有增加之勢，后續(xù)價格依舊承壓。

分析報告

Mysteel解讀：鎳鐵底部支撐走強，鎳鐵價格看漲情緒重拾

但印尼鎳礦維持供應寬松格局，內(nèi)貿(mào)升水上探空間亦有限 此外，受期現(xiàn)情緒轉(zhuǎn)好，交投氛圍改善以及“金九銀十”的到來，鋼廠對原料鎳鐵采購心理價位上移，后市信心明顯提振 整體來看，華南鋼廠招標價格上移使得鎳鐵價格底部支撐走強，鎳鐵市場看漲情緒重拾而終端不銹鋼旺季周期將至，10月鋼廠300系不銹鋼預計維持增產(chǎn)，原料需求擴張，鎳鐵價格上行有望

鎳頭條

Mysteel：佛山市場200系不銹鋼成本利潤修復，旺季前夕行情蓄力上行

一方面，旺季需求的集中爆發(fā)將進一步拉動200系不銹鋼的消費，推動庫存繼續(xù)去化；另一方面，成本與原料的支撐作用仍將持續(xù)，助力價格保持相對強勢不過，也需關注期貨市場波動、原料價格大幅異動以及下游需求不及預期等潛在風險，市場參與者應根據(jù)這些因素的變化，靈活調(diào)整經(jīng)營策略，以更好地把握200系不銹鋼在旺季行情中的發(fā)展機遇

不銹鋼頭條

Mysteel周報：不銹鋼價格弱勢下跌，庫存小幅增加（8.18-8.22）

宏觀情緒消退，不銹鋼回歸基本面，供過于求格局未改，成交不佳下，不銹鋼現(xiàn)貨價格弱勢下跌“金九銀十”旺季需求能否如期兌現(xiàn)尚需觀察，但鋼廠供應卻有增加之勢，后續(xù)價格依舊承壓不過拿貨成本因素考慮，貿(mào)易商跌價空間有限，預計下周不銹鋼價格維持震蕩偏弱態(tài)勢關注鋼廠9月排產(chǎn)、原料成交價格和不銹鋼市場庫存消化情況 二、價格預測 三、不銹鋼卷板市場 無錫市場 200系方面，201J2/J5冷軋現(xiàn)貨價格報至7000-7350元/噸，環(huán)比下跌0-150元/噸，201J5熱軋現(xiàn)貨價格報至6750元/噸，環(huán)比下跌100元/噸。

周報

Mysteel：鎳價震蕩回落，基本面定價回歸下方空間有限

前期不銹鋼價格保持高位區(qū)間震蕩，鋼廠生產(chǎn)利潤修復，對于鎳鐵壓價心態(tài)有所緩解加之鎳鐵前期虧損且成本端仍有支撐，導致鎳價價格有所上漲但近期不銹鋼市場表現(xiàn)有所回落，鋼廠成本壓力之下對高價鎳鐵接受度不高，價格短期持穩(wěn)下游不銹鋼整體產(chǎn)量維持相對高位，且目前不銹鋼利潤水平尚不足以驅(qū)動鋼廠減產(chǎn)，鎳鐵整體需求仍存，預計短期鎳鐵價格維持相對平穩(wěn)但隨著下游不銹鋼旺季將臨，9月鋼廠產(chǎn)量或有上調(diào)，鎳鐵屆時或仍有一定上漲空間。

鎳頭條

Mysteel解讀：成本支撐與需求博弈，鎳鐵市場陷入僵局

在成本支撐和過剩壓力雙方博弈下，鎳鐵市場陷入僵局，鎳鐵價格短期內(nèi)偏穩(wěn)運行后期還需關注不銹鋼需求的復蘇程度（比如金九銀十旺季的消費情況），還需進一步關注市場宏觀政策的變動以及情緒和實質(zhì)上的影響

鎳頭條

Mysteel周報：鎳震蕩回落，鉻穩(wěn)中走強（8.11-8.15）

鎳鐵方面，不銹鋼價格強勢帶動鎳鐵價格上漲近期不銹鋼價格保持高位區(qū)間震蕩，鋼廠生產(chǎn)利潤修復，對于鎳鐵壓價心態(tài)有所緩解但考慮到目前產(chǎn)業(yè)鏈下游成材端投機需求及剛性消費都未見明顯改善，正反饋周期尚未開啟，上方空間短期受限，關注后期需求情況硫酸鎳方面，現(xiàn)貨價格維穩(wěn)，詢價活躍度上升原料端中間品維持偏緊格局，隨著純鎳價格下跌，折扣系數(shù)維持高位，整體表現(xiàn)相對堅挺，成本端對硫酸鎳有一定的弱支撐需求端下游三元尚處于季節(jié)性淡季，對于高價硫酸鎳接受程度不高，但伴隨著終端生產(chǎn)旺季的逐步臨近，下游詢價活躍度有所上升。

周評

Mysteel：原料、供需雙重動力加持下，400系不銹鋼走勢或繼續(xù)向好

【總結】 當前400系不銹鋼卷板市場處于“政策驅(qū)動回暖”與“基本面承壓”的博弈階段：短期受反傾銷稅落地、成本推漲及鋼廠因素支撐，但中長期需關注終端需求韌性及產(chǎn)能調(diào)控節(jié)奏傳統(tǒng)旺季臨近，若需求兌現(xiàn)不足，價格持續(xù)上行空間或受限

不銹鋼頭條

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （8月11日-8月15日）

基本面供需端變動有限，但過剩惡化預期下價格上方空間持續(xù)受限中長期產(chǎn)業(yè)邏輯不變，價格運行中樞保持在下行通道短期運行價格暫看117000-124000元/噸 鉻：本周鉻市偏強運行為主鉻礦南非40-42%精粉期貨雖礦山維持267美元/噸報盤，但市場看漲情緒濃厚，現(xiàn)貨報價繼續(xù)抬升近期低微碳鉻鐵行情強勢，土耳其及阿爾巴尼亞等高品精粉采購需求增長，價格上漲幅度大于南非主流精粉下游不銹鋼旺季臨近，鉻鐵生產(chǎn)積極，工廠多有原料備貨需求，鉻礦市場詢盤氛圍較前期顯著提升。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價漲跌互現(xiàn)，預計下周鋼價震蕩偏弱（8.11-8.15）

短期運行價格暫看117000-124000元/噸 鉻：本周鉻市偏強運行為主鉻礦南非40-42%精粉期貨雖礦山維持267美元/噸報盤，但市場看漲情緒濃厚，現(xiàn)貨報價繼續(xù)抬升近期低微碳鉻鐵行情強勢，土耳其及阿爾巴尼亞等高品精粉采購需求增長，價格上漲幅度大于南非主流精粉下游不銹鋼旺季臨近，鉻鐵生產(chǎn)積極，工廠多有原料備貨需求，鉻礦市場詢盤氛圍較前期顯著提升本周不銹鋼再形成一輪漲勢，8月11日中美關稅延期90日加征協(xié)議確立達成，宏觀層面助力期貨拉漲，主力合約收盤價一度突破13200元/噸，另外社會庫存達成“五連降”，資源消化速率提高，消費信心回暖，華南部分市場流通資源逐漸趨緊，后市不銹鋼依然存在漲價空間，三季度產(chǎn)業(yè)鏈整體向好，原料端鉻鐵鎳鐵均已企穩(wěn)回升，疊加鉻鐵成本上移對價格的進一步向上支撐，預計短期鉻市維持偏強運行。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel：剛出低谷又遇震蕩，不銹鋼市場回暖節(jié)奏會被打亂嗎？

五、總結 綜合來看，當前成本端對不銹鋼價格趨強，減產(chǎn)顯效鋼企虧損收窄，近期宏觀回暖提振市場信心，不銹鋼走出前期低谷，但終端需求持續(xù)性不足，品種分化明顯 展望未來，對于市場變化需理性看待，隨著淡旺季轉(zhuǎn)換，若需求改善與供應低位形成共振，不銹鋼期現(xiàn)價格有望維持震蕩偏強運行態(tài)勢重點需關注鋼廠減產(chǎn)執(zhí)行情況、下游補庫節(jié)奏變化以及宏觀經(jīng)濟政策對市場的影響。

不銹鋼頭條

Mysteel晚報：鎳鐵報價繼續(xù)拉漲，市場詢單氛圍回暖

內(nèi)蒙古地區(qū)低碳鉻鐵C25含稅出廠報12300-12700元/60基噸；微碳鉻鐵C6報價12600-13000元/60基噸 11日鉻鐵市場平穩(wěn)運行上周鉻礦期貨報盤迎來小幅上漲，鉻鐵成本端支撐作用仍存不銹鋼期貨周初開盤飆升，下游行情延續(xù)向好趨勢，后市旺季期逐日臨近，需求增長有望維持一定延續(xù)性，預計后市鉻鐵價格強穩(wěn)運行為主 ◎ 廢不銹鋼：成品價格拉漲 廢不銹鋼強勢上行 市場方面：11日，期貨盤面全線飄紅，不銹鋼期貨午盤繼續(xù)沖高走至近半年高位，旺季預期支撐趨強，代理及貿(mào)易商午間價格持續(xù)拉漲，帶動終端采購情緒升溫，市場成交出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

晚報

房子豪：冷熱分化 2025 不銹鋼終端消費的結構性突圍

上半年在除個別月份外，1-7月不銹鋼市場價格總體下跌，不及去年水平，少數(shù)鋼種如316L、2205和430由于原料端的支撐在今年走出了相對獨立的行情，隨著傳統(tǒng)旺季的到來及原料端情緒的轉(zhuǎn)變，雖然排產(chǎn)有所增加，不銹鋼行情仍有上行可能 隨后，房子豪對終端需求進行了分析，認為房地產(chǎn)以及電梯總體承壓，呈現(xiàn)出地產(chǎn)端企穩(wěn)仍需時日而市場的舊梯更新、舊樓加裝以及軌道交通電梯仍可期待，電梯市場需求壓力仍存，但存在結構性機會。

會議報道

8月19日不銹鋼無縫管簡評

溫州市場價格暫穩(wěn)報價價格方面，304Ф108*4在16200-17500元/噸；316LФ108*4主流成交價格在28700-29800元/噸；據(jù)部分管廠反饋，庫存開始缺貨，低迷行情主導下，小批量采購管坯，交貨周期開始拉長，資金控制有限，產(chǎn)量下降漲價多集中在九月開始，目前還是穩(wěn)價銷售，需求階段性的涌現(xiàn)，馬上進入銷售旺季，管廠的報價積極性增加，低價放量，薄利多銷成主要策略，預計明日不銹鋼無縫管價格主穩(wěn)運行為主。

快訊

Mysteel晚報：鎳礦市場多觀望,鉻礦價格穩(wěn)中走好

溫州市場價格暫穩(wěn)報價價格方面，304Ф108*4在16200-17500元/噸；316LФ108*4主流成交價格在28700-29800元/噸；據(jù)部分管廠反饋，庫存開始缺貨，低迷行情主導下，小批量采購管坯，交貨周期開始拉長，資金控制有限，產(chǎn)量下降漲價多集中在九月開始，目前還是穩(wěn)價銷售，需求階段性的涌現(xiàn)，馬上進入銷售旺季，管廠的報價積極性增加，低價放量，薄利多銷成主要策略，預計明日不銹鋼無縫管價格主穩(wěn)運行為主。

晚報

Mysteel：8月不銹鋼宏觀預期過熱，終端偏謹慎消費

另外，貿(mào)易商持貨成本持續(xù)攀升，惜售情緒明顯增強，進一步加劇了市場流通資源緊張 總結： 8月不銹鋼行情在宏觀政策影響下，市場信心有所恢復；原料成本支撐暫穩(wěn)，但存在變數(shù)；供應端有增長預期，需求端處于淡季往旺季過渡階段，整體供需矛盾暫不明顯；但目前存在宏觀預期過熱而終端謹慎消費的矛盾，短期不銹鋼價格預計震蕩為主，明顯反彈驅(qū)動需宏觀提振或持續(xù)去庫，后續(xù)仍需持續(xù)關注市場動態(tài)、供需狀況及政策走向等變化情況。

不銹鋼頭條

Mysteel數(shù)據(jù)：全國主流市場不銹鋼庫存調(diào)查統(tǒng)計（20250814）

300系方面，不銹鋼庫存總量644488噸，周環(huán)比減1.99%其中冷軋不銹鋼庫存總量408517噸，周環(huán)比減2.46% 熱軋不銹鋼庫存總量235971噸，周環(huán)比減1.15%本周300系庫存呈現(xiàn)降量，冷軋降幅較熱軋明顯佛山市場受夏季生產(chǎn)旺季及企業(yè)擴產(chǎn)計劃驅(qū)動，采購量明顯增加冷軋價格在期貨帶動下表現(xiàn)偏強，貿(mào)易商出貨意愿與下游采購積極性形成共振，推動庫存加速去化熱軋本周受項目進度推進影響，采購需求釋放，疊加貿(mào)易商加快出貨，庫存持續(xù)下降。

市場庫存