黑色期貨早報(bào)：全部下跌，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

商務(wù)部決定對(duì)墨西哥相關(guān)涉華限制措施啟動(dòng)貿(mào)易投資壁壘調(diào)查 數(shù)據(jù)：本周五大鋼材品種供應(yīng)864.93萬(wàn)噸，周環(huán)比增9.47萬(wàn)噸，增幅為1.1%；總庫(kù)存1510.61萬(wàn)噸，周環(huán)比降9.13萬(wàn)噸，降幅為0.6%；表觀消費(fèi)量為874.06萬(wàn)噸，環(huán)比增2.8% 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)9月26日19家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行，鐵礦石震蕩運(yùn)行。

期評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行（8.25）

鐵礦石市場(chǎng)表現(xiàn)為小幅上漲，盡管全國(guó) 47 港進(jìn)口鐵礦庫(kù)存總量環(huán)比增加、供應(yīng)端有所寬松，但金九旺季臨近帶來(lái)的補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，仍對(duì)鐵礦價(jià)格形成一定托底 供應(yīng)端，華東地區(qū)鋼絞線生產(chǎn)企業(yè)當(dāng)前產(chǎn)量基本維持穩(wěn)定，未出現(xiàn)明顯增減產(chǎn)動(dòng)作；隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季 “金九” 逐步臨近，多數(shù)廠家已開(kāi)始結(jié)合市場(chǎng)需求預(yù)期，靈活調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏與庫(kù)存儲(chǔ)備策略，為后續(xù)旺季供應(yīng)提前布局 需求端，伴隨 “金九” 消費(fèi)旺季臨近，下游基建項(xiàng)目施工進(jìn)度逐步加快，對(duì)鋼絞線的實(shí)際需求呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)，形成有效支撐；同時(shí)，宏觀層面擴(kuò)大內(nèi)需、基建投資等政策持續(xù)顯效，進(jìn)一步提振了市場(chǎng)對(duì)鋼絞線及相關(guān)鋼材品種的需求預(yù)期，為市場(chǎng)需求釋放提供助力。

每日分析

黑色期貨早報(bào)：全部上漲，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩偏強(qiáng)

中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)出席開(kāi)工儀式，并宣布工程正式開(kāi)工雅魯藏布江下游水電工程將建設(shè)5座梯級(jí)電站，總投資約1.2萬(wàn)億元 數(shù)據(jù)：7月20日，中天鋼鐵出臺(tái)7月下旬價(jià)格：螺紋、線材、盤(pán)螺上調(diào)100元/噸現(xiàn)華東螺紋3430元/噸，線材盤(pán)螺3680元/噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)7月21日18家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩偏強(qiáng)，鐵礦石震蕩偏強(qiáng)。

期評(píng)

黑色期貨早報(bào)：各品種多數(shù)下跌，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

分季度看，一季度GDP同比增長(zhǎng)5.4%，二季度增長(zhǎng)5.2%上半年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)2.8%，其中房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降11.2%6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.8%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)4.8% 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)7月16日19家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行，鐵礦石震蕩偏強(qiáng)，焦煤、焦炭震蕩運(yùn)行。

期評(píng)

Mysteel:“DCE產(chǎn)業(yè)行”——信相聚·黑金匯，鐵礦石產(chǎn)融交流會(huì)

羅麗思提到，在業(yè)務(wù)模式上，面向境內(nèi)合格機(jī)構(gòu)投資者，以人民幣結(jié)算，涵蓋收益互換、價(jià)差互換、場(chǎng)外期權(quán)等業(yè)務(wù)，為企業(yè)提供多元風(fēng)險(xiǎn)管理與投資選擇交易策略強(qiáng)調(diào)因場(chǎng)景而異，現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)靈活搭配，如套保盤(pán)面利潤(rùn)倒掛時(shí)賣出看漲期權(quán)，希望降低采購(gòu)成本時(shí)可賣出看跌期權(quán)實(shí)際應(yīng)用中，T企業(yè)借助收益互換協(xié)議掛鉤境外合約，成功對(duì)沖鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；Q企業(yè)運(yùn)用累沽策略增厚利潤(rùn)此外，還介紹了國(guó)際貿(mào)易點(diǎn)價(jià)新模式，嵌入期權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化貿(mào)易環(huán)節(jié)，增強(qiáng)企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈話語(yǔ)權(quán)。

