Mysteel月報(bào)：10月全國鍍鋅板卷庫存累增 價(jià)格仍有下跌風(fēng)險(xiǎn)

從圖中可以看出，7月份鍍鋅板卷漲價(jià)期間，原料價(jià)格上漲緩慢，兩者間的價(jià)差達(dá)到170-180元/噸，這也表明鋼廠的盈利空間較大后期鍍鋅板卷價(jià)格下跌以后，原料價(jià)格下跌速度緩慢，兩者間的差距逐漸擴(kuò)大，一直到9月底兩者間的價(jià)差僅有20元/噸這也可以看出，生產(chǎn)企業(yè)的盈利空間在逐漸減少 五、國內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn) （一）主導(dǎo)市場(chǎng)行情走勢(shì) 圖6：鍍鋅卷板全國均價(jià)走勢(shì) 自7月份價(jià)格出現(xiàn)較為明顯的上漲以后，8月和9月份難繼續(xù)拉漲，尤其是9月份出現(xiàn)回落的情況。

品種月報(bào)

Mysteel：國慶節(jié)后全國鍍鋅板卷價(jià)格或先揚(yáng)后抑

概述：2025年鍍鋅板卷價(jià)格處于冷系品種中的低位水平，1-6月份均保持緩慢下行走勢(shì)，基本無太大波動(dòng)，和往年比也是形成較大差距，一直到7月份隨著期貨盤面的不斷拉漲、鋼廠方面漲價(jià)意愿強(qiáng)烈以及反內(nèi)卷、限產(chǎn)消息等頻出帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格不斷上漲從7月初全國鍍鋅板卷均價(jià)3927元/噸到月末4080元/噸整月上漲153元/噸，而后現(xiàn)貨市場(chǎng)保持堅(jiān)挺，但是下游終端需求表現(xiàn)不佳，延續(xù)到“金九”也未得到較好的釋放，伴隨著社會(huì)庫存的連續(xù)累增，市場(chǎng)下跌情緒越發(fā)明顯。

主編視角

Mysteel：國慶節(jié)后華南區(qū)域冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格仍有下跌風(fēng)險(xiǎn)

四、總結(jié) 供應(yīng)方面，由于華南市場(chǎng)冷軋及鍍鋅板卷在2025年7月份重回三大主流市場(chǎng)“高地”位置，無論是本地還是北方冷系生產(chǎn)企業(yè)均加大了往華南市場(chǎng)投放的重心，按照其出廠價(jià)加上海運(yùn)費(fèi)后到華南市場(chǎng)與現(xiàn)貨價(jià)格仍有差距，市場(chǎng)不少商家均有所訂貨，從前面的庫存走勢(shì)也可以看出 需求方面，就目前九月華南市場(chǎng)需求表現(xiàn)來看，雖然較8月有所轉(zhuǎn)好，但相差不大，明顯弱于商家預(yù)期導(dǎo)致每日出貨量?jī)H只有正常水平的3-5成。

主編視角

Mysteel：西南冷鍍板卷陰跌行情終結(jié) 筑底信號(hào)初現(xiàn)

一季度價(jià)格走勢(shì)平緩下跌，1-3月累計(jì)跌幅為300元/噸；但進(jìn)入4月后跌勢(shì)驟然加速，4、5月份跌幅高達(dá)370元/噸后期價(jià)格或?qū)?huì)持續(xù)刷新年內(nèi)低點(diǎn)，截至6月30日，重慶市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格較年初位置已跌690元/噸，距離去年最低位差距已不足40元/噸回顧上半年，西南冷軋板卷市場(chǎng)價(jià)格在需求疲軟、供需矛盾加劇以及市場(chǎng)心態(tài)較差的影響下呈現(xiàn)出單邊下行的態(tài)勢(shì) 從圖中可以看出，在經(jīng)歷了2024年9月份價(jià)格異常拉漲之后西南區(qū)域有花-無花鍍鋅板卷價(jià)差不斷收窄，于10月8日收窄到年內(nèi)最小值370元/噸，而隨著10月份市場(chǎng)需求預(yù)期落空，有花鍍鋅板卷的價(jià)格也是多次回調(diào)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：華中鍍鋅及彩涂板卷下行 市場(chǎng)需求偏弱（6.20-6.27）

其中鍍鋅板卷主流資源報(bào)價(jià)3840-4440元/噸，周環(huán)比下跌10-40元/噸；彩涂板卷主流資源報(bào)價(jià)6400-6950元/噸，周環(huán)比持平市場(chǎng)方面，周內(nèi)熱卷期貨盤面呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)鍍鋅板卷價(jià)格小幅調(diào)整，現(xiàn)1.0mm山力出廠指導(dǎo)價(jià)3860元/噸，周環(huán)比下調(diào)10元/噸據(jù)商家反饋，由于山力興冶價(jià)格與湖南承譽(yù)之間存在較大差距，銷售較為困難，不少商家減少了前者的訂貨量另外，國營民營之間的價(jià)差也在收窄，目前是600元/噸，不過仍然高出正常水平。

每周評(píng)述

Mysteel：暗礁險(xiǎn)灘 華南市場(chǎng)鍍鋅板卷仍有下行風(fēng)險(xiǎn)

但隨著近期鍍冷價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，鋼廠生產(chǎn)鍍鋅板卷積極性也將有所增加截止發(fā)稿，華南市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格3630元/噸，鍍鋅板卷4020元/噸 三、區(qū)域價(jià)差較小 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖3：近三年華南-華北及華南-華東市場(chǎng)鍍鋅板卷價(jià)差走勢(shì)（單位：元/噸） 由圖3可以看出當(dāng)前三大主流市場(chǎng)價(jià)格差距較小，雖然華南市場(chǎng)處于其中高地，但也僅比華東市場(chǎng)高70元/噸；比華北市場(chǎng)高140元/噸，而此價(jià)差并不能使北方資源向華南市場(chǎng)傾斜，當(dāng)前多數(shù)北方鍍鋅生產(chǎn)企業(yè)均以一單一議模式，而商家認(rèn)為現(xiàn)貨市場(chǎng)后市仍有下跌風(fēng)險(xiǎn)的情況下，自然訂貨意愿偏弱，多根據(jù)下游客戶訂貨進(jìn)行“背靠背”鎖貨為主。

主編視角

Mysteel：成交減量?jī)r(jià)差高位 鍍鋅板卷價(jià)格承壓下行

而民營冷軋資源價(jià)格下跌更為明顯，以降低庫存風(fēng)險(xiǎn)，這使得二者價(jià)格差距拉大從價(jià)格走勢(shì)來看，熱卷期貨盤面震蕩下跌，帶動(dòng)冷軋板卷價(jià)格快速回落而鍍鋅板卷在鋼廠指導(dǎo)價(jià)基礎(chǔ)上讓利幅度相對(duì)較小，價(jià)格調(diào)整相對(duì)遲緩，導(dǎo)致價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大此外，臨近鋼廠結(jié)算周期，貿(mào)易商為避免結(jié)算損失，報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主，冷軋板卷為促成交則降價(jià)幅度更大，也促使鍍鋅-冷軋板卷價(jià)差擴(kuò)大 三、民營鋼廠盈利空間尚可 從熱卷到鍍鋅板卷的民營加工成本在550元/噸左右。

周報(bào)

Mysteel參考丨內(nèi)需收縮與供應(yīng)過剩：鍍鋅板卷直接與間接出口成為行業(yè)“減壓閥”

進(jìn)入4月份以后，下跌速度略有加快，到4月底跌至4037元/噸，較1月初4173元/噸下跌136元/噸對(duì)比近兩年鍍鋅板卷的價(jià)格走勢(shì)，2025年一季度價(jià)格屬于近三年的低位水平，期間也未有明顯大漲或大跌的走勢(shì)，使得市場(chǎng)商家整體信心不足，下游終端也放慢采購腳步，即使是五一小長(zhǎng)假節(jié)前也難有明顯放量，上半年市場(chǎng)情緒面較為謹(jǐn)慎和悲觀 圖1：全國鍍鋅板均價(jià)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、區(qū)域價(jià)差有所分化-華南低于華東 按照往年各區(qū)域價(jià)格走勢(shì)來看，華南市場(chǎng)無論從運(yùn)距還是資源供應(yīng)等角度，其價(jià)格略高于華東市場(chǎng)，但是今年1月份開始華南價(jià)格就低于華東市場(chǎng)，這其實(shí)也是和整個(gè)資源格局發(fā)生轉(zhuǎn)變有關(guān)。

Mysteel參考

Mysteel：破局與重構(gòu) 新資源入湘引發(fā)的鍍鋅板卷格局變化

湖南承譽(yù)鍍鋅產(chǎn)品優(yōu)劣勢(shì)分析： 優(yōu)勢(shì)1：價(jià)格低4月18日湖南承譽(yù)鍍鋅板卷1.0mm規(guī)格出廠指導(dǎo)價(jià)為3760元/噸，長(zhǎng)沙市場(chǎng)鍍鋅板卷鋼廠A出廠指導(dǎo)價(jià)為3940元/噸，兩者相差180元/噸，即使價(jià)格稍低的鋼廠C也與之相差近100元/噸市場(chǎng)售價(jià)也是如此，近期鋼廠A、B、C售價(jià)相差不大，與湖南承譽(yù)價(jià)差在100元/噸左右，價(jià)格有著極大優(yōu)勢(shì) 優(yōu)勢(shì)2：距離近、時(shí)效快、運(yùn)費(fèi)低。

主編視角

Mysteel周報(bào)：西南鍍鋅及彩涂板卷成交表現(xiàn)不佳（4.11-4.18）

現(xiàn)階段，國營鋼廠無花鍍鋅板卷價(jià)格與民營有花鍍鋅價(jià)格依舊難以修復(fù)，差距仍相差甚遠(yuǎn)，主要是國營鋼廠80g無花鍍鋅投放資源偏緊，市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)略顯堅(jiān)挺“銀四”已然過半，市場(chǎng)需求釋放的節(jié)奏與預(yù)期仍存在一定偏離，貿(mào)易商在銷售壓力下，對(duì)于后市信心稍顯不足，主動(dòng)鎖單意愿不強(qiáng)，貿(mào)易商普遍以促進(jìn)成交為主現(xiàn)階段，需求表現(xiàn)預(yù)期不足，貿(mào)易商對(duì)于后市偏謹(jǐn)慎，以降庫減少風(fēng)險(xiǎn)為主 據(jù)貿(mào)易商反饋，市場(chǎng)成交依然是按需采購，終端用戶基本以隨采為主，庫存儲(chǔ)備意愿不強(qiáng)。

每周評(píng)述

Mysteel周報(bào)：華中鍍鋅及彩涂板卷下行 市場(chǎng)需求不佳（3.14-3.21）

三、市場(chǎng)情況 武漢市場(chǎng)：本周武漢市場(chǎng)鍍鋅板卷價(jià)格跟隨下跌，民營鍍鋅板卷在期貨盤面熱卷的帶動(dòng)下又開始回落，市場(chǎng)整體出貨情況并不太好，生產(chǎn)企業(yè)也是主動(dòng)下調(diào)出廠價(jià)，與北方的資源差距在逐漸收窄。

每周評(píng)述

Mysteel：高成本、低溢價(jià) 鍍鋅板卷價(jià)格倒掛如何破局？

近段時(shí)間以來，國內(nèi)鋼材市場(chǎng)中有花鍍鋅與冷軋、熱軋的品種價(jià)差呈現(xiàn)異常波動(dòng)，鍍鋅板卷作為冷軋板卷下端產(chǎn)品和鋅層成本等因素，其生產(chǎn)成本高于冷軋，但市場(chǎng)成交價(jià)格卻與冷軋現(xiàn)貨價(jià)格相比長(zhǎng)期倒掛，導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)利潤承壓與此同時(shí)，區(qū)域價(jià)差分化格局逐漸弱化，以重慶為代表的西南市場(chǎng)與華東、華北等市場(chǎng)的價(jià)格差距持續(xù)收窄，西南地區(qū)原有的高價(jià)優(yōu)勢(shì)逐漸消退隨著物流效率提升、市場(chǎng)信息透明化及資源跨區(qū)域流通加速，各區(qū)域鋼材價(jià)格呈現(xiàn)“同化”趨勢(shì)，區(qū)域間套利空間收窄，全國性價(jià)格聯(lián)動(dòng)增強(qiáng)。

主編視角

Mysteel周報(bào)：西南鍍鋅及彩涂板卷市場(chǎng)價(jià)格下跌（3.14-3.21）

現(xiàn)階段，國營鋼廠無花鍍鋅板卷價(jià)格與民營有花鍍鋅價(jià)格依舊難以修復(fù)，差距仍相差甚遠(yuǎn)，主要是國營鋼廠80g無花鍍鋅投放資源偏緊，市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)略顯堅(jiān)挺“金三”已經(jīng)接近尾聲，市場(chǎng)需求釋放的節(jié)奏與預(yù)期仍存在一定偏離，貿(mào)易商在銷售壓力下，對(duì)于后市信心稍顯不足，主動(dòng)鎖單意愿不強(qiáng)，貿(mào)易商普遍以促進(jìn)成交為主現(xiàn)階段，需求表現(xiàn)預(yù)期不足，貿(mào)易商對(duì)于后市偏謹(jǐn)慎，以降庫減少風(fēng)險(xiǎn)為主 據(jù)貿(mào)易商反饋，市場(chǎng)成交依然是按需采購，終端用戶基本以隨采為主，庫存儲(chǔ)備意愿不強(qiáng)。

每周評(píng)述

Mysteel周報(bào)：華中鍍鋅及彩涂板卷窄幅波動(dòng) 市場(chǎng)看漲情緒不高（3.7-3.14）

商家表示，隨著會(huì)議結(jié)束并未有直接利好市場(chǎng)的消息釋出，市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎偏悲觀，采購上以剛需為主需求方面，中部地區(qū)鍍鋅板卷消費(fèi)主要以房地產(chǎn)行業(yè)及基建為主，而今年整體需求恢復(fù)速度較慢且需求數(shù)量較往年有所減少商家表示，當(dāng)前原料價(jià)格高企，成材價(jià)格承壓運(yùn)行，后續(xù)下跌空間有限，但又受限于需求不佳的影響，價(jià)格上漲空間有限綜上所述，預(yù)計(jì)下周鄭州市場(chǎng)鍍鋅及彩涂板卷價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)震蕩偏弱運(yùn)行 四、總結(jié) 總體來看，華中市場(chǎng)鍍鋅板卷價(jià)格處于偏低水平，國營和民營間的差距仍然較大，貿(mào)易商表示當(dāng)前價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，短期價(jià)格難有實(shí)質(zhì)上漲的空間。

每周評(píng)述

Mysteel月報(bào)：3月鍍鋅板卷仍將承壓前行

概述：2月鍍鋅板卷現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)相對(duì)平緩，基本與節(jié)前價(jià)格差距不大，但現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍表現(xiàn)不及預(yù)期，多數(shù)商家在節(jié)前有持看好節(jié)后市場(chǎng)的預(yù)期再次落空，好在近期供應(yīng)端資源流入不多，現(xiàn)貨市場(chǎng)庫存壓力不大，疊加鍍冷板卷價(jià)差呈現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，冷軋板卷價(jià)格表現(xiàn)較好對(duì)于鍍鋅板卷市場(chǎng)價(jià)格有一定支撐對(duì)于3月份的市場(chǎng)行情，雖然有3月兩會(huì)召開的利好消息，但是國際上不少國家增加進(jìn)口關(guān)稅，或?qū)Τ隹谠斐梢欢ㄗ枇唧w情況從以下幾點(diǎn)分析： 一、鍍層板卷進(jìn)出口情況 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖1：鍍層板卷出口情況 2024年12月我國鍍層板（帶）出口總量共計(jì)159.66萬噸，月環(huán)比增幅0.10%，年同比增幅34.72%。

品種月報(bào)

Mysteel周報(bào)：華中彩涂板卷暫穩(wěn)運(yùn)行 工程采購量偏少（2.21-2.28）

據(jù)悉，本月寶鋼出臺(tái)3月份的期貨調(diào)整政策，鍍鋅板卷上漲100元/噸，商家表示此價(jià)格上漲以后其訂貨成本到4700元/噸左右，而民營生產(chǎn)企業(yè)鍍鋅板卷的價(jià)格在4100元/噸左右，那么兩者間的價(jià)格又將擴(kuò)大不過筆者認(rèn)為，當(dāng)前國營鋼廠挺價(jià)的意愿是毋庸置疑，一方面需要看鋼廠的接單情況；另一方面需要看市場(chǎng)的接受度，如若價(jià)格差距過大，市場(chǎng)接受困難，那么貿(mào)易商也會(huì)謹(jǐn)慎考慮訂貨量彩涂板卷則依然堅(jiān)挺，在期貨盤面的波動(dòng)下并未受到影響，并且3月份寶鋼彩涂有減量的計(jì)劃，因此市場(chǎng)上彩涂板卷的資源依舊偏少，那么這也會(huì)對(duì)價(jià)格起到支撐的作用。

每周評(píng)述

Mysteel：需求恢復(fù)不及預(yù)期 鍍鋅板卷價(jià)格重心或?qū)⒅饾u下移

尤其是今年，在占據(jù)原料支撐、心態(tài)利好、庫存偏低的先機(jī)下，仍是表現(xiàn)得不盡人意從中我們可以找到一個(gè)共同點(diǎn)，那就是需求表現(xiàn)不及預(yù)期多數(shù)貿(mào)易商于初八至初十開工，而下游要等到元宵節(jié)過后才逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，我網(wǎng)也是在此時(shí)開始恢復(fù)成交數(shù)據(jù)的調(diào)研，截止發(fā)稿，調(diào)研樣本日均成交量在1.5萬噸左右，約為正常水平75%，與預(yù)想中的成交火熱有一定的差距，也就導(dǎo)致節(jié)后價(jià)格沒有出現(xiàn)明顯的漲幅 二、價(jià)差逐漸恢復(fù)正常 2024年鍍鋅板卷全年均價(jià)為4627元/噸，熱軋板卷全年均價(jià)為3692元/噸；反觀2023年鍍鋅板卷全年均價(jià)為5024元/噸，熱軋板卷全年均價(jià)為4056元/噸。

每周評(píng)述

Mysteel數(shù)據(jù)：鍍鋅及彩涂板卷庫存小幅累積 價(jià)格窄幅偏強(qiáng)運(yùn)行（2.14-2.21）

截止發(fā)稿，1.0mm鍍鋅板卷平均價(jià)格為4170元/噸，較上周上漲29元/噸；0.476mm彩涂板卷平均價(jià)格為5264元/噸，較上周上漲1元/噸 四、下周走勢(shì)預(yù)測(cè) 本周鍍鋅彩涂現(xiàn)貨價(jià)格窄幅偏強(qiáng)運(yùn)行，鍍鋅及彩涂板卷庫存小幅累積具體來看，總體來看，本周已經(jīng)是春節(jié)后正式復(fù)工的第三周，社會(huì)庫存的增加也進(jìn)入了峰值階段，從當(dāng)前鍍鋅板卷的社會(huì)庫存來看均處于是偏低水平，相比較熱軋板卷而言貿(mào)易商壓力并不算大，但是價(jià)格也難有上漲動(dòng)力，一方面是和熱軋板卷的價(jià)差繼續(xù)保持較大差距；另一方面，市場(chǎng)商家出貨量?jī)H恢復(fù)到正常出貨水平的7-8成左右，因此在期貨盤面熱卷上漲時(shí)也是以成交出貨為主，并沒有主動(dòng)拉漲太多價(jià)格。

普鋼

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（2.14-2.21）

總體來看，價(jià)格的上漲在一定程度上刺激了出貨量，但是相較于往年，今年節(jié)后整體恢復(fù)速度不快，目前僅有正常出貨量的7-8成左右上周已經(jīng)是春節(jié)后正式復(fù)工的第三周，社會(huì)庫存的增加也進(jìn)入了峰值階段，從當(dāng)前冷軋、鍍鋅板卷的社會(huì)庫存來看均處于是偏低水平，相比較熱軋板卷而言貿(mào)易商壓力并不算大，但是價(jià)格也難有上漲動(dòng)力，一方面是和熱軋板卷的價(jià)差繼續(xù)保持較大差距；另一方面，市場(chǎng)商家出貨量?jī)H恢復(fù)到正常出貨水平的7-8成左右，因此在期貨盤面熱卷上漲時(shí)也是以成交出貨為主，并沒有主動(dòng)拉漲太多價(jià)格。

家電

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（2.15-2.21）

總體來看，價(jià)格的上漲在一定程度上刺激了出貨量，但是相較于往年，今年節(jié)后整體恢復(fù)速度不快，目前僅有正常出貨量的7-8成左右上周已經(jīng)是春節(jié)后正式復(fù)工的第三周，社會(huì)庫存的增加也進(jìn)入了峰值階段，從當(dāng)前冷軋、鍍鋅板卷的社會(huì)庫存來看均處于是偏低水平，相比較熱軋板卷而言貿(mào)易商壓力并不算大，但是價(jià)格也難有上漲動(dòng)力，一方面是和熱軋板卷的價(jià)差繼續(xù)保持較大差距 （六）制冷劑: 上周以華東地區(qū)散水市場(chǎng)為基準(zhǔn)，制冷劑R32市場(chǎng)華東主流大廠再有提振報(bào)盤，收于44500-45000元/噸出廠，現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)單向45000靠攏，外貿(mào)前期外貿(mào)報(bào)價(jià)參考43000元/噸，尚在發(fā)酵對(duì)齊內(nèi)貿(mào)。

周報(bào)