會(huì)議報(bào)道

黑色期貨早報(bào)：各品種多數(shù)上漲，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

會(huì)議指出，要穩(wěn)定外貿(mào)外資發(fā)展，一業(yè)一策、一企一策加大支持力度，支持外資企業(yè)境內(nèi)再投資要促進(jìn)養(yǎng)老、生育、文化、旅游等服務(wù)消費(fèi)，擴(kuò)大有效投資，大力提振民間投資積極性要持續(xù)穩(wěn)定股市，持續(xù)推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展 數(shù)據(jù)：4月18日，全國(guó)主港鐵礦石成交103.50萬(wàn)噸，環(huán)比減9.6%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.48萬(wàn)噸，環(huán)比減9.6% 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)4月21日20家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行，鐵礦石震蕩運(yùn)行。

期評(píng)

蔣麗：中長(zhǎng)期全球鋼鐵及鐵素原料需求展望

由于脫碳需求和優(yōu)質(zhì)廢鋼供應(yīng)不足，DRI 需求將快速增長(zhǎng)，2050 年達(dá)到 5.1 億噸，在鐵元素中的貢獻(xiàn)占比達(dá) 18% 最后，蔣麗女士強(qiáng)調(diào)，鋼鐵行業(yè)各參與方需密切關(guān)注這些趨勢(shì)變化：鋼廠應(yīng)提前規(guī)劃原料采購(gòu)策略，適應(yīng)鐵礦石和廢鋼供應(yīng)結(jié)構(gòu)的改變；貿(mào)易商需把握市場(chǎng)節(jié)奏，合理安排庫(kù)存；投資者則應(yīng)關(guān)注鋼鐵需求增長(zhǎng)區(qū)域和新興技術(shù)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，共同應(yīng)對(duì)行業(yè)變革。

會(huì)議報(bào)道

2025（第十九屆）鐵礦石國(guó)際市場(chǎng)研討會(huì)圓滿落幕

蔣麗女士指出，全球鋼鐵需求格局正發(fā)生深刻變化中國(guó)粗鋼需求預(yù)計(jì)在 2035 年降至 8.6 億噸，2050 年進(jìn)一步降至 8.4 億噸；而全球鋼鐵需求則呈穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2035 年將達(dá) 22.3 億噸，2050 年擴(kuò)展至 26.3 億噸這一趨勢(shì)主要受各國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和人口變化影響蔣麗女士強(qiáng)調(diào)，鋼鐵行業(yè)各參與方需密切關(guān)注這些趨勢(shì)變化：鋼廠應(yīng)提前規(guī)劃原料采購(gòu)策略，適應(yīng)鐵礦石和廢鋼供應(yīng)結(jié)構(gòu)的改變；貿(mào)易商需把握市場(chǎng)節(jié)奏，合理安排庫(kù)存；投資者則應(yīng)關(guān)注鋼鐵需求增長(zhǎng)區(qū)域和新興技術(shù)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，共同應(yīng)對(duì)行業(yè)變革。

會(huì)議報(bào)道

黑色期貨早報(bào)：各品種漲跌不一，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

要大力提振消費(fèi)，擴(kuò)大有效益的投資，加快構(gòu)建全國(guó)一體化算力網(wǎng) 數(shù)據(jù)：據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，1月以來(lái)國(guó)內(nèi)21家鋼廠發(fā)布檢修信息其中，首鋼京唐預(yù)計(jì)于2月22日對(duì)一座5500m3高爐進(jìn)行檢修至3月2日結(jié)束，為期9天左右，影響鐵水產(chǎn)量總計(jì)在9.6萬(wàn)噸左右詳情>> 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)2月6日14家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行，鐵礦石震蕩運(yùn)行，雙焦震蕩運(yùn)行。

期評(píng)

金瑞期貨：粗鋼消費(fèi)“柳暗花未明”，原料供應(yīng)寬松、成本下移

保守估計(jì)2025年我國(guó)進(jìn)口煉焦煤同比增加300萬(wàn)噸 我們通過(guò)鐵水產(chǎn)量計(jì)算焦炭供需平衡時(shí)的焦炭產(chǎn)量和耗煤量，進(jìn)而計(jì)算各種情景下煉焦煤的供需平衡結(jié)果顯示，在粗鋼悲觀、中性、樂(lè)觀三種需求情景下，煉焦煤分別過(guò)剩7534萬(wàn)噸、6044萬(wàn)噸和4845萬(wàn)噸與鐵礦石類似，2025年煉焦煤過(guò)剩加劇，中性情景過(guò)剩量為2024年的2.3倍 黑色系成本估值與投資策略 根據(jù)鐵礦石、煉焦煤平衡表，結(jié)合供給成本曲線，我們對(duì)2025年鐵礦石、煉焦煤和螺紋鋼估值：中性情景下，預(yù)計(jì)2025年鐵礦石將下探85美元/干噸，焦煤下探1060元/噸，焦炭下探1410元/噸，螺紋鋼下測(cè)2915元/噸。

鋼材

Mysteel：風(fēng)卷云涌--坐看鋼鐵原料市場(chǎng)挑戰(zhàn)與機(jī)遇

供需關(guān)系、國(guó)際貿(mào)易政策、匯率波動(dòng)等因素都可能對(duì)鐵礦石價(jià)格產(chǎn)生重大影響因此，企業(yè)和投資者需要密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，制定合理的風(fēng)險(xiǎn)管理策略 本次同期論壇在熱烈而富有成效的氛圍中圓滿落下帷幕，與會(huì)各方積極交流、深入探討，共同為推動(dòng)鐵礦石貿(mào)易的健康發(fā)展與低碳金屬領(lǐng)域的創(chuàng)新探索貢獻(xiàn)了智慧與力量。

會(huì)議報(bào)道

冬儲(chǔ)開(kāi)啟，黑色系商品期貨緣何“不買賬”

楊輝認(rèn)為，受重大會(huì)議政策預(yù)期以及冬儲(chǔ)因素支撐，年內(nèi)黑色系商品期貨價(jià)格下方存在較強(qiáng)支撐，但終端需求處于淡季以及產(chǎn)業(yè)端對(duì)冬儲(chǔ)預(yù)期偏弱，對(duì)盤(pán)面價(jià)格的提振作用或較為有限，年內(nèi)黑色系商品期貨價(jià)格大概率將維持區(qū)間震蕩在此情況下，單邊投資機(jī)會(huì)性價(jià)比較低，可考慮在螺紋鋼、熱卷、鐵礦石品種上使用賣出看跌期權(quán)，或者期權(quán)雙賣策略 對(duì)于投資機(jī)會(huì)，曹穎認(rèn)為，就年內(nèi)而言，宏觀因素對(duì)交易情緒帶來(lái)的擾動(dòng)仍存，但大方向依然樂(lè)觀，因此黑色系商品期貨價(jià)格仍具備階段性向上的彈性，尤其冬儲(chǔ)需求較為篤定的焦煤、焦炭期貨，價(jià)格可能存在反彈機(jī)會(huì)。

鋼材

黑色期貨早報(bào)：各品種多數(shù)上漲，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩偏弱

1-10月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額398960億元，同比增長(zhǎng)3.5%（2）10月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)5.3%1-10月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.8%（3）1-10月全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）423222億元，同比增長(zhǎng)3.4% 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)11月18日10家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩偏弱，鐵礦石震蕩運(yùn)行，雙焦震蕩運(yùn)行。

期評(píng)

2024第二屆沿江區(qū)域鋼鐵原材料市場(chǎng)研討會(huì)圓滿落幕

寧波舟山港股份公司業(yè)務(wù)部部長(zhǎng)何海興 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司副總裁兼鐵礦石事業(yè)部總經(jīng)理張勇 接下來(lái)進(jìn)入大會(huì)正式演講環(huán)節(jié)，包括中國(guó)鋼鐵行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、全球宏觀經(jīng)濟(jì)、鋼鐵市場(chǎng)回顧與展望與鐵礦石市場(chǎng)回顧及展望等內(nèi)容分享 首先由中鋼協(xié)產(chǎn)業(yè)運(yùn)行部經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處副處長(zhǎng)、宣傳委鐵礦石專家組專家朱曉波作《中國(guó)鋼鐵行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及政策解讀》的精彩主題演講 中鋼協(xié)產(chǎn)業(yè)運(yùn)行部經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處副處長(zhǎng)、宣傳委鐵礦石專家組專家朱曉波 隨后，由順易守常(杭州)投資咨詢有限公司創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官、首席投資研究官、全球宏觀對(duì)沖基金投研總監(jiān)陽(yáng)大順作《2024年四季度全球投資策略展望》的精彩主題演講 順易守常(杭州)投資咨詢有限公司創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官、首席投資研究官、全球宏觀對(duì)沖基金投研總監(jiān)陽(yáng)大順 接下來(lái)由中國(guó)寶武集團(tuán)馬鋼股份有限公司市場(chǎng)管理部首席市場(chǎng)分析師、世界鋼鐵協(xié)會(huì)市場(chǎng)研究委員會(huì)專家委員、安徽工業(yè)大學(xué)碩士生導(dǎo)師夏仕卿作《2024年鋼鐵市場(chǎng)回顧及展望》的精彩主題演講 中國(guó)寶武集團(tuán)馬鋼股份有限公司市場(chǎng)管理部首席市場(chǎng)分析師、世界鋼鐵協(xié)會(huì)市場(chǎng)研究委員會(huì)專家委員、安徽工業(yè)大學(xué)碩士生導(dǎo)師夏仕卿 之后由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鐵礦石首席分析師陳冠因作《2024年鐵礦石市場(chǎng)回顧及展望》的精彩分享。

鐵礦會(huì)展

日本鋼鐵工業(yè)達(dá)峰后——優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 引領(lǐng)技術(shù)革新

最后，不斷調(diào)整產(chǎn)業(yè)投資策略，形成從上游原料供應(yīng)至下游貿(mào)易物流乃至加工消費(fèi)整體產(chǎn)業(yè)鏈的合理化布局上世紀(jì)60年代—70年代，日本抓住主要資源國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展缺少資金以及全球貨幣體系重建等機(jī)會(huì)，推動(dòng)三井物產(chǎn)、丸紅、伊藤忠等商社對(duì)澳大利亞和巴西的礦產(chǎn)資源進(jìn)行投資，獲得了必和必拓、力拓、淡水河谷等礦業(yè)資源巨頭的股份，獲得其生產(chǎn)所需的金屬資源 以鐵礦石為例，2023年，日本共獲得權(quán)益鐵礦超1億噸，其中，JFE83萬(wàn)噸、伊藤忠2270萬(wàn)噸、丸紅853萬(wàn)噸、三井物產(chǎn)3890萬(wàn)噸、NSSMC1010萬(wàn)噸、JSW919萬(wàn)噸、住友金屬251萬(wàn)噸、三菱商事926萬(wàn)噸。

聚焦

關(guān)注多成材空原料套利策略

從供需格局看，鐵礦石尚未出現(xiàn)高庫(kù)存、高供給的下行壓力，而且遠(yuǎn)端需求修復(fù)預(yù)期尚未證偽，礦價(jià)高位回落后，資金更愿意博弈下半年需求向上的彈性預(yù)計(jì)短期礦價(jià)將維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，后期重點(diǎn)關(guān)注成材淡季累庫(kù)情況和政府專項(xiàng)債券發(fā)行加速后實(shí)物需求改善情況操作上，考慮到鐵礦石價(jià)格仍受高庫(kù)存的壓制，疊加節(jié)能降碳政策預(yù)期，投資者可關(guān)注多成材空原料的套利策略

鋼材

建信期貨：鐵礦石開(kāi)啟下跌模式

基于上述分析，我們認(rèn)為，從基本面來(lái)看，鐵水產(chǎn)量低位持續(xù)時(shí)間超出預(yù)期，而春節(jié)后，在鋼材高庫(kù)存與鋼廠虧損雙重壓力下，鋼廠提產(chǎn)動(dòng)力不足，高爐復(fù)產(chǎn)節(jié)奏可能會(huì)進(jìn)一步放緩，進(jìn)而使得日均鐵水產(chǎn)量繼續(xù)在低位徘徊，對(duì)原料端形成更大壓力與此同時(shí)，鋼廠鐵礦石庫(kù)存在春節(jié)假期階段的消耗量也不及預(yù)期，目前鋼廠庫(kù)存充足，原本預(yù)期春節(jié)后的采購(gòu)增量落空而供應(yīng)端，隨著港口持續(xù)累庫(kù)與發(fā)運(yùn)量止跌回升，原本供應(yīng)偏緊的局面已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)為寬松，供強(qiáng)需弱格局加劇，預(yù)計(jì)后市鐵礦石下跌窗口或已打開(kāi)，建議投資者嘗試賣出套期保值策略。

爐料

【青島鑫澳礦業(yè)】鐵礦市場(chǎng)保持波動(dòng)，節(jié)后注意關(guān)鍵因素的發(fā)展互動(dòng)

預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格將保持波動(dòng)，但整體走勢(shì)將取決于以上提到的關(guān)鍵因素如何發(fā)展和互動(dòng) 在此背景下，我們建議投資者關(guān)注基差交易的策略性價(jià)值由于當(dāng)前鐵礦石價(jià)格處于相對(duì)高位，基差交易能夠?yàn)?em class='keyword'>投資者提供一種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的有效手段通過(guò)利用現(xiàn)貨與期貨之間的價(jià)格差異，投資者可以在預(yù)期鐵礦石價(jià)格上漲時(shí)買入現(xiàn)貨并賣出期貨合約，反之亦然這種策略不僅有助于降低投資風(fēng)險(xiǎn)，還能為投資者提供更多的盈利機(jī)會(huì) 公司簡(jiǎn)介： 青島鑫澳礦業(yè)有限公司，自2011年成立以來(lái)，一直致力于鐵礦石現(xiàn)貨貿(mào)易業(yè)務(wù)。

鐵礦石大家說(shuō)市場(chǎng)

【印度礦山A】結(jié)構(gòu)性政策或左右節(jié)后鐵礦石市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

這種情況下，政策的積極效應(yīng)將推動(dòng)市場(chǎng)信心，提振需求，從而支撐鐵礦石價(jià)格的穩(wěn)定增長(zhǎng) 然而，如果結(jié)構(gòu)性刺激政策未能如期實(shí)施，市場(chǎng)可能面臨下行風(fēng)險(xiǎn)這種情況下，投資者可能表現(xiàn)出一定的謹(jǐn)慎情緒，對(duì)市場(chǎng)的信心可能受到一定的打擊未來(lái)鐵礦石價(jià)格的走勢(shì)將在很大程度上取決于政策層面的變化和市場(chǎng)對(duì)這些變化的反應(yīng)因此，投資者需要密切關(guān)注政策的進(jìn)展，以及市場(chǎng)對(duì)政策實(shí)施的反應(yīng)，以制定更為靈活和適應(yīng)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的投資策略 總體而言，鐵礦石價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)充滿了不確定性，投資者在制定策略時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎而靈活，隨時(shí)準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)市場(chǎng)可能出現(xiàn)的各種變化。

鐵礦石大家說(shuō)市場(chǎng)

【美國(guó)基金公司A】房市和宏觀政策或?qū)⒆笥夷旰?em class='keyword'>鐵礦石價(jià)格走勢(shì)

若房屋市場(chǎng)保持疲軟，可能會(huì)對(duì)鐵礦石價(jià)格構(gòu)成一定的拖累另一個(gè)值得關(guān)注的因素是宏觀刺激政策的執(zhí)行情況宏觀調(diào)控政策直接關(guān)系到經(jīng)濟(jì)活力和市場(chǎng)需求如果刺激政策得以有效執(zhí)行，可能帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的提振，對(duì)鐵礦石市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響在這種不確定性的情況下，投資者需要保持警覺(jué)，密切關(guān)注房地產(chǎn)市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)的變化隨時(shí)準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)市場(chǎng)可能出現(xiàn)的各種變化，制定靈活的投資策略總體而言，鐵礦石價(jià)格的未來(lái)發(fā)展受到多方面因素的制約，需綜合考慮各種情況以做出更為準(zhǔn)確的判斷。

鐵礦石大家說(shuō)市場(chǎng